【正文】 轉(zhuǎn)讓債權(quán)、代收銷售款等方式占用申請(qǐng)人大量資金，發(fā)審委認(rèn)為申請(qǐng)人的資金管理制度存在缺陷。 規(guī)范運(yùn)作和內(nèi)控制度問題河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司u《首發(fā)辦法》要求發(fā)行人不得存在最近一年的營業(yè)收入或凈利潤對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴的情形。u客戶集中度高或?qū)Σ淮_定的客戶存在重大依賴的情形在創(chuàng)業(yè)板擬上市公司中尤為突出。 中小板創(chuàng)業(yè)板u西安隆基硅材 2023年、 2023年、 2023年向前五大客戶的銷售收入當(dāng)當(dāng)期營業(yè)收入的比重逐年增加，分別為 %、 %、 %。其中無錫尚德和洛陽尚德在報(bào)告期內(nèi)均為公司第一大客戶，對(duì)其銷售收入占當(dāng)期的營業(yè)收入分別為 18%、 %、%，上述客戶的經(jīng)營狀況發(fā)生問題將對(duì)公司的銷售造成不利影響。u深圳佳創(chuàng)視訊 2023年至 2023年 19月前五大客戶的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為 %、 %、 %、 %，其中對(duì) 2023年 19月的最大客戶沈陽傳媒的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比重達(dá)到 %。u武漢銀泰科技的主要客戶為處于壟斷地位的大型電信運(yùn)營商，入中國電信、中國聯(lián)通和中國移動(dòng)等。銀泰科技前五名客戶均為通信運(yùn)營商及設(shè)備供應(yīng)商，報(bào)告期內(nèi)對(duì)前五名客戶的銷售收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為 %、 %、 %及%。如果前五名客戶的整體需求大幅下降，銀泰科技將面臨客戶集中引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。 客戶集中度問題返回目錄河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司 附錄一： 上市常見問題分析河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司u公司上市的主體應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間應(yīng)當(dāng)在 3年以上。因此有限責(zé)任公司在上市前必須整體變更為股份有限公司 。 有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司可以 不可以有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。根據(jù)首發(fā)辦法的要求，如果有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行帳務(wù)調(diào)整的，則應(yīng)將其視同為新設(shè)股份公司，應(yīng)在股份有限公司開業(yè)三年以上方可申請(qǐng)發(fā)行新股上市。按照審計(jì)結(jié)果 1： 1折股，全部變?yōu)樽?cè)資本。不繳納個(gè)人所得稅。但在有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司過程中，存在以盈余公積、未分配利潤轉(zhuǎn)為股本的情況，按上述規(guī)定，應(yīng)交納個(gè)人所得稅。但目前實(shí)際做法是：各地稅務(wù)部門并未要求企業(yè)及相應(yīng)個(gè)人交納，但是律師應(yīng)對(duì)此是否合法有效明確發(fā)表意見。河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司改制上市所需時(shí)間和費(fèi)用視企業(yè)情況而定，一般為 3個(gè)月輔導(dǎo)至少為 3個(gè)月視當(dāng)時(shí)的發(fā)行速度企業(yè)改制視企業(yè)情況而定，一般為 3個(gè)月申報(bào)材料審核過會(huì)后等待發(fā)行差旅費(fèi)印刷費(fèi) 視實(shí)際情況而定信息披露費(fèi)流通部分為股本的 %，不可流通部分為股本的 %股票登記費(fèi)3萬元上市初費(fèi)上市及其他發(fā)行金額的 %上網(wǎng)發(fā)行費(fèi)用20萬審核費(fèi)用參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方協(xié)商確定評(píng)估費(fèi)用參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方協(xié)商確定律師費(fèi)用參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方協(xié)商確定會(huì)計(jì)師費(fèi)用承銷金額 3%；保薦費(fèi)協(xié)商確定承銷保薦費(fèi)發(fā)行參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方協(xié)商確定輔導(dǎo)費(fèi)用上市輔導(dǎo)參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方協(xié)商確定改制費(fèi)用改制設(shè)立收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用名稱項(xiàng)目改制上市所需時(shí)間改制上市所需費(fèi)用河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司融資額的快速計(jì)算公式融資額的快速計(jì)算公式： 融資額 =凈利潤 發(fā)行市盈率（攤?。?發(fā)行數(shù)量占發(fā)行后總股本的比例發(fā)行市盈率（攤薄） =發(fā)行價(jià)格 /每股收益（攤?。?， 2023年到 2023年 6月 ,中小企業(yè)板 \創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行市盈率 平均為 。假設(shè)某企業(yè)的凈利潤為 5000萬元，發(fā)行市盈率（攤薄）為 50倍，發(fā)行數(shù)量占發(fā)行后總股本比例的 25%，則其融資額為 5000 50 25%=62,500萬元。河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司中小企業(yè)改制上市時(shí)應(yīng)特別注意的問題– 因股權(quán)激勵(lì)等原因?qū)е鹿蓶|人數(shù)超過 200人。發(fā)行人可通過部分回購或轉(zhuǎn)持股的方式將發(fā)行前的股東總?cè)藬?shù)控制在 200人以內(nèi)。– 存在信托持股問題。發(fā)行人應(yīng)通過終止信托計(jì)劃并將股權(quán)確認(rèn)到信托受益人的名下。當(dāng)然，人數(shù)也應(yīng)控制在 200人以內(nèi)。– 股東出資不實(shí)問題。一是出資不實(shí)的股東補(bǔ)足出資缺口；二是補(bǔ)驗(yàn)資；三是與工商登記部門溝通，補(bǔ)充部分登記資料。– 實(shí)際控制人變更問題。如欲盡快實(shí)現(xiàn)發(fā)行上市的目的，發(fā)行人的實(shí)際控制人近三年內(nèi)不能發(fā)生變更。如果存在實(shí)際控制人變更，建議以 “ 時(shí)間換發(fā)行空間 ”– 民營企改制過程中的合規(guī)性問題。一是如為程序性問題，建議補(bǔ)全相關(guān)程序，并請(qǐng)發(fā)行人律師、保薦機(jī)構(gòu)發(fā)表意見；二是如為實(shí)體性問題，諸如從事審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所不具有證券從業(yè)資格的進(jìn)行審計(jì)等，建議聘用證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師補(bǔ)充驗(yàn)證股權(quán)規(guī)范問題– “ 假外資 ” 問題。發(fā)行人可視需要一是完善境外投資的手續(xù)，將 ” 假外資 “ 變?yōu)?”特殊目的的企業(yè) “ ；二是注銷境外資本運(yùn)作平臺(tái)，將股份直接轉(zhuǎn)讓給實(shí)際控制人，保證實(shí)際控制人不變。– PreIPO前引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者問題。發(fā)行人可視需要，結(jié)合國家現(xiàn)行外商投資產(chǎn)業(yè)政策之規(guī)定，有選擇地引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者。同時(shí)，視對(duì)發(fā)行時(shí)間的要求結(jié)合籌資量等綜合決定外資戰(zhàn)略投資者的持股比例。外資股東問題– 上市前私募資金巨大導(dǎo)致公司現(xiàn)金流充裕，融資需求不顯著，建議運(yùn)行一段時(shí)間，消化部分現(xiàn)金后再啟動(dòng)發(fā)行上市。– 上市前的私募還需注意到此次引資對(duì)于公司股權(quán)的稀釋，特別是對(duì)控股股東股權(quán)的稀釋。– 此外，發(fā)行前一年內(nèi)的引資定價(jià)對(duì)于發(fā)行人的發(fā)行價(jià)格有一定的影響，應(yīng)充分考慮未來一年后的發(fā)行上市謀劃，尋求合理的定價(jià)。上市前私募問題河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司中小企業(yè)改制上市時(shí)應(yīng)特別注意的問題– 民營企業(yè)與家族經(jīng)營常常密不可分，家族企業(yè)往往集所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)于一身，缺乏有效的監(jiān)督機(jī)制；產(chǎn)權(quán)界定不清還會(huì)導(dǎo)致家族企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)不分。– 為此，需建立健全包括股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、關(guān)聯(lián)交易回避表決等制度在內(nèi)的公司治理結(jié)構(gòu)，使公司發(fā)揮最大經(jīng)營績效，產(chǎn)生最大利益，并減少股東與經(jīng)營者之間利益沖突。完善公司治理結(jié)構(gòu)– 不少企業(yè)在財(cái)務(wù)上存在設(shè)置賬外賬、賬目不清，信息失真，財(cái)務(wù)管理混亂的現(xiàn)象。– 為了公司的持續(xù)發(fā)展，利用改制的機(jī)會(huì)，使得公司財(cái)務(wù)核算規(guī)范化。– 例如稅務(wù)問題，如果在提交發(fā)行申請(qǐng)前存在偷稅或漏稅情況的，原則上應(yīng)補(bǔ)清稅款，充分披露有關(guān)情況；對(duì)于地方政府給予企業(yè)優(yōu)惠的稅收政策與國家政策不符的，應(yīng)由律師對(duì)納稅的合法性出具意見，充分披露需要補(bǔ)稅的風(fēng)險(xiǎn)和補(bǔ)稅責(zé)任的承擔(dān)主體。健全財(cái)務(wù)制度，規(guī)范會(huì)計(jì)– 企業(yè)在制定發(fā)展目標(biāo)時(shí)，應(yīng)從長遠(yuǎn)考慮，在正常經(jīng)營時(shí)就應(yīng)該考慮包括發(fā)行上市在內(nèi)的融資策略，使資金跟得上企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的需要，而不能等到企業(yè)面臨資金困難時(shí)才想到去融資。– 考慮募集資金投資項(xiàng)目時(shí)，要考慮投資方向的科學(xué)性，認(rèn)真地進(jìn)行可行性研究，以適合企業(yè)的發(fā)展，避免上市之后即出現(xiàn)變更募集資金投向的情況，影響公司的市場形象。企業(yè)發(fā)展的長期規(guī)劃返回目錄河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司 通訊地址：河北省石家莊市建設(shè)南大街號(hào) 163號(hào)河北農(nóng)信大廈 16層 郵政編碼： 050000 聯(lián)系電話： 031166009050 傳真號(hào)碼： 031166009035 聯(lián)系方式河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司67攜手融投攜手融投 共謀發(fā)展共謀發(fā)展 共創(chuàng)輝煌共創(chuàng)輝煌河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 五月 21五月 21Wednesday, May 12, 2023? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 17:03:0117:03:0117:035/12/2023 5:03:01 PM? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 五月 2117:03:0117:03May2112May21? 1故人江海別，幾度隔山川。 17:03:0117:03:0117:03Wednesday, May 12, 2023? 1乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問年。 五月 21五月 2117:03:0117:03:01May 12, 2023? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 12 五月 20235:03:01 下午 17:03:01五月 21? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 五月 215:03 下午 五月 2117:03May 12, 2023? 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023/5/12 17:03:0117:03:0112 May 2023? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 5:03:01 下午 5:03 下午 17:03:01五月 21? 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 五月 21五月 21Wednesday, May 12, 2023? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 17:03:0117:03:0117:035/12/2023 5:03:01 PM? 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 五月 2117:03:0117:03May2112May21? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 17:03:0117:03:0117:03Wednesday, May 12, 2023? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 五月 21五月 2117:03:0117:03:01May 12, 2023? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 12 五月 20235:03:01 下午 17:03:01五月 21? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 五月 215:03 下午 五月 2117:03May 12, 2023? 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023/5/12 17:03:0117:03:0112 May 2023? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 5:03:01 下午 5:03 下午 17:03:01五月 21? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 五月 21五月 21Wednesday, May 12, 2023? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 17:03:0117:03:0117:035/12/2023 5:03:01 PM? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 五月 2117:03:0117:03May2112May21? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 17:03:0117:03:0117:03Wednesday, May 12, 2023? 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 五月 21五月 2117:03:0117:03:01May 12, 2023? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 12 五月 20235:03:01 下午 17:03:01五月 21? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 五月 215:03 下午 五月 2117:03May 12, 2023? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/5/12 17:03:0117:03:0112 May 2023? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 5:03:01 下午 5:03 下午 17:03:01五月 21MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. 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