【正文】 0?固定成本增至80,000元時，企業(yè)由盈利轉(zhuǎn)為虧損，此時固定成本增加了（40,000247。40, 000）fc?d40,000? 銷售量最小值qmin???50,000（件）p?v2???銷售計劃如果只完成（50,000247。100,000），則企業(yè)利潤為零 ? 單價的敏感程度??，即2?(1?20%)?（元）?設(shè)單價增長p20%利潤?100,000（元）?按此單價計算，利潤為： ?(?)?40,000?80,000?計算出利潤變動的百分比和單價的敏感度系數(shù)：100%單價的敏感度系數(shù)??580,000?40,000?目標值變動百分比?100%?100%20%40,000?? 按照相同原理計算單位變動成本、固定成本和銷售量的敏感程度 ? 結(jié)論? 影響利潤的因素中最敏感的是單價（敏感度系數(shù)為5），其次是單位變動成本（敏感度系數(shù)為3），再次是銷量（敏感度系數(shù)為2），最后是固定成本（敏感度系數(shù)為1） ? 敏感度系數(shù)為正值的，表明它與利潤為同向增減；敏感度系數(shù)為負值的，表明它與利潤為反向增減?c? 永續(xù)年金的npv ?1?cc1npv?pv?cf0??cf0pv???limc???tt??t??r(1?r)rr(1?r)rt?1??? ：確定一項資產(chǎn)內(nèi)在經(jīng)濟價值的過程? 目標資產(chǎn)在未來有效期內(nèi)產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值就是該目標資產(chǎn)的價值或內(nèi)在經(jīng)濟價值。（賬面價值、市場價值、內(nèi)在價值）? 假設(shè)目標資產(chǎn)現(xiàn)值是pv，當前市場價格為p0，則：npv ＝ pv － p0 ? npv＞0 目標資產(chǎn)被低估，套利者買入資產(chǎn)，目標資產(chǎn)價格上揚? npv＜0 目標資產(chǎn)被高估，套利者賣出/賣空資產(chǎn)，目標資產(chǎn)價格下跌? npv0 沒有高估或低估，套利停止。實現(xiàn)無套利均衡? mvt的債券。只支付終值的債券pt?t?(1?rt)? 在存續(xù)期內(nèi)需要定期向持有者支付等額利息，并在到期日歸還本金的債券。tp0??(1?r)t?1tcfttt?(1?r)t?1titpar(1?rt)t? “ 現(xiàn)金奶牛 ”公司（ b 0 ）的估價如果一個公司的盈利一直是穩(wěn)定的，公司把所有的稅后利潤全部作為股利發(fā)放給了股東，則：eps diveps為每股盈利；div為每股股利? 這類公司的股票價格為： div1eps1ngp???r?gr? 成長型公司（npvgo）的估價：若公司將留存收益再投資于收益率（roe）＞市場資本化比率r的項目，則公司每股股票價值包含了成長機會所帶來的新增價值。則：股票價格＝現(xiàn)金奶牛價格+成長機會的凈現(xiàn)值eps1?1?b?eps1? 這類公司的股票價格為： gp???npvgonpv1 r?grnpvgo?1?r“npvgo公司” 和“現(xiàn)金奶?！惫纼r的比較：eps1(1?b)eps1gngp?p?npvgo??r?b?roereps1roe?r假設(shè)公司永續(xù)經(jīng)營，且r＞g，則： ??b?rroe－r決定了“npvgo”和“現(xiàn)金奶?！闭l更有價值 r?b?roe? “npvgo”比“現(xiàn)金奶牛”公司價值更高的原因，并不是增長本身，而是其再投資收益產(chǎn)生了超過市場資本化比率的收益率ng現(xiàn)金奶牛的市盈率 peps11eps1r?eps1r gp1broe?reps1rrr?b?roe? “npvgo”的市盈率：? 等風(fēng)險公司的r相同，差額是由增長機遇帶來的。? 留存比率（b）越大， npvgo公司的市盈率越高。本站向你推薦以下相關(guān)范文：金融工作年度總結(jié)金融服務(wù)業(yè)年終工作總結(jié)銀行金融工作總結(jié)金融機構(gòu)工作總結(jié)金融機構(gòu)XX年工作總結(jié)某銀行支行行長工作總結(jié)履崗情況，提高管理水平。積極參加黨委中心組理論學(xué)習(xí)，堅持集中學(xué)習(xí)與自學(xué)相結(jié)合，積極參加省分行和**支行組織的各類集中培訓(xùn)，學(xué)習(xí)內(nèi)容主要有領(lǐng)導(dǎo)科學(xué)、管理科學(xué)、創(chuàng)新思維、經(jīng)營戰(zhàn)略和策略、風(fēng)險投資等。在常州培訓(xùn)中心學(xué)習(xí)期間，系統(tǒng)學(xué)習(xí)管理理論和案例，開闊了視野，豐富了知識，經(jīng)營管理水平得到了明顯提升。堅持做到廉潔自律，以身作則，勤奮工作，堅守職責(zé)，對所分管的工作，做到讓黨委放心，讓同志們滿意。作為支行領(lǐng)導(dǎo)班子中的一員，既要以身作則，管好做好所分管的工作，又要搞好團結(jié)，當好參謀和助手。我與所有的班子成員都能搞好團結(jié)，主動、虛心聽取大家的意見，自覺維護班子的團結(jié)和協(xié)作，對黨委的決議堅決服從，從不搞特殊化。對自己分管的工作，能積極主動地思考問題、解決問題，勇于承擔(dān)責(zé)任，圓滿完成了各項工作。2．貼近市場，貼近客戶，樹立科學(xué)的發(fā)展觀。根據(jù)工作分工，我一月份分管公司業(yè)務(wù)部、房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)部等部門的工作。一月份推出了“開門紅”競賽活動，為全年業(yè)務(wù)的健康穩(wěn)定發(fā)展奠定了基矗在業(yè)務(wù)發(fā)展中，我行始終樹立科學(xué)的發(fā)展觀，找準業(yè)務(wù)發(fā)展的著力點，以市場為中心，以客戶為重點，積極拓展市常初步完成了對市場和客戶細分工作，對存款余額達100萬元（含）以上的客戶進行大規(guī)模、詳細的摸底、梳理與細分，并針對我行的客戶結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，制定具體的營銷計劃：對高端優(yōu)質(zhì)客戶，如交通、事業(yè)類等行業(yè)客戶，網(wǎng)點大客戶、重點客戶等，提供“融智”服務(wù)，提升營銷層次，以此增強客戶對我行的滿意度和依存度；對普通客戶，開展“激活中小賬戶、提升賬戶貢獻度”特色活動，通過電話、走訪等形式加強溝通，重點推介我行的特色業(yè)務(wù)、產(chǎn)品，適時營銷，激活賬戶，提升對我行的貢獻度，如針對睡眠戶，激活為先，提高賬戶的利用率，逐步挖潛，增加存量。在房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)發(fā)展方面，采勸調(diào)查細分市嘗研究整合資源、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)”的經(jīng)營策略，大力發(fā)展優(yōu)質(zhì)客戶，如營銷了**房地產(chǎn)、對外貿(mào)易發(fā)展總公司等大型客戶，充分儲備優(yōu)質(zhì)樓盤資源，推動了個人住房貸款業(yè)務(wù)的健康、穩(wěn)步發(fā)展。在業(yè)務(wù)發(fā)展的同時，我們十分注重調(diào)整信貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化信貸資源配置。根據(jù)客戶信用等級的不同，以利率為杠桿，在我行規(guī)定的范圍內(nèi)進行不同程度的利率調(diào)整，逐步退出一些資產(chǎn)規(guī)模孝經(jīng)營一般、對我行貢獻度小的企業(yè)，把有限的資源投入到優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)資源上，爭取以有限的資源實現(xiàn)價值的最大化。同時，在鞏固和挖掘原有客戶的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新營銷機制，積極拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，對符合國家產(chǎn)業(yè)政策、總行信貸政策的重點行業(yè)、重點客戶加大信貸資金的投放，促進了我行客戶和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐步趨于合理。3．提高風(fēng)險意識，強化風(fēng)險管理，努力實現(xiàn)“雙降”。XX年，我行把提高資產(chǎn)質(zhì)量和防范案件作為工作的重要工作之一，進一步加大力度，加快步伐，采取有效措施，建立長效機制，將降低不良資產(chǎn)和防范案件“攻堅戰(zhàn)”向縱深推進。根據(jù)總行開展的“降不良防案件抓管理促發(fā)展”攻堅戰(zhàn)活動總體部署，我行提出了“創(chuàng)新監(jiān)管方式、加強監(jiān)管力度、擴大監(jiān)管范圍、保證監(jiān)管效果”的工作思路，以保證信貸資產(chǎn)質(zhì)量“雙提雙降”為風(fēng)險管理工作的出發(fā)點和落腳點，風(fēng)險管理工作圍繞“壓縮存量不良貸款、遏制新增不良貸款”開展。工作中主動思考，大膽探索、勇于創(chuàng)新，始終堅持事前預(yù)防與事后管理并重，把風(fēng)險防范貫穿于信貸管理的全過程。在對存量不良貸款全力壓縮的同時，加強對存量正常貸款和增量貸款的預(yù)警和基礎(chǔ)管理工作，從貸前、貸中、貸后三個環(huán)節(jié)嚴格履行信貸監(jiān)管的職責(zé)，保證信貸業(yè)務(wù)穩(wěn)健運行。同時,積極開展“風(fēng)險管理平臺工程”推廣工作，按照制度化、規(guī)范化、精細化的要求，加強基礎(chǔ)管理和內(nèi)控建設(shè)，完成場所文件編制、風(fēng)險平臺建設(shè)等各項準備工作，共編寫場所文件120份，目前，試運行已經(jīng)結(jié)束，推廣工作進展順利，為全面提升風(fēng)險防控能力，促進業(yè)務(wù)健康發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。