大連金牛公司銀亮材廠任務(wù)績效考核指標(biāo)大全59-wenkub.com
2025-04-04 21:03 本頁面
【正文】 償付能力風(fēng)險(xiǎn)資本、動態(tài)財(cái)務(wù)分析14：00－15：15報(bào)告amp。 Schuster, 1998[6] Hubert Mueller, Embedded (Economic) Value vs. Fair Value vs. US GAAP, 2003 Spring Meeting Session 53 (Debate), 30 May 2003[7] Murray, Douglas J. Bennett, Paul Headey, Allan D. Affleck, Use of Embedded Values at United States and European Insurance Companies, Milliman USA 2001[8] Pauline Blight, Anton Kapel, Anthony Bice, MarketConsistent Economic Valuations for the Wealth Management Industry, Institute of Actuaries of Australia, 2 May 2003[9] Narcyz Roztocki, EVA for Small Manufacturing Companies, ~roztocki/lasvegas/.中－澳非壽險(xiǎn)精算專題研討會澳大利亞精算學(xué)會（IAAust）聯(lián)合人民大學(xué)和上海財(cái)經(jīng)大學(xué)，分別于2004年8月30－31日在北京的人民大學(xué)、以及9月2－3日在上海財(cái)經(jīng)大學(xué)召開在為期各兩天的“非壽險(xiǎn)精算專題研討會”。C將保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)分為三類，債券可持有至滿期的用賬面價(jià)值，其它兩類則以市價(jià)認(rèn)定，只是市價(jià)的改變數(shù)，一類是直接計(jì)入股東權(quán)益，另一類是計(jì)入損益表內(nèi)。3）PB 8 （Practice Bulletin 8）FAS 97在計(jì)算估計(jì)的毛利潤時(shí)，并未認(rèn)定已實(shí)現(xiàn)的損益（Realized Gains and Losses），因此會造成利潤的大幅變動。2）FAS 97 （Financial Accounting Standard 97）按照FAS 60的處理方式，某些投資型險(xiǎn)種會碰到不少麻煩：如躉繳遞延年金的利潤在出單的同時(shí)一次認(rèn)定，萬能壽險(xiǎn)的利潤在各年度呈現(xiàn)很大波動等。法定會計(jì)準(zhǔn)則（Statutory Accounting Principles, SAP）在處理保險(xiǎn)公司的損益時(shí)，經(jīng)常造成不少麻煩：快速成長的公司，由于前期的大量費(fèi)用和法定準(zhǔn)備金提取規(guī)則的因素導(dǎo)致法定利潤銳減；而在停止簽發(fā)新保單時(shí)，法定利潤反而增加。資本成本是通過判別成本來源和量化每個來源對評估價(jià)值的影響來決定的。市場一致性法包括對公司的資產(chǎn)價(jià)值評估、負(fù)債價(jià)值評估以及公司的組織結(jié)構(gòu)對公司價(jià)值影響的評估。從此觀點(diǎn)來看，負(fù)債現(xiàn)值的估計(jì)之所以變得復(fù)雜，尤其是折現(xiàn)率的采用，其實(shí)是未來利潤及保證價(jià)值的估計(jì)所造成的。金融工程上的幾種技術(shù)，如杠桿收購（Leveraged Buyouts, LBO），就是使用這種原理。從這三項(xiàng)價(jià)值來看，清償價(jià)值是不隨公司風(fēng)險(xiǎn)而變動的，而當(dāng)公司風(fēng)險(xiǎn)降低，未來利潤降低，但保證價(jià)值升高。保證價(jià)值是由于保險(xiǎn)公司具備有保險(xiǎn)保證基金等機(jī)制，在某種程度保證其清償能力而體現(xiàn)的價(jià)值。假定保險(xiǎn)公司是股份公司，公司的價(jià)值就是股票的總價(jià)值：公司價(jià)值＝未來利潤＋清償價(jià)值＋保證價(jià)值未來利潤是指公司未來的利潤，這包括了一些無形的價(jià)值，如有效保單利潤現(xiàn)值、經(jīng)營許可證、商譽(yù)、銷售網(wǎng)絡(luò)、人力資源等。這種最佳組合的技術(shù)正是投資學(xué)的主要課題。當(dāng)然，公司的賣價(jià)實(shí)際上可能不止一個，因此會造成FVL也不止一個的情形。對于公司負(fù)債公平價(jià)值的計(jì)算上，大致分為兩種方向：1．直接評估（Constructive）除了上文所介紹的精算評估方法，近來還引用了投資學(xué)上的期權(quán)技術(shù)。隨著公司財(cái)務(wù)理論與實(shí)務(wù)的不斷發(fā)展，陸續(xù)出現(xiàn)了新的看法。經(jīng)濟(jì)價(jià)值法的優(yōu)勢明顯表現(xiàn)在：——對于不同種類的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，給予統(tǒng)一的財(cái)務(wù)規(guī)定；——將微觀的管
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