整體上市效益的實(shí)證調(diào)研-wenkub.com
2025-04-05 22:01 本頁(yè)面
【正文】 究其原因，筆者認(rèn)為董事會(huì)決議日包括了整體上市預(yù)案的各種信息（如定向增發(fā)、吸收合并等），而股東大會(huì)通過(guò)和上市公告日并沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)更多的增量信息，因此對(duì)股價(jià)的走勢(shì)影響不明顯，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)日及整體上市完成日則標(biāo)志著整體上市的合規(guī)性和完成，再次將市場(chǎng)的目光吸引到該股票上來(lái)，導(dǎo)致股價(jià)小幅上揚(yáng)，存在超額一定的超額收益。這是因?yàn)閷氫摂?shù)據(jù)的特殊性，其雖然在整體上市公告日出現(xiàn)一路下跌，使整體上市公告日當(dāng)天的有所提高，但由于時(shí)間跨度較長(zhǎng)，抵消了負(fù)的超額收益，扣除后降低了正相關(guān)性。本文選用的檢驗(yàn)方法為參數(shù)檢驗(yàn)法。因此本文在度量正常收益上選擇市場(chǎng)調(diào)整模型。二、研究步驟。2006年、2007年以公用科技、中國(guó)船舶為首的上市公司掀起了整體上市的熱潮，能夠在短期獲得大量收益的整體上
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