投資組合案例：銀行股票投資決策-wenkub.com
2025-04-22 12:52 本頁面
【正文】 綜上所述，從長期來看，加拿大銀行股更具有投資價值，應(yīng)該提高加拿大銀行股的比重，減持蒙特利爾銀行股。因此，蒙特利爾銀行的風險控制能力相對于其他樣本銀行，處于較高水平，但是收益和投資回報水平較一般，如果是對以收益為首要目標，則蒙特利爾銀行不是最具有投資價值的。與北美樣本組對比，排名第一與處于低于平均水平的各居半數(shù)。蒙特利爾銀行與樣本組財務(wù)指標對比分析 根據(jù)表413，與加拿大樣本組中的其他銀行相比，蒙特利爾銀行有3項指標排名第一，有1項指標高于平均水平，有6項低于平均水平。圖6 蒙特利爾銀行1993年到1997年的信貸損失準備率 %,而且逐年下降，到1997年則與1996年的持平，其信貸損失不高，較為可觀。圖2 蒙特利爾銀行1993年到1997年的平均股權(quán)益回報率 蒙特利爾銀行平均股權(quán)益回報率從1993年到1997平穩(wěn)上升，但是增幅逐年遞減。流動資產(chǎn)包括：現(xiàn)金，證券，在其他國內(nèi)的或國際的大銀行同業(yè)存款。根據(jù)表49和表413，可得蒙特利爾銀行1993年到1997年的信貸損失準備率如下表所示：表619931994199519961997信貸損失準備率（%）質(zhì)量資產(chǎn)違約貸款衡量銀行資產(chǎn)組合質(zhì)量的另一個方法是計算違約貸款對資產(chǎn)負債表的影響。比如，根據(jù)表12蒙利特爾銀行1997年的凈收入為1305百萬美元，優(yōu)先股利為83百萬美元，則扣除優(yōu)先股股利后的凈收益為：130583=1222百萬美元其平均普通股股東權(quán)益為7165百萬美元，則普通股股東權(quán)益回報率為：1222/7165*100%=%蒙特利爾銀行1993年到1997年平均股股東權(quán)益回報率的相關(guān)數(shù)據(jù)及計算結(jié)果如下圖表所示：表219971996199519941993凈收入（百萬美元）13051168986825709優(yōu)先股股利（百萬美元）8369696968凈收益的普通股股東12221099917756641平均普通股股東權(quán)益71656457593750884564平均普通股權(quán)益回報率盈利的增長盈利的增長以全面攤薄的每股收益EPS的年度變化來衡量。股東價值股東價值通過普通股股東的投資回報ROI來衡量。 綜上所述，加拿大的股票投資比美國更有價值。 這意味著加拿大的貨幣發(fā)行量不會過高，經(jīng)濟將平穩(wěn)發(fā)展。加拿大的年度通貨膨脹率遠低于美國，此時投資加拿大銀行要優(yōu)于美國銀行股。短期利率被太高，而長期利率下降,并且有繼續(xù)下降的趨勢。該養(yǎng)老基金有超過50億美元的資產(chǎn)，是雇員養(yǎng)老金受益計劃的一個組成部分。其基金現(xiàn)在的資產(chǎn)組合包括：40%投資于加拿大股票、10%投資于美國股票、8%投資在北美之外的股票市場上，其余的部分投資在固定收益、高流動性的證券上。 加拿大中央銀行這實行寬松的貨幣政策，有助于推動經(jīng)濟的增長，而此時的長期利率提高，是投資部門對加拿大銀行股的進行長期投資的最好時機。3） 加拿大政府的財政赤字狀況在過去幾年中已
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