匯率與國際金融體系-wenkub.com
2025-05-10 01:43 本頁面
【正文】 ? 一國的貨幣不可能在對(duì)外升值的同時(shí)又對(duì)內(nèi)貶值 (國內(nèi)通貨膨脹 )。 固定匯率制： 由政府公布官方匯率，并通過干預(yù)和貨幣政策手段來維持穩(wěn)定。 定義 采用經(jīng)濟(jì)區(qū) 管理匯率制 管理匯率制（ managed exchange rates） 在嚴(yán)格的固定和完全的浮動(dòng)之間，即匯率基本上由市場(chǎng)力量決定，但政府會(huì)通過買賣貨幣、改變貨幣供給等來影響匯率。 2. 利用貨幣政策 — 提高利率，引導(dǎo)私人部門增加對(duì)比索的需求。 假設(shè)阿根廷固定匯率在 1美元 /1比索的價(jià)位上，初始均衡點(diǎn)為 A。 ? 建立貨幣委員會(huì)（ currency board） 在貨幣委員會(huì)的管理下，赤字常會(huì)觸發(fā)休謨的自動(dòng)調(diào)整機(jī)制：國際收支赤字將會(huì)減少貨幣供給，引起經(jīng)濟(jì)緊縮，最終降低一國的國內(nèi)價(jià)格，從而恢復(fù)調(diào)整。 特里芬提出的布雷頓森林體系存在著的自身無法克服的內(nèi)在矛盾。 世界貿(mào)易組織（ WTO） 成立于 1995年 ,是世界最大多邊貿(mào)易組織，貿(mào)易量占世界貿(mào)易 95%以上，與世界銀行、國際貨幣基金組織被并稱為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)體制的 “ 三大支柱 ” 。它向成員國提供提供低息貸款、無息信貸和贈(zèng)款，同時(shí)向受貸國提出一定的要求，比如減少貪污或建立民主等。 ? 主要職能： 制定成員國間的匯率政策和經(jīng)常項(xiàng)目的支付以及貨幣兌換性方面的規(guī)則，并進(jìn)行監(jiān)督；對(duì)發(fā)生國際收支困難的成員國在必要時(shí)提供緊急資金融通，避免其他國家受其影響； ? 官方網(wǎng)站 : 中國是該組織創(chuàng)始國之一。 二戰(zhàn)后的國際貨幣體系 ? 二戰(zhàn)后，國際社會(huì)建立了一些國際機(jī)構(gòu)以促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)合作。這一均衡是穩(wěn)定的，不需要關(guān)稅或其他政府干預(yù)。其中， M是貨幣供給量， V是指貨幣的流通速度， P是價(jià)格水平或價(jià)格指數(shù)， Y是實(shí)際的GDP。他也是最先提出物價(jià) 貨幣流動(dòng)機(jī)制理論的人之一，這個(gè)理論直接反駁了當(dāng)時(shí)的重商主義體制。 大衛(wèi) ? 金本位制（ gold standard） ,歷史上最重要的固定匯率制，即每個(gè)國家都將自己的貨幣的價(jià)值確定為固定數(shù)量的黃金，再以黃金為基礎(chǔ)，建立起各國貨幣之間的固定匯率 ? 在金本位制下，國家之間的唯一區(qū)別就是它們可以為其金幣選擇不同的名稱和含金量， 不同國家的貨幣的交換比率 是固定的，由其貨幣單位的 含金量決定。 匯率如何確定，以及政府如何影響匯率。 購買力平價(jià) GNP比匯率 GNP高 。 100 1000 10000 10000 1000 100 GDP(10億美元，市場(chǎng)匯率 ) GDP(10億美元，PPP匯率) 尼日利亞 馬來西亞 菲律賓 印尼 俄羅斯 印度 英國 法國 德國 美國 中國 10 圖 296 采用 PPP統(tǒng)計(jì)可以改變各國或地區(qū)的相對(duì)規(guī)模， 1998年 中國收入水平之謎 90年代前期 ， 不同 PPP估算結(jié)果引發(fā)國際性爭論 。 中國香港 短期內(nèi)金融資產(chǎn)的流動(dòng)也可以大大壓倒貿(mào)易商品的流動(dòng)。 購買力平價(jià)和匯率 購買力平價(jià)理論（ purchasingpower parity ，簡稱PPP） : 一國的匯率將傾向于使在國內(nèi)購買貿(mào)易品的成本等于在國外購買這些商品的成本。 外匯（美元） 美元 外匯匯率（日元 /美元） e 100 0 D S S D E 圖 295 貨幣緊縮增加了對(duì)美元的需求，導(dǎo)致美元升值 貿(mào)易行情變動(dòng)對(duì)匯率的影響 D`` D`` 125 E`` 金融賬戶的例子： 由于通貨膨脹壓力上升，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行了緊縮貨幣的政策，導(dǎo)致美元利率升高，從而刺激投資人購買美元證券，增加了對(duì)美元的需求，導(dǎo)致美元升值。 區(qū)別于 降值 (devaluation)： 當(dāng)一國 由官方確定的外匯匯率被調(diào)低時(shí)，我們說該國貨幣經(jīng)歷了一次降值。 需求： 當(dāng)外國人購買美國商品、服務(wù)和資產(chǎn)時(shí)，他們就會(huì)需求美元。 外匯市場(chǎng) ? 外匯市場(chǎng)（ foreign exchange market） : 交易不同國家的貨幣并決定外匯匯率的場(chǎng)所。從此，這個(gè)數(shù)字就不斷增加。 “ 國家債務(wù)鐘 ” 有 26英尺長、 11英尺高，位于紐約第六大道和 42街的交匯點(diǎn)，離著名的時(shí)代廣場(chǎng)不遠(yuǎn)。 借貸記賬規(guī)則：復(fù)式記賬法 ? 增加一國資產(chǎn)和減少債務(wù) —— 記入借方（ ） ? 減少一國資產(chǎn)和增加債務(wù) —— 記入貸方（ +） ? 中國駐美使館花費(fèi)數(shù)千萬美元購買地皮建立新館時(shí)，或者某中國企業(yè)用 1億美元外匯購買了美國政府債券，都記為中國資本項(xiàng)目的借方。 航運(yùn)、金融服務(wù)、境外旅游項(xiàng)目。 國際收支平衡表的基本會(huì)計(jì)原則： ? 中國民航從歐洲進(jìn)口 “ 空中客車 ” 飛機(jī)， 2022年夏季北京“ 紫禁城午門演唱會(huì) ” 舉辦單位向意大利三大男高音支付幾百萬美元出場(chǎng)費(fèi)，因?yàn)橹袊徺I外國商品和勞務(wù)發(fā)生了支付（進(jìn)口），記入中國經(jīng)常帳戶借方。 引子 對(duì)外貿(mào)易的趨勢(shì) ? 一個(gè)很有用的衡量一國開放程度的指標(biāo)是 一國出口或進(jìn)口占其 GDP的比重。 2022年金融危機(jī)美元的世界貨幣地位受到威脅。如果 n階方陣
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