【正文】 轉(zhuǎn)讓債權(quán)、代收銷售款等方式占用申請人大量資金，發(fā)審委認為申請人的資金管理制度存在缺陷。 規(guī)范運作和內(nèi)控制度問題河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司u《首發(fā)辦法》要求發(fā)行人不得存在最近一年的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴的情形。u客戶集中度高或?qū)Σ淮_定的客戶存在重大依賴的情形在創(chuàng)業(yè)板擬上市公司中尤為突出。 中小板創(chuàng)業(yè)板u西安隆基硅材 2023年、 2023年、 2023年向前五大客戶的銷售收入當當期營業(yè)收入的比重逐年增加，分別為 %、 %、 %。其中無錫尚德和洛陽尚德在報告期內(nèi)均為公司第一大客戶，對其銷售收入占當期的營業(yè)收入分別為 18%、 %、%，上述客戶的經(jīng)營狀況發(fā)生問題將對公司的銷售造成不利影響。u深圳佳創(chuàng)視訊 2023年至 2023年 19月前五大客戶的銷售收入占當期營業(yè)收入的比重分別為 %、 %、 %、 %，其中對 2023年 19月的最大客戶沈陽傳媒的銷售收入占當期營業(yè)收入的比重達到 %。u武漢銀泰科技的主要客戶為處于壟斷地位的大型電信運營商，入中國電信、中國聯(lián)通和中國移動等。銀泰科技前五名客戶均為通信運營商及設(shè)備供應(yīng)商，報告期內(nèi)對前五名客戶的銷售收入占當期主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為 %、 %、 %及%。如果前五名客戶的整體需求大幅下降，銀泰科技將面臨客戶集中引發(fā)的風險。 客戶集中度問題返回目錄河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司 附錄一： 上市常見問題分析河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司u公司上市的主體應(yīng)當是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當在 3年以上。因此有限責任公司在上市前必須整體變更為股份有限公司 。 有限責任公司整體變更為股份有限公司有限責任公司整體變更為股份有限公司可以 不可以有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。根據(jù)首發(fā)辦法的要求，如果有限責任公司變更為股份有限公司時，根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果進行帳務(wù)調(diào)整的，則應(yīng)將其視同為新設(shè)股份公司，應(yīng)在股份有限公司開業(yè)三年以上方可申請發(fā)行新股上市。按照審計結(jié)果 1： 1折股，全部變?yōu)樽再Y本。不繳納個人所得稅。但在有限責任公司整體變更為股份有限公司過程中，存在以盈余公積、未分配利潤轉(zhuǎn)為股本的情況，按上述規(guī)定，應(yīng)交納個人所得稅。但目前實際做法是：各地稅務(wù)部門并未要求企業(yè)及相應(yīng)個人交納，但是律師應(yīng)對此是否合法有效明確發(fā)表意見。河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司改制上市所需時間和費用視企業(yè)情況而定，一般為 3個月輔導至少為 3個月視當時的發(fā)行速度企業(yè)改制視企業(yè)情況而定，一般為 3個月申報材料審核過會后等待發(fā)行差旅費印刷費 視實際情況而定信息披露費流通部分為股本的 %，不可流通部分為股本的 %股票登記費3萬元上市初費上市及其他發(fā)行金額的 %上網(wǎng)發(fā)行費用20萬審核費用參照行業(yè)標準由雙方協(xié)商確定評估費用參照行業(yè)標準由雙方協(xié)商確定律師費用參照行業(yè)標準由雙方協(xié)商確定會計師費用承銷金額 3%；保薦費協(xié)商確定承銷保薦費發(fā)行參照行業(yè)標準由雙方協(xié)商確定輔導費用上市輔導參照行業(yè)標準由雙方協(xié)商確定改制費用改制設(shè)立收費標準費用名稱項目改制上市所需時間改制上市所需費用河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司融資額的快速計算公式融資額的快速計算公式： 融資額 =凈利潤 發(fā)行市盈率（攤薄） 發(fā)行數(shù)量占發(fā)行后總股本的比例發(fā)行市盈率（攤?。?=發(fā)行價格 /每股收益（攤薄）， 2023年到 2023年 6月 ,中小企業(yè)板 \創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行市盈率 平均為 。假設(shè)某企業(yè)的凈利潤為 5000萬元，發(fā)行市盈率（攤薄）為 50倍，發(fā)行數(shù)量占發(fā)行后總股本比例的 25%，則其融資額為 5000 50 25%=62,500萬元。河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司中小企業(yè)改制上市時應(yīng)特別注意的問題– 因股權(quán)激勵等原因?qū)е鹿蓶|人數(shù)超過 200人。發(fā)行人可通過部分回購或轉(zhuǎn)持股的方式將發(fā)行前的股東總?cè)藬?shù)控制在 200人以內(nèi)。– 存在信托持股問題。發(fā)行人應(yīng)通過終止信托計劃并將股權(quán)確認到信托受益人的名下。當然，人數(shù)也應(yīng)控制在 200人以內(nèi)。– 股東出資不實問題。一是出資不實的股東補足出資缺口；二是補驗資；三是與工商登記部門溝通，補充部分登記資料。– 實際控制人變更問題。如欲盡快實現(xiàn)發(fā)行上市的目的，發(fā)行人的實際控制人近三年內(nèi)不能發(fā)生變更。如果存在實際控制人變更，建議以 “ 時間換發(fā)行空間 ”– 民營企改制過程中的合規(guī)性問題。一是如為程序性問題，建議補全相關(guān)程序，并請發(fā)行人律師、保薦機構(gòu)發(fā)表意見；二是如為實體性問題，諸如從事審計的會計師事務(wù)所不具有證券從業(yè)資格的進行審計等，建議聘用證券從業(yè)資格的會計師補充驗證股權(quán)規(guī)范問題– “ 假外資 ” 問題。發(fā)行人可視需要一是完善境外投資的手續(xù)，將 ” 假外資 “ 變?yōu)?”特殊目的的企業(yè) “ ；二是注銷境外資本運作平臺，將股份直接轉(zhuǎn)讓給實際控制人，保證實際控制人不變。– PreIPO前引進外資戰(zhàn)略投資者問題。發(fā)行人可視需要，結(jié)合國家現(xiàn)行外商投資產(chǎn)業(yè)政策之規(guī)定，有選擇地引進外資戰(zhàn)略投資者。同時，視對發(fā)行時間的要求結(jié)合籌資量等綜合決定外資戰(zhàn)略投資者的持股比例。外資股東問題– 上市前私募資金巨大導致公司現(xiàn)金流充裕，融資需求不顯著，建議運行一段時間，消化部分現(xiàn)金后再啟動發(fā)行上市。– 上市前的私募還需注意到此次引資對于公司股權(quán)的稀釋，特別是對控股股東股權(quán)的稀釋。– 此外，發(fā)行前一年內(nèi)的引資定價對于發(fā)行人的發(fā)行價格有一定的影響，應(yīng)充分考慮未來一年后的發(fā)行上市謀劃，尋求合理的定價。上市前私募問題河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司中小企業(yè)改制上市時應(yīng)特別注意的問題– 民營企業(yè)與家族經(jīng)營常常密不可分，家族企業(yè)往往集所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)于一身，缺乏有效的監(jiān)督機制；產(chǎn)權(quán)界定不清還會導致家族企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)不分。– 為此，需建立健全包括股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨立董事、關(guān)聯(lián)交易回避表決等制度在內(nèi)的公司治理結(jié)構(gòu)，使公司發(fā)揮最大經(jīng)營績效，產(chǎn)生最大利益，并減少股東與經(jīng)營者之間利益沖突。完善公司治理結(jié)構(gòu)– 不少企業(yè)在財務(wù)上存在設(shè)置賬外賬、賬目不清，信息失真，財務(wù)管理混亂的現(xiàn)象。– 為了公司的持續(xù)發(fā)展，利用改制的機會，使得公司財務(wù)核算規(guī)范化。– 例如稅務(wù)問題，如果在提交發(fā)行申請前存在偷稅或漏稅情況的，原則上應(yīng)補清稅款，充分披露有關(guān)情況；對于地方政府給予企業(yè)優(yōu)惠的稅收政策與國家政策不符的，應(yīng)由律師對納稅的合法性出具意見，充分披露需要補稅的風險和補稅責任的承擔主體。健全財務(wù)制度，規(guī)范會計– 企業(yè)在制定發(fā)展目標時，應(yīng)從長遠考慮，在正常經(jīng)營時就應(yīng)該考慮包括發(fā)行上市在內(nèi)的融資策略，使資金跟得上企業(yè)長遠發(fā)展的需要，而不能等到企業(yè)面臨資金困難時才想到去融資。– 考慮募集資金投資項目時，要考慮投資方向的科學性，認真地進行可行性研究，以適合企業(yè)的發(fā)展，避免上市之后即出現(xiàn)變更募集資金投向的情況，影響公司的市場形象。企業(yè)發(fā)展的長期規(guī)劃返回目錄河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司 通訊地址：河北省石家莊市建設(shè)南大街號 163號河北農(nóng)信大廈 16層 郵政編碼： 050000 聯(lián)系電話： 031166009050 傳真號碼： 031166009035 聯(lián)系方式河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司67攜手融投攜手融投 共謀發(fā)展共謀發(fā)展 共創(chuàng)輝煌共創(chuàng)輝煌河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 五月 21五月 21Wednesday, May 12, 2023? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 17:03:0117:03:0117:035/12/2023 5:03:01 PM? 1以我獨沈久，愧君相見頻。 五月 2117:03:0117:03May2112May21? 1故人江海別，幾度隔山川。 17:03:0117:03:0117:03Wednesday, May 12, 2023? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 五月 21五月 2117:03:0117:03:01May 12, 2023? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 12 五月 20235:03:01 下午 17:03:01五月 21? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 五月 215:03 下午 五月 2117:03May 12, 2023? 1行動出成果，工作出財富。 2023/5/12 17:03:0117:03:0112 May 2023? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 5:03:01 下午 5:03 下午 17:03:01五月 21? 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 五月 21五月 21Wednesday, May 12, 2023? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 17:03:0117:03:0117:035/12/2023 5:03:01 PM? 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 五月 2117:03:0117:03May2112May21? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 17:03:0117:03:0117:03Wednesday, May 12, 2023? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 五月 21五月 2117:03:0117:03:01May 12, 2023? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 12 五月 20235:03:01 下午 17:03:01五月 21? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 五月 215:03 下午 五月 2117:03May 12, 2023? 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023/5/12 17:03:0117:03:0112 May 2023? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 5:03:01 下午 5:03 下午 17:03:01五月 21? 楊柳散和風，青山澹吾慮。 五月 21五月 21Wednesday, May 12, 2023? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 17:03:0117:03:0117:035/12/2023 5:03:01 PM? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 五月 2117:03:0117:03May2112May21? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 17:03:0117:03:0117:03Wednesday, May 12, 2023? 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。 五月 21五月 2117:03:0117:03:01May 12, 2023? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 12 五月 20235:03:01 下午 17:03:01五月 21? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 五月 215:03 下午 五月 2117:03May 12, 2023? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/5/12 17:03:0117:03:0112 May 2023? 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 5:03:01 下午 5:03 下午 17:03:01五月 21MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. 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