【正文】 ? 在什么情況下，交易所有權(quán)強(qiáng)行平倉？ ? 期貨交易的主要流程有哪些？ ? 會(huì)員（客戶）的保證金可以分為哪兩部分？ ? 1當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算。標(biāo)準(zhǔn)倉單經(jīng)交易所注冊(cè)后生效，可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。 4，實(shí)物交割流程 ? 實(shí)物交割要求以會(huì)員名義進(jìn)行，客戶的實(shí)物交割必須由會(huì)員代理。 3，實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定 ? A，實(shí)物交割方式 ? 集中交割 —— 所有到期合約交割月份最后交易日過后一次性集中交割（上海期貨交易所） ? 滾動(dòng)交割 —— 合約進(jìn)入交割月之后，交割月第一個(gè)交易日至最后交易日前一交易日之間進(jìn)行交割 ? 上海期貨交易所采用集中交割方式；鄭州商品交易所滾動(dòng)交割與集中交割相結(jié)合；大連商品交易所農(nóng)產(chǎn)品合約滾動(dòng)交割與集中交割相結(jié)合；工業(yè)品合約集中交割。 2，交割的作用 ? 促使期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致的制度保障。該會(huì)員上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為 1100000 元，且未持有任何期貨合約。 ? 交易者開倉之后手中就持有頭寸，即 持倉 ，若交易者買入開倉，則構(gòu)成了買入（多頭）持倉，反之，則形成了賣出（空頭）持倉。 2，結(jié)算公式與應(yīng)用 ? A，交易相關(guān)術(shù)語 ? （ 1）結(jié)算價(jià) ? 結(jié)算價(jià) （ Settlement Price）是當(dāng)天交易結(jié)束后，對(duì) 未平倉合約 進(jìn)行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價(jià)。 鄭、大、上交易所結(jié)算程序 ? A，交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算 ? (1)每一交易日交易結(jié)束后，交易所對(duì)每一會(huì)員盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算，發(fā)放結(jié)算單據(jù)； ? (2)會(huì)員核對(duì)結(jié)算數(shù)據(jù)并保存； ? (3)如果有異議，下個(gè)交易日開始前 30分鐘書面形式通知交易所； ? (4)交易所將會(huì)員資金劃轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)傳遞給有關(guān)結(jié)算銀行，結(jié)算銀行及時(shí)反饋劃賬結(jié)果； ? (5)會(huì)員資金按當(dāng)日盈虧劃轉(zhuǎn)； ? (6)結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時(shí)，該結(jié)算結(jié)果視為交易所發(fā)出的追繳保證金通知； B，期貨公司對(duì)客戶的結(jié)算 ? （ 1）期貨公司對(duì)客戶的結(jié)算與交易所的方法一樣，即每一交易日交易結(jié)束后對(duì)每一客戶的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。 ? 期貨交易結(jié)算由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行。 ? 集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則。 ? 這種交易方式相對(duì)公開喊價(jià)方式來說，具有準(zhǔn)確、連續(xù)等特點(diǎn)，但有時(shí)會(huì)出現(xiàn)交易系統(tǒng)故障等因素造成的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 我國交易所普遍采用 市價(jià)指令、限價(jià)指令和取消指令。 ? C，停止限價(jià)指令 —— 市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)即變?yōu)橄迌r(jià)指令執(zhí)行。 1，常用交易指令 ? A，市價(jià)指令： 按市價(jià)成交。 ? 三、具有至少 10個(gè)交易日、 20筆以上的股指仿真交易記錄，或者是最近三年內(nèi)具有 10筆以上商品期貨交易成交記錄（兩者是或者關(guān)系，滿足其一即可）； ? 四、綜合評(píng)估表評(píng)分不低于 70分； ? 五、不存在嚴(yán)重不良誠信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事股指期貨交易的情形。 ? COT報(bào)告可以免費(fèi)在以下網(wǎng)址查閱：//。 前者 是指達(dá)到或超過美國商品期貨交易委員會(huì)規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的頭寸。 ? 交易所應(yīng)編制交易周報(bào)、月報(bào)、年報(bào)，并及時(shí)公布；對(duì)于交易、結(jié)算、交割資料保存年限不少于 20年 。 ? （ b） 超過會(huì)員自行強(qiáng)行平倉時(shí)限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強(qiáng)行平倉。 ? B，因會(huì)員（客戶）違反持倉限額制度而實(shí)行強(qiáng)行平倉。 ? 三家商品期貨交易所 對(duì)套期保值的申請(qǐng)，按主體資格是否符合，套期保值品種、交易部位、買賣數(shù)量、套期保值時(shí)間與其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、歷史經(jīng)營狀況、資金等情況是否相當(dāng)進(jìn)行審核，確定其套期保值額度；套期保值交易的持倉量在正常情況下不受交易所規(guī)定的持倉限量的限制。 《 大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法 》 (090525) 關(guān)于 棕櫚油持倉限額 的規(guī)定 ? 一般月份合約單邊持倉 大于 5萬手時(shí) ，期貨公司會(huì)員該合約持倉限額不得大于單邊持倉的 25%，非期貨公司會(huì)員該合約持倉限額不得大于單邊持倉的 20%，客戶該合約持倉限額不得大于單邊持倉的 10%。 ? 強(qiáng)制減倉的 目的 在于迅速、有效化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，防止會(huì)員過度虧損，大量違約。上市首日有成交的，于下一交易日恢復(fù)到合約規(guī)定的漲跌停板幅度；上市首日無成交的，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日的漲跌停板幅度。 ? 為保證金制度和當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算提供了條件。當(dāng)交易發(fā)生虧損，進(jìn)而導(dǎo)致保證金賬戶資金不足時(shí)，則要求必須在結(jié)算機(jī)構(gòu)規(guī)定的時(shí)間內(nèi)向賬戶中追加保證金，以做到“當(dāng)日無負(fù)債”。 ? 《 大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法 》 （ 090525）規(guī)定，黃大豆 1號(hào)、豆粕、聚氯乙烯合約持倉量變化時(shí)交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)見下表： 合約月份雙邊持倉總量（ N） 交易保證金（元 /手） N≤100 萬手 合約價(jià)值的 5% 100萬手＜ N≤150 萬手 合約價(jià)值的 8% 150萬手＜ N≤200 萬手 合約價(jià)值的 9% 200萬手＜ N 合約價(jià)值的 10% ? C，交易出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板時(shí)，相應(yīng)提高交易保證金比例 。 調(diào)整保證金案例 ? 《 上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法 》 (090327 )規(guī)定，在某一期貨合約的交易過程中，當(dāng)出現(xiàn)下列情況時(shí)，交易所可以 根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其交易保證金水平 ： ? （ 1）持倉量達(dá)到一定的水平時(shí)； ? （ 2）臨近交割期時(shí)； ? （ 3）連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的累計(jì)漲跌幅達(dá)到一定水平時(shí)； ? （ 4）連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板時(shí)； ? （ 5）遇國家法定長假時(shí)； ? （ 6）交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大時(shí)； ? （ 7）交易所認(rèn)為必要的其他情況。 ? —— 現(xiàn)金交割：股票指數(shù)期貨和短期利率期貨 ? 14，交易代碼 ? 15，最低交易保證金 ? 第二節(jié) 期貨交易基本制度 ? 主要掌握： ? 保證金制度 ； ? 當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度 ； ? 漲跌停板制度 ； ? 持倉限額及大戶