【正文】 erlyings)價(jià)值變動(dòng)的合約(contracts)。這種合約可以是標(biāo)準(zhǔn)化的，也可以是非標(biāo)準(zhǔn)化的。標(biāo)準(zhǔn)化合約是指其標(biāo)的物(基礎(chǔ)資產(chǎn))的交易價(jià)格、交易時(shí)間、資產(chǎn)特征、交易方式等都是事先標(biāo)準(zhǔn)化的，因此次類合約大多在交易所上市交易，如期貨。非標(biāo)準(zhǔn)化合約是指以上各項(xiàng)由交易的雙方自行約定，因此具有很強(qiáng)的靈活性，比如遠(yuǎn)期協(xié)議。金融衍生產(chǎn)品的共同特征是保證金交易，即只要支付一定比例的保證金就可進(jìn)行全額交易，不需實(shí)際上的本金轉(zhuǎn)移，合約的了結(jié)一般也采用現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算的方式進(jìn)行，只有在滿期日以實(shí)物交割方式履約的合約才需要買方交足貸款。因此，金融衍生產(chǎn)品交易具有杠桿效應(yīng)。證金越低，杠桿效應(yīng)越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。金融衍生工具分為：遠(yuǎn)期類衍生金融工具、期貨類衍生金融工具、期權(quán)類衍生金融工具、互換類衍生金融工具了解到衍生金融工具管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)，了解風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的新趨勢(shì)，了解衍生金融工具在企業(yè)籌資、企業(yè)投資、資產(chǎn)組合配置、公司合理避稅中的應(yīng)用，理解衍生金融工具在風(fēng)險(xiǎn)管理和企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的作用。二、股票期貨交易系統(tǒng)的確立參加這個(gè)班的學(xué)習(xí)，使我糾正了以前很多不正確的觀念。比如。虧錢比賺錢更容易。有一套高勝算的交易系統(tǒng)。就能穩(wěn)定賺到錢。市場(chǎng)是由莊家控制的。使我認(rèn)識(shí)到在交易上沒有一勞永逸的密訣，真正有用的東西都是最簡(jiǎn)單的,順勢(shì),設(shè)好止損,推進(jìn)止贏點(diǎn),說來簡(jiǎn)單,為什么沒有幾個(gè)人能真正做到,首先,我承認(rèn),我都做了好幾年了,還是沒有真正的按照這些永恒的經(jīng)典去操作。通過研修班的學(xué)習(xí)我明白到交易系統(tǒng)和交易者的無縫連接才構(gòu)成了真正意義上的盈利系統(tǒng)。判定自己是短線交易者還是趨勢(shì)交易者，明確自己適合短線交易還是趨勢(shì)交易。如果你對(duì)盤面波動(dòng)非常敏感，就可以使用短線系統(tǒng)，如果認(rèn)為短線的波動(dòng)并不能讓你體會(huì)到交易所帶來的快樂，那么你應(yīng)該屬于趨勢(shì)交易者，就應(yīng)該使用趨勢(shì)系統(tǒng)進(jìn)行交易。交易系統(tǒng)是否具有明確、量化、唯一的交易信號(hào)。交易系統(tǒng)是否通過歷史檢驗(yàn)，即檢驗(yàn)該系統(tǒng)在過去的盈利分布情況是否符合標(biāo)準(zhǔn)。交易系統(tǒng)是否通過歷史外推檢驗(yàn)，即檢驗(yàn)該系統(tǒng)在歷史分區(qū)的盈利分布是否符合標(biāo)準(zhǔn)。交易系統(tǒng)是否通過實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)。實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)是交易系統(tǒng)檢驗(yàn)過程中最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。之所以很多模擬交易比賽的佼佼者會(huì)在實(shí)際交易中一塌糊涂，很多歷史檢驗(yàn)完美無缺的交易系統(tǒng)投入實(shí)戰(zhàn)總不能讓人得心應(yīng)手，原因就在于該系統(tǒng)沒有經(jīng)過實(shí)踐的檢驗(yàn)。在執(zhí)行系統(tǒng)信號(hào)時(shí)應(yīng)不折不扣，不要心存猶豫。對(duì)系統(tǒng)的猶豫主要來自于系統(tǒng)虧損時(shí)期的信心衰竭。首先，我們應(yīng)認(rèn)識(shí)到交易系統(tǒng)的虧損期屬于正?，F(xiàn)象，此時(shí)才是真正考驗(yàn)和提高交易者交易水平的時(shí)期，是考驗(yàn)交易者應(yīng)對(duì)困難、處理困難能力的時(shí)期，是培養(yǎng)交易者穩(wěn)健交易風(fēng)格和耐心交易品質(zhì)形成的重要時(shí)期。實(shí)踐證明，紀(jì)律性在投資實(shí)戰(zhàn)中要占到60％，資金管理占到30％，交易系統(tǒng)占到10％。交易者在系統(tǒng)虧損時(shí)期，尚能一如既往地執(zhí)行交易信號(hào)的，才是真正的、少數(shù)的盈利者。未來是不可預(yù)測(cè)的，事前我們并不知道這是系統(tǒng)的困難時(shí)期，而這個(gè)時(shí)期往往是已經(jīng)在其成為歷史之后才能被發(fā)現(xiàn)，因此如果這個(gè)時(shí)期的交易信號(hào)你沒有執(zhí)行，很可能就會(huì)漏掉行情。交易系統(tǒng)并不試圖去預(yù)測(cè)價(jià)格的空間和時(shí)間，系統(tǒng)唯一做的是把握現(xiàn)在，是處理正在發(fā)生事情的反應(yīng)式交易，而不是處理尚未發(fā)生事情的預(yù)測(cè)式交易。很多人畢其一生心血研究預(yù)測(cè)技術(shù)，而忽略了正在發(fā)生的現(xiàn)實(shí)，從而導(dǎo)致其交易操作嚴(yán)重缺乏現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。操盤的技巧：試探~加倉！只有完美的紀(jì)律，沒有完美的策略。嚴(yán)格按照盈損比3：1的規(guī)定，因?yàn)檫@是一場(chǎng)概率的游戲，只有與大眾的看法不同你才能生存，市場(chǎng)的本質(zhì)就是讓大多數(shù)人輸，如果違備這個(gè)前提，市場(chǎng)也就不會(huì)存在。不要一味地盯盤和下單，如何買賣是交易系統(tǒng)的事。你雖然是一個(gè)交易者，但你的任務(wù)不是交易，而是完善交易系統(tǒng)。三、股票期貨交易正確心態(tài)通過學(xué)習(xí)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的課程，使我懂得運(yùn)用心理分析方法，對(duì)經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行研究。通過實(shí)證分析和觀察，發(fā)現(xiàn)，在進(jìn)行投資決策時(shí)，一般人都有明顯的誤區(qū)：那就是當(dāng)投資處在獲利狀態(tài)時(shí)，投資人變得十分“風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避”，很容易在股票有小小漲幅后，急著把它出售以實(shí)現(xiàn)獲利；相對(duì)的，當(dāng)投資處在虧損狀態(tài)時(shí)，投資人變得十分“風(fēng)險(xiǎn)偏好”，盡管所買的股票已有很大的跌幅，但不愿將它出售，承認(rèn)虧損。這種“汰強(qiáng)存弱”的投資策略，是一般投資人無法獲利甚至遭受重大損失的主要原因。美國(guó)芝加哥大學(xué)商學(xué)院的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)家泰勒博士，將這種行為歸之于“心理會(huì)計(jì)”作崇。泰勒指出，要投資人結(jié)清心理那個(gè)處于虧損狀態(tài)的“心理賬戶”是十分痛苦的，因此他們往往不出手股票，來規(guī)避虧損的現(xiàn)實(shí)。他們寧愿繼續(xù)接受賬面損失的后果，最后常以血本無歸收?qǐng)觥Ｋ腥〉幂x煌成就的偉大的交易者都有著以下共同的特征，也就是說，他們都有著以下幾點(diǎn)基本素質(zhì)：（1）堅(jiān)韌的性格與成熟的心態(tài)（2）瘋狂的熱忱與專注（3）經(jīng)市場(chǎng)充分驗(yàn)證了的高正概率的贏利模式（4）鐵的執(zhí)行力（5）鍥而不舍的毅力（6）足夠的耐心和自信這其中最重要的素質(zhì)是鐵的執(zhí)行力。這并非否定其他素質(zhì)的重要性，但其他的多種素養(yǎng)必須通過操作來反映，最終也必然通過操作來驗(yàn)證。你的所有的操作均須有執(zhí)行才行，執(zhí)行的好壞直接關(guān)系到你操作的結(jié)果，直接影響到你的心態(tài)，也直接影響到你的生存！在 期貨市場(chǎng)作戰(zhàn)，就同軍隊(duì)在戰(zhàn)場(chǎng)上的情況一樣，必須特別注重紀(jì)律。你的每個(gè)應(yīng)市計(jì)劃中的每一個(gè)步驟都是整體部署策略的一部分，不能臨場(chǎng)隨意更改。你的所有修訂均須是預(yù)先計(jì)劃好，并在條件符合變化時(shí)才執(zhí)行的，在交易過程中的任何情況下的違反紀(jì)律而招致的損失都是咎由自取，其偶然僥幸的獲利更應(yīng)引起我們客觀的痛恨，對(duì)此能否有清醒的認(rèn)識(shí)，是交易者業(yè)余與專業(yè)的區(qū)別之一。有一位先哲曾說過這樣一句話：在期貨市場(chǎng)中獲勝，這無關(guān)乎聰明才智，全在于投資者的方法、原則和態(tài)度。尤其是對(duì)紀(jì)律的執(zhí)行，市場(chǎng)中很大一部分交易者最終會(huì)屈服于恐懼和貪婪這兩種最常見的感情，而專業(yè)人士則無一例外地嚴(yán)格執(zhí)行著他們的策略。頂尖的交易者們有著驚人的紀(jì)律性。因此如果每個(gè)人的紀(jì)律性都那么強(qiáng)的話，會(huì)有更多的人在市場(chǎng)中賺到錢，那么市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將演變地更加殘酷！四、程序化交易的實(shí)際應(yīng)用 程序化交易的優(yōu)點(diǎn)：首先，是執(zhí)行的速度問題，觸發(fā)交易能有如人體條件反射般做出發(fā)應(yīng)。其次，則是執(zhí)行的一致性問題了，程序化交易因?yàn)橥耆凑战灰紫到y(tǒng)操作，沒有情緒的牽制，所以能夠在最快的時(shí)間里面以最有效的方式達(dá)成交易指令，并且在價(jià)格沒有達(dá)成觸發(fā)條件以前都是穩(wěn)定的持倉。所以計(jì)算機(jī)交易達(dá)成了這一目的穩(wěn)定一致性的執(zhí)行交易系統(tǒng)指令。外一個(gè)優(yōu)點(diǎn)就是能充分的發(fā)揮計(jì)算機(jī)的計(jì)算能力，為投資提供最優(yōu)化的投資策略。通過研修班的學(xué)習(xí)，我學(xué)會(huì)了如何判斷和檢測(cè)交易系統(tǒng)模型的優(yōu)劣。這對(duì)我未來的投資有很大的幫助。以下是我利用學(xué)到的知識(shí)制作的評(píng)估表。交易系統(tǒng)模型的評(píng)估參數(shù)表：測(cè)試天數(shù)： 10 測(cè)試周期數(shù)： 613 指令總數(shù)： 39 平均交易周期：15 初始資金： 100000最終權(quán)益： 101992 總收益率(盈利/初始資金)： % 盈利： 扣除最大盈利后收益率： % 扣除最大虧損后收益率： %可靠性(勝率)： %成交額： 3699430 期望收益(平均R乘數(shù))： 總手續(xù)費(fèi)： 78總交易次數(shù)：盈利次數(shù)比例： %虧損次數(shù)比例： % 平均利潤(rùn)率：% 平均每次盈利： 51 標(biāo)準(zhǔn)離差率：%標(biāo)準(zhǔn)離差： 多頭次數(shù)： 19 空頭次數(shù)： 多頭盈利次數(shù)： 7空頭盈利次數(shù)： 8盈利次數(shù)： 15 虧損次數(shù)： 23 總盈利：3720(%)總虧損：1650(%)平均盈利率：247(%)平均虧損率：72(%)最大盈利額：810(%)最大虧損額：190(%)平均盈利周期： 30 平均虧損周期： 6 最大盈利周期： 57 最大虧損周期： 19 最大連續(xù)盈利次數(shù)： 4最大連續(xù)虧損次數(shù)： 5 最大連續(xù)盈利： 900(%)最410(%)空倉總時(shí)間：最長(zhǎng)空倉時(shí)間： 1 空倉時(shí)間/總時(shí)間： %五、學(xué)習(xí)總結(jié)通過研修班的學(xué)習(xí)，加強(qiáng)我對(duì)金融市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，使我對(duì)金融市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)從感性認(rèn)識(shí)上升到理性認(rèn)識(shí)，通過系統(tǒng)的專業(yè)學(xué)習(xí)和各位教授成功認(rèn)識(shí)的講課，矯正我在原先知識(shí)上的不足和誤區(qū)，還豐富了許多金融投資實(shí)戰(zhàn)的經(jīng)驗(yàn)，不管是理論知識(shí)還是經(jīng)驗(yàn)都獲得很大的提升，相信通過本次學(xué)習(xí)后，我在金融行業(yè)的進(jìn)步是很大的。大連續(xù)虧損：