【正文】 ? ? 監(jiān)管的主要內(nèi)容包括：對(duì)保險(xiǎn)條款和保險(xiǎn)費(fèi)率的監(jiān)管、對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用和對(duì)保險(xiǎn)保障基金的監(jiān)管。分業(yè)監(jiān)管是針對(duì)不同的金融業(yè)務(wù)由不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。 （三）分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營 ? 分業(yè)經(jīng)營要求對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)管制，商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)不能夠相互交叉。外匯指定銀行又根據(jù)結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸管理的規(guī)定，進(jìn)入銀行間外匯市場，賣出多余或補(bǔ)充不足的外匯頭寸，進(jìn)而生成人民幣匯率。 ? 按照有關(guān)規(guī)定從事金融業(yè)務(wù)活動(dòng)。 ? 制定和組織實(shí)施金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)制度，負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)匯總和宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測。 ? 確定人民幣匯率政策；維護(hù)合理的人民幣匯率水平；實(shí)施外匯管理；持有、管理和經(jīng)營國家外匯儲(chǔ)備和黃金儲(chǔ)備。 ? 1995年 3月 18日 《 中華人民共和國中國人民銀行法 》 ? 中國人民銀行的主要職責(zé)為： ? 起草有關(guān)法律和行政法規(guī)；完善有關(guān)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行規(guī)則；發(fā)布與履行職責(zé)有關(guān)的命令和規(guī)章。在任何一個(gè)金融制度中，它的參與者基本上可以歸納為五類，沒有這些參與者或組成者就不可能形成一個(gè)金融制度。 ? (Swap) ? 互換是將不同貨幣、不同利率或交割期不同的債務(wù)，由交易雙方在約定期限和條件的情況下相互交換，主要有貨幣互換和利率互換。 ? 利用期權(quán)交易與現(xiàn)貨交易進(jìn)行反向操作，可以很好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。每日都要對(duì)保證金賬戶進(jìn)行清算或追加，確保交易正常進(jìn)行。每一份期貨合約都有固定的金額、交割時(shí)間、交割期限等，合約買賣雙方不能夠協(xié)商決定具體條款。實(shí)物期貨是以實(shí)物商品，如銅、鋁、小麥、大豆、石油等大宗商品作為基礎(chǔ)產(chǎn)品的期貨。該合約規(guī)定雙方交易的資產(chǎn)、交換日期、交換價(jià)格等，具體條款可以雙方協(xié)商決定。 ? 由金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券債務(wù)憑證，一般只由金融機(jī)構(gòu)認(rèn)購。 ? 由一般工商企業(yè)發(fā)行，具有一定面額和償還條件的債權(quán)債務(wù)憑證。在西方發(fā)達(dá)國家，銀行承兌匯票的發(fā)行人多是銀行自身，是銀行籌資的手段。T）發(fā)行的期限在 1內(nèi)以內(nèi)的短期債務(wù)工具。到期后借款人按照約定向銀行還本付息。存單在本質(zhì)上是儲(chǔ)戶和銀行之間的一種投融資合約。 ? 圖 111：中國 2021年四季度末金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)分布圖 商業(yè)銀行%外資銀行%農(nóng)村信用社%城市信用社%其他金融機(jī)構(gòu)%二、 金融產(chǎn)品 ? 與間接融資和直接融資方式相對(duì)應(yīng)產(chǎn)生形形色色的間接融資工具和直接融資工具，也就是通常所說的原生金融產(chǎn)品或金融工具，它是一種載明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并且約定金額、條件和期限等的投融資合約，是將資金從盈余部門轉(zhuǎn)移到短缺部門的載體，主要包括權(quán)益性金融產(chǎn)品和債務(wù)性金融產(chǎn)品。政策性銀行一般不普遍設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)通常由商業(yè)銀行代理。它也是出售股份獲取資金，資金用于購買既安全又富有流動(dòng)性的貨幣市場投資品種。 ? 互助基金（ Mutual Fund） 這類金融中介機(jī)構(gòu)通過出售股權(quán)以獲取資金，并用于購買多樣化的股票和債券。在歐洲大陸和美國習(xí)慣稱為投資銀行，英國則稱為商人銀行，在日本則是證券公司。 ? 養(yǎng)老基金和政府退休基金 養(yǎng)老基金和政府退休基金主要吸收雇主或雇員的繳款，在雇員退休后向其提供年金形式的收入。人壽保險(xiǎn)公司是資產(chǎn)總量最大的一類契約性儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)。 ? 信用社 (Credit Cooperative， Credit Union) 這類金融中介機(jī)構(gòu)以一個(gè)特定的社會(huì)集團(tuán)，如工會(huì)成員、某家廠商的職工而組織起來的非常小的合作貸款機(jī)構(gòu)。L） 主要資金來源是各種儲(chǔ)蓄存款、定期存款和支票存款，其資金大多用于發(fā)放抵押貸款，與商業(yè)銀行的界線日益模糊。 一、 金融中介機(jī)構(gòu) ? （一）西方國家的金融中介機(jī)構(gòu) ? （ Deposit Money Bank） ? 又稱為存款銀行，是西方各國金融中介機(jī)構(gòu)體系中的骨干力量。 ? （ 二）微觀影響因素 ? —— 可支配收入 ? 一般說來，可支配收入越高，邊際消費(fèi)傾向越低，邊際儲(chǔ)蓄傾向則越高；反之，可支配收入越低，邊際消費(fèi)傾向越高，邊際儲(chǔ)蓄傾向則越低。 ? 現(xiàn)階段，我國居民儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)排在前五位的分別是教育費(fèi)（ %）、養(yǎng)老 (14%)、買房及裝修 (12%)、預(yù)防意外 (%)和購買大件消費(fèi)品（ %），其中屬于交易性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)的為四種，占儲(chǔ)蓄總比重高達(dá) %，謹(jǐn)慎性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)僅為 %，而各種投資性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)也只有 %，調(diào)查結(jié)果充分表明我國居民儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)仍然屬于最基本的交易性動(dòng)機(jī)。如個(gè)人可能面臨疾病、失業(yè)、意外死亡等意料不到的需要，對(duì)整個(gè)家庭的生活具有潛在威脅，這也成為儲(chǔ)蓄的主要?jiǎng)訖C(jī)之一。此外，金融儲(chǔ)蓄更有利于資金在時(shí)間和空間上的合理配置，促進(jìn)資本形成，更有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。 ? 金融儲(chǔ)蓄相對(duì)于實(shí)物儲(chǔ)蓄有比較明顯的優(yōu)勢。 ? 消費(fèi)與收入水平是正相關(guān)關(guān)系，收入越多，相應(yīng)的消費(fèi)水平就越高；反之，收入越低，相應(yīng)的消費(fèi)水平就越低。 ? 自發(fā)消費(fèi)之外的消費(fèi)主要受到邊際消費(fèi)傾向和收入水平的影響。 ? 一般有兩種采購環(huán)境：一種是采購物資供大于求；另一種則是采購物資供不應(yīng)求。 ? 獨(dú)資企業(yè) ? 合伙企業(yè) ? 公司制企業(yè) （二）產(chǎn)品的生命周期 初創(chuàng)期 成長期 穩(wěn)定期 衰退期 現(xiàn)金需要 大量 大量 較少 較少 股利分配 無現(xiàn)金股利 有現(xiàn)金股利 現(xiàn)金股利增加 現(xiàn)金股利減少 償債風(fēng)險(xiǎn) 高 較高 較低 高 融資需求 融資數(shù)量大 ，較多利用股權(quán)融資 融資數(shù)量大 ，較多利用 股權(quán)融資 融資數(shù)量較少 ，可以較多利用債務(wù)資金 融資數(shù)量較少 ，謹(jǐn)慎利用債務(wù)資金 表 13 產(chǎn)品的生命周期與資金融通 （三）生產(chǎn)環(huán)境 ? 生產(chǎn)環(huán)境包括經(jīng)營規(guī)模、生產(chǎn)技術(shù)條件、產(chǎn)品的品種結(jié)構(gòu)和內(nèi)在結(jié)構(gòu)等。金融中介機(jī)構(gòu)通過吸收存款、發(fā)放貸款實(shí)現(xiàn)資金的間接流動(dòng)，銀行各種貸款設(shè)置、貸款條件的規(guī)定、貸款利率高低，直接影響到企業(yè)籌資數(shù)額多少和資金成本高低。 表 12 經(jīng)濟(jì)周期和資金融通 復(fù)蘇 繁榮 衰退 蕭條 經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)表現(xiàn) 增加廠房設(shè)備投資 增加融資租賃 增加存貨投資 增加新產(chǎn)品開發(fā) 增加勞動(dòng)力 繼續(xù)增加廠房設(shè)備投資 繼續(xù)增加存貨投資 產(chǎn)品價(jià)格上漲 銷售增加 繼續(xù)增加勞動(dòng)力 中止擴(kuò)張 出售多余設(shè)備 轉(zhuǎn)讓部分資產(chǎn) 部分產(chǎn)品停產(chǎn) 減少采購 減少存貨 裁減雇員 尋求投資項(xiàng)目 保持市場份額 縮減管理費(fèi)用 放棄次要利益 繼續(xù)減少存貨 繼續(xù)裁減雇員 融資項(xiàng)目和融資量 融資需求增加 融資需求繼續(xù)增加，達(dá)到頂峰 融資需求減少 融資需求繼續(xù)減少，逐漸達(dá)到谷底 ? 經(jīng)濟(jì)政策 ? 政府具有較強(qiáng)的調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的職能，其制定的國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)劃、國家的產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)體制改革的措施、貨幣和財(cái)政政策等，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)或某一地區(qū)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況有很大的影響，與企業(yè)的經(jīng)營直接相關(guān)，因而間接決定了企業(yè)的融資需求。 ? (7)融資租賃期滿時(shí)租賃物通常留有殘值，承租人一般不能對(duì)租賃物任意處理，需辦理交換手續(xù)或購買等手續(xù)。雖然融資租賃通常也要在租賃開始時(shí)支付一定的保證金，但這筆費(fèi)用一般較分期付款交易所需的即期付款額要少得多 (例如在進(jìn)出口貿(mào)易中買方至少需現(xiàn)款支付 15％的貸款 )。融資租賃中的出租人可將攤提的折舊從應(yīng)計(jì)收入中扣除，而承租人則可將攤提的折舊費(fèi)從應(yīng)納稅收入中扣除；在分期付款交易中則是買方可將攤提的折舊費(fèi)從應(yīng)納稅收入中扣除，買者還能將所花費(fèi)的利息成本從應(yīng)納稅收入中扣除，此外，購買某些固定資產(chǎn)在某些西方國家還能享受投資免稅優(yōu)惠。 ? (2)融資租賃和分期付款在會(huì)計(jì)處理上也有所不同。 ? 截至 2021年 9月，我國已有各類融資租賃公司160余家。由于所有權(quán)和使用權(quán)同時(shí)轉(zhuǎn)移，資金回收的風(fēng)險(xiǎn)比較大。只有設(shè)備毀壞或被證明為已喪失使用價(jià)值的情況下方能中止執(zhí)行合同，無故毀約則要支付相當(dāng)重的罰金。 ? 一，租賃標(biāo)的物由承租人決定，出租人出資購買并租賃給承租人使用，并且在租賃期間內(nèi)只能租給一個(gè)企業(yè)使用。 融資租賃的主要特征 ? 融資租賃的主要特征是：由于租賃物件的所有權(quán)只是出租人為了控制承租人償還租金的風(fēng)險(xiǎn)而采取的一種形式所有權(quán)，在合同結(jié)束時(shí)最終有可能轉(zhuǎn)移給承租人，因此租賃物件的購買由承租人選擇，維修保養(yǎng)也由承租人負(fù)責(zé)，出