【正文】 （ iv） 經(jīng)濟(jì)行為人能夠按世界利率自由地借款或貸款。 [說明 ]： 對一國單個(gè)家庭而言，有： iiiiiiiiiiCYSrBQYISBB?????????11 （ ） () () 將（ ）、（ ）和（ ）結(jié)合在一起，得： iiiiiii ICrBQBB ????? ? 1（ ） 因?yàn)閲鴥?nèi)家庭之間的債權(quán)對有些家庭來說是資產(chǎn)，但同時(shí)對其它 家庭來說又是等量負(fù)債，所以將國內(nèi)所有家庭的 ()式加總可得： ISBICrBQBB????????????????*1**1*1*1*BCA C,YSrBQY 所以和又因?yàn)閇含意 ]：一國國內(nèi)儲蓄在開放經(jīng)濟(jì)下既可以用國內(nèi)投資（ I） , 又可用 于對外投資 )( *1* ?? BB?經(jīng)常項(xiàng)目定義之三： ?經(jīng)常項(xiàng)目可定義為國民收入和國內(nèi)總吸收之差，即 CA=YA。 3. 經(jīng)常項(xiàng)目概念的不同定義 ?經(jīng)常項(xiàng)目定義之一： 設(shè)凈國外資產(chǎn)頭寸 B* 代表一國居民對別國居民的凈債權(quán)，即用 B* 度量本國居民擁有的外國總資產(chǎn)減去本國居民對外居民的總負(fù)債。 ?在一定時(shí)期內(nèi)，若某國向國外的凈貸款大于零，那么該國出口 的商品和勞務(wù)一定大于其進(jìn)口的商品和勞務(wù)。 S(r) I, S r I(r) 0r00 SI ?E （ i） 現(xiàn)在暫時(shí)收入增加 （或減?。? 市場均衡利率的變動(dòng)： I, S r I S E E’ S’ = （ ii）預(yù)期未來收入的增加 （或減小） I, S r I S E E’ S’ = I’ 2. 開放經(jīng)濟(jì)下資本和物品的國際流動(dòng) ?命題 1： 開放經(jīng)濟(jì)下，一國居民的總儲蓄不必總是等于該 國居民在國內(nèi)的總投資。 當(dāng) q1時(shí)， MPKr+d 成立 。 ? q理論 = 定義： 已安裝資本的重置成本企業(yè)的股票市場價(jià)值?q=內(nèi)容： 如果 q1,那么企業(yè)會(huì)增加投資。 ?對模型的理論闡述 ? 投資決策所面臨的難以兩全其美的選擇： 一方面，如果企業(yè)增加投資支出速度，那么雖然下一期實(shí)際資本 和 意愿資本的缺口會(huì)較低，從而企業(yè)可以獲得較多的潛在利潤， 但投 資成本也會(huì)隨投資支出速度的提高而上升。 （ iii） 決定下一期意愿資本存量的預(yù)期可能與下一期實(shí)際 總產(chǎn)出發(fā)生偏差。 ?假設(shè)之二：企業(yè)總是愿意并且能夠使實(shí)際資本存量等于意愿 資本存量，即 。 (ii) 當(dāng)實(shí)際市場需求小于預(yù)期水平，以至存貨升至最佳水平 S之上時(shí)， 企業(yè)將在下一期生產(chǎn)中特意減少生產(chǎn)，從而使存貨保持在 S水平。 政府干預(yù)下的企業(yè)投資決策原則： )(11)1)(()1(drtsMPKsdrtMPK????????即 結(jié)論： （ i） ??? M P Kt=投資將減少 （ ii） ??? M P Ks=投資將增加 2. 企業(yè)存貨投資決策理論 ?存貨的基本類型 ： （ i）原材料 （ ii）半成品 （ iii）成品 ?企業(yè)最佳原材料存貨管理理論 持有原料的收益： （ i） 節(jié)省市場交易費(fèi)用 （ ii）避免生產(chǎn)中斷 持有原料的成本： (i) 利息成本 （ ii） 保險(xiǎn)和儲藏費(fèi)用 （ iii） 折舊 ?適時(shí) （ justintime）原料存貨管理原則： 原料存貨要控制在最低水平，同時(shí)還要保證供應(yīng)商能及時(shí)供貨。 ?家庭與企業(yè)相分離條件下企業(yè)的固定資本投資決策原則： = （ i）在兩時(shí)期框架下，投資決策原則為： 12 ?? rM P K（ ii）在多時(shí)期框架下，投資決策原則為： drM P K ??2?固定投資的決定因素 = 預(yù)期資本邊際生產(chǎn)率 未來資本邊際生產(chǎn)率具有不確定性， 因?yàn)椋? (i) 未來市場需求的不確定性 （ ii）未來生產(chǎn)技術(shù)條件的不確定性 結(jié)論： 投資行為取決于預(yù)期，而預(yù)期極可能基于有關(guān)商業(yè)條件 的證據(jù)，也可能反映了某種“動(dòng)物情緒”。 ?兩個(gè)重要命題 命題 1： 假設(shè)整個(gè)經(jīng)濟(jì)分為家庭和企業(yè)兩部分，如果讓家庭通過 市場供給勞動(dòng)并擁有企業(yè)，那么家庭和企業(yè)的分離并不 影響家庭財(cái)富的表達(dá)式。 總財(cái)富最大化條件 drM P KrdIQrIW?????????????????22 011)11(10結(jié)論： 在多時(shí)期框架下，當(dāng)家庭通過投資選擇使得第二時(shí)期的資本 的邊際產(chǎn)量等于利率加折舊率時(shí)，便實(shí)現(xiàn)了財(cái)富最大化。 最優(yōu)投資決策： M ax W?總財(cái)富最大化)1( 211 rQIQM a x ????01????IW最大化條件?結(jié)論： 當(dāng)家庭通過投資使得第二期資本的邊際產(chǎn)量等于資本成本 時(shí)，便實(shí)現(xiàn)了財(cái)富最大化。 ?家庭最優(yōu)投資決策模型 家庭實(shí)現(xiàn)效用最大化所面臨的跨時(shí)期選擇： （ i） 如何決定消費(fèi)水平和儲蓄水平。 （ iii）家庭生活于兩個(gè)時(shí)期，即時(shí)期 1和時(shí)期 2。 （ ii）經(jīng)濟(jì)中資本利用率被假定為一個(gè)常數(shù)。 投資的類型 ： （ i） 固定投資 （ ii） 存貨投資（包括原料積累、半成品積累和成品積累） （ iii）住宅投資（包括房屋維修和建造新房的開支） =總投資包括： （ i）折舊，即用于替換因磨損而需廢棄的資本的支出。和21 CC問題 2：企業(yè)儲蓄決策會(huì)不會(huì)影響私人儲蓄？ 答案 ： 不會(huì)。 第一期消費(fèi) 1C2C第二期消費(fèi)新預(yù)算約束 舊預(yù)算約束 2U1U1C?2C?1Q2Q(圖 b) 在圖 b中，利率上升使預(yù)算線繞稟賦點(diǎn)旋轉(zhuǎn)， 1C增加，從而第一期 儲蓄減少。 ?從長期來看，隨著收入的增長，財(cái)富也會(huì)同比例增長，因此平均 消費(fèi)傾向不變。 ?兩時(shí)期生命周期模型 =偏好： 一生有平穩(wěn)的消費(fèi) =兩階段： 工作年份和退休年份 =收入變動(dòng)的原因：退休（工作年份收入為 Y,退休年份收入為零） =圖解： 結(jié)論：由于人們對平穩(wěn)消費(fèi)的偏好，所以工作年份進(jìn)行儲蓄，退休 年份動(dòng)用儲蓄。 ?持久收入假說對消費(fèi)之謎的解釋 持久收入假說認(rèn)為： （ i）現(xiàn)期收入（ Y） =持久收入（ ） +暫時(shí)收入（ ） PY TY（ ii）現(xiàn)期消費(fèi) PYC ??所以，平均消費(fèi)傾向 TPPYYYYCAPC??? ?[解釋 ]： =就短期而言，收入變動(dòng)主要來自暫時(shí)收入的變動(dòng)，因此 APC 隨著 Y的增加而下降。當(dāng)現(xiàn)期收入大于持久 收入時(shí)，家庭會(huì)增加儲蓄；而現(xiàn)期收入小于持久收入時(shí)， 家庭會(huì)動(dòng)用儲蓄。 （ ii）家庭對穩(wěn)定消費(fèi)的偏好勝過對不穩(wěn)定消費(fèi)的偏好。 ?消費(fèi)者偏好 =跨時(shí)期效用函數(shù) :),(21 的性狀CCUU ?0,0)(0,0)(22221221????????????CUCUiiCUCUi= 無差異曲線 1C2C1U2U12dCdCM R S ???最優(yōu)跨時(shí)期選擇 1C2C1U2UE 0UEC2EC1?結(jié)論 1： 在 E點(diǎn)上， MRS=1+r, 即 消費(fèi)者對兩個(gè)時(shí)期消費(fèi)的選擇 要使 MRS等于（ 1+r） ,以保證效用最大化。 （ ii）在 A點(diǎn)上，消費(fèi)者在第一期為凈借方，在第二期為凈 貸方。 (iv) 家庭既沒有從上一代接受資產(chǎn) )( 0 OB ? , 也沒有留給下一代資產(chǎn) )0( 2 ?B ,但也沒有負(fù)債死亡 ( 不會(huì)小于 0 )。 ?基本假設(shè)： 第二節(jié) 家庭關(guān)于消費(fèi)和儲蓄的跨時(shí)期選擇 = 以實(shí)物經(jīng)濟(jì)為研究背景 ,商品 Q為計(jì)價(jià)單位。而代表自發(fā)消費(fèi)是常數(shù) CC ,0其中 , =短期證據(jù)支持凱恩斯消費(fèi)函數(shù)理論 ?長期 : 驗(yàn)證結(jié)論 : 庫茨涅茲的反論 18691938年平均儲蓄傾向經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù) 18991908 19291938 18941903 19241933 18891898 19191928 18841893 19141923 18791888 19091918 18741883 19041913 18691878 APS 十年期 APS 十年期 =從 1869— 1878年十年期到 1919— 1928 年十年期 ,國民收 入增加了七倍多 ,而根據(jù)上表可知 APS僅在 這一狹窄范圍波動(dòng) ,這與凱恩斯消費(fèi)函數(shù)的推論相矛盾。 ,0 cYCC ?? ,00 ?C10 ?? c?推論 : 隨著人們收入的增加 ,國民儲蓄率將上升。在長期內(nèi) ,卻只對價(jià)格有影響 ,表現(xiàn)出古典學(xué)派 的特征。 第六節(jié) 從短期到長期 : 凱恩斯學(xué)派與古典學(xué)派的綜合 假設(shè)經(jīng)濟(jì)初始于 E點(diǎn)達(dá)到充分就業(yè)均衡 ,由于需求沖擊總需求曲線 由 DQ0移至 則,1DQP0P1P2P1Q fQABDQ1DQ0sQ1sQ0E?短期 名義工資粘性 ? 產(chǎn)量由 fQ 下降至 1 Q?產(chǎn)生失業(yè) ?長期 產(chǎn)量缺口 的存在 ?名義工資逐漸下降。 ?均衡點(diǎn)由 ),(00 QPA點(diǎn)移至 B點(diǎn)。 ?特長期模型 理論假使 = (i)工資和價(jià)格具有伸縮性 ,從而資本和勞動(dòng)能得到 充分利用。 適用范圍 = 解釋那些逐年逐月發(fā)生的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。 第四節(jié) 總需求曲線 定義 1：總需求 =在各種價(jià)格水平下， 人們對商品和勞務(wù)的 的總購買量。 推論 :非自愿失業(yè)的原因在于名義工資粘性。 第三節(jié) 凱恩斯學(xué)派勞動(dòng)市場模型及其總供給曲線 ?中心假設(shè) : 名義工資和價(jià)格具有粘性 ,從而不能迅速調(diào)整以維持 勞動(dòng)市場均衡。 ?總供給曲線的推導(dǎo) : 設(shè) 勞動(dòng)市場初始在實(shí)際工資為 處出清00PW則 11100010 PWPWPWPP ????1100PWPW ??即 勞動(dòng)市場又恢復(fù)到初始均衡狀態(tài) Q Q Q Q L L P fQfQ045fLPW00PW?11PW10PW0P1PDLsL)(LQSQ結(jié)論：古典學(xué)派的總供給曲線是在充分就業(yè)產(chǎn)量水平上的一條垂線。 =在理論上 , 替代效應(yīng)大于收入效應(yīng) , 供給曲線斜率為正， 而收入效應(yīng)大于替代效應(yīng) , 供給曲線斜率為負(fù)。 （ ii）工人在閑暇中消費(fèi)掉全部工資收入，而收入全部來源于工作。 （ ii）家庭和企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)是一種短期生產(chǎn)函數(shù)。 — ? 計(jì)算公式 : 假設(shè)未來 n年某經(jīng)濟(jì)主體的收入流為 ， nYYY ...21 則其收入流 的現(xiàn)值為 nniYiYiYP V Y)1(...)1(1 221???????例 : 每年利息為 R的無期債券未來收益的現(xiàn)值為 ...)1(...)1(1 2 ???????? niRiRiRP V RiR? ?經(jīng)驗(yàn)法則一 ：靜態(tài)預(yù)期 YY e ??1=某些農(nóng)戶的預(yù)期 ?經(jīng)驗(yàn)法則二 : 適應(yīng)性預(yù)期 定義 : 經(jīng)濟(jì)行為人根據(jù)上期對現(xiàn)期所做的預(yù)期被證實(shí)的誤差程