【正文】 放在托管賬戶中的資金是分批次轉(zhuǎn)入被投企業(yè)，這樣就大大降低了投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)，投資人參與投資的積極性會(huì)大幅度提高，這樣也會(huì)大幅度提高創(chuàng)業(yè)者的融資效率。 ? 比較適合成長性較好的高科技創(chuàng)業(yè)融資。投資人對(duì)項(xiàng)目模式要有一定理解。有最低投資門檻，門檻較高。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來講，依舊需要依靠自己的個(gè)人魅力進(jìn)行項(xiàng)目的推薦并期望遇到一個(gè)專業(yè)的領(lǐng)投人。對(duì)于明星創(chuàng)業(yè)者，或者明星創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，不適合用該模式，而應(yīng)該選擇和大的投資機(jī)構(gòu)接洽。這個(gè)模式可以由在一個(gè)專業(yè)圈子有一定影響力的創(chuàng)業(yè)者，結(jié)合社交網(wǎng)絡(luò)來進(jìn)行募資，把信息傳遞給更多身邊同樣懂行的或者愿意信任他的有一定資本能力的投資者。 案例點(diǎn)評(píng)： ? 從大家投自己募集資金的案例可以讓我們發(fā)現(xiàn)一件有趣的事情，即最有可能給你天使投資的不是微博上你關(guān)注的大 V，而是關(guān)注你的小號(hào)粉絲。大家投的 12 投資人中，有投資經(jīng)驗(yàn)的只有 5個(gè)人。這有點(diǎn)像美國人所說的最早的種子資金應(yīng)該來自于 3F， Family(家庭 )， Friends(朋友 )和 Fool(傻瓜 )。 ? 社交媒體的出現(xiàn)，使得普通人的個(gè)人感召力可以通過社交媒體傳遞到除朋友外的陌生人，使得獲得更多資源資金的支持變成可能。 小結(jié) ? 中國式的眾募和美國既有相似之處，也有不同之處。美國的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資極其發(fā)達(dá)，眾募實(shí)際提供了一個(gè)更效率的方式。即跳過傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資直接投資自己心儀的項(xiàng)目，并快速獲得資本升值。換另外一句話說，就是傳統(tǒng)的生產(chǎn)方式已經(jīng)阻礙了生產(chǎn)力，傳統(tǒng)的募資方式已經(jīng)阻礙了創(chuàng)新。所以才有眾募平臺(tái)的蓬勃發(fā)展。 ? 相比較美國人，中國人其實(shí)更缺機(jī)會(huì)。美國人可以有大把相對(duì)穩(wěn)妥的投資渠道和產(chǎn)品進(jìn)行選擇，而中國人投資機(jī)會(huì)稀少，所以中國人愛賭。美微傳媒的案例有中國人愛跟風(fēng)，喜歡盲目追隨的特性。 ? 3W的案例代表了中國人一貫愿意用錢砸出人脈關(guān)系。大家投的案例代表了中國人缺少投資渠道，愿意在信任的人帶領(lǐng)下進(jìn)行投資的社會(huì)現(xiàn)象。無論哪種，都是有中國特色的眾籌募資模式，而且的的確確這樣的眾籌模式已經(jīng)來到了我們的身邊。對(duì)于那些目前正在創(chuàng)業(yè)苦于資金不夠的朋友們，不妨根據(jù)自己的情況嘗試上文提到的三種模式，必有收獲。 3種股權(quán)眾籌案例對(duì)比分析 第七部分、股權(quán)眾籌相關(guān)的法律法規(guī)及發(fā)展前景 ? 一直以來身份略微“尷尬”的股權(quán)眾籌迎來利好政策消息， 11月 19日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上首次提出 “ 開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn) ”, 這是國務(wù)院會(huì)議中首次提及股權(quán)眾籌。 ? 一天后，中國證監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部副主任王歐在 2023世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上透露，目前央行已經(jīng)在牽頭制定關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的監(jiān)管細(xì)則，證監(jiān)會(huì)相關(guān)眾籌的監(jiān)管細(xì)則也將很快出臺(tái)。緊接著， 11月 26日，中證協(xié)在京組織召開股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)座談會(huì)，這是首次由中證協(xié)召集股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行座談。盡管眾籌在國內(nèi)處于風(fēng)口浪尖，但股權(quán)眾籌正逐步得到社會(huì)的認(rèn)同。 ? 11月 28日，中國證監(jiān)會(huì)表示，以公開發(fā)行方式開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)的相關(guān)政策也在積極研究中。 ? 11月 28日，中國證監(jiān)會(huì)表示，以公開發(fā)行方式開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)的相關(guān)政策也在積極研究中。 ? 中國證監(jiān)會(huì)副主席姚剛 12月 3日表示，證監(jiān)會(huì)按照中央的要求，正在抓緊制定股權(quán)眾籌融資監(jiān)管規(guī)則，支持企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)創(chuàng)新融資方式和模式。 ? 種種跡象表明，股權(quán)眾籌或?qū)⒉饺胍?guī)范化發(fā)展階段。 ? 然而，參與此次股權(quán)眾籌監(jiān)管細(xì)則設(shè)計(jì)和討論的中國人民大學(xué)法學(xué)院副院長、中國人民大學(xué)金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)治理研究中心 (籌 )負(fù)責(zé)人楊東對(duì)企業(yè)觀察報(bào)記者透露， “ 證監(jiān)會(huì)內(nèi)部對(duì)股權(quán)眾籌仍有一些不同的意見。 ” 股權(quán)眾籌采取的形式、門檻和人數(shù)限制等方面是監(jiān)管層爭論的焦點(diǎn)。 ? 股權(quán)眾籌被業(yè)界定義為 “ 私募股權(quán)互聯(lián)網(wǎng)化 ” 。因其降低了投融資成本，成為 2023年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的新寵。就在姚剛講話的第二天，廣東東莞第一屆股權(quán)眾籌高峰論壇召開。論壇現(xiàn)場共有二十幾個(gè)路演項(xiàng)目與風(fēng)投機(jī)構(gòu)當(dāng)場對(duì)接，一些項(xiàng)目就地簽約，融資總額近千萬元。 ? 股權(quán)眾籌在中國可謂成長迅速。中投顧問數(shù)據(jù)顯示，自 2023年 10月，中國第一家股權(quán)眾籌平臺(tái) —— 天使匯在北京誕生以來，短短三年時(shí)間，通過互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌平臺(tái)發(fā)布的項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)到近 5萬個(gè)，累計(jì)融資總額超過 。據(jù)零壹財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至今年 11月，股權(quán)眾籌平臺(tái)已達(dá) 27家。 ? 楊東同時(shí)指出，監(jiān)管部門將進(jìn)一步尋求法律上的突破，或模仿美國 JOBS法案的規(guī)定，真正實(shí)施股權(quán)眾籌的先進(jìn)理念和制度。 ? 2023年 4月，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了 《 創(chuàng)業(yè)企業(yè)扶助法 》 (下稱 JOBS法案 )，確立了眾籌平臺(tái)作為新型金融中介的合法性，允許小企業(yè)以眾籌形式向社會(huì)公眾出售股份，解除了私募發(fā)行中不得公開宣傳與一般勸誘的限制，極大促進(jìn)了美國股權(quán)眾籌的發(fā)展，也為眾籌行業(yè)的發(fā)展提供了前瞻性監(jiān)管指引。 ? 政策法規(guī)： ? 2023年 12月 18日 [4] ： 《 股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行） 》（征求意見稿） ? 2023 年 6 月 1 日： 《 中華人民共和國證券投資基金法 》 ? 2023 年 3 月 15 日： 《 證券投資基金銷售管理辦法 》 ? 2023 年 5 月 7 日： 《 國務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見 》 ? 2023 年 1 月 21 日： 《 關(guān)于證券投資基金宣傳推介材料監(jiān)管事項(xiàng)補(bǔ)充規(guī)定 》 謝謝大家 演講完畢，謝謝觀看！