中國(guó)投資展望ppt課件-wenkub.com
2025-05-04 22:06 本頁(yè)面
【正文】 and (iii) based upon information that we consider reliable, but we do not represent that it is accurate or plete, and it should not be relied upon as such. Opinions expressed are current opinions as of the original publication date appearing on this material only and the information, including the opinions contained herein, are subject to change without notice. If and as applicable, NSI39。 Nomura Global Economics (Hong Kong) Ltd., Seoul Branch, Korea。 Nomura Australia Ltd., Australia。 Nomura Global Economics plc, United Kingdom。 Nomura International (Hong Kong) Limited 風(fēng)險(xiǎn)：資產(chǎn)價(jià)格泡沫的破滅 假如杠桿的使用得到控制的話，那么損害可以降到最小 1 , 0 0 02 , 0 0 03 , 0 0 04 , 0 0 05 , 0 0 06 , 0 0 04 J a n 0 6 3 0 J u n 0 6 1 5 D e c 0 6 1 3 J u n 0 7 2 8 N o v 0 7 2 1 M a y 0 8 7 N o v 0 8 2 9 A p r0 9 2 0 O c t 0 9指數(shù)上證綜指 數(shù)據(jù)來源： CEIC 和野村全球經(jīng)濟(jì)部。 Nomura International (Hong Kong) Limited 這也可能成為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的催化劑 數(shù)據(jù)來源： CEIC, 全球航空網(wǎng) () 和野村全球經(jīng)濟(jì)部。 Nomura International (Hong Kong) Limited 展望投資熱潮過后的走勢(shì) 產(chǎn)能過剩增加有限 固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率（按部門分） 數(shù)據(jù)來源： CEIC 和野村全球經(jīng)濟(jì)部。 Nomura International (Hong Kong) Limited 漣漪效應(yīng)二：消費(fèi)熱潮 家庭收入和財(cái)富的快速增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng) 城鎮(zhèn)家庭的消費(fèi)傾向（按收入群體劃分） 607080901001101985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2022 2022 2022 2022% 年同比最窮的 2 0 % 前 6 0 8 0 % 前 4 0 6 0 %前 2 0 4 0 % 最富有的 2 0 %數(shù)據(jù)來源 : CEIC 和野村全球經(jīng)濟(jì)部估計(jì)。 Nomura International (Hong Kong) Limited 20222022年的信貸膨脹：信貸每年增加 10萬(wàn)億元 案例研究：貨幣政策被投資熱潮所綁架 M2 貨幣供應(yīng)量 2731353530252015 1512181720151817 1718280102030401991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022f% 年同比數(shù)據(jù)來源 : CEIC 和野村全球經(jīng)濟(jì)部估計(jì)。 房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)率 我們正將 2022年的名義固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率預(yù)期從 26%上調(diào)至 30% 外商直接投資流入增長(zhǎng)率 4 004080120Ja n 0 6 Ja n 0 7 Ja n 0 8 Ja n 0 9% 年同比010203040Ja n 0 5 Ja n 0 6 Ja n 0 7 Ja n 0 8 Ja n 0 9% 年同比7 169。投資計(jì)劃基于 2022年 12月份至 2022年 10月份之間開工的 309個(gè)公開宣布的項(xiàng)目。 4 169。 Nomura International (Hong Kong) Limited 全球金融危機(jī) 4萬(wàn)億一攬子刺激政策 投資熱潮 信貸熱潮 消費(fèi)熱潮 資產(chǎn)價(jià)格通脹 2 169。 Nomura International (Hong Kong) Limited 中國(guó)投資展望 —— 不僅只是一場(chǎng)投資熱潮 3 169。 Nomura International (Hong Kong) Limited 未來仍有大量投資 數(shù)據(jù)來源 : CEIC 和野村全球經(jīng)濟(jì)部。對(duì)于每個(gè)單獨(dú)的項(xiàng)目，我們假設(shè)投資金額在其開工日期與完工日期之間的每個(gè)月份進(jìn)行平均分配。 Nomura International (Hong Kong) Limited 漣漪效應(yīng)一：信貸熱潮 2022年流動(dòng)性過剩指標(biāo)料將創(chuàng)歷史新高 銀行貸款和 M2貨幣供應(yīng)量 101520253035J a n 99 J a n 01 J a n 03 J a n 05 J a n 07 J a n 09% 年同比銀行貸款M2貨幣供應(yīng)量流動(dòng)性過剩指標(biāo) 108423898927 77331 12010355051015201991 1993 1995 1997 1999 2022 2022 2022 2022 2022f 2022f% 年同比數(shù)據(jù)來源 : CEIC 和野
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