【正文】 二、 流動(dòng)性安排：本期債券發(fā)行結(jié)束后1 個(gè)月內(nèi)，發(fā)行人將就本期債券提出在經(jīng)批準(zhǔn)的證券交易場(chǎng)所上市或交易流通的申請(qǐng)第二十條：備查文件n 國(guó)家有關(guān)部門對(duì)本期債券的批準(zhǔn)文件n 2007年天津泰達(dá)投資控股有限公司公司債券募集說明書n 2007年天津泰達(dá)投資控股有限公司公司債券募集說明書摘要n 發(fā)行人2004年、2005年及2006年經(jīng)審計(jì)后的會(huì)計(jì)報(bào)告n 擔(dān)保人2004年、2005年及2006年經(jīng)審計(jì)后的會(huì)計(jì)報(bào)告n 中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司為本期債券出具的信用評(píng)級(jí)報(bào)告n 北京市金誠(chéng)同達(dá)律師事務(wù)所為本期債券出具的法律意見書n 擔(dān)保人為本期債券出具的擔(dān)保函投資者可以在本期債券發(fā)行期限內(nèi)到下列地點(diǎn)或互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址查閱上述備查文件：一、發(fā)行人名稱：天津泰達(dá)投資控股有限公司地址：天津市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)宏達(dá)街19號(hào)聯(lián)系人：朱文芳、叢恩勝聯(lián)系電話：022252019125201962郵政編碼：300457網(wǎng)址：二、主承銷商：德邦證券有限責(zé)任公司地址：上海市浦東新區(qū)福山路500號(hào)，城建國(guó)際中心26樓聯(lián)系人：肖傳明、董朝暉、方任斌、李紅波、王斌選、劉興財(cái)聯(lián)系電話：02168761616813813818129郵政編碼：200122網(wǎng)址：此外，投資者可以在本期債券發(fā)行期限內(nèi)到下列互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址查閱募集說明書全文：如對(duì)上述備查文件有任何疑問，可以咨詢發(fā)行人或主承銷商。法律意見書結(jié)論性意見為：發(fā)行人本次發(fā)行公司債券的批準(zhǔn)和授權(quán)、主體資格、發(fā)行的實(shí)質(zhì)條件、公司信用評(píng)級(jí)、本次發(fā)行的承銷、本次債券的募集說明書等方面的審核，本所律師認(rèn)為，發(fā)行人符合《中華人民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和國(guó)證券法》、《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》、《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)和加強(qiáng)企業(yè)債券管理工作的通知》（發(fā)改財(cái)金[2004]1134 號(hào)）等法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的要求，并具備本次發(fā)行公司債券的條件。二、 跟蹤評(píng)級(jí)安排根據(jù)中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司出具的《天津泰達(dá)投資控股有限公司2007年公司債的跟蹤評(píng)級(jí)安排》，自本期債券信用評(píng)級(jí)報(bào)告出具之日起，中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司將在本期公司債的存續(xù)期內(nèi)對(duì)本期公司債每年進(jìn)行定期跟蹤評(píng)級(jí)或不定期跟蹤評(píng)級(jí)。同時(shí)，中誠(chéng)信國(guó)際還評(píng)定 2007年天津泰達(dá)投資控股有限公司長(zhǎng)期信用級(jí)別為AA。作為天津市區(qū)至濱海新區(qū)未來公共交通的主體與核心部分，軌道交通的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)受到了政府部門的大力扶持?？紤]影響票價(jià)的因素，公司將從三個(gè)方面化解由此引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)：首先應(yīng)嚴(yán)格控制投資，降低工程造價(jià)；其次，在運(yùn)營(yíng)中采取措施減少支出，降低成本；最后做好服務(wù)工作，實(shí)現(xiàn)輕軌的突出優(yōu)勢(shì)，在保證安全、快速的基礎(chǔ)上，實(shí)行優(yōu)質(zhì)服務(wù)，提高乘客的舒適度，吸引更多的客流。 （三）與募集資金投向相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 公司將進(jìn)一步提高管理水平，嚴(yán)格控制成本支出，確保相關(guān)軌道交通建設(shè)項(xiàng)目實(shí)際投資控制在預(yù)算投資之內(nèi)，并如期按質(zhì)竣工并投入運(yùn)營(yíng)。此外，隨著債券市場(chǎng)的發(fā)展，企業(yè)債券流通和交易的環(huán)境將持續(xù)改善。在本期債券期限內(nèi)，將強(qiáng)化對(duì)本期債券募集資金使用的管理，確保合理收益，增強(qiáng)軌道交通項(xiàng)目現(xiàn)金流對(duì)本期債券還本付息的支撐。對(duì)本項(xiàng)目直接產(chǎn)生影響的主要是天津市區(qū)地鐵線網(wǎng)的形成速度以及濱海新區(qū)內(nèi)部環(huán)線的建設(shè)，其對(duì)津?yàn)I輕軌的客流集疏起到較大的作用，其形成速度將會(huì)影響本線客流量。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(1) 票價(jià)因素的影響客運(yùn)需求和運(yùn)價(jià)間存在直接的影響關(guān)系，尤其是對(duì)中低收入的自費(fèi)出行者，輕軌票價(jià)的高低直接影響其出行的交通方式選擇。 經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn) 公司所屬的基礎(chǔ)設(shè)施主行業(yè)的投資規(guī)模和收益水平都受到經(jīng)濟(jì)周期的影響，如果出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩或衰退，將可能使公司的經(jīng)營(yíng)效益下降。第十六條：風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策一、 風(fēng)險(xiǎn)因素 投資者在評(píng)價(jià)和認(rèn)購(gòu)公司此次發(fā)行的債券時(shí)，除本募集說明書提供的資料外，應(yīng)特別認(rèn)真地考慮下列各風(fēng)險(xiǎn)因素： （一）與本期債券相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn) 鑒于本期債券為固定利率且期限較長(zhǎng)，由于受國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行狀況、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)、金融政策以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，在債券存續(xù)期內(nèi)如果銀行存款利率上調(diào)或發(fā)生通貨膨脹，則本期債券投資者的實(shí)際收益水平將發(fā)生變化。（三）中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司授權(quán)天津市分行為本期債券本息提供了全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。但如果由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化或其他不可預(yù)見因素可能導(dǎo)致發(fā)行人無法依靠自身營(yíng)運(yùn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流償付本期債券，發(fā)行人特制定以下償債保障措施：（一）流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)長(zhǎng)期以來，發(fā)行人注重對(duì)流動(dòng)性的管理，資產(chǎn)流動(dòng)性良好，必要時(shí)可以通過流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)來補(bǔ)充償債資金。償債資金將來源于發(fā)行人日常營(yíng)運(yùn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流。(四) 保證責(zé)任的承擔(dān)：在本擔(dān)保函項(xiàng)下債券到期時(shí)，如發(fā)行人不能全部?jī)陡秱鞠?，?dān)保人應(yīng)主動(dòng)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，將兌付資金劃入企業(yè)債券登記機(jī)構(gòu)或主承銷商指定的帳戶。綜合分析，建設(shè)銀行的發(fā)展勢(shì)頭良好，具有較強(qiáng)的擔(dān)保實(shí)力，授權(quán)天津市分行由其為本期債券提供的全額無條件不可撤消連帶責(zé)任擔(dān)保具有很強(qiáng)的增信作用。%，%，為業(yè)務(wù)拓展提供了較為充分的空間。由于長(zhǎng)期承擔(dān)國(guó)家基本建設(shè)的投、融資管理職責(zé)，中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司在建設(shè)項(xiàng)目目貸款方面的專業(yè)知識(shí)和豐富經(jīng)驗(yàn)，一直在這個(gè)行業(yè)中保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位，是重點(diǎn)基本建設(shè)項(xiàng)目和大中型企業(yè)的中長(zhǎng)期貸款的主要貸款行。截止2006 年底， 億元；2006 億元。躋身于全球十大上市銀行之列。第十四條：擔(dān)保情況本期債券由中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司授權(quán)中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司天津市分行提供不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保。募集資金使用單位將定期向本公司各相關(guān)職能部門報(bào)送項(xiàng)目工程進(jìn)度情況及資金的實(shí)際使用情況。三、 項(xiàng)目資金來源，項(xiàng)目資金來源于發(fā)行人自有資金19億元、“05泰達(dá)債”所募集資金15億元及本次債券發(fā)行募集資金6億元。津?yàn)I輕軌東段工程已建成通車。，東段工程已完成投資58億元。發(fā)行人已于2006年12月18日按時(shí)、足額支付“05泰達(dá)債”第一期利息6，975萬元，無拖欠利息記錄?？紤]到公司處于高速發(fā)展擴(kuò)張階段，前幾年的資產(chǎn)負(fù)債率偏高，但隨著公司進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期，資產(chǎn)負(fù)債率已開始出現(xiàn)下降趨勢(shì)。（二） 公司營(yíng)運(yùn)能力分析公司主要營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)見下表：營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)2006年2005年2004年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率注1：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收帳款平均余額注2：存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額注3：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額注4：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)平均余額注5：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)平均余額從上表可以看出，公司的營(yíng)運(yùn)能力比率較2004年有較大提高，這說明公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度正在加快、運(yùn)用效率正在提高，表明公司具備較強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)能力。2006 年，%。公司戰(zhàn)略目標(biāo)為：通過不斷努力，以資本經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)管理為主要模式，成為一個(gè)以資源為依托、以天津鋼管公司為主的基礎(chǔ)實(shí)業(yè)產(chǎn)業(yè)群、以天津開發(fā)區(qū)和濱海新區(qū)為主要投資經(jīng)營(yíng)和服務(wù)區(qū)域的綜合性、現(xiàn)代化、跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)。2006年，公司向開發(fā)區(qū)提供蒸汽240萬噸、提供電力174，710萬度、提供自來水3，839萬噸、天然氣4，388萬立方米。；。 綜合以上情況分析，本公司在主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域均具有較強(qiáng)實(shí)力，具有明顯市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，公司正在開發(fā)的天津開發(fā)區(qū)市民廣場(chǎng)項(xiàng)目是集商貿(mào)、休閑、娛樂于一體的大型綜合項(xiàng)目，對(duì)帶動(dòng)整個(gè)開發(fā)區(qū)經(jīng)濟(jì)有重要的意義。開發(fā)區(qū)西區(qū)內(nèi)能源配套能力初步建立，征地拆遷文明有序展開，西區(qū)土地開發(fā)已具備了招商和項(xiàng)目擺放能力，已有多家企業(yè)開工建設(shè)。 發(fā)行人承建的城市公建項(xiàng)目進(jìn)展順利，使得天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)城市功能進(jìn)一步完善。 （二）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和能源供應(yīng)方面 泰達(dá)控股作為天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)授權(quán)經(jīng)營(yíng)單位，承擔(dān)著天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)全部基礎(chǔ)建設(shè)和公共服務(wù)等職能，為天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)未來可持續(xù)發(fā)展提供保障。公司主導(dǎo)產(chǎn)品為連鑄坯、軋制坯、石油套管、光管及熱軋管、管線管、光套管、接箍結(jié)構(gòu)管、流體管，均屬于國(guó)家急需的戰(zhàn)略物資，并先后通過了美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)認(rèn)證、中國(guó)船級(jí)社（CCS）認(rèn)證和ISO9001質(zhì)量體系認(rèn)證，同時(shí)生產(chǎn)的套管獲得了中國(guó)質(zhì)量管理協(xié)會(huì)用戶委員會(huì)“1996年全國(guó)用戶滿意產(chǎn)品”稱號(hào)。%。%。 2006年， 億元，投資收益為2億元。初步預(yù)計(jì)，“十一五”%，%%左右，%的比例測(cè)算，則這五年的環(huán)保投資將在13000億元左右。2006年末，天津市金融機(jī)構(gòu)本外幣存款余額6,。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)期內(nèi)，天津地區(qū)的房地產(chǎn)需求仍將保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這些措施將提高房地產(chǎn)企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力，有利于我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。以上一系列宏觀調(diào)控政策的實(shí)施使市場(chǎng)供求關(guān)系持續(xù)偏緊。為緩解建設(shè)資金不足與基礎(chǔ)設(shè)施落后的矛盾，收費(fèi)公路在一定時(shí)期內(nèi)仍將存在。城市公路建設(shè) 在未來較長(zhǎng)的時(shí)間里，公路交通建設(shè)仍將是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重點(diǎn)。（三）現(xiàn)代交通行業(yè) 軌道交通 隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，城市化的進(jìn)程進(jìn)一步加快，城市交通出現(xiàn)了明顯的供需矛盾。（二）鋼管行業(yè) 我國(guó)無縫鋼管行業(yè)發(fā)展相對(duì)緩慢，直至90年代初，我國(guó)石油用無縫鋼管90％以上仍依賴進(jìn)口。經(jīng)過近二十年的開發(fā)建設(shè)，開發(fā)區(qū)已從沿海地區(qū)擴(kuò)展到內(nèi)地，遍布中國(guó)的主要工業(yè)城市，憑借其良好的基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)和優(yōu)惠政策，成為我國(guó)最具特色的經(jīng)濟(jì)區(qū)域，逐漸由創(chuàng)業(yè)期向成熟期發(fā)展。（二）員工情況 泰達(dá)控股設(shè)立后，整合了開發(fā)區(qū)總公司、泰達(dá)集團(tuán)以及建設(shè)集團(tuán)等企業(yè)及子公司的人力資源，逐漸實(shí)行統(tǒng)一管理。張政光先生基本情況： 1952年10月出生，天津市人，中共黨員，1969年參加工作。王新風(fēng)先生基本情況：1966年10月出生，天津市人，中共黨員， 1988年參加工作。馮兆一先生基本情況：1954年12月出生，天津市人，中共黨員， 1979年參加工作。張繼光先生基本情況：1954年9月出生，天津市人，中共黨員， 1972年參加工作。張秉軍先生基本情況： 1963年8月出生，山西偏關(guān)人，中共黨員，1984年參加工作。六、 發(fā)行人高級(jí)管理人員和人員結(jié)構(gòu) （一）公司主要領(lǐng)導(dǎo)工作簡(jiǎn)歷 劉惠文先生基本情況： 1954年12月出生，天津市人，中共黨員，1973年參加工作。1998年由建設(shè)集團(tuán)發(fā)起并控股的津?yàn)I發(fā)展公司已在深交所上市。第二是在土地資源基礎(chǔ)上的房地產(chǎn)業(yè)，包括住宅及商業(yè)開發(fā)，利用集團(tuán)現(xiàn)有的緊密和半緊密企業(yè)資源，在土地實(shí)現(xiàn)收益的基礎(chǔ)上，在二級(jí)開發(fā)中獲得相關(guān)利潤(rùn)。 天津泰達(dá)集團(tuán)有限公司 該公司注冊(cè)資本20億元，擁有一家上市公司、十余家全資或控股公司及五十多家參股企業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模超過100億元。（三）發(fā)行人主要下屬經(jīng)營(yíng)性子公司和控股公司主營(yíng)業(yè)務(wù)情況： 天津鋼管集團(tuán)股份有限公司該公司成立于1990年，1995年12月通過國(guó)家驗(yàn)收。其中全資子公司27家，包括：天津泰達(dá)燃?xì)夤?、天津泰達(dá)市政公司、天津泰達(dá)自來水公司、天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)污水處理廠、天津泰達(dá)電力公司、天津開發(fā)區(qū)泰達(dá)公交公司、天津泰達(dá)熱電公司、天津泰達(dá)海洋開發(fā)有限公司、天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)實(shí)業(yè)公司、天津開發(fā)區(qū)泰達(dá)公共保稅倉(cāng)儲(chǔ)有限公司、天津遠(yuǎn)大現(xiàn)代物流有限公司、天津泰達(dá)建設(shè)集團(tuán)有限公司、天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)公司、天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)總公司物業(yè)公司、天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)天海公寓管理有限公司、天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)天河公寓管理中心、天津泰達(dá)酒店有限公司、天津開發(fā)區(qū)建設(shè)工程監(jiān)理公司、天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)進(jìn)出口公司、天津泰達(dá)城市開發(fā)有限公司、泰達(dá)津菜城（天津）美食有限公司、天津?yàn)I海時(shí)尚置業(yè)有限公司、天津鋼管實(shí)業(yè)開發(fā)公司、天津鋼管還原鐵廠、天津鋼管國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易有限公司、天津大無縫銅材有限公司、天津泰達(dá)集團(tuán)有限公司。公司設(shè)立由投資管理部、項(xiàng)目評(píng)估部、資產(chǎn)管理部、財(cái)務(wù)中心組成的投資委員會(huì)，投資委員會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)公司重大投資項(xiàng)目進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估，并直接對(duì)公司總經(jīng)理負(fù)責(zé)。監(jiān)事會(huì)與公司是監(jiān)督與被監(jiān)督的關(guān)系，監(jiān)事會(huì)不參與、不干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)是公司的出資人代表，按照國(guó)家所有、分級(jí)管理、授權(quán)經(jīng)營(yíng)、分工監(jiān)督的國(guó)有資產(chǎn)管理原則，對(duì)公司行使所有者職能，享有資產(chǎn)受益，重大決策和選擇經(jīng)營(yíng)管理者等權(quán)利四、 公司治理和組織架構(gòu) （一）公司組織結(jié)構(gòu) 泰達(dá)控股本部共設(shè)十三個(gè)職能部門：黨委辦公室（宣傳部）、黨委組織部（紀(jì)檢辦）、群眾工作部（工會(huì)、團(tuán)委）、總經(jīng)理辦公室、人力資源部、財(cái)務(wù)中心、建設(shè)管理部、投資管理部、項(xiàng)目評(píng)估部、資產(chǎn)管理部、證券部、公用事業(yè)部、安全技術(shù)部。 2004年,泰達(dá)控股在市政府的支持下戰(zhàn)略收購(gòu)天津鋼管集團(tuán)股份有限公司57%的股份。開發(fā)區(qū)總公司對(duì)組建的公司保持管理責(zé)任。 第九條：發(fā)行人基本情況一、 發(fā)行人基本情況 中文名稱： 天津泰達(dá)投資控股有限公司 英文名稱： Tianjin TEDA Investment Holding Co., Ltd. 注冊(cè)資本： 600,000萬元 企業(yè)類型： 有限責(zé)任公司 經(jīng)濟(jì)性質(zhì)： 全民所有制注冊(cè)地址： 天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開