【正文】 如果我們一味逃避生活中的悲傷，悲傷只會變得更強烈更真實 —— 悲傷原本只是稍縱即逝的情緒，我們卻固執(zhí)地耿耿于懷 By utilizing our breath we soften our experiences. If we dam them up, our lives will stagnate, but when we keep them flowing, we allow more newness and greater experiences to 呼吸能減緩我們的感受。我們假裝一切仿佛都不曾發(fā)生，以此試圖忘卻傷痛，可就算隱藏得再好，最終也還是騙不了自己。 Then in high school, think don39。二十年的人生軌跡深深淺淺 ，突然就感覺到有些事情，非做不可了。s plaint. In a statement the Russian side added: We found no racist insults from fans of CSKA. Age has reached the end of the beginning of a word. May be guilty in his seems to passing a lot of different life became the appearance of the same day。s about how he felt and I would like to speak to him first to find out what his experience was. Uefa has opened disciplinary proceedings against CSKA for the racist behaviour of their fans during City39。t charge you more than 35% of your pensation if you win the case. You are clear about the terms of the agreement. It might be best to get advice from an experienced adviser, for example, at a Citizens Advice Bureau. To find your nearest CAB, including those that give advice by , click on nearest CAB. For more information about making a claim to an employment tribunal, see Employment tribunals. The (lack of) air up there Watch m Cay man Islandsbased Webb, the head of Fifa39。 (2— 4分 ) (4)說明加息難的理由。 (2)分析材料應(yīng)完整準 確闡述案例中涉及的基本原理、存在’的主要問題及解決此類問題的思路或建議。 (1— 3分 ) (2)從期權(quán)的收益損失角度分析。（ 5分） 中航油事件 在新加坡上市的中航油，這個一度有希望成為中國石油三巨頭之外的第四股力量的明星企業(yè)，成了國際衍生品市場上最新的一個犧牲者。公開市場。初級市場。（ 5分） 請將下列金融交易進行分類，判斷它們是否屬于 ① 貨幣或資本市場； ② 初級或次級市場； ③ 公開或議價市場。 從國內(nèi)基金稅收情況看，我國現(xiàn)行稅收政策只對基金管理公司征收所得稅和營業(yè)稅，不對 基金和基金投資人征稅，不存在重復(fù)征稅的問題。 (2)基金單位的買賣方式不同。 (3)股票市場走勢 。 (2— 4分 ) (3)從熱錢流人對中國經(jīng)濟的影響角度分析 (2— 4分 ) (4)說明加息難的理由： (2～ 4分 ) 投資基金起源于英國，盛行于美國。 要求： (1)認真研讀所給材料并根據(jù)國際收支教學內(nèi)容，寫一份案例分析材料 。 風險：財務(wù)風險、經(jīng)營風險。 (4 分 )(2)過高的 匯率 (這里采用直接標價法，下同 )意味著購買外匯成本過高，由此導(dǎo)致對外匯需求減少，外匯供給相對過多從而促使匯率趨于 跌落；當匯率跌落到均衡點或均衡點以下時，對外匯的需求會迅速增加，外匯供給會大大下降，這時外匯匯率又會上升。政府作為發(fā)行人，其發(fā)行政策必然會對債券市場產(chǎn)生重大影響，中央銀行通 過公開市場業(yè)務(wù)參與二級市場，也會對市場產(chǎn)生政策效應(yīng)，在債券市場的應(yīng)用和管理上，最能集中體現(xiàn)財政、貨幣兩大政策的協(xié)調(diào)程度。平衡發(fā)展是現(xiàn)代金融運行的客觀需要，無論是商業(yè)銀行還是其它投資人，無論是參與資 本市場中的中長期信貸市場，還是參與資本市場中的股權(quán)融資市場，都不能缺少資產(chǎn)負債管理、流動性管理和風險管理的工具與途徑，資本市場越是要發(fā)展，對貨幣市場的要求也就越高，貨幣市場不應(yīng)只是銀行的 “ 俱樂部 ” ，而應(yīng)為所有資本市場參與者服務(wù)。和許多新興市場一樣，我國也是股市發(fā)展在前，債市發(fā)展滯 后。今后幾年應(yīng)一方面降低經(jīng)常性收支缺口債務(wù)規(guī)模， 一方面按照基本保持國債余額與 GDP 同步增長的策略，繼續(xù)安排每年 1500億元左右的建設(shè)國債。未來債券市場發(fā)展的基本取向記 者：連接資本市場與貨幣市場的債券市場是現(xiàn)代金融體系的基礎(chǔ)性機制，缺乏一個完善的債券市場，不僅資本市場走不了很遠，貨幣市場的流動性、廣泛性與安全性也將大打折扣。 (3)促進社會穩(wěn)定功能。從金融業(yè)發(fā)展的意義上說 ,發(fā)展票據(jù)市場導(dǎo)致的體制改革意義也遠大于擴大融資規(guī)模的意義。后者認為 ,現(xiàn)在幾乎不存在任何信用 ,處處是騙子 ,認為目前無信用可言 ,顯然是過于悲觀的估計。 其實票據(jù)市場 ,并不是大企業(yè)的專利 ,也不是對發(fā)達地區(qū)的優(yōu)惠政策 ,更不是由銀行承兌匯票來唱獨角戲。因此 ,目前的票據(jù)市場出了孤島效應(yīng)。據(jù)調(diào)查 ,有些大企業(yè)全年節(jié)約的融資成本達幾千萬元到過億元。結(jié)合實際，對中小企業(yè)尤其是民營企業(yè)給予適當?shù)膬?yōu)惠政策。主要表現(xiàn)是再貼現(xiàn)利率水平偏高，既不利于引導(dǎo)和促進票據(jù)市場的發(fā)展，也不利于再貼現(xiàn)利率準確傳導(dǎo)央行的貨幣政策意圖。 過高的門檻將眾多中小企業(yè)擋在票據(jù)市場門外。 不正當競爭現(xiàn)象較為嚴重。同時，各商業(yè)銀行將承兌業(yè)務(wù)視同貸款管理，并推行責任追究制度。四是滾動簽發(fā)承兌匯票進行長期融資。 票據(jù)市場發(fā)展中存在的問題 不規(guī)范操作行為增多。從其表現(xiàn)來看，開放式基金比封閉式基金更活躍。 封閉型基金的價格受交易所內(nèi)供求關(guān)系的影響較大，其價格往往偏離其凈值。 （２）基金單位的買賣方式不同。對發(fā)達國家來說，由于資本過剩，會對本國貨幣供應(yīng)量有一定的影響。 （４）通過采取核批進口用匯的政策，可以保護本國市場。 ３、簡述外匯管制的利與弊。 （４）當前市場銀根的松緊、市場利率水平及變動趨勢，同類證券及其他金融的利率水平等。 債券的等級高就可相應(yīng)地降低債券的利率，反之，就要相應(yīng)提高債券的利率水平。 （６）各國匯率政策的影響。相反，則會導(dǎo)致貨幣匯率上升。 （３）各國政治局勢的影響。如果一國經(jīng)濟發(fā)展較快，財政收支狀況良好，進出口均衡增長，物價穩(wěn)定，則該國貨幣匯率上升，反之則下降。正是期限性、流動性、安全性和收益性相互問的不同組合導(dǎo)致了金融工具的豐富性和多樣性，使之能夠滿足多元化的資拿需求和對 “ 四性 ” 的不同偏好。 (4分 )(2)任何 金融工具都是以上四種特性的組合，也是四種特性相互之間矛盾的平衡體。期限性是指債務(wù)人在特定期限之內(nèi)必須清償特定金融工具的債務(wù)余額的約定。二是有利于進出口商進行套期保值。 (5)重大人事變動因素。（ 1分） 1．影響股票價格變動的公司自身因素主要有哪些？ 1． (1)公司利潤因素。（ 1分） (3)投資者的決策依據(jù)是債券的預(yù)期收益率，而不是他偏好的某種債券的期限。（ 1分） 2．利率偏好停留假說的基本命題和前提假設(shè)是什么？ 2．利率偏好停留假說的基本命題是：長期債券的利率水平等于在整個期限內(nèi)預(yù)計出現(xiàn)的 所有短期利率的平均數(shù)，再 加上由債券供給與需求決定的時間溢價。（ 4分） (2)般來說，期限性與收益性正向相關(guān)， 即期限越長，收益越高，反之亦然。收益性是 指金融工具能夠定期或不定期地給持有人帶來價值增值的特性。證券投資基金的種類極多，投資者可以根據(jù)自己的需要任意選擇。投資者投資于投資基金，相當于聘請專家代理自己進行投資。投資基金的基本投資原則是把一定量的資金按不同比例分別投資于不同的 有價證券和行業(yè)，從而在總體上把風險減到最低限度。 （３）所發(fā)債券一般不能上市交易或在一定時期內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓，從而限制了債券的流動性與吸引力。 （４）不必進行全面的資格或條件審查，從而可以在財務(wù)條件較差，不具備公募發(fā)行資格的條件下通過發(fā)行債券籌集到所需的資金。 ３、試述私募發(fā)行的利與弊。股票的風險大大高于債券，其收益也可能大大高于債券。 （３）期限不同。 ２、股票與債券有哪些區(qū)別？ ２、股票與債券的主要區(qū)別有哪些？ （１）性質(zhì)不同。 (4)投資咨詢業(yè)務(wù)。 c)提高證券市場運行效率。 (9)匯率因素。 (5)財政收支因素。 A．國民經(jīng)濟發(fā)展狀況 B．國際收支狀況 C．通貨狀況 D．外匯投機及人們心理預(yù)期的影響 E．各國匯率政策的影響 五、簡答題 (每小題 8分，共 16分 ) 1．影響股票價格變動的宏觀經(jīng)濟因素有哪些 ? 1． (1)經(jīng)濟增長。 B．債券的票面利率 C．債券的償還期限 E．債券的發(fā)行價格 ． 6．能夠規(guī)避債券投資風險的投資策略包括 ( BCD )。 A．風險推動金融創(chuàng)新 B．金融管制放松 C．技術(shù)進步 D．證券化的興起 2．金融期貨市場的規(guī)則主要包括以下幾個方面 ( ABCDE )。 農(nóng)業(yè)保險按保險標的劃分 為 ( CD )。 A．利率風險 B．購買力風險 C．信用風險 D．稅收風險 E．政策風險 8 A．充當證券市場中介人 C．充當證券市場重要的投資人 D．提高證券市場運行效率 5．債券按籌集資金的方法可分為 ( DE )。 四、多項選擇題 1．下列屬于貨幣市場交易工具的是 ( AB )。 8．按承保方式不同，保險可以分為 ( C原保險和再保險 )。 在我國，封閉型基金在 規(guī)定的發(fā)行時間里，發(fā)行總額未被認購薊基金總額的( A． 50％ )，該 基金不能成立。歐洲美元存單 )。 A．以市場價值為限 B．以保險金額為限 C．以保險價值為限 D．若三者不一致時，以最小者為限 ，屬于自律性的監(jiān)管機構(gòu)包括 ( BE ) B．中國證券業(yè) 協(xié)會 E．上海和深圳證券交易所 、 1．金融市場上最重要的主體是 ( C．企業(yè) ) 2 A．存單不記名 B．存單金額大且固定 C．存單既可固定利率也可浮動利率 E．存單不可以提前支取 6．影響債券轉(zhuǎn)讓價格的主要因素有 ( BCDE )。 四、多項選擇題 1下列屬于資本市場交易工具的是 ( CDE )。 7．下列 ( C．股價變動 )不是影響債券基金價格波動的主要因素。 3． ( A．傭金經(jīng)紀人 )是證券市場上數(shù)量最多、最為活躍的經(jīng)紀人。 A．財產(chǎn)損失保險 B．責任保險 D．信用保證保險 9．遠期合約的缺點主要有 ( ABD )。 B．代表股東權(quán)利 C．風險性較強 D．流動性差 4．回購 利率的決定因素有 ( ABCD )。 10．下列 ( D．股票市場沒有交易成本 )是有效市場的充分條件。 6．同其它貨幣市場信用工具相比，政府短期債券的市場特征是 ( C．面額較大 )。 A．國民經(jīng)濟發(fā)展狀況 B．國際收支狀況 C．通貨狀況 D．外匯投機及人們心理預(yù)期的影響 E．各 國匯率政策的影響 1．按 ( D．交易對象 )可將金融市場劃分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、保險市場、衍生金融市 2．商業(yè)銀行在投資過程當中，多將 ( D．安今件 )放在首位。 B．投資種類分散化 C．投資期限短期化 D：投資期限梯型化 7．從風險產(chǎn)生的根源來看，股票投資風險可以區(qū)分為 ( ABCE )。 A．風險推動金融創(chuàng)新 B．