【正文】 0?固定成本增至80,000元時(shí)，企業(yè)由盈利轉(zhuǎn)為虧損，此時(shí)固定成本增加了（40,000247。40, 000）fc?d40,000? 銷售量最小值qmin???50,000（件）p?v2???銷售計(jì)劃如果只完成（50,000247。100,000），則企業(yè)利潤(rùn)為零 ? 單價(jià)的敏感程度??，即2?(1?20%)?（元）?設(shè)單價(jià)增長(zhǎng)p20%利潤(rùn)?100,000（元）?按此單價(jià)計(jì)算，利潤(rùn)為： ?(?)?40,000?80,000?計(jì)算出利潤(rùn)變動(dòng)的百分比和單價(jià)的敏感度系數(shù)：100%單價(jià)的敏感度系數(shù)??580,000?40,000?目標(biāo)值變動(dòng)百分比?100%?100%20%40,000?? 按照相同原理計(jì)算單位變動(dòng)成本、固定成本和銷售量的敏感程度 ? 結(jié)論? 影響利潤(rùn)的因素中最敏感的是單價(jià)（敏感度系數(shù)為5），其次是單位變動(dòng)成本（敏感度系數(shù)為3），再次是銷量（敏感度系數(shù)為2），最后是固定成本（敏感度系數(shù)為1） ? 敏感度系數(shù)為正值的，表明它與利潤(rùn)為同向增減；敏感度系數(shù)為負(fù)值的，表明它與利潤(rùn)為反向增減?c? 永續(xù)年金的npv ?1?cc1npv?pv?cf0??cf0pv???limc???tt??t??r(1?r)rr(1?r)rt?1??? ：確定一項(xiàng)資產(chǎn)內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值的過程? 目標(biāo)資產(chǎn)在未來有效期內(nèi)產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值就是該目標(biāo)資產(chǎn)的價(jià)值或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值。（賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值）? 假設(shè)目標(biāo)資產(chǎn)現(xiàn)值是pv，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為p0，則：npv ＝ pv － p0 ? npv＞0 目標(biāo)資產(chǎn)被低估，套利者買入資產(chǎn)，目標(biāo)資產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)? npv＜0 目標(biāo)資產(chǎn)被高估，套利者賣出/賣空資產(chǎn)，目標(biāo)資產(chǎn)價(jià)格下跌? npv0 沒有高估或低估，套利停止。實(shí)現(xiàn)無套利均衡? mvt的債券。只支付終值的債券pt?t?(1?rt)? 在存續(xù)期內(nèi)需要定期向持有者支付等額利息，并在到期日歸還本金的債券。tp0??(1?r)t?1tcfttt?(1?r)t?1titpar(1?rt)t? “ 現(xiàn)金奶牛 ”公司（ b 0 ）的估價(jià)如果一個(gè)公司的盈利一直是穩(wěn)定的，公司把所有的稅后利潤(rùn)全部作為股利發(fā)放給了股東，則：eps diveps為每股盈利；div為每股股利? 這類公司的股票價(jià)格為： div1eps1ngp???r?gr? 成長(zhǎng)型公司（npvgo）的估價(jià)：若公司將留存收益再投資于收益率（roe）＞市場(chǎng)資本化比率r的項(xiàng)目，則公司每股股票價(jià)值包含了成長(zhǎng)機(jī)會(huì)所帶來的新增價(jià)值。則：股票價(jià)格＝現(xiàn)金奶牛價(jià)格+成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的凈現(xiàn)值eps1?1?b?eps1? 這類公司的股票價(jià)格為： gp???npvgonpv1 r?grnpvgo?1?r“npvgo公司” 和“現(xiàn)金奶牛”估價(jià)的比較：eps1(1?b)eps1gngp?p?npvgo??r?b?roereps1roe?r假設(shè)公司永續(xù)經(jīng)營(yíng)，且r＞g，則： ??b?rroe－r決定了“npvgo”和“現(xiàn)金奶?！闭l(shuí)更有價(jià)值 r?b?roe? “npvgo”比“現(xiàn)金奶?！惫緝r(jià)值更高的原因，并不是增長(zhǎng)本身，而是其再投資收益產(chǎn)生了超過市場(chǎng)資本化比率的收益率ng現(xiàn)金奶牛的市盈率 peps11eps1r?eps1r gp1broe?reps1rrr?b?roe? “npvgo”的市盈率：? 等風(fēng)險(xiǎn)公司的r相同，差額是由增長(zhǎng)機(jī)遇帶來的。? 留存比率（b）越大， npvgo公司的市盈率越高。本站向你推薦以下相關(guān)范文：金融工作年度總結(jié)金融服務(wù)業(yè)年終工作總結(jié)銀行金融工作總結(jié)金融機(jī)構(gòu)工作總結(jié)金融機(jī)構(gòu)XX年工作總結(jié)某銀行支行行長(zhǎng)工作總結(jié)履崗情況，提高管理水平。積極參加黨委中心組理論學(xué)習(xí)，堅(jiān)持集中學(xué)習(xí)與自學(xué)相結(jié)合，積極參加省分行和**支行組織的各類集中培訓(xùn)，學(xué)習(xí)內(nèi)容主要有領(lǐng)導(dǎo)科學(xué)、管理科學(xué)、創(chuàng)新思維、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和策略、風(fēng)險(xiǎn)投資等。在常州培訓(xùn)中心學(xué)習(xí)期間，系統(tǒng)學(xué)習(xí)管理理論和案例，開闊了視野，豐富了知識(shí)，經(jīng)營(yíng)管理水平得到了明顯提升。堅(jiān)持做到廉潔自律，以身作則，勤奮工作，堅(jiān)守職責(zé)，對(duì)所分管的工作，做到讓黨委放心，讓同志們滿意。作為支行領(lǐng)導(dǎo)班子中的一員，既要以身作則，管好做好所分管的工作，又要搞好團(tuán)結(jié)，當(dāng)好參謀和助手。我與所有的班子成員都能搞好團(tuán)結(jié)，主動(dòng)、虛心聽取大家的意見，自覺維護(hù)班子的團(tuán)結(jié)和協(xié)作，對(duì)黨委的決議堅(jiān)決服從，從不搞特殊化。對(duì)自己分管的工作，能積極主動(dòng)地思考問題、解決問題，勇于承擔(dān)責(zé)任，圓滿完成了各項(xiàng)工作。2．貼近市場(chǎng)，貼近客戶，樹立科學(xué)的發(fā)展觀。根據(jù)工作分工，我一月份分管公司業(yè)務(wù)部、房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)部等部門的工作。一月份推出了“開門紅”競(jìng)賽活動(dòng)，為全年業(yè)務(wù)的健康穩(wěn)定發(fā)展奠定了基矗在業(yè)務(wù)發(fā)展中，我行始終樹立科學(xué)的發(fā)展觀，找準(zhǔn)業(yè)務(wù)發(fā)展的著力點(diǎn)，以市場(chǎng)為中心，以客戶為重點(diǎn)，積極拓展市常初步完成了對(duì)市場(chǎng)和客戶細(xì)分工作，對(duì)存款余額達(dá)100萬元（含）以上的客戶進(jìn)行大規(guī)模、詳細(xì)的摸底、梳理與細(xì)分，并針對(duì)我行的客戶結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，制定具體的營(yíng)銷計(jì)劃：對(duì)高端優(yōu)質(zhì)客戶，如交通、事業(yè)類等行業(yè)客戶，網(wǎng)點(diǎn)大客戶、重點(diǎn)客戶等，提供“融智”服務(wù)，提升營(yíng)銷層次，以此增強(qiáng)客戶對(duì)我行的滿意度和依存度；對(duì)普通客戶，開展“激活中小賬戶、提升賬戶貢獻(xiàn)度”特色活動(dòng)，通過電話、走訪等形式加強(qiáng)溝通，重點(diǎn)推介我行的特色業(yè)務(wù)、產(chǎn)品，適時(shí)營(yíng)銷，激活賬戶，提升對(duì)我行的貢獻(xiàn)度，如針對(duì)睡眠戶，激活為先，提高賬戶的利用率，逐步挖潛，增加存量。在房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)發(fā)展方面，采勸調(diào)查細(xì)分市嘗研究整合資源、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)”的經(jīng)營(yíng)策略，大力發(fā)展優(yōu)質(zhì)客戶，如營(yíng)銷了**房地產(chǎn)、對(duì)外貿(mào)易發(fā)展總公司等大型客戶，充分儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)樓盤資源，推動(dòng)了個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)的健康、穩(wěn)步發(fā)展。在業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，我們十分注重調(diào)整信貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化信貸資源配置。根據(jù)客戶信用等級(jí)的不同，以利率為杠桿，在我行規(guī)定的范圍內(nèi)進(jìn)行不同程度的利率調(diào)整，逐步退出一些資產(chǎn)規(guī)模孝經(jīng)營(yíng)一般、對(duì)我行貢獻(xiàn)度小的企業(yè)，把有限的資源投入到優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)資源上，爭(zhēng)取以有限的資源實(shí)現(xiàn)價(jià)值的最大化。同時(shí)，在鞏固和挖掘原有客戶的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新營(yíng)銷機(jī)制，積極拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，對(duì)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、總行信貸政策的重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)客戶加大信貸資金的投放，促進(jìn)了我行客戶和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐步趨于合理。3．提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，努力實(shí)現(xiàn)“雙降”。XX年，我行把提高資產(chǎn)質(zhì)量和防范案件作為工作的重要工作之一，進(jìn)一步加大力度，加快步伐，采取有效措施，建立長(zhǎng)效機(jī)制，將降低不良資產(chǎn)和防范案件“攻堅(jiān)戰(zhàn)”向縱深推進(jìn)。根據(jù)總行開展的“降不良防案件抓管理促發(fā)展”攻堅(jiān)戰(zhàn)活動(dòng)總體部署，我行提出了“創(chuàng)新監(jiān)管方式、加強(qiáng)監(jiān)管力度、擴(kuò)大監(jiān)管范圍、保證監(jiān)管效果”的工作思路，以保證信貸資產(chǎn)質(zhì)量“雙提雙降”為風(fēng)險(xiǎn)管理工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理工作圍繞“壓縮存量不良貸款、遏制新增不良貸款”開展。工作中主動(dòng)思考，大膽探索、勇于創(chuàng)新，始終堅(jiān)持事前預(yù)防與事后管理并重，把風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于信貸管理的全過程。在對(duì)存量不良貸款全力壓縮的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)存量正常貸款和增量貸款的預(yù)警和基礎(chǔ)管理工作，從貸前、貸中、貸后三個(gè)環(huán)節(jié)嚴(yán)格履行信貸監(jiān)管的職責(zé)，保證信貸業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行。同時(shí),積極開展“風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)工程”推廣工作，按照制度化、規(guī)范化、精細(xì)化的要求，加強(qiáng)基礎(chǔ)管理和內(nèi)控建設(shè)，完成場(chǎng)所文件編制、風(fēng)險(xiǎn)平臺(tái)建設(shè)等各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，共編寫場(chǎng)所文件120份，目前，試運(yùn)行已經(jīng)結(jié)束，推廣工作進(jìn)展順利，為全面提升風(fēng)險(xiǎn)防控能力，促進(jìn)業(yè)務(wù)健康發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。