【正文】 機成本（1/投資回收期+運營費用比率+貸款占投資額的比例*貸款利息電站所享受到的其它補貼收入系數(shù)）/年等效滿負荷發(fā)電小時數(shù)（單位：元/kWh）政府政策在目前國內(nèi)光伏發(fā)電跟政府政策悠悠相關(guān)的大背景下，國家以及地方政府的稅收政策、土地政策、金融扶持政策以及上網(wǎng)電價補貼政策對于光伏電站項目的收益至關(guān)重要，政策的補貼紅利國內(nèi)甚至成為早期國內(nèi)有些電站收益的主要來源。（需要結(jié)合投資項目所在地政策分析）二、光伏發(fā)電項目投資社會效益分析促進新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展項目實施后，充分利用當?shù)亻e置的土地資源和豐富的太陽能資源進行光伏發(fā)電，可極大的促進當?shù)匦履茉串a(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提高可再生能源利用率，促進節(jié)能減排，為當?shù)卣蛧业目沙掷m(xù)發(fā)展做出貢獻。保護生態(tài)，促進環(huán)境保護在全球能源形勢緊張、生態(tài)氣候變暖嚴重威脅經(jīng)濟發(fā)展和人們生活健康的今天，世界各國都在尋求新的能源替代戰(zhàn)略，以求得可持續(xù)發(fā)展和在日后的發(fā)展中獲取優(yōu)勢地位。我國的環(huán)境狀況已經(jīng)警示我國所能擁有的污染排放空間已經(jīng)十分有限了，再不加大清潔能源和可再生能源的份額，我國的經(jīng)濟和社會發(fā)展就將被迫減速。本項目太陽能光伏發(fā)電以其清潔、源源不斷、安全等顯著優(yōu)勢，在太陽能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中占有重要地位，是改善生態(tài)、保護環(huán)境的有效途徑。符合國家產(chǎn)業(yè)政策及國際產(chǎn)業(yè)趨勢本項目的建設(shè)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)規(guī)劃要求，項目的建設(shè)不僅可以滿足當?shù)仉娏铜h(huán)保發(fā)展的要求，促進經(jīng)濟的發(fā)展，還可起到拉動效益，帶動周邊經(jīng)濟的快速發(fā)展，擴大在國際上的環(huán)保宣傳影響，具有良好的經(jīng)濟和社會效益。第四章 光伏電站項目投資風險一、我國光伏電站運營主要模式綜合性發(fā)電集團 以中電投、大唐、國電、國投、華電、華能等大型綜合發(fā)電集團為代表，其火電、水電裝機規(guī)模巨大，太陽能發(fā)電為其新能源板塊，主要為其他裝機容量的補充，此類企業(yè)實力極其雄厚，主要以自建電站及并購建成電站，實行行業(yè)整合清潔能源發(fā)電集團 以中廣核、中節(jié)能、龍源（國電）為代表，企業(yè)定位為世界一流清潔能源發(fā)電集團，風電、太陽能發(fā)電及其他新能源發(fā)電乃至節(jié)能產(chǎn)業(yè)延伸均廣泛涉及，清潔能源發(fā)電實力極強，主要以自建電站及并購建成電站，實行行業(yè)整合 組件制造商下游縱向延伸 以協(xié)鑫、英利、尚德、賽維、正泰、力諾、晶奧、晶科、阿特斯、海瑞、天合、林洋、南電為代表，為上游供應(yīng)商向下游行業(yè)延伸，企業(yè)成本控制能力極強，必然大規(guī)模介入下游發(fā)電領(lǐng)域。但該類企業(yè)普遍前期關(guān)注海外市場，國內(nèi)開發(fā)運營能力普遍不足 專業(yè)EPC（Engineer，Procure，Construct）承包商 以特變電工、中環(huán)光伏（協(xié)鑫）、武漢日新、新奧為代表，為專門的EPC承包商，也部分介入上游光伏發(fā)電行業(yè)，但總體實力不強，多為行業(yè)內(nèi)專業(yè)化公司，競爭及盈利能力較弱BT及BOT模式承包商目前無典型案例，但其中中廣核與協(xié)鑫的山西大同1GW電站項目類似該模式，協(xié)鑫負責電站竣工前一切工作，并將電站轉(zhuǎn)讓中廣核外資投資方 以美國First solar、比利時Enfinity與中廣核合作。外資企業(yè)普遍不具備中國經(jīng)驗，對中國速度把握不足，主要與國內(nèi)電力央企合作，特別是管理優(yōu)秀的新派央企能源合同管理模式 中、短期內(nèi)不大適合中國市場。中節(jié)能、中廣核均已成立專業(yè)化節(jié)能服務(wù)公司，市場容量有限且競爭激烈，小型企業(yè)過多，但行業(yè)整合期尚未到來二、現(xiàn)階段我國投資光伏電站風險分析行業(yè)風險 （一）行業(yè)集中度風險 目前，我國光伏發(fā)電行業(yè)集中度較高，且大部分項目均由大型國有企業(yè)、上市公司投資建設(shè)，這些先期進入者已成為光伏發(fā)電行業(yè)領(lǐng)跑者，部分民營企業(yè)成為跟風者以及參與者。目前已形成強大的進入壁壘，前三集團，特別是第一、二集團對未來進入者構(gòu)成規(guī)模壁壘及經(jīng)驗壁壘，在未來3年時間內(nèi)進入將成為行業(yè)內(nèi)犧牲品中電投、中節(jié)能、中廣核、國電、大唐領(lǐng)跑者追隨者跟隨者參與者50% 我國光伏發(fā)電行業(yè)的起步期開始于2009年，經(jīng)過幾年的發(fā)展，目前行業(yè)已走完直接競爭的起步期并進入相對平穩(wěn)成長期，在行業(yè)成長期，主要光伏發(fā)電企業(yè)已形成自己的有效項目儲備，已形成強大的進入壁壘，前三集團，特別是第一、二集團對未來進入者構(gòu)成規(guī)模壁壘及經(jīng)驗壁壘，在未來3年時間內(nèi)進入將具有較大的進入和運營風險。光伏發(fā)電已進入成長期，主要光伏發(fā)電企業(yè)已形成自己的有效項目儲備，行業(yè)已走完直接競爭的起步期并進入相對平穩(wěn)成長期替代產(chǎn)品主要為核電、風電、生物質(zhì)能發(fā)電等，其中短期對太陽能發(fā)電構(gòu)成最大威脅的是風電，長期為核電，替代性極強對供應(yīng)商的議價能力極強，組件、逆變等供應(yīng)商競爭極其激烈。具有控制供應(yīng)商利潤的能力，英利、尚德、賽維、億晶等一流組件供應(yīng)商也無議價能力潛在進入者對第一集團已不夠成威脅，極佳的行業(yè)資源基本已被瓜分完畢，并且對潛在進入者形成強大經(jīng)驗及規(guī)模優(yōu)勢購買商電網(wǎng)公司為壟斷企業(yè)，電力企業(yè)對購買商毫無議價能力 ，且無法通過產(chǎn)業(yè)鏈整合規(guī)避下游壟斷（其他商業(yè)模式除外）替代產(chǎn)品供應(yīng)商潛在進入者購買商（二）行業(yè)整合度風險光伏發(fā)電設(shè)計到光伏行業(yè)的整個產(chǎn)業(yè)鏈，集電子加工制造與能源開發(fā)于一體，涉及材料、設(shè)備、制造加工、工程、電力應(yīng)用等多個環(huán)節(jié)，可以說是一個系統(tǒng)工程。產(chǎn)業(yè)鏈材料、設(shè)備供應(yīng)商與制造商之間的合作對光伏電站的開發(fā)、生產(chǎn)起著至關(guān)重要的作用。因此，缺乏對光伏產(chǎn)業(yè)鏈的整合以及合作開發(fā)，會增加光伏電站投入、使新技術(shù)不能及時應(yīng)用的同時，也不容易控制風險。此外，光伏產(chǎn)品在電站中的應(yīng)用既涉及到標準問題，又會遇到維護的細節(jié)。在不同地區(qū)和環(huán)境下，準確、合理的評定光伏產(chǎn)品的發(fā)電性能需要制造商、開發(fā)商和第三方檢測機構(gòu)緊密配合。制造商提供的產(chǎn)品維護手冊需要在實踐中檢驗，更需要電站運行維護者的反饋。目前，國內(nèi)光伏電站裝機規(guī)模已接近8GW，而且主要是在2011和2012年安裝，各方的實踐經(jīng)驗都很缺乏，這也加大了產(chǎn)業(yè)鏈上下游各方密切合作的必要性。 （三）行業(yè)收益波動風險光伏行業(yè)面臨著產(chǎn)能階段性失衡嚴重、產(chǎn)業(yè)整合推進較難，外部貿(mào)易環(huán)境惡化和企業(yè)承受較大經(jīng)營壓力，導(dǎo)致光伏電站建設(shè)成本短期內(nèi)波動較大，同時，隨著國家光伏發(fā)電并網(wǎng)價格的不斷降低，已建成的電站回報率豐厚，并對進入者形成規(guī)模優(yōu)勢，因此，光伏行業(yè)的收益隨著成本及電價的波動較大。電價時間電 價成 本收 益成本收益基 準收 益 光伏發(fā)電電價及成本將不斷下降，收益成波浪起伏狀態(tài)，把握時機，準確預(yù)測盈利水平進行投資成為關(guān)鍵經(jīng)營風險 光伏電站建成運營后，仍然具有較大的運營風險，按照風險等級劃分主要有核心風險、關(guān)鍵風險和潛在風險。 （一）經(jīng)營核心風險 雖然我國十二五規(guī)劃太陽能裝機容量15GW，但是截止到2011年12月，發(fā)改委批復(fù)路條30GW；核準項目達200余個，容量近6GW；已竣工并上網(wǎng)容量近3GW。在社會資本蜂擁進入光伏電站建設(shè)熱潮中，國家發(fā)改委發(fā)聲：2012年嚴控路條及新增核準項目，因此取得項目路條及核準難度及成本將超大幅度提高，建造成本大幅度提高，致使2012年光伏電站建成裝機容量速度大大降低。2012年，我國太陽能發(fā)電（并網(wǎng)）328萬千瓦，%，同時，根據(jù)Solarzoom的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前在國內(nèi)已披露的意向，簽約，正在開發(fā)建設(shè)的項目達到130GW。如此多的在建、待建項目，十二五計劃剛開始不到一半，待建總裝機容量已經(jīng)遠遠超過規(guī)劃量。因此，光伏電站投資建設(shè)在接下來的一段時期內(nèi)，容量控制與風險將逐漸增大成為核心風險。（二）經(jīng)營關(guān)鍵風險l 開發(fā)風險：不熟悉新能源開發(fā)流程，無法把握新能源開發(fā)節(jié)點及關(guān)鍵要素，不熟悉路條及核準風險l 電價風險： 電價將隨著時間的推移而逐漸遞減，補貼政策的延續(xù)性等風險l 成本風險：行業(yè)性質(zhì)決定只有能做到低成本的企業(yè)才能生存，并且必須保證規(guī)模化l 稅務(wù)風險：企業(yè)所得稅、土地使用稅、增值稅l 財務(wù)風險：資金保障能力及管理水平，融資能力，行業(yè)資本運作能力l 土地風險：土地稀缺因素，能否免費或較低價格取得土地成為成本關(guān)鍵因素之一根據(jù)集團產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，擬近期對國內(nèi)地面光伏電站項目進行一次調(diào)研，主要調(diào)研內(nèi)容為：國家層面和相關(guān)地區(qū)對光伏發(fā)電的相關(guān)政策；對地面光伏電站的投資成本、運行成本、上網(wǎng)及電價進行綜合調(diào)研；對項目投資規(guī)模、投資資金來源、投資回報進行綜合分析；對項目投資和運行風險進行綜合評估。