【正文】 （ 4） 穩(wěn)固市場地位，集中精力與資金 速凍食品市場未來前景廣闊，“三全食品”公司 在速凍食品業(yè)市場地位還不完全穩(wěn)固，還有很大的市場需要開發(fā)，未來與“思念”和“灣仔碼頭”的競爭也需要充分的資金基礎(chǔ)，資金和精力應(yīng)該集中于速凍食品領(lǐng)域。 （ 3） 降低成 本，避免盲目擴(kuò)張 “三全食品”公司的銷售毛利率近幾年連續(xù)降低，說明公司的盈利能力有所下降，分析其原因，可能是同行業(yè)競爭者增多，導(dǎo)致成本增加，企業(yè)應(yīng)考慮降低成本。在舉債的過程中，選用合理科學(xué)的方法，既能提高企業(yè)自身的償債能力，還能合理利用財務(wù)杠桿，提高企業(yè)收益。而總資產(chǎn)增長率由 11年的 12年的 ，說明公司本年度主營業(yè)務(wù)收入有所增長，但較上年增長速度放緩。同時，由于行業(yè)的特殊性，食品企業(yè)的存貨有保質(zhì)期限，如果存貨積壓過多就會造成存貨減值損失增加，造成企業(yè)的損失。這是因為繼 2020年公司被曝“問題水餃”事件后，“三全食品”公司在 3個月內(nèi)因質(zhì)量問題遭到 7次曝光，使廣大群眾對公司的食品安全產(chǎn)生擔(dān)憂，在一定程度上影響了公司的收入。 這些“問題水餃”的出現(xiàn)對“三全食品”公司的經(jīng)營業(yè)績尤其是在南方的經(jīng)營業(yè)績造成了很大的影響，導(dǎo)致了 11年的總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率均大幅度降低。 （ 2） “三全食品”公司的權(quán)益乘數(shù)在 08到 12年由 ，呈上升趨勢，這表明 公司向外融資的財務(wù)杠桿倍數(shù) 變 大，公司將承擔(dān)較大的 風(fēng)險 。根據(jù)公司年報， 2020年和 2020年， “ 三全食 品 ”公司 虧損的銷售子公司分別為 14家和 15家。 在三全食品這 15家處于虧損的銷售公司中，除公司進(jìn)入較早的四川市場外，其余長江以南市場全部虧損。 + + + + + 圖 41 杜邦分析圖體系 分析與評價 “三全食品”公司的經(jīng)營業(yè)績 運(yùn)用杜邦分析法對“三全食品”公司 20202020年 的財務(wù)指標(biāo)各項數(shù)據(jù)計算可得到表 41。同時還要分析 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 、 存貨周轉(zhuǎn)率 、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 等有關(guān) 資產(chǎn) 使用效率指標(biāo)，找出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高低變化的確切原因。該指標(biāo)越大，企業(yè)的 負(fù)債 程度越高，它是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)。 總資產(chǎn) ) 即： 凈資產(chǎn)收益率 =銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 在杜邦體系中，包括以下幾種主要的指標(biāo)關(guān)系： ① 凈資產(chǎn)收益率是整個分析系統(tǒng)的起點和核心。 總資產(chǎn) ) 權(quán)益乘數(shù) (總資產(chǎn) 247。擴(kuò)大銷售收入，降低成本費(fèi)用是提高企業(yè)銷售利潤率的根本途徑，而擴(kuò)大銷售，同時也是提高 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 的必要條件和途徑。 ② 資產(chǎn)凈利率是影響 權(quán)益凈利率 的最重要的指標(biāo)，具有很強(qiáng)的綜合性，而資產(chǎn)凈利率又取決于 銷售凈利率 和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低。 杜邦模型最顯著的特點是將若干個用以評價企業(yè)經(jīng)營效率和財務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來，形成一個完整的指標(biāo)體系，并最終通過權(quán)益收益率來綜合反映。 基于杜邦分析法的“三全食品”公司經(jīng)營業(yè)績的綜合分析與評價 杜邦分析法的具體內(nèi)容 杜邦分析法是利用幾種主要的 財務(wù)比率 之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的 財務(wù)狀況 。 中原工學(xué)院國際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 20 公司綜合經(jīng)營業(yè)績分析方法包括杜邦財務(wù)分析、沃爾比重評分法、因子分析法等，各種綜合分析方法都有其優(yōu)點和缺點。 王文桂 （ 2020）指出因子分析法是一種通過具體指標(biāo)測評抽象因子的統(tǒng)計分析方法，把原來多個指標(biāo)轉(zhuǎn)化為一個或幾個綜合指標(biāo)，并且這些少量的指標(biāo)能夠包含原來多個指標(biāo)的絕大部分信息。 王玲娟 （ 2020）提到在我國的綜合財務(wù)分析中，特別是對國有資本金效績評價過程中，所用到的方法是對沃爾比重評分法的改進(jìn)。為此 ,需要把各種財務(wù)比率結(jié)合起來 ,杜邦財務(wù)分析體系就是一種綜合分析法。 中原工學(xué)院國際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 19 4 “三全食品”公司經(jīng)營業(yè)績的綜合分析與評價 經(jīng)營業(yè)績綜合分析方法的選擇 黃愛華（ 2020）指出杜邦分析法是評價企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法。通過對“三全食品”公司年度報表的計算與分析，可以得出 2020年到 2020年的發(fā)展能力數(shù)據(jù)如下。其計算公式為： 總資產(chǎn)增長率 =本年總資產(chǎn)增長額 247。 期初扣除 其他資本公積的凈資產(chǎn) 1） 100% （ 3） 凈利潤增長率 凈利潤 增長率代表企業(yè)當(dāng)期 凈利潤 比上期凈利潤的 增長幅度 ，指標(biāo)值越大 代表企業(yè)盈利能力越強(qiáng) 。 中原工學(xué)院國際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 17 在 企業(yè)經(jīng)營 中， 凈資產(chǎn)收益率 較高代表了較強(qiáng)的生命力。如果該比率低于 5%，說明公司產(chǎn)品已進(jìn)入衰退期，保持市場份額已經(jīng)很困難， 主營業(yè)務(wù)利潤 開始滑坡，如果沒有已開發(fā)好的新產(chǎn)品，將步入衰落。 分析發(fā)展能力主要考察以下 四 項指標(biāo)： 主營業(yè)務(wù)收入增長率 ， 凈資產(chǎn)增長率 ，凈利潤增長率 ， 總資產(chǎn)增長率 。 表 33 的數(shù)據(jù)顯示，“三全食品”公司成本費(fèi)用利潤率在 10 年達(dá)到最高值,在 10 年之后又逐漸減少，通過對比 0 11 年的財務(wù)報表可以看出，09 年到 11 年的利潤總額是在增加，由 09 年的 1,444,540,000 增加到 11 年的2,626,480,000,但同時成本費(fèi)用總額由 1,360,181,877 增加到 2,504,435,600,說明公司獲利時所耗費(fèi)的成本增加了 ,公司近幾年的企業(yè)效益變差了 。 通過對“三全食品”公司年度報表的計算與分析，可以得出 2020年到 2020年的盈利能力數(shù)據(jù)如下。 銷售收入 )100% （ 6）銷售毛利率 銷售 毛利率 是毛利占銷售 凈值 的百分比，通常稱為毛利率。該指標(biāo)費(fèi)用能夠取得多少 營業(yè)利潤 。其計算公式為： 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤 247。 （ 3） 總資產(chǎn)報酬率 總資產(chǎn)報酬率，是企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與 平均資產(chǎn)總額 的比率 ，顯示了 企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。其計算公式為： 主營業(yè)務(wù)利潤 率 =主營業(yè)務(wù)利潤 247。實務(wù)中， 上市公司 經(jīng)常采用 主營業(yè)務(wù)利潤率 、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)評價其獲利能力。 盈利能力指 的是 公司在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力， 利潤率 越高，盈利能力就越強(qiáng)。 圖 32中數(shù)據(jù)表明，該公司周轉(zhuǎn)天數(shù)很多，均在 100天以上，這不利于將資金運(yùn)用到企業(yè)的營運(yùn)中去。 中原工學(xué)院國際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 12 表 32 “三全食品”公司 2020 年到 2020 年的營運(yùn)能力數(shù)據(jù)表 總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率 流動 資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率 存貨 周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收 賬款 周轉(zhuǎn)率 12 年 % 11 年 % 10 年 % 09 年 % 08 年 % 圖 32 “三全食品”公司 2020年 2020年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)變化圖 表 32中數(shù)據(jù)表明，“三全食品”公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化相同，都是在 11年以前升高 ， 在 11年達(dá)到最高值 163%和 112%， 表明企業(yè) 流動資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)速度 較 快，利用 較 好。如果這個比率較低，則說明企業(yè)利用全部 資產(chǎn) 進(jìn)行 經(jīng)營 的 效率 較差，最終會影響企業(yè)的獲得能力。 2]}247。 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =360247。 其計算公式為： 存 貨周轉(zhuǎn) 天數(shù) =360247。便于比較不同時期的 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ，應(yīng)用較為普遍。 在一定時 期內(nèi)， 流動資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用的效果越好。因此，在貨的質(zhì)量和流動性 對企業(yè)的 流動比率 具有舉足輕重的影響并進(jìn)而影響企業(yè)的 短期償債能力 。 存貨 既不能儲存過少，造成生產(chǎn)中斷或銷售緊張；又不能儲存過多形成呆滯、積壓。反之，則銷售能力不強(qiáng)。 它是反映企業(yè)銷售能力和 流動資產(chǎn) 流動性的一個 指標(biāo) ，也是衡量企業(yè)生產(chǎn) 經(jīng)營 各個環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營 效率 的一 個綜合性指標(biāo)。一種是應(yīng)收賬款 在一定時期內(nèi)（通常為一年）的周轉(zhuǎn)次數(shù)，另一種是應(yīng)收 賬款 的周轉(zhuǎn)天數(shù)即所謂應(yīng)收 賬款 帳齡。 營運(yùn) 能力分析 包括 流動資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)情況分析和 總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)情況分析。這些比率揭示了企業(yè) 資金運(yùn)營 周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對經(jīng)濟(jì)資源管理、運(yùn)用的 效率 高低。從 08年到 12 年，整體呈上升趨勢， 表明企業(yè)靠負(fù)債融資力度加大，意味著企業(yè)風(fēng)險也在加大 。 （固定資產(chǎn)總額 +長期投資總額） 100% “三全食品”公司償債能力的計算與分析 企業(yè)償債能力是反映 企業(yè)財務(wù)狀況 和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志 ，通過對“三全食品”公司年度報表的計算與分析，可以得出 2020 年到 2020 年的償債能力數(shù)據(jù)如下。該比率從企業(yè)資源配置結(jié)構(gòu)方面反映了企業(yè)的 償債能力 。 其 計算公式為： 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 247。 其計算公式為： 速動比率 =(流動資產(chǎn)合計－存貨凈額 )247。一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力越強(qiáng)。在運(yùn)用該指標(biāo)分析公司短期償債能力時，還應(yīng)結(jié)合 存貨 的規(guī)模大小，周轉(zhuǎn)速度、 變現(xiàn)能力 和變現(xiàn)價值等指標(biāo)進(jìn)行 綜合分析 。 償債能力分析反映 上市公司 償債能力的指標(biāo)，主要有 流動比率 、 速動比率 、資產(chǎn)負(fù)債率 和 長期資產(chǎn)適合率 等。企業(yè)償債能力是反映 企業(yè)財務(wù)狀況 和經(jīng)營能力 的重要標(biāo)志。我們可以看到，在分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的著名的杜邦分析體系中 ,是以凈資產(chǎn)收益率作為起點的。企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越中原工學(xué)院國際教育學(xué)院本 科畢業(yè)論文 6 好，對企業(yè)投資人、債權(quán)人的保證程度就越高。 李鵬娜（ 2020）指出我國國內(nèi)對于指標(biāo)績效評價大多將指標(biāo)分為償債能力指標(biāo)，營運(yùn)能力指標(biāo)，盈利能力指標(biāo)和成長能力指標(biāo)，分別分析不同指標(biāo)的側(cè)重方向?qū)?公司整體加以評價。具體來說， 上市公司經(jīng)營業(yè)績評價由財務(wù)評價和非財務(wù)評價兩部分組成。從國外企業(yè)績效研究評價發(fā)展過程來看，企業(yè)績效評價體系經(jīng)歷了一個從財務(wù)績效評價到綜合績效評價的過程，現(xiàn)在西方已經(jīng)形成了一套成熟的績效評價方法。張曉燕、胡玉明 (2020)將企業(yè)生命周期理論納入績效評價制度，指出企業(yè) 績效評價制度的設(shè)計應(yīng)該具有個性化，不同行業(yè)應(yīng)該有不同的差異。國內(nèi)學(xué)者徐國祥等 (2020)提出采用因子分析法對上市公司經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評價，進(jìn)一步明確了各因子的經(jīng)濟(jì)意義，并提出了較具代表性的綜合評價指標(biāo)體系。 相對于國外研究迅猛發(fā)展，我國關(guān)于業(yè)績評價的發(fā)展相對較晚，但是發(fā)展勢頭較猛。 S杜邦系統(tǒng)分析法通過層層分解財務(wù)指標(biāo)，直觀地反映了影響權(quán)益凈利率的因素及其內(nèi)在聯(lián)系，揭示了企業(yè)籌資、投資和生產(chǎn)運(yùn)營等方面的經(jīng)營活動效率，是一種有效的綜合財務(wù)分析法。 19 世紀(jì)初他在《信用晴雨表研究》和《財務(wù)報表比率分析》論著中最早提出企業(yè)財務(wù)狀況綜合比率分析體系，他選擇 7 個財務(wù)比率指標(biāo)，分別給定不同的權(quán)重，并確定每項指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)比率，用實際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率對比，計算出每項指標(biāo)的得分，最后求出總評分。 “ 三全 食品” 公司 于 2020 年投入巨資，引進(jìn) 日本 SHINWA 公司研制開發(fā)的高科技盒裝米飯工業(yè)生產(chǎn)線用以生產(chǎn)方便米飯（又叫常溫流通無菌盒裝米飯），實現(xiàn)了產(chǎn)品的工業(yè)化生產(chǎn)和產(chǎn)品的常溫流通，確保產(chǎn)品貨架期可達(dá)半年到一年。 2020 年，公司啟動了 “ 三全食品鄭州工業(yè)園 ” 建設(shè)，打造國內(nèi)規(guī)模最大的集 生產(chǎn) 、 研發(fā) 、 倉儲 、 物流 為一 體的速凍食品專業(yè)基地。目前中國速凍食品以米面類主食產(chǎn)品為 主，占 60%以上，其中規(guī)模性品類有：水餃、湯圓、餛飩、粽子、面點。 從 70年代以來，國外速凍行業(yè)發(fā)展迅速；在 70年代末，因國外需求，國內(nèi)產(chǎn)生了出品速凍行業(yè)； 90年代以來，國內(nèi)速凍行業(yè)開始發(fā)展，每年增長 20%以上；在 2020年 6月，散裝速凍食品被國家強(qiáng)令退市，速凍行 業(yè)開始從膨脹發(fā)展到理性發(fā)展。據(jù)不完全統(tǒng)計，近年來，我國現(xiàn)有各類速凍食品生產(chǎn)廠家近 2020家，年銷售額達(dá) 100億元。速凍食品已成為當(dāng)今世界上發(fā)展最快的食品之一。速凍食品行業(yè)品牌化是大勢所趨，但目前的形勢卻是品牌個性不明顯、品牌集中度不高，除少數(shù)全國性強(qiáng)勢品牌之外，各個地方都有自己的地方中小品牌。 現(xiàn)在的速凍行業(yè)處在寡頭競爭階段，除了排名前幾位的公司以外，其它為數(shù)眾多的廠商每家的份額都非常有限。自加入 WTO以后，我國冷凍食品產(chǎn)業(yè)取得了較快發(fā)展，同時，國內(nèi)外冷凍食品企業(yè)也展開了激烈的市場爭奪戰(zhàn)。s largest quickfrozen food production enterprises,with the spirit of continuous innovation and professional enterprise culture brings new spark for frozen food industry in ,theSan Quan foodpany39。只有對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行全面細(xì)致的分析，科學(xué)合理地評價，才能揭示出企業(yè)健康發(fā)展的普遍規(guī)律，使企業(yè)的管理水平得到改善，經(jīng)濟(jì)效益得到提高。 畢業(yè)設(shè)計（論文） 題目名稱：“三全食品”公司經(jīng)營業(yè)績的分析與評價