6系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)-資料下載頁
2025-09-16 21:35本頁面
【正文】 儲資源，我們正在開發(fā)一個監(jiān)測系統(tǒng)性風險的框架和基礎(chǔ)設(shè)施。我們的目標是有能力跟進金融體系中所有環(huán)節(jié)的發(fā)展，包括金融部門數(shù)據(jù)稀缺的部分，或最近發(fā)展很快而不太被了解的部分。這項工作不僅是有益的補充，而且與我們所做的工作緊密協(xié)調(diào)，如上文所述，即從宏觀審慎政策視角對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)進行監(jiān)督。例如，根據(jù)公開發(fā)布的資料，我們開發(fā)和監(jiān)測系統(tǒng)重要性的措施反映了機構(gòu)的互聯(lián)性及對關(guān)鍵性服務(wù)的規(guī)定。不幸的是，影子銀行部門的數(shù)據(jù)，由于其自身特性而更難獲取。因此，我們在監(jiān)控這個重要領(lǐng)域的風險時必須更加創(chuàng)新?？v觀監(jiān)測金融體系風險的大量指標，如風險溢價措施、資產(chǎn)估值和市場運作，我們試圖通過查看（資產(chǎn)負債表內(nèi) 和表外）杠桿率和跟蹤短期批發(fā)融資市場等指標，特別是資產(chǎn)負債的期限錯配來衡量風險。我們也正在拓展新的信息來源，提高對杠桿作用的監(jiān)測能力。例如，在2010年我們開始對交易商融資開展季度調(diào)查（即高級信貸主管交易商融資方式意見調(diào)查），收集交易商對回購市場及otc衍生品市場參與者提供的有關(guān)杠桿作用的信息。此外，我們正在與其他機構(gòu)合作建立一整套有關(guān)對沖基金和私人股權(quán)公司的監(jiān)管數(shù)據(jù)。 更廣泛的經(jīng)濟領(lǐng)域的發(fā)展也可能給金融穩(wěn)定帶來風險。為評估這類風險，我們定期監(jiān)測大量指標，包括非金融部門的杠桿作用。除此之外，我們使用資金賬戶的流量數(shù)據(jù)來評估有多少非金融部門貸款最終流向了短期債務(wù)。這種評估很重要，因為一個過度杠桿化的非金融部門可以放大沖擊的效果，損害金融部門和更廣泛經(jīng)濟領(lǐng)域的正常運行。我們對金融部門如何影響經(jīng)濟活動的判斷反映了貸款人的信息——特別是保險標準、風險偏好、資產(chǎn)負債表的規(guī)模和容量，也包括宏觀經(jīng)濟受金融風險影響的分析指標。與此同時，聯(lián)儲和其他監(jiān)管部門都在采取行動，評估和開發(fā)新的宏觀審慎政策工具，制定早期預警指標，以幫助發(fā)現(xiàn)和限制未來的系統(tǒng)性風險的累積。 在金融危機之前的幾十年里，金融穩(wěn)定政策往往被貨幣政策所掩蓋，因為制定貨幣政策已經(jīng)被視為中央銀行的主要職能。然而在危機之后，金融穩(wěn)定政策的重要性更加突出了，現(xiàn)在通常被認為與貨幣政策處于同等重要的地位，都是中央銀行的職責。我們已經(jīng)花費幾十年來建設(shè)和完善執(zhí)行貨幣政策所需的基礎(chǔ)設(shè)施。盡管我們在很短時間內(nèi)做了大量工作來提高對系統(tǒng)性風險的認識，并將宏觀審慎政策視角納入監(jiān)管，但是，我們執(zhí)行金融穩(wěn)定政策的框架還不在同一個水平。因此，不斷完善行之有效的宏觀審慎政策指標和工具，同時尋求金融體系的必要改革，對于維護金融穩(wěn)定和支持美國經(jīng)濟發(fā)展至關(guān)重要。 作者系美國聯(lián)邦儲備委員會主席 本文系作者2012年4月9日在2012年度亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行金融市場會議上的演講。中國人民銀行長沙中心支行李志軍、司馬亞璽譯。 相關(guān)專題：中國金融2012年第12期 第11頁 共11
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