關(guān)于我國發(fā)行市政債券問題的探討-wenkub.com
2025-03-24 01:01 本頁面
【正文】 關(guān)于我國發(fā)行市政債券問題的探討摘要市政債券是城市政府依據(jù)信用原則從社會上吸收資金來滿足城市公共支出需要的一種形式是政府公債體系的重要組成部分市政債券作為一種較為成熟的融資工具在發(fā)達(dá)國家的債券市場上占有舉足輕重的地位其成功運用將有助于市政建設(shè)的快速發(fā)展從而為地方經(jīng)濟(jì)騰飛創(chuàng)造良好的基礎(chǔ)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得地方政府對市政建設(shè)資金的需求越來越大而以企業(yè)債券形式發(fā)行市政債券存在著種種難以回避的問題本文在研究國內(nèi)外有關(guān)文獻(xiàn)資料的基礎(chǔ)上分析了美國市政債券市場的現(xiàn)狀從市政債券的發(fā)行主體、擔(dān)保、利率、流動性、利息征稅和舉債規(guī)模等多角度分析了我國發(fā)行市政債券的主要障礙并提出了相關(guān)的對策以滿足我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的龐大資金需求推動我國資本市場的發(fā)展 關(guān)鍵詞市政債券,地方政府債券,融資一、發(fā)行市政債券的理論依據(jù)（一）發(fā)行市政債券是合理開發(fā)公共物品資金來源的需要對于城市公共物品來說城市政府可以通過三種方式解決其資金需求一是通過經(jīng)常性預(yù)算其資金全部來源于稅金；二是通過經(jīng)常性預(yù)算其資金來源于稅金和市政債券中的一般責(zé)任債券；三是通過特殊資本預(yù)算其資金來源于稅金和市政債券中的項目收益?zhèn)ㄒ妶D1）在這三種方式中第一種方式是將稅金用于所有公共物品的供給公共物品的受益者與成本負(fù)擔(dān)著是部分分離的即當(dāng)代人負(fù)擔(dān)全部成本當(dāng)代人和后代人同時受益第二種方式是將一般責(zé)任債券用于公共物品的供給由于一般責(zé)任債券的短期性公共物品的受益者與成本負(fù)擔(dān)者是統(tǒng)一的即當(dāng)代人負(fù)擔(dān)成本當(dāng)代人受益第三種方式是將項目收益?zhèn)糜诠参锲返墓┙o由于項目收益?zhèn)拈L期性公共物品的受益者與成本負(fù)擔(dān)者是統(tǒng)一的即當(dāng)代人和后代人同時負(fù)擔(dān)成本同時受益這是因為該種方式需要對公共物品的消費者收費才能滿足消費者的消費需求一些基礎(chǔ)設(shè)施項目建成后不僅當(dāng)代人可以受益而且后代人也可以受益但同時需要后代人負(fù)擔(dān)部分成本顯然第二種方式和第三種方式是符合經(jīng)濟(jì)活動原則的第一種方式之所以不合理在于公共物品的受益者既有當(dāng)代人又有后代人卻需要由當(dāng)代人承擔(dān)全部成本況且相對于經(jīng)濟(jì)社會的迅速發(fā)展來說政府有限的財力總是“顯得不足”從而使公共物品的供給嚴(yán)重不足第二種方式的特點是舉債彌補(bǔ)由稅收帶來的財政資金的不足當(dāng)代人在受益的同時又承擔(dān)了成本如果將舉債規(guī)?？刂圃谝欢ǚ秶鷥?nèi)則其未來的償債壓力就是可承受的第三種方式強(qiáng)調(diào)通過舉債籌集資金將成本分?jǐn)偟揭院蟮氖芤嫫谟兄谏鐣蓡T在代際之間分平負(fù)擔(dān)成本又有利于增加公共物品的供給還有利于公共物品供給效率的提高因而就總體而言發(fā)行市政債券既能解決公共物品的資金不足問題又能合理負(fù)擔(dān)由此帶來的成本（二）發(fā)行市政債券是充分發(fā)揮城市政府作用的需要中央政府在提供全國性公共物品的同時也可以提供區(qū)域性公共物品然而不同地區(qū)之間的居民對區(qū)域性公共物品的偏好程度是不盡相同的城市政府在空間距離上與本地區(qū)的居民較近信息也較為充分在了解本地區(qū)居民的需求偏好方面較為便利這有助于城市政府更好的執(zhí)行區(qū)域性經(jīng)濟(jì)政策、提供區(qū)域性公共物品相對而言中央政府很難將來自某一地區(qū)的稅收與該地區(qū)的利益密切聯(lián)系起來往往帶來某一地區(qū)居民公共物品偏好與實際受益之間的差異這種差異有時可能會非常顯著所以在提供區(qū)域性公共物品方面城市政府具有優(yōu)勢但是在人口及生產(chǎn)要素存在流動的情況下城市政府提供區(qū)域性公共物品的常規(guī)能力將會受到削弱根據(jù)泰博特（Tiebout）提出的理論如果每個城市政府分別提供不同的公共物品假設(shè)居民可以自由選擇且他的居住選擇只取決于滿足其公共物品偏好的話則哪個地方提供的公共物品最適合他的需求偏好他就會選擇去哪個地方居住1居民通過這種流動顯示他們對某種公共物品的消費偏好促使當(dāng)?shù)爻鞘姓M力提供適合本地居民偏好的公共物品
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1