【正文】 組織在2010年10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》也認(rèn)為，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響紛紛削減預(yù)算，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐將大幅放緩。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院在2010年12月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)黃皮書》認(rèn)為，全球總需求低迷、金融部門仍然脆弱、公共債務(wù)問(wèn)題、美歐宏觀政策空間縮小等因素將導(dǎo)致2011年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不樂(lè)觀，全年增長(zhǎng)率約3%。關(guān)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率、公共債務(wù)、房地產(chǎn)部門等當(dāng)前突出的問(wèn)題，部分機(jī)構(gòu)做出了具體的判斷，主要有：聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)事務(wù)部在2010年12份發(fā)布的《2010年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》認(rèn)為，雖然美國(guó)GDP總值可望于2011年恢復(fù)到危機(jī)前水平，但就業(yè)全面恢復(fù)至少需要四年時(shí)間；國(guó)際貨幣基金組織在2010年10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)測(cè)，%，而且全球房地產(chǎn)市場(chǎng)前景黯淡，低迷狀態(tài)可能持續(xù)八年時(shí)間；中國(guó)社科院在2010年12月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)黃皮書》預(yù)計(jì)，到2015年美國(guó)赤字占GDP的比重要達(dá)到110%，意大利將達(dá)到125%，日本達(dá)到249%，其中歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)問(wèn)題仍然很突出，繼希臘、愛(ài)爾蘭之后，西班牙的債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)引起廣泛關(guān)注，而且西班牙經(jīng)濟(jì)總量更大，一旦發(fā)生債務(wù)危機(jī)，對(duì)歐元區(qū)和世界經(jīng)濟(jì)的沖擊也更加突出。主要研究機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，各國(guó)之間發(fā)展不平衡的特點(diǎn)仍然比較突出，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較高。主要理由是：新興經(jīng)濟(jì)體受危機(jī)沖擊較小，家庭、企業(yè)、銀行、政府等各部門資產(chǎn)負(fù)債表比較健康，加上經(jīng)濟(jì)刺激政策促進(jìn)內(nèi)需增長(zhǎng)，有效減緩了外部沖擊，復(fù)蘇力度遠(yuǎn)比發(fā)達(dá)國(guó)家強(qiáng)勁，兩者之間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不平衡在2011年仍然非常突出。筆者基本同意上述觀點(diǎn)，并認(rèn)為制約2011年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的還有以下三個(gè)因素：一是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體刺激政策效應(yīng)受到限制。由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的各部門正在修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，比如家庭和企業(yè)要提高儲(chǔ)蓄水平，銀行要降低不良資產(chǎn)率，所以寬松貨幣政策雖然為銀行體系注入大量流動(dòng)性，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸供給和需求依然比較低迷。二是各國(guó)間貨幣政策的不協(xié)調(diào)加劇了新興市場(chǎng)國(guó)家的資產(chǎn)泡沫。當(dāng)前世界各國(guó)之間貨幣政策出現(xiàn)了分化，美、歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍將長(zhǎng)期推行低利率政策，而中國(guó)、印度等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)加息，引發(fā)投機(jī)者借入低成本的美元、歐元、日元等貨幣再投資到大宗商品市場(chǎng)和新興市場(chǎng)國(guó)家，加大了新興市場(chǎng)國(guó)家的資產(chǎn)泡沫，對(duì)全球匯率、大宗商品價(jià)格、新興經(jīng)濟(jì)體宏觀政策也都帶來(lái)負(fù)面影響。三是新興市場(chǎng)仍未能徹底與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體脫鉤。世界銀行專家對(duì)過(guò)去30年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，把不同經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)分為“長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)”和“短期周期性增長(zhǎng)”兩部分，發(fā)現(xiàn)在過(guò)去的十幾年里，新興市場(chǎng)的“長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)”已經(jīng)基本與發(fā)達(dá)國(guó)家脫鉤，前者明顯高于后者3～4個(gè)百分點(diǎn)，但“周期性增長(zhǎng)”之間的相關(guān)程度更加增強(qiáng)。因此，如果主要發(fā)達(dá)國(guó)家在2011年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也有所下降。關(guān)于2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于2011年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，當(dāng)前存在較大分歧。有的研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持較快增長(zhǎng)，有的則認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將明顯放緩。持前一種態(tài)度的主要有：中國(guó)社科院《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》認(rèn)為，2011年影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本因素沒(méi)有發(fā)生明顯變化，在保持宏觀調(diào)控政策力度相對(duì)穩(wěn)定的條件下，仍將保持高位平穩(wěn)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，GDP增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)可以達(dá)到10%左右。巴曙松（微博）（國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)）認(rèn)為經(jīng)濟(jì)上行壓力仍大于下行壓力，2011年經(jīng)濟(jì)增速至少在9%以上，主要理由是：中低端產(chǎn)品出口的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力依然存在，在世界貿(mào)易中的份額會(huì)持續(xù)增加；中國(guó)內(nèi)需空間較大，居民家庭的杠桿率仍較低，政府保障房投資和制造業(yè)投資將快于2010年。持后一種態(tài)度的觀點(diǎn)有：聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)事務(wù)部在2010年12月發(fā)布的《2010年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》認(rèn)為，宏觀調(diào)控政策效應(yīng)顯現(xiàn)，以及主要發(fā)達(dá)國(guó)家復(fù)蘇乏力的影響，可能減緩中國(guó)的增長(zhǎng)速度，%；%；國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，鑒于采取對(duì)信貸增長(zhǎng)更為嚴(yán)格的限制、為房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫和限制銀行對(duì)房地產(chǎn)業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)敞口等措施，以及中國(guó)政府計(jì)劃在2011年實(shí)施退出策略，2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)增長(zhǎng)，但增幅有所放緩，%。筆者的看法是：中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩，但仍保持在較高水平。主要理由是：我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷和國(guó)內(nèi)政策環(huán)境趨向緊縮的雙重壓力，但2011年是“十二五”開局之年，新的投資項(xiàng)目較多，決定了經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)太低。具體來(lái)看:一是出口增速將明顯下降。2010年我國(guó)出口增速超預(yù)期，一個(gè)主要原因在于2009年出口為負(fù)增長(zhǎng)，基數(shù)太低，但如果與危機(jī)前出口規(guī)模相比，2010年出口增速只有8%左右。2011年，出口雖然在持續(xù)復(fù)蘇，但增速不會(huì)太高，預(yù)計(jì)全年出口增15%左右。二是消費(fèi)增速保持平穩(wěn)。雖然以房地產(chǎn)、汽車為代表的消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)放緩，但基礎(chǔ)設(shè)施完善對(duì)中低端耐用消費(fèi)品的促進(jìn)作用將逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2011年全年消費(fèi)增15%左右（從歷史數(shù)據(jù)看，基礎(chǔ)設(shè)施改善有利于推動(dòng)耐用品消費(fèi)，如道路、電力設(shè)施、電視信號(hào)等設(shè)施與汽車、家電消費(fèi)存在明顯的正相關(guān)關(guān)系）。三是投資增速將略有回落。上一輪基建投資的高峰期已經(jīng)過(guò)去，加上貨幣信貸政策收緊、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策效應(yīng)顯現(xiàn)，都構(gòu)成了投資增速的下滑壓力，但考慮到2011年是“十二五”的開局之年，也有很多新項(xiàng)目上馬，保障房投資力度進(jìn)一步加大，同時(shí)，根據(jù)對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和山東省經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的分析，2011年政府保持一定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的決心很大，預(yù)計(jì)2011年投資增速會(huì)比2010年略有回落，全年將保持在20%左右。關(guān)于對(duì)2011年我國(guó)宏觀政策的建議大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍贊同2011年實(shí)行緊縮的貨幣政策，但在具體工具選擇和幅度上存在分歧。馬駿（德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家）認(rèn)為，2011年合適的貨幣增長(zhǎng)應(yīng)該是15%，貸款增長(zhǎng)應(yīng)該是14%，；王志浩（渣打銀行大中華區(qū)研究主管）預(yù)計(jì)2011年還將4次加息，每次25個(gè)基點(diǎn)，銀行信貸規(guī)模約在6萬(wàn)億元～7萬(wàn)億元，信貸增速?gòu)?010年的18%降至12%～14%；高善文（安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）認(rèn)為，到2011年年中會(huì)有兩到三次加息的空間，不排除會(huì)出現(xiàn)準(zhǔn)備金率、基準(zhǔn)利率和匯率“三率齊動(dòng)”的情形；魯政委（興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家）認(rèn)為，2011年第一季度需要以平均每月1次的頻率來(lái)上調(diào)準(zhǔn)備金率；哈繼銘（高盛香港投資銀行部董事總經(jīng)理）建議更多發(fā)揮匯率工具的作用。也有的專家反對(duì)緊縮的貨幣政策，如王建（中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書長(zhǎng)）認(rèn)為，通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相比，始終應(yīng)放在次要位置，且當(dāng)前通脹是成本推進(jìn)型的，緊縮型貨幣政策無(wú)益于通脹問(wèn)題的解決，只會(huì)壓低企業(yè)發(fā)展生產(chǎn)的動(dòng)力，他建議繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策保增長(zhǎng)，使用財(cái)政政策加大補(bǔ)貼對(duì)抗通脹。（作者單位：中國(guó)人民銀行濟(jì)南分行）