年度財務(wù)狀況分析ppt課件-wenkub.com
2024-10-31 20:56 本頁面
【正文】 康佳公司財務(wù)報表評價 報表披露不盡詳實 三張報表中有矛盾之處 貨幣資金使用不當(dāng) 商譽下降 獲利能力下降 短期償債能力較差 投資收益差資產(chǎn)質(zhì)量不好 融資成本高 三、總結(jié) ? 康佳公司的財務(wù)狀況不佳，到 2021年、2021年時更甚；又處在呈夕陽之式彩電產(chǎn)業(yè)中，如不大量投入，及時轉(zhuǎn)型，公司情況不容樂觀。 公司剛開始向高科技企業(yè)轉(zhuǎn)型 ， 戰(zhàn)略調(diào)整 、 業(yè)務(wù)整合正在進(jìn)行 ， 手機(jī)作為第二主導(dǎo)產(chǎn)業(yè) ， 上半年雖然銷量增長迅速 ， 但由于規(guī)模較小 ， 其貢獻(xiàn)尚不足以抵消彩電產(chǎn)品的虧損 ， 而其它新興產(chǎn)品和項目還處于起步階段 ，獲利能力依然不足 。 合并報表 ? 從合并報表對比母公司報表，可以看出關(guān)聯(lián)方交易并不明顯 非財務(wù)因素 1． 行業(yè)性虧損 。 利潤質(zhì)量分析 營業(yè)成本，營業(yè)費用，管理費用與營業(yè)收入基本匹配，看不出有什么特別的問題 財務(wù)費用與 98年比減少了約 7400萬。 控制性股東為華僑城集團(tuán)公司 ， 但報表沒有對此集團(tuán) 的任何介紹 。 2) 應(yīng)收帳款的質(zhì)量較好 3) 存貨規(guī)模大 ， 占用了企業(yè)的大量資金 4）投資對象的經(jīng)營狀況有惡化的趨勢。 99年變化不大。且99年投資收益較 98年減少 3000萬， 可以初步判斷康佳投資對象的經(jīng)營狀況有惡化的趨勢。 同時 ， 需要注意的是： 99年較 98年存貨大幅增長 ， 而存貨跌價準(zhǔn)備的調(diào)整幅度卻不大 。 存貨中產(chǎn)成品占的比重很大 ， 康佳的解釋為：分支機(jī)構(gòu)大規(guī)模擴(kuò)展 ， 鋪底占用的產(chǎn)成品較多 。 據(jù)此 ， 康佳有在年底為增加營業(yè)收入而進(jìn)行大量賒銷的嫌疑 ， 這將導(dǎo)致產(chǎn)生壞帳的可能性增大 。 而同時 ， 99年的長期借款與 98年絲毫不差 ， 均為 4億 ，增加了康佳的籌資成本 。 經(jīng)營杠桿度較小，說明在目前的銷售水平上，銷售收入的變化對利潤的影響比較小。 對資產(chǎn)、收入、現(xiàn)金流質(zhì)量的疑問 6） 盈利質(zhì)量差 母公司營業(yè)利潤為 ， 而經(jīng)營現(xiàn)金凈流入僅 ， 僅占營業(yè)利潤的 37%。 對資產(chǎn)、收入、現(xiàn)金流質(zhì)量的疑問 2）用新募集資金支付股利 母公司現(xiàn)金流量表顯示 99年支出 98年分紅和 99年中期分紅，將經(jīng)營現(xiàn)金凈流入，而 99年終分紅方案為每 10股送 1股，派 4元，期末股本總數(shù)為 ，應(yīng)付股利 ，看來只能用新股募集資金來支付了 對資產(chǎn)、收入、現(xiàn)金流質(zhì)量的疑問 3）貨幣資金量實質(zhì)上減少了 貨幣資金母公司為 15億 ， 比 98年 9億高出 6億 ，但若去除新股資金未用部分 （ 已用為投資 5663萬 ， 還貸 ， 研發(fā) ） ， 僅為 ， 比去年同期下降 19%。如有余額則說明企業(yè)存在從非金融機(jī)構(gòu)融資的可能，對此未做披露 報表未披露事項 5）母公司長期股權(quán)投資說明中提到本年度減少 ，但現(xiàn)金流量表顯示收回投資金額僅為 36萬元，此 易，具體方式未做披露。 報表未披露事項 2） 母公司資產(chǎn)負(fù)債表體現(xiàn)應(yīng)付票據(jù) 26億元，未披露種類。 若全部為銀行承兌匯票和國內(nèi)信用證，則按國內(nèi)一般銀行規(guī)定需交納 10%30%的保證金，則康佳將被銀行鎖住 38億元，若無保證金則需采取抵押、擔(dān)保等方式，對于上述問題康佳
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