【正文】 社會融資規(guī)模合理增長。中國人民銀行的 2022 年工作會議提出，2022 年要繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，加大金融改革力度，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革。2022 央行工作會議指出，今年要繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，調(diào)節(jié)好貨幣信貸供給，保持社會融資規(guī)模的合理增長。在經(jīng)濟(jì)減速和通脹壓力下降的背景下，2022 年貨幣政策環(huán)境將好于 2022 年。盡管未來政策調(diào)整的力度仍存在較大的不確定性，但相對 2022 年而言，維穩(wěn)+結(jié)構(gòu)性調(diào)整，將是較為明確的預(yù)期。（三）對燃料電池行業(yè)影響：發(fā)展環(huán)境較為穩(wěn)定燃料電池在我國仍處于研發(fā)階段，產(chǎn)業(yè)化水平較低，需求宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響相對較小。但燃料電池的研發(fā)和營運(yùn)推廣會需要大量的資金投入，受貨幣政策的影響較大。2022 年，隨著通脹壓力的減小以及積極財政政策的實(shí)施，燃料電池的資金投入可能進(jìn)一步加大。燃料電池作為更加節(jié)能、更加清潔的電池，屬于朝陽產(chǎn)業(yè)，符合我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能減排的政策導(dǎo)向。三、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析2022 年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐明顯放緩。國際貨幣基金組織預(yù)測，2022 年全球產(chǎn)出按購買力平價計算將達(dá)到 萬億美元，比上年增加 萬億美元，實(shí)際增長率為%，遠(yuǎn)低于 2022 年的 %。（一）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢脆弱2022 年的全球經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇的步伐自然顯得緩慢和脆弱。據(jù) IMF 最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)測，2022 年全球經(jīng)濟(jì)增速為 %，相比年初的預(yù)測值降低了 個百分點(diǎn)。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。2022 年前三個季度發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長總體上呈現(xiàn)放緩態(tài)勢，明顯展現(xiàn)出復(fù)蘇動力不足。根據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測，2022 年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體總體增長率僅為 %。其中美國經(jīng)濟(jì)增速為 %，失業(yè)率徘徊在 9%左右。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率為 %，日本為負(fù) %。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的主要原因在于總需求不足和與之密切相關(guān)的市場信心不足。與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，2022 年主要新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長前高后低的態(tài)勢格外顯著。具體來看，2022 年前三季度，中國經(jīng)濟(jì)分別同比增長 ％、％和 ％；印度經(jīng)濟(jì)分別同比增長 ％、％和 ％；巴西經(jīng)濟(jì)同比分別增長 ％、％和 %；南非經(jīng)濟(jì)同比增長 ％、％和１．４％。從總體上看，新興經(jīng)濟(jì)體增長放緩趨勢較為清晰。從經(jīng)濟(jì)總量來看，2022 年新興與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體按購買力平價和市場匯率計算的國內(nèi)生產(chǎn)總值將分別達(dá)到 萬億美元和 萬億美元，在全球經(jīng)濟(jì)中的比重分別占到 %和 %，分別比 2022 年提高 和 個百分點(diǎn)。另據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的報告預(yù)計，2022 年新興經(jīng)濟(jì)體的總體增速為 ％，該數(shù)值比年初的預(yù)測降低了 個百分點(diǎn)。新興與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體 2022 年增速放慢的主要原因是受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體狀況不佳拖累，同時也與控制通貨膨脹政策的實(shí)施有關(guān)。2022 年國際金融危機(jī)爆發(fā)后，主要新興經(jīng)濟(jì)體大都采取了積極的應(yīng)對措施，這些措施又或多或少地引發(fā)了后來的物價上漲。俄羅斯的情況相對特殊，因為其經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)和大宗商品價格波動高度相關(guān)。（二）國際貿(mào)易與投資增長下滑進(jìn)入 2022 年，與世界經(jīng)濟(jì)增長放緩、復(fù)蘇乏力的整體態(tài)勢基本一致，全球貿(mào)易增長也出現(xiàn)了下行趨勢。預(yù)計 2022 年全球貿(mào)易實(shí)際增長率可能僅會維持在 %左右，2022 年將會略有提高，達(dá)到 7%左右。造成 2022 年全球貿(mào)易增速下滑的主要原因有三。一是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體受主權(quán)債務(wù)危機(jī)拖累而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速放緩。二是由于全球經(jīng)濟(jì)增速下滑和失業(yè)率居高不下，貿(mào)易保護(hù)主義政策層出不窮。三是全球突發(fā)性事件接連不斷，成為國際貿(mào)易增長新的制約因素。（三）主權(quán)債務(wù)危機(jī)波瀾起伏2022 年出現(xiàn)的歐洲債務(wù)危機(jī)在進(jìn)入 2022 年后不僅沒有任何收斂，而且變得更加地瘋狂和不可遏制。2022 年以來，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷升級。從公共債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比值來看，歐洲整體上已超過 80%，其中希臘、意大利、西班牙、愛爾蘭和葡萄牙均接近或超過 100%，并可能引發(fā)新一輪金融危機(jī)。截至 2022 年 6 月，美國國債余額達(dá)到了 萬億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例為 %。為此，美國兩黨圍繞債務(wù)上限問題展開了激烈斗爭，標(biāo)準(zhǔn)普爾也將美國長期國債信用評級從最高級“AAA”下調(diào)至“AA+”級。債務(wù)危機(jī)的影響是深廣的，它不同程度地破壞國家信用、損害市場功能、加劇經(jīng)濟(jì)波動，并使得未來一年內(nèi)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)衰退的風(fēng)險上升，全球經(jīng)濟(jì)增長亦受其拖累。2022 年還將是債務(wù)危機(jī)深化之年，全球債務(wù)危局不會就此止步，多米諾骨牌還會繼續(xù)翻倒，畢竟在無法有效消化主權(quán)債務(wù)的前提下，不斷拋棄高風(fēng)險的主權(quán)債券已經(jīng)成為不可避免的大趨勢。信用評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普 2022 年 1 月 19 日發(fā)布報告稱，主權(quán)債務(wù)危機(jī)的不確定性和難以籌集并且高成本的融資導(dǎo)致歐洲企業(yè)違約率在未來幾個季度上升到 6%以上。標(biāo)普預(yù)計歐洲企業(yè)全年違約率約為 %，較 2022 年的 %有所上升。目前看來，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)活動疲弱、金融困頓、公共債務(wù)和赤字高居不下的惡性循環(huán)。從歐洲的情況看，衰退已不只是邊緣國家的專利。邊緣國家的進(jìn)口需求的下降，將導(dǎo)致核心國增長放緩，而削減債務(wù)的長期壓力也將令經(jīng)濟(jì)增速受限，等待歐洲將是去杠桿化以及資產(chǎn)負(fù)債表式的衰退。（四）對燃料電池行業(yè)影響：出口風(fēng)險增多，貿(mào)易壁壘增加世界政治復(fù)雜多變，經(jīng)濟(jì)增長放緩，主要發(fā)達(dá)國家失業(yè)率居高不下，部分發(fā)達(dá)國家債務(wù)沉重，國際貿(mào)易增速回落，我國出口面臨的各類風(fēng)險明顯增多。受歐債、美債危機(jī)影響以及越南、印度等國家企業(yè)低價加入訂單搶奪，一些出口企業(yè)為規(guī)避人民幣升值匯率風(fēng)險，不敢接大單、長單，主要以短單、小單為主。據(jù)東莞對外貿(mào)易合作局調(diào)查，2022 年第二季度以來，企業(yè)訂單的平均下降幅度達(dá) 15%到 20%。此外，我國電池產(chǎn)品在國際市場不斷遭遇貿(mào)易壁壘。美國 FAA 提案要求取消現(xiàn)有航空運(yùn)輸規(guī)則中有關(guān)鋰電池運(yùn)輸豁免條件，即所有鋰電池要求按危險貨物處理。我國鋰電池產(chǎn)銷量約占世界總量的三分之一，航空運(yùn)輸規(guī)則的修改將對我國電池行業(yè)產(chǎn)生較大影響。第二節(jié) 2022 年產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境分析一、產(chǎn)業(yè)政策分析燃料電池作為新能源產(chǎn)業(yè)，是我國重點(diǎn)支持的產(chǎn)業(yè)。我國近兩年來出臺了一批關(guān)于促進(jìn)新能源發(fā)展的財政、技術(shù)支持以及投資引導(dǎo)政策。新能源汽車作為燃料電池的重點(diǎn)下游行業(yè)，也受到了中央以及各地政府的政策支持。下表列出歷年來與燃料電池行業(yè)相關(guān)的主要產(chǎn)業(yè)政策。表 5 20222022 年燃料電池行業(yè)歷年來重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)政策匯總頒布日期 產(chǎn)業(yè)政策 相關(guān)內(nèi)容2022 年 2 月 《關(guān)于開展節(jié)能與新能源汽車示范 推廣試點(diǎn)工作的通知》在北京、上海等 13 個城市開展節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點(diǎn)工作，以財政政策鼓勵在公交、出租、公務(wù)、環(huán)衛(wèi)和郵政等公共服務(wù)領(lǐng)域率先推廣使用節(jié)能與新能源汽車，對推廣使用單位購買節(jié)能與新能源汽車給予補(bǔ)助。2022 年 6 月 《新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入 管理規(guī)則》不僅對新能源汽車企業(yè)和產(chǎn)品的準(zhǔn)入做了更為明確的規(guī)定，還對企業(yè)要生產(chǎn)的新能源產(chǎn)品進(jìn)行了說明。2022 年 8 月 《山東省人民政府辦公廳關(guān)于推進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見》提出了到 2022 年, 新能源汽車生產(chǎn)能力達(dá)到 30 萬輛。培育 5 家具有較強(qiáng)競爭力的新能源汽車生產(chǎn)骨干企業(yè), 使山東省成為國家新能源汽車生產(chǎn)和示范基地的發(fā)展目標(biāo)。2022 年 11 月 《安徽省人民政府關(guān)于加快新能源 和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見.繼續(xù)支持江汽、奇瑞等汽車生產(chǎn)企業(yè)研發(fā)節(jié)能環(huán)保、混合動力、純電動等節(jié)能和新能源汽車，支持汽車節(jié)能和新能源裝備及配套設(shè)備制造。支持節(jié)能和新能源汽車示范推廣試點(diǎn)，鼓勵各地率先在公交、出租、公務(wù)、環(huán)衛(wèi)和郵政等領(lǐng)域運(yùn)用節(jié)能和新能源汽車，做大市場規(guī)模。2022 年 12 月 《山東省新能源汽車示范推廣財政 扶持辦法（試行） 》確定以財政獎勵的方式，扶持新能源汽車高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重大項目，并對購買使用新能源汽車給予一次性財政補(bǔ)貼。 《辦法》所稱新能源汽車，主要指混合動力汽車、純電動汽車和燃料電池汽車。2022 年 12 月 《山東省人民政府印發(fā)關(guān)于促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策的通 確定了加快新能源汽車發(fā)展、加強(qiáng)新能源創(chuàng) 新能力建設(shè)等十一個發(fā)展重點(diǎn)。知》2022 年 12 月 《關(guān)于促進(jìn)上海新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的 若干規(guī)定》 新能源裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，包括首臺（套） 、專項資金、技術(shù)創(chuàng)新、稅收、人才、金融、企業(yè)總部、產(chǎn)業(yè)基地和國際交流合作等 9 方面內(nèi)容；新能源開發(fā)利用支持政策，包括發(fā)展規(guī)劃、項目核準(zhǔn)、電價、財政補(bǔ)貼、新產(chǎn)品應(yīng)用等 5 方面內(nèi)容。2022 年 12 月 《關(guān)于促進(jìn)上海新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā) 展的若干政策規(guī)定》本著支持研發(fā)、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)、鼓勵應(yīng)用、加強(qiáng)配套的原則，在集成現(xiàn)有政策的基礎(chǔ)上，力求提出破解產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸的突破性政策，重點(diǎn)指向技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化、應(yīng)用推廣、產(chǎn)業(yè)基地和檢測服務(wù)等三個方面。2022 年 4 月 《2022 江蘇省新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展 專項規(guī)劃綱要》至 2022 年，新能源汽車產(chǎn)業(yè)銷售收入力爭突破 200 億元，整車生產(chǎn)能力達(dá) 6 萬輛，新能源汽車占汽車產(chǎn)量的比重達(dá) 5% 左右2022 年 4 月 《廣東省電動汽車發(fā)展行動計劃》鼓勵機(jī)關(guān)事業(yè)單位購買電動汽車，并在車輛定編和資金方面優(yōu)先安排，力爭到 2022 年電動汽車占購車比例達(dá)到 10% 左右。2022 年 5 月《關(guān)于擴(kuò)大公共服務(wù)領(lǐng)域節(jié)能與新能源汽車示范推廣有關(guān)工作的通知 》在現(xiàn)有 13 個試點(diǎn)城市的基礎(chǔ)上，增加天津、?？?、鄭州、廈門、蘇州、唐山、廣州等 7個試點(diǎn)城市2022 年 6 月 財政部《私人購買新能源汽車試點(diǎn) 財政補(bǔ)助資金管理暫行辦法》 對插電式混合動力車和純電動車進(jìn)行補(bǔ)助2022 年 7 月 《關(guān)于開展私人購買新能源汽車補(bǔ) 貼試點(diǎn)的通知》根據(jù)汽車產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、居民購買力等情況，選擇 5 個城市編制購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)實(shí)施方案，并對方案進(jìn)行論證后啟動試點(diǎn)2022 年 7 月 深圳《私人購買新能源汽車補(bǔ)貼政 策》確定在國家政府補(bǔ)貼的基礎(chǔ)上，對雙模電動車追加 3 萬元，對純電動汽車追加 6 萬元補(bǔ)貼。2022 年 8 月 《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略 性新興產(chǎn)業(yè)的決定》從我國國情和科技、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)出發(fā)，現(xiàn)階段選擇節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)集中力量，加快推進(jìn)。2022 年 9 月 上?！渡虾Ｆ嚠a(chǎn)業(yè)“ 十二五” 發(fā)展規(guī)劃建議》 政府制訂戰(zhàn)略規(guī)劃，通過激勵性政策來鼓勵 新能源汽車的發(fā)展。數(shù)據(jù)來源：中國產(chǎn)業(yè)政策網(wǎng)表 6 2022 年燃料電池行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策匯總頒布日期 產(chǎn)業(yè)政策 相關(guān)內(nèi)容2022 年 3 月 《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2022 年本） 》 與 2022 年版目錄相比，新能源作為單獨(dú)門類，首次進(jìn)入指導(dǎo)目錄的鼓勵類行業(yè)。2022 年 6 月 《關(guān)于開展節(jié)能減排財政政策綜 合示范工作的通知》“十二五” 期間，在北京等八個城市開展節(jié)能減排財政政策綜合示范工作，并加大對這些城市的財政支持力度。其中，汽車產(chǎn)業(yè)方面，國家將“真金白銀” 大力推廣使用節(jié)能與新能源汽車，鼓勵公交優(yōu)先和各種公交便利化，倡導(dǎo)綠色出行。2022 年 8 月 《 北京市“ 十二五” 時期綠色北京發(fā)展建設(shè)規(guī)劃》規(guī)劃中提出，鼓勵使用綠色交通工具出行。加大公交、環(huán)衛(wèi)、出租等公共服務(wù)領(lǐng)域新能源汽車推廣力度，積極鼓勵個人購買新能源汽車，新能源汽車應(yīng)用規(guī)模達(dá)到 4 萬輛以上。2022 年 9 月 《關(guān)于促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)國際 化發(fā)展的指導(dǎo)意見》確定了 7 個國際化重點(diǎn)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)。其中，新能源汽車產(chǎn)業(yè)將：推動傳統(tǒng)汽車制造企業(yè)向新能源汽車領(lǐng)域發(fā)展，培育本土龍頭企業(yè)和新能源汽車跨國公司；鼓勵境外申請專利；鼓勵參與國際標(biāo)準(zhǔn)制定，逐步與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌；建立產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟和行業(yè)中介組織，規(guī)范市場秩序；鼓勵新能源汽車零部件企業(yè)“走出去” ，在海外投資建廠。2022 年 9 月 《關(guān)于調(diào)整節(jié)能汽車推廣補(bǔ)貼政 策的通知》從 10 月 1 日起實(shí)施新的節(jié)能汽車推廣補(bǔ)貼政策，推廣車輛要達(dá)到產(chǎn)品綜合燃料消耗量標(biāo)準(zhǔn)，具體限值包括整車整備質(zhì)量等。2022 年 10 月 《當(dāng)前優(yōu)先發(fā)展的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化 重點(diǎn)領(lǐng)域指南（2022 年度） 》 確定了當(dāng)前優(yōu)先發(fā)展的十大產(chǎn)業(yè)中的 137 項高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)領(lǐng)域。2022 年 12 月 《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2022 年修訂） 》是國家首次對新能源汽車關(guān)鍵零部件的合資股比做明確規(guī)定，新能源汽車關(guān)鍵零部件企業(yè)，外資持股比例不超過 50%。數(shù)據(jù)來源：中國產(chǎn)業(yè)政策網(wǎng)二、重點(diǎn)政策及重大事件分析（一） 《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2022 年本） 》國家發(fā)改委修訂并發(fā)布了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2022 年本） 》 ，新目錄將于2022 年 6 月 1 日起正式施行， 《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2022 年本） 》同時廢止。這份長達(dá) 1399 條的新目錄，與 2022 年版目錄相比，2022 版目錄新增了新能源、城市軌道交通裝備、公共安全與應(yīng)急產(chǎn)品等 14 個門類。為了培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，新目錄在裝備、汽車、船舶門類中，新增加了重大裝備自動化控制系統(tǒng)、高速精密軸承、軌道車輛交流牽引傳動系統(tǒng)、新能源汽車關(guān)鍵零部件以及海洋工程專用作業(yè)船和海洋工程裝備的條目。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、環(huán)保與資源綜合利用等新增內(nèi)容成為新版目錄的最大亮點(diǎn)， “低碳”亦成為貫穿該目錄的一大主線。《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》公布以來一直是政府引導(dǎo)投資方向，管理投資項目、制定和實(shí)施財稅、金融、土地、進(jìn)出口等政策的重要依據(jù)。