ppp產(chǎn)業(yè)基金如何投資ppp-wenkub.com
2025-05-13 04:35 本頁面
【正文】 此外，對于銀行、保險等金融機(jī)構(gòu)，在產(chǎn)業(yè)投資基金中扮演的更多是資金提供者的角色，其低風(fēng)險承受能力的特性決定了主要作為有限合伙人參與產(chǎn)業(yè)基金和項目運作，在具體投資中關(guān)注相關(guān)方的信用風(fēng)險和項目可行性，一般建議挑選經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較好，市場化程度較高區(qū)域的產(chǎn)業(yè)基金來進(jìn)行投資，對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對落后，財政收入增速也較為緩慢的地區(qū)，如果有政府給與強(qiáng)力支持的投資于重點項目的產(chǎn)業(yè)投資基金，也可考慮適度參與，但是在保障措施和風(fēng)險溢價方面需要仔細(xì)考量，比如要求地方政府將土地轉(zhuǎn)讓收入總額的一定比例作為重點工程的償債基金。該項基金規(guī)模 50 億，其中理財資金為優(yōu)先級，當(dāng)?shù)貓@區(qū)平臺公司為劣后級，雙方占比為 4：1。判斷政府的信用支持是否足夠，需要從能力和意愿兩個方面分析，能力是其財政實力，意愿則是項目的重要性，違約/項目失敗后的政治影響性去考慮。（4）獲得地方性稅收減免而形成的收益。（2）將部分基礎(chǔ)設(shè)施運營和特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)域的股權(quán)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，形成股權(quán)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益。（3）資產(chǎn)證券化 資產(chǎn)證券化退出是指產(chǎn)業(yè)投資基金資金投入到PPP項目公司后，在項目運營成熟后，通過將項目公司資產(chǎn)注入上市公司、發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品或海外發(fā)行房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）等資產(chǎn)證券化方式，獲得投資收益，實現(xiàn)投資的退出。 PPP產(chǎn)業(yè)基金如何還款 根據(jù)PPP項目的類型不同，產(chǎn)業(yè)投資基金的還款來源也有不同類型：（1）經(jīng)營性項目：經(jīng)營性項目的收入完全來源于項目運營，主要依賴項目本身的運營管理，在保證特許經(jīng)營協(xié)議約定質(zhì)量基礎(chǔ)上，通過提升效率、節(jié)約成本來獲取盈利，主要由商品或者服務(wù)的使用者付費，供電、供水等一般屬于此類項目；（2）準(zhǔn)經(jīng)營性項目：使用者付費不足以使社會資本獲得合理的回報，政府會通過可行性缺口補(bǔ)助給與補(bǔ)貼收入，如在污水處理、垃圾處理等項目中，政府通過補(bǔ)貼的方式來保障參與項目的社會資本達(dá)到合理的收益；（3）公益性項目：市政道路、排水管網(wǎng)、生態(tài)環(huán)境治理等項目沒有收入或者只有很少收入，社會資本的收入主要來源于政府的資產(chǎn)服務(wù)購買收入，如需要政府支付服務(wù)費用或購買資產(chǎn)。某建設(shè)開發(fā)公司與某銀行系基金公司合資成立產(chǎn)業(yè)基金管理公司擔(dān)任GP，某銀行系基金公司作為LP優(yōu)先A，地方政府指定的國企為LP優(yōu)先B，該建設(shè)開發(fā)公司還可以擔(dān)任LP劣后級，成立有限合伙形式的產(chǎn)業(yè)投資基金，以股權(quán)的形式投資項目公司。2015年2月興業(yè)基金管理有限公司與廈門市軌道交通集團(tuán)簽署了廈門城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金合作框架協(xié)議，基金總規(guī)模達(dá)100億元，將投資于廈門軌道交通工程等項目。子基金設(shè)立前將由市縣政府和省級投資公司進(jìn)行項目推薦，隨后交由金融機(jī)構(gòu)和省豫資公司
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