【正文】 1年即有學(xué)者提出大北京規(guī)劃，但因涉及各方利益協(xié)調(diào)進展緩慢，2014年2月26日習(xí)總書記在京津冀協(xié)同發(fā)展座談會上正式將三地協(xié)調(diào)發(fā)展推至國家戰(zhàn)略。其次，京津冀三地不同的功能定位將促進產(chǎn)業(yè)調(diào)整。北京定位于全國政治中心、文化中心、國際交往中心和科技創(chuàng)新中心，天津定位于全國先進制造研發(fā)基地、北方國際(000065,股吧)航運核心區(qū)、金融創(chuàng)新運營示范區(qū)和改革先行示范區(qū)，河北定位于全國現(xiàn)代商貿(mào)物流重要基地、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級試驗區(qū)、新型城鎮(zhèn)化與城鄉(xiāng)統(tǒng)籌示范區(qū)、京津冀生態(tài)環(huán)境支撐區(qū)。三地不同的功能定位，將促進產(chǎn)業(yè)合理分布和上下游聯(lián)動機制，加快區(qū)域整體發(fā)展。最后，三地協(xié)同發(fā)展將促進三地間的連通，帶動交通、物流、通訊、旅游等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。③長江經(jīng)濟帶。一方面，長江經(jīng)濟帶現(xiàn)有經(jīng)濟體量大。長江經(jīng)濟帶覆蓋11省市，面積約205萬平方公里，人口和生產(chǎn)總值均超過全國的40%。另一方面，長江經(jīng)濟帶增長潛力大。長江經(jīng)濟帶交通便捷、資源豐富、具有產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和人才資源優(yōu)勢，而且城市密集。長江經(jīng)濟帶戰(zhàn)略通過促進東中西互動、沿海區(qū)域與沿江區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，有助于發(fā)揮區(qū)域內(nèi)省市優(yōu)勢、挖掘增長潛力。④其他地區(qū)。主要集中在邊疆區(qū)域：一方面經(jīng)濟底子薄，需要加快對邊疆地區(qū)的扶持，縮小其與中東部的發(fā)展差距，也是實現(xiàn)全面小康社會的必須舉措。另一方面，邊疆地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展，有利于維護國家長治久安。十三五時期，國家應(yīng)相當(dāng)重視加快邊疆地區(qū)的發(fā)展。)東北振興。第一，東北地區(qū)GDP增速全國墊底。東北地區(qū)作為老工業(yè)基地，因產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡、轉(zhuǎn)型遲緩，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)崩塌式下滑導(dǎo)致經(jīng)濟增速放緩。2015年上半年遼寧、黑龍江、%、%、%,位列全國倒數(shù)第一、倒數(shù)第三、倒數(shù)第四。第二，東北振興計劃需要強化政策支持。東北振興計劃最早于2003年提出，但根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展情況看，成效并不顯著。近期已有政策扶持，如大量財政撥款給新興產(chǎn)業(yè)與國企，工業(yè)制造2025也給東北安排了大量項目。第三，國家扶持重點由國有企業(yè)轉(zhuǎn)向民營企業(yè)，產(chǎn)生新的增長點。東北國企占據(jù)大量資源，導(dǎo)致民營企業(yè)發(fā)展緩慢，區(qū)域經(jīng)濟增速墊底與此也直接有關(guān)。第四，東北地區(qū)戰(zhàn)略地位非常重要。作為對俄羅斯與朝鮮的屏障，東北的發(fā)展關(guān)系國家穩(wěn)定與安全。)西藏板塊。第一，西藏經(jīng)濟發(fā)展水平落后，%。第二，西藏站上了政策風(fēng)口。西藏經(jīng)濟發(fā)展議題進入政治局會議討論，8月25日至26日第六次中央西藏工作會議召開，高層已高度重視西藏的發(fā)展。第三，西藏具有特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。富含礦產(chǎn)資源，目前已探明的可燃冰、銅、鐵等儲藏量大。旅游資源豐富，2014年旅游業(yè)收入204億元，%。藏藥產(chǎn)業(yè)則是近年西藏地區(qū)增長最快的產(chǎn)業(yè)。)新疆板塊。第一，新疆作為少數(shù)民族聚居區(qū)，經(jīng)濟水平提高有助于減少分裂勢力沖擊，促進邊疆區(qū)域穩(wěn)定和國家長治久安。第二，新疆作為“一帶一路”戰(zhàn)略中通往中亞的窗口，迎來了發(fā)展機遇期：一方面區(qū)域內(nèi)資源豐富，利用“一帶一路”中內(nèi)地與新疆的互聯(lián)互通，將資源銷往內(nèi)地。另一方面可作為貨物中轉(zhuǎn)站，將從內(nèi)地采購的商品銷往中亞等國家。(2)區(qū)域板塊間：互聯(lián)互通①電子商務(wù)。首先，電子商務(wù)獲政策扶持。電子商務(wù)能促進消費、帶動就業(yè)，李克強總理多次為電子商務(wù)點贊，2015年8月19日國務(wù)院常務(wù)會議提出要推廣電子商務(wù)等新興流通方式。其次，傳統(tǒng)企業(yè)紛紛開展線上零售業(yè)務(wù)，如服裝、鞋帽類企業(yè)在淘寶、京東等電商平臺開設(shè)網(wǎng)店，拓展銷售渠道。最后，傳統(tǒng)企業(yè)與電商巨頭結(jié)合，如京東入股永輝超市(601933,股吧)拓展O2O業(yè)務(wù)、蘇寧電器加大電商投入并與阿里巴巴互相持股。②物流業(yè)。一方面，便捷的物流業(yè)能夠促進商品跨區(qū)域流通，加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場。另一方面，電子商務(wù)的發(fā)展也對物流業(yè)提出了新要求。目前國內(nèi)尚無快遞企業(yè)上市，但物流業(yè)的發(fā)展增加了對配套設(shè)施如物流信息化產(chǎn)品、車輛等的需求，給相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來新機遇。③通航機場。根據(jù)民航總局的規(guī)劃，2025年之前將新增2500個通航機場，以滿足現(xiàn)階段不斷擴大的通航機場供需缺口：一方面，現(xiàn)行民航法制約了通航機場供給。民航法對機場距離半徑施加了限制，導(dǎo)致部分有通航需求的城市不能建設(shè)。另一方面，物流業(yè)的發(fā)展以及播種、旅游、環(huán)境監(jiān)測等通航需求增加，又對機場的普及率提出了更高要求。十三五期間，將有一批通航機場開工建設(shè)，給機場建設(shè)與運營、飛機設(shè)計與制造企業(yè)帶來新的市場。④河流梗阻疏通。物流業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃特別指出要發(fā)揮黃金水道獨特優(yōu)勢，建設(shè)長江經(jīng)濟帶，而發(fā)展長江經(jīng)濟帶，首要任務(wù)即是建設(shè)好基礎(chǔ)設(shè)施、做好梗阻性的航道清淤和疏通工作。目前武漢和重慶正在做長江清淤工作，南京、蕪湖、宜昌等節(jié)點城市也做了部分梗阻性的航道疏通工作。預(yù)計《長江經(jīng)濟帶規(guī)劃》將于年內(nèi)出臺，《規(guī)劃》將明確各省市的分工定位與產(chǎn)業(yè)布局。隨著分工定位的明晰，區(qū)域性的梗阻工作規(guī)模有望井噴。相關(guān)市場主題：①一帶一路(%)。②京津冀(%)。③長江經(jīng)濟帶(%)。④西藏板塊(%)。⑤東北振興(%)。⑥電子商務(wù)(%)。⑦物流業(yè)(%)。⑧機場(%)。五、收入分配，關(guān)鍵是扶貧加大收入分配調(diào)節(jié)，采取精準(zhǔn)扶貧措施幫助貧困人口脫貧，是十三五時期的重要任務(wù)：一是居民收入差距過大，達到社會不安定的數(shù)值區(qū)域，而實際情況可能要比官方數(shù)據(jù)更為嚴(yán)重。二是貧困人口基數(shù)大，以年人均收入2300元為貧困標(biāo)準(zhǔn)計算，2014年農(nóng)村貧困人口有7000萬。三是習(xí)總書記多次提及“精準(zhǔn)扶貧”，今年6月在貴州調(diào)研時，強調(diào)要科學(xué)謀劃好“十三五”時期的扶貧開發(fā)工作，確保貧困人口到2020年如期脫貧。市場關(guān)注的方向：①農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營。第一，政策引導(dǎo)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營。十八屆三中全會提出允許農(nóng)民以承包經(jīng)營權(quán)入股發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，發(fā)展多種形式規(guī)模經(jīng)營。第二，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化也是現(xiàn)實之需。城鎮(zhèn)化推進后，農(nóng)村人口向城市轉(zhuǎn)移，農(nóng)村富余勞動力減少，需要通過產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營整合閑置的土地資源。第三，現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與物流體系，使農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)定位更加精確、市場更加廣闊，為產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營拓展了銷售渠道。巴中市計劃建立電子商務(wù)服務(wù)點，因地制宜選擇品種建立特色產(chǎn)業(yè)，建立包括農(nóng)產(chǎn)品交易中心、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、商貿(mào)物流中心等的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)體系。②社會資本參與扶貧。第一，農(nóng)村地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施增長空間大。與城市相比，農(nóng)村地區(qū)交通、通信、自來水、污水處理等基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，擴大農(nóng)村地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施供給是扶貧工作重要內(nèi)容之一。第二，地方政府愿意以PPP等形式讓社會資本參與農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。對于使用者付費項目，地方政府可以減少前期資本支出。對于政府付費項目，地方政府可將短期支出長期化，緩解當(dāng)期財政壓力。第三，社會資本在參與農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與運營中時，拓展了市場范圍，獲得相對穩(wěn)定的長期受益。③能源扶貧，尤其是光伏扶貧。第一，能源扶貧是五年內(nèi)農(nóng)村地區(qū)實現(xiàn)小康社會的必要舉措。能源是制約農(nóng)村地區(qū)致富的因素之一，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要能源支撐。第二，2014年10月國家能源局、國務(wù)院扶貧辦領(lǐng)導(dǎo)小組印發(fā)《關(guān)于實施光伏扶貧工程工作方案》，明確提出要利用6年時間組織實施光伏扶貧工程，通過建設(shè)安裝分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)、光伏電站等，增加貧困人口收入。第三，光伏產(chǎn)業(yè)在2009年前后經(jīng)歷了一輪產(chǎn)能快速擴張，目前已出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，通過光伏扶貧開拓農(nóng)村市場，也是化解行業(yè)產(chǎn)能過剩的措施之一。④鄉(xiāng)村旅游。國家層面加強對鄉(xiāng)村旅游重點扶貧村的政策支持，國務(wù)院辦公廳2015年8月11日印發(fā)的《關(guān)于進一步促進旅游投資和消費的若干意見》，提出將扶持6000個旅游扶貧重點村開展鄉(xiāng)村旅游，實現(xiàn)每個重點鄉(xiāng)村旅游年經(jīng)營收入達到100萬元，力爭到2020年實現(xiàn)全國每年通過鄉(xiāng)村旅游帶動200萬農(nóng)村貧困人口脫貧致富。⑤農(nóng)村金融。第一，三農(nóng)問題的解決，離不開農(nóng)村金融的發(fā)展。但農(nóng)村地區(qū)信息化程度低、缺乏有效信用評級機制、農(nóng)民與金融機構(gòu)缺乏信用積累等原因，使得農(nóng)村金融發(fā)展緩慢。西南財經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心發(fā)布的《中國農(nóng)村金融發(fā)展報告2014》顯示，%，%，%。第二，政策扶持農(nóng)村金融，如央行對涉農(nóng)貸款符合條件的商業(yè)銀行與城商行實行定向降準(zhǔn)與額外降準(zhǔn)、財政部注資農(nóng)發(fā)行。第三，目前涉足農(nóng)村金融的機構(gòu)較少，以農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)、農(nóng)發(fā)行、郵儲銀行、各農(nóng)村商業(yè)銀行為主。在大量的農(nóng)村金融服務(wù)需求前，金融機構(gòu)若能做好理論研究與實踐調(diào)研、完善風(fēng)險定價機制、做好風(fēng)控工作，則有望分得農(nóng)村金融的一杯羹。相關(guān)市場主題：①農(nóng)業(yè)(%)。②能源(%)。③旅游(%)。六、人口老齡化按照國際老齡化的界定標(biāo)準(zhǔn)(60歲以上的老年人數(shù)量占總?cè)丝跀?shù)量的10%)，我國于1999年即進入了老齡化。隨著老齡化的深入，對經(jīng)濟與社會的負(fù)面沖擊也愈發(fā)明顯：一方面因勞動人口比例減少，人口紅利不再甚至變成累贅，中國未富先老。另一方面，人口結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致需求結(jié)構(gòu)變化，根據(jù)美日經(jīng)驗，房地產(chǎn)進入長周期下行通道，驅(qū)動中國經(jīng)濟增長的重要引擎失速。預(yù)計“十三五”時期，應(yīng)對人口老齡化危機將從兩方面發(fā)力：一是放松計劃生育政策，提高人口出生率，降低底部老齡化壓力。二是增加與養(yǎng)老相關(guān)的服務(wù)業(yè)供給，滿足老齡人生活與精神層面的需求。市場關(guān)注的方向：①二胎政策。2013年12月28日全國人大常委會第六次會議表決通過《關(guān)于調(diào)整完善生育政策的決議》，夫妻一方為獨生子女的可生育二胎，除新疆與西藏以外的其它省市均于2014年上半年實施了該政策。目前來看政策效果不明顯，2014年出生人口1687萬人，僅比2013年增加47萬人，主要因生育、教育、購房成本高及生育觀念的轉(zhuǎn)變。根據(jù)報導(dǎo)，有關(guān)部門正在研究全面放開二胎，通過擴大基數(shù)增加人口出生量，與之相關(guān)的母嬰食品、幼兒教育、玩具等行業(yè)迎來利好。②養(yǎng)老設(shè)施建設(shè)。一方面，我國未能充分應(yīng)對人口老齡化，養(yǎng)老設(shè)施嚴(yán)重不足。以上海市為例，%，%有較大差距。上海作為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)相對發(fā)達的地區(qū)尚如此，其它省市養(yǎng)老設(shè)施供需缺口更大。另一方面，政策正在引導(dǎo)加快養(yǎng)老設(shè)施的建設(shè)?！秶鴦?wù)院加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)意見》規(guī)定各地新建城區(qū)和新建小區(qū)都必須按照標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)養(yǎng)老配套設(shè)施、鼓勵社會資本參與養(yǎng)老服務(wù)提供。③養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)。第一，國家鼓勵加快培育養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)。專業(yè)化、規(guī)范化的養(yǎng)老服務(wù)機構(gòu)，能以更低的成本提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》鼓勵打造規(guī)?；⑦B鎖化的龍頭企業(yè)。第二，目前國內(nèi)養(yǎng)老服務(wù)市場中，各企業(yè)主要提供區(qū)域內(nèi)養(yǎng)老服務(wù)，并無龍頭企業(yè)占據(jù)較大市場份額。隨著越來越多企業(yè)掘金養(yǎng)老服務(wù)市場，行業(yè)競爭加劇，市場機制將使養(yǎng)老服務(wù)供給集中于擁有資金與相關(guān)資源、經(jīng)驗的大企業(yè)。④養(yǎng)老家政服務(wù)。隨著老年人口規(guī)模的增加，對養(yǎng)老家政服務(wù)的需求也在擴大，主要包括兩個層次的需求：一是生活需求，包括餐飲、助浴、助潔、助醫(yī)等。二是精神需求，包括老年教育、文娛活動、心理咨詢安撫等。對市場而言，可利用互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)居家服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺，提供緊急呼叫、家政預(yù)約、健康咨詢、服務(wù)繳費等老年人需求的服務(wù)項目。相關(guān)市場主題：①二胎政策(%)。②養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)(%)。七、生態(tài)環(huán)保前期粗放式增長模式，帶來了嚴(yán)重的環(huán)境污染問題。根據(jù)《2014中國環(huán)境公報》，全國4896個地下水水質(zhì)監(jiān)測點中，%，%、%。161個開展空氣質(zhì)量新標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測的地級及以上城市中，%。%,%。在“十二五”規(guī)劃的基礎(chǔ)上，“十三五”規(guī)劃中生態(tài)環(huán)保建設(shè)將進一步強化。“十二五”規(guī)劃的24項經(jīng)濟社會發(fā)展指標(biāo)中，有8項是關(guān)于資源環(huán)境的，除農(nóng)業(yè)灌溉用水有效利用系數(shù)外，其它均為約束性指標(biāo)。隨著環(huán)境與資源問題的突出，“十三五”時期生態(tài)環(huán)保建設(shè)壓力有增無減。市場關(guān)注的方向：①第三方環(huán)境治理。第一，政府大力推廣第三方治理。相比于政府直接治理，第三方企業(yè)擁有技術(shù)、成本等優(yōu)勢，有助于推進環(huán)保設(shè)施建設(shè)和運營專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化，在環(huán)境治理中被寄予厚望。第二，第三方企業(yè)參與環(huán)境治理意愿強。環(huán)境治理市場規(guī)模龐大，如僅“水十條”投資額即達到萬億規(guī)模以上，而且污染治理項目通常收益穩(wěn)定、回報周期長。已有相關(guān)上市公司參與第三方環(huán)境治理，如巴安水務(wù)(300262,股吧)、碧水源(300070,股吧)等。②新能源。一方面，新能源對化石能源的替代還有很長的路要走。我國能源消費結(jié)構(gòu)以化石燃料為主，%，而水電、%。另一方面，新能源應(yīng)用領(lǐng)域有較大拓展空間。目前新能源主要應(yīng)用在汽車領(lǐng)域，隨著新能源技術(shù)的進步，未來可在建筑、制造業(yè)等領(lǐng)域推廣應(yīng)用。③環(huán)保交易。一方面，十八屆三中全會提出發(fā)展環(huán)保市場，推行節(jié)能量、碳排放權(quán)、排污權(quán)、水權(quán)交易制度。另一方面，相關(guān)試點工作已展開，十三五時期有望形成全國統(tǒng)一市場。目前已開展排污權(quán)、碳排放權(quán)、水權(quán)交易試點，節(jié)能量交易也處于研究階段。據(jù)有關(guān)官員在中國高鐵節(jié)能減排論壇透露，2016年將啟動全國碳排放方交易市場，首批試點行業(yè)包括鋼鐵、電力等6大行業(yè)。④循環(huán)經(jīng)濟。發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，有利于提高全社會資源產(chǎn)出率。通過生產(chǎn)和生活系統(tǒng)的循環(huán)鏈接，將生活垃圾資源化利用，將煤礦石、礦渣等固體廢棄物綜合利用。十三五時期，循環(huán)經(jīng)濟的試點范圍和規(guī)模進一步擴大：一方面，各省市正開展循環(huán)經(jīng)濟示范試點，對試點的項目在投資、稅收、金融等方面給予支持。另一方面，部分上市企業(yè)也積極參與循環(huán)經(jīng)濟，如豫光金鉛(600531,股吧)作為全國最大的產(chǎn)鉛企業(yè)之一，致力于再生鉛的研究與生產(chǎn)。相關(guān)市場主題：①環(huán)保(%)。②新能源(%)。③美麗中國(%)。八、投融資體制：PPP十三五時期，PPP模式在基礎(chǔ)設(shè)施與公用事業(yè)項目中的應(yīng)用將得以進一步推廣：一是制度環(huán)境的改善，《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》約束了地方政府違約責(zé)任。二是隨著成功項目的推廣與PPP培訓(xùn)，地方政府和社會資本對PPP具體操作了解度提升。三是政策引導(dǎo)，財政部設(shè)立PPP專項引導(dǎo)基金、對部分項目提供財稅支持。地方基建曾由城投企業(yè)主導(dǎo)，43號文限制了融資平臺的政府融資職能，對于新建項目和未完工存量項目，優(yōu)先安排PPP模式建設(shè)。隨著PPP簽約率的提升，PPP模式對城投債的替代性增強，為資本市場提供投資機遇。市場關(guān)注的方向：①參與PPP項目的企業(yè)。正如前文所言，后續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施與公用事業(yè)項目將更多由PPP模式建設(shè)，傳統(tǒng)的政府主導(dǎo)模式比例縮小。為適應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施與公用事業(yè)建設(shè)模式的變化，已有上市參與到PPP項目中，如華夏幸福(600340,股吧)、中信水務(wù)等。通常這些企業(yè)具有以下特點：一是專業(yè)人做專業(yè)事，利用其專業(yè)能力提高更高質(zhì)量的服務(wù)產(chǎn)品。二是具有成功運作PPP項目的經(jīng)驗，更容易復(fù)制