a產(chǎn)業(yè)鏈新特點介紹-wenkub.com
2025-05-07 23:23 本頁面
【正文】 ? 我國走在全球經(jīng)濟的前列，各種樂觀的經(jīng)濟數(shù)據(jù)相繼出現(xiàn)，央行加息收緊流動性等政策，使資本市場短期調(diào)整，但適當調(diào)整過后，總體通脹預(yù)期仍可能會使股市及商品期貨全線回歸上行通道內(nèi)。國內(nèi)限額以上服裝類商品零售額為4000億元，同比增長 %，高于同期社會消費品零售總額增速 。紡織品出口增長速度明顯快于服裝。 聚酯產(chǎn)品價格500070009000110001300015000170001900021000122008022009042009062009082009102009122009022010042010062010082010102010元 / 噸大有光大聚酯切片 半光聚酯切片1 . 4 D 直紡滌短 聚酯將迎來空前的大發(fā)展 今年上半年有4套聚酯裝置共計 88萬噸的新產(chǎn)能投產(chǎn)，而下半年仍將有 12套裝置共 321萬噸的新產(chǎn)能計劃開出。 2021年的金融危機之后，國際國內(nèi)紛紛出臺的經(jīng)濟刺激政策，特別是極度寬松的貨幣政策對化纖紡織行業(yè)的復(fù)蘇起到了積極的促進作用，前期天量信貸、充裕的貨幣流動性及通脹預(yù)期等因素，不僅帶來了聚酯產(chǎn)品價格的大幅回升，值得關(guān)注的是，大大刺激了聚酯 終端織造環(huán)節(jié)如織機、經(jīng)編、加彈機的投資熱情，這個環(huán)節(jié)產(chǎn)能大增。 9月中旬起， PTA的加速上漲，足以說明下游需求的強勁，消化能力的超強！ 聚酯產(chǎn)品整體庫存都處在歷史低位（諸如短纖產(chǎn)品目前都已預(yù)銷售 1020天不等），聚酯工廠提前采購原料鎖定利潤的動作普遍，且由于聚酯負荷整體開工較高，月度產(chǎn)量已經(jīng)觸及 200萬噸關(guān)口，對 PTA的需求也明顯上升至 170萬噸之上， 至少在 2021年中逸盛石化、三房巷的幾個項目未投產(chǎn)以前， PTA市場大的供需偏緊的格局仍將延續(xù)。 202107年 PTA產(chǎn)能釋放后，近幾個來發(fā)展速度明顯放慢！ 2021年下半年開始 PTA生產(chǎn)利潤水平大幅提升，新的投資熱潮又來臨，但投產(chǎn)時間多在 2021年底至 2021年左右。 ＊ 裂解裝置不會因為比例較小的 芳烴類產(chǎn)品需求好而提升開工率， 而需求強勁， 所以 PX總體供應(yīng)緊張 。目前 原油庫存仍然是 27年來的高位，市場仍有普遍預(yù)期，未來的一段時間內(nèi)煉油廠將實施比以往更持久、規(guī)模更大的維修計劃，以試圖限制汽油庫存進一步上升。 中國進口大增引發(fā)炒作憂慮。原油作為較為滯漲的品種，后市有望走出震蕩區(qū)間。PTA產(chǎn)業(yè)鏈新特點介紹 永安期貨 匡波 20211123 主要內(nèi)容 ? PTA行情特點回顧 ? 產(chǎn)業(yè)鏈上游形勢分析 ? 產(chǎn)業(yè)鏈下游形勢分析 ? 未來行情展望 一、 PTA行情特點回顧 1992年以來原油與PTA現(xiàn)貨的價格走勢對比圖3000500070009000110001300015000170009211 9311 9411 9511 9611 9711 9811 9911 0011 0111 0211 0311 0411 0511 0611 0711 0811 0911 1011元/ 噸918273645546372819099108117126135144美元/ 桶P T A 現(xiàn)貨 原油 波動幅度較大、趨勢性較強。 美元的弱勢也是推動原油上漲的重要因素。 人民升值將會增加人民幣的購買力，中國大量進口原油，購買力增強將會增加原油的需求。即 便復(fù)工也將維持 低速運轉(zhuǎn) 。 美國煉廠開工率6070809010007413 0771307101308113 08413 0871308101309113 09413 0971309101310113 10413 1071310101311113美國煉廠開工率近期上游產(chǎn)品價格走勢圖2004006008001000120014001600202111 202121 202131 202141 202151 202161 202171 202181 2021912021101 2021111 2021121202111 202121 202131 202141 202151 202161 202171 202181 2021912021101純苯 （F O B 韓國） 甲苯（F O B 韓國）P X （F O B 韓國） 異構(gòu)混二甲苯（FOB 韓國）石腦油( C F R 日本) 乙烯（C F R 東北亞）PX： 亞洲煉油生產(chǎn)商開工負荷下調(diào)，不過，隨著 PX和 MX之間價差的修復(fù)，非一體化 PX生產(chǎn)商的開工負荷正在回升。 以進口 PX 折算的 PTA 生產(chǎn)成本3000400050006000700080009000100001100012021122008022009042009062009082009102009122009022010042010062010082010102010元 / 噸 50 005001000150020212500300035004000元 / 噸PTA 生產(chǎn)利潤下界 （ 右軸 ）生產(chǎn)成本下界 ( rmb )PTA 內(nèi)盤現(xiàn)貨 由于 PTA的生產(chǎn)利潤多保持在 1000元 /噸之上，廠家生產(chǎn)積極性一直保持，除必要的設(shè)備檢修外， PTA的運行負荷多保持在 90%之上 。從當前 PTA供應(yīng)商、中間貿(mào)易商流通環(huán)節(jié)，以及聚酯工廠庫內(nèi)的儲備情況來看，設(shè)庫存均多處在相對合理的局面。 加之經(jīng)濟復(fù)蘇后需求的恢復(fù)和增長，使得今年聚酯下游 需求異常強勁 ，聚酯環(huán)節(jié)出現(xiàn)了多年少見的產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢，聚酯產(chǎn)品 價格大漲， 部分 聚酯產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了罕見的暴利 ，如個別聚酯薄膜利潤最高能達到2萬元 /噸；而聚酯切片、瓶片和短纖等以往長期的弱勢品種也多走出困境，每噸幾千元的利潤再度呈現(xiàn)。四季度有 250萬噸的新的聚酯產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)。 滌綸 DTY 150 D 滌綸 POY 150 D 滌綸 FDY 150 D 盡管聚酯產(chǎn)品供應(yīng)快速增多，但價格總體一路攀升，聚酯產(chǎn)品的庫存水平也在持續(xù)下降，足以說明下游需求的異常強勁！ 50510152025303540452021年8月5日2021年9月3日2021年10月1日2021年10月30日2021年11月28日2021年
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