財(cái)務(wù)管理案例分析(ppt41)-財(cái)務(wù)分析-wenkub.com
2025-08-05 12:45 本頁面
【正文】 因此， 2020年上半年總現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，達(dá)－ 1320萬元，如果考慮尚未支付中國(guó)信達(dá)已到期的 20多億債務(wù)及利息，現(xiàn)金流量的現(xiàn)狀比 1999年更嚴(yán)峻。表明其舉債經(jīng)營(yíng)的程度居高不下，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)極不穩(wěn)定，最終導(dǎo)致資不抵債，無法持續(xù)經(jīng)營(yíng)。這正好說明權(quán)益乘數(shù)不正常的增長(zhǎng)，即過高的負(fù)債可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 1999年，鄭百文管理費(fèi)用急劇上升，達(dá) 5． 31億元，占銷售收入比重高達(dá) ％，這主要是因?yàn)楸緫?yīng)分?jǐn)傇谝郧皫讉€(gè)年度，但均未提取的 4． 74億元的 “ 減值準(zhǔn)備 ” 。 1998年后，在銷售規(guī)模不斷下降的情況下，流通費(fèi)用總額仍急劇增加。 說明大量的資金被占用在應(yīng)收項(xiàng)目上 。 其中 1997年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度增加的近 45%，主要源于銷售收入增長(zhǎng) 102％ ， 遠(yuǎn)大于總資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度 60％ 。 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2020 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 來自 （二）杜邦分析原理考察導(dǎo)致企業(yè)虧損的根源 ? 權(quán)益回報(bào)率是杜邦財(cái)務(wù)分析方法的核心，反映股東投入資金的獲利能力。 ? 2020年 8月暫停股票交易。股東權(quán)益報(bào)酬率 . Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2020 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 來自 造成企業(yè)企業(yè)虧損原因 主要財(cái)務(wù)指標(biāo) Ａ 、 市場(chǎng)因素 *銷售凈利潤(rùn)率 Ｂ 、 公司經(jīng)營(yíng)管理水平 *固定 /總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 *存貨周轉(zhuǎn)率 * 對(duì)各項(xiàng)費(fèi)用的控制 Ｃ 、 股本結(jié)構(gòu) *權(quán)益乘數(shù)：資產(chǎn)／股東權(quán)益 =1+負(fù)債 / 股東權(quán)益 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2020 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 來自 分析原理ＩＩ：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量分析法 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)貨幣流入 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)貨幣流出 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2020 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 來自 分析原理ＩＩ：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量分析法 當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零 ， 于是企業(yè)便通過下述途徑來解決這個(gè)問題； 消耗企業(yè)現(xiàn)存的貨幣積累； 擠占本用于投資活動(dòng)的現(xiàn)金 ， 推遲投資活動(dòng)的進(jìn)行； 進(jìn)行額外融資貸款； 拖延債務(wù)支付或加大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的負(fù)債規(guī)模 。 ? 截止 2020年 3月 13日， 326家公布年報(bào)的上市公司中， 59家財(cái)務(wù)狀況正常，267家存在問題，占 %。 ? 上市公司普遍長(zhǎng)期償債能力下降、盈利能力下降、利潤(rùn)來源穩(wěn)定性削弱現(xiàn)金流量不足。 結(jié)果： 頻繁地出現(xiàn)這種情況，使得企業(yè)入不敷出，現(xiàn)金流質(zhì)量不高， 導(dǎo)致其他財(cái)務(wù)指標(biāo)惡化，影響企業(yè)盈利水平 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2020 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 來自 一、引 言 二、研究分析思路 三、基本原理實(shí)戰(zhàn)運(yùn)用 鄭百文案例分析 四、回歸分析 五、結(jié)論 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2020 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 來自 鄭百文： ? 1996年在上海證券交易所掛牌交易。 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2020 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 來自 是哪些原因造成鄭百文步步走向衰退？ Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2020 中 國(guó) 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 來自 （一）行業(yè)環(huán)境分析 ? 199597，商業(yè)板塊每股收益比較穩(wěn)定，但 19982020中期大幅下滑。 1997年鄭百文 ROE為 ，而在 1998年下降幅度竟高達(dá)58倍，只為 。 在這里我們看到 ， 銷售收入增長(zhǎng)大大快于總資產(chǎn)增長(zhǎng) ，這很可能給企業(yè)帶來更大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 。 進(jìn)一步分析會(huì)發(fā)現(xiàn) ， 鄭百文債權(quán)中涉及的往來單位東莞石碣鎮(zhèn)物資公司貿(mào)易部欠應(yīng)收帳款 、
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