長城優(yōu)化升級營銷版ppt-wenkub.com
2025-02-18 21:11 本頁面
【正文】 基金排名的分類標(biāo)準(zhǔn)為銀河證券 “ 股票基金 — 股票型基金 — 標(biāo)準(zhǔn)股票型基金 ”。 2022年 進 入 長 城基金管理有限公司，曾任研究部行 業(yè)研究 員 ，自 2022年 1月至今任“ 長 城消 費 增 值 股票型 證 券投 資 基金”基金 經(jīng) 理?？梢灶A(yù)見 ， 不斷探索優(yōu)化升級之路的企業(yè)將繼續(xù)獲得經(jīng)濟增長的成長收益 ，因此也將成為資本市場上受到關(guān)注的投資標(biāo)的 。 三 ： 需求回落下積極財政政策帶來的投資機會 35 要素價格改革：包括水電煤氣等公用事業(yè)、景點和資源等。如果這波經(jīng)濟下滑，預(yù)計刺激計劃將是消費和結(jié)構(gòu)調(diào)整為主，而 08那樣的刺激基建投資的可能性較小。 一：中低端勞動者收入提高 零售超市 旅游 醫(yī)療服務(wù) 消費電子 服裝 受益行業(yè) 33 看好受益成本下降而需求剛性的行業(yè)。 韓 國 19871992年期 間 個人消 費 支出年均保持 14%以上的增速， 1990年增速高達 27%。 國外的啟示： 19701985美國 23 二 戰(zhàn) 以來 美國非農(nóng)業(yè)部 門 年均生 產(chǎn) 率增 長 率 國外的啟示：美國 24 80%60%40%20%0%20%40%60%80%1975年1月 1975年4月 1975年7月 1975年10月 1976年1月 1976年4月 1976年7月 1976年10月 1977年1月 1977年4月 1977年7月 1977年10月 1978年1月 1978年4月 1978年7月 1978年10月 1979年1月 1979年4月 1979年7月 1979年10月 1980年1月 1980年4月 1980年7月 1980年10月 基礎(chǔ)化工 特種化工 工業(yè)機械 汽車及零部件 美國：傳統(tǒng)行業(yè)與大盤 25 50%0%50%100%150%200%250%300%1975/… 1975/… 1975/… 1976/… 1976/… 1976/… 1977/… 1977/…1977/… 1978/… 1978/… 1978/… 1979/… 1979/… 1979/… 1980/… 1980/… 1980/…電 子 設(shè)備 半 導(dǎo) 體 電 信 設(shè)備 美國：新興行業(yè)成長 26 22%23%24%25%26%27%28%29%30%31%32%33%34%35%36%37%38%52%53%54%55%56%57%58%59%60%61%62%63%64%65% 消費占比 投資占比 1970年代日本：轉(zhuǎn)型期消費占比持續(xù)增長 上世紀(jì) 70年代以后，日本 GDP增速中樞逐漸由前期的 10%下滑至 4%，宏觀經(jīng)濟面臨增速下滑，高投資，高儲蓄，高匯率，高物價等問題。工資負擔(dān)和福利主義極大地增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本。 ? 根據(jù)規(guī)劃，十年后，相關(guān)行業(yè)可能會實現(xiàn)十倍的增長，這將為投資者提供未來十年中國最大的結(jié)構(gòu)性投資機會。 我們已經(jīng)于 11 年下半年進入一個增長模式轉(zhuǎn)型的啟動期，從歷史上看，類似階段往往在宏觀層面上是軟著陸的，經(jīng)濟和通脹一起回落，微觀層面則會有結(jié)構(gòu)性蕭條,比如房價降溫、溫州危機和高利貸泡沫。而考慮到地產(chǎn)投資對上下游行業(yè)投資的拉動，綜合起來，地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資比重可達 36％。而從中國對主要國家地區(qū)的出口來看，增速放緩已經(jīng)開始加速。 經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，大趨勢 8 經(jīng)濟增速下滑已成必然 9 5%10%15%20%25%30%
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