【正文】 公司成立初期共籌集資金1200萬。其中風險投資550萬，某科技有限公司投資200萬元，申請中央財政支持100萬元，短期借款350萬(金融機構一年期借款，%)，用作流動資金；在公司運營的第4年，我們將在此基礎上增加100萬至250萬的短期借款，以此改善現(xiàn)金流動狀況并達到較合理的資產負債比。資金主要用于購建生產性固定資產(365萬)，以及生產中所需的直接原材料、直接人工、制造費用及其它各類期間費用等（730萬）：明細如下：表81 第一年建設投資估算表類別項目名稱合計（萬元）備注1.廠地租賃費用共50畝2.廠房投資3.材料費4.設備投資費用其中80萬為模具費5.市場開拓6.研發(fā)費用7.固定資產折舊每年折舊費8.其他費用含人員工資、手續(xù)費、管理費、水電費等9.借款利息10.總投資水電費用每年增長8%；人員年工資每年增長10%；第一年初期市場調研和市場開拓為150萬左右，其后每年銷售費用為銷售額的15%；，其后每年研發(fā)費用為前年銷售額的3%。 投資收益與風險分析根據(jù)投資凈現(xiàn)值計算公式， 銀行短期借款（1年期）%?？紤]到目前資金成本較低，以及資金的機會成本和投資的風險性等因素，i取12%（下同），NPV=（萬元），遠大于零。計算期內盈利能力很好，投資方案可行。根據(jù)現(xiàn)金流量表計算內含報酬率如下：％，%，相對一般資金成本而言，這個玻璃沼氣罐產業(yè)投入的報酬率是非常可觀的。九、財務分析 主要財務假設公司設在秦皇島市開發(fā)區(qū)，經(jīng)有關部門認定為高新技術企業(yè)，同時秦皇島開發(fā)區(qū)財政對經(jīng)認定的一定機構提供一定的資金扶持。在稅收優(yōu)惠方面，除繼續(xù)保持高科技企業(yè)實行15%的優(yōu)惠稅外，對投資高科技企業(yè)的資金收入也出臺一些優(yōu)惠的減免政策，以刺激更多的民間企業(yè)參與到開發(fā)區(qū)的新企業(yè)中來。2009年中國的經(jīng)濟開始回暖，中央也出臺了一系列的政策拉動內需，擴大增長，經(jīng)濟形勢出現(xiàn)良好的局面，市場容易打開，公司的存貨控制采用后進先出的方法。機器設備使用壽命為20年，期末無殘值，按直線折舊法計算。公司自盈利之年起以凈利潤的30%分紅。 損益表第一年第二年第三年第四年第五年一、產品銷售收入 減:銷售成本二、產品銷售利潤 減:銷售費用 管理費用 財務費用三、利潤總額 減:所得稅0四、凈利潤 單位：萬元注：每年營業(yè)額所得稅率為15%。 現(xiàn)金流量表現(xiàn) 金 流 量 表 單位：萬元第一年第二年第三年第四年第五年一、經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量會計利潤（） 加：應付賬款增加額360 折舊 攤銷 財務費用 減：應收賬款增加額經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額()二、投資活動產生的現(xiàn)金流量購建固定資產所支付的現(xiàn)金投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額()三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量吸收權益性投資所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計償還借款所支付的現(xiàn)金償付利息所支付的現(xiàn)金償付股利所支付的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計()（）()()()籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額()()四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增額 資產負債表 資 產 負 債 表 單位：萬元第一年第二年第三年第四年第五年資 產流動資產： 貨幣資金 應收賬款 存貨 流動資產合計固定資產： 固定資產原值 減：累計折舊 固定資產凈值無形資產： 減：累計攤銷 無形資產凈值資產合計負債及權益流動負債： 應付賬款 短期借款 負債合計所有者權益： 實收資本 盈余公積 未分配利潤所有者權益總計負債及所有者權益總計注：無形資產按20年攤銷，無殘值。 預期生產銷售生產銷售，第一年：1﹀6月 建廠→安裝設備→員工 7﹀12月 生產→銷售產 3000個，存貨1000個出售 2000個1800元/個=360 萬元第二年：產 5000個，存貨1000個出售 5000個1800元/個=900 萬元第三年：產 6000個，存貨1000個出售 6000個1800元/個=1080 萬元第四年：產 10000個，存貨500個出售 10500個1800元/個=1890 萬元第五年：產 20000個，存貨500個出售 20000個1800元/個=3600 萬元無形資產：（如專利權等）300萬折舊率為每年10%，盈余公積為利潤的10%，紅利為利潤的30%。十、機遇與風險太陽能沼氣池有良好的發(fā)展機遇，當然也會面臨許多挑戰(zhàn)和不確定性。 機遇★ 世界能源形勢日趨緊張，太陽能沼氣池開發(fā)了可再生的新能源，符合了時代主題；★ 黨和國家重視發(fā)展新能源企業(yè)，出臺對新能源企業(yè)的支持政策；★ 公眾對能源問題的普遍認識，使得對沼氣等新能源的接受能力增強；★ 太陽能沼氣池投資小回報高，環(huán)保性好，容易獲得當?shù)卣腿嗣竦闹С帧?風險★ 隨著未來農業(yè)生產機械化與家畜飼養(yǎng)集中化，家庭飼養(yǎng)的動物會有所減少，所產的糞便也會隨之減少，使太陽能沼氣池所需原料的來源受到限制；★ 太陽能沼氣池的推廣使用勢必會影響其他能源的使用量，推廣過程中可能會遭到地方保護主義的阻力；★ 潛在競爭對手的加入，會影響公司的市場份額。 優(yōu)勢★ 太陽能沼氣池技術成熟，相比傳統(tǒng)沼氣池具有產品材質輕，便于安裝、運輸，耐腐蝕，工藝性、密封性、保溫性能好等優(yōu)勢；★ 依托高校技術和人才優(yōu)勢，具有交叉學科的研究和開發(fā)能力；★ 產品性價比高，投資回收期短，易被多數(shù)用戶所接受。 劣勢★ 公眾節(jié)能意識薄弱，應用沼氣能相比電能天然氣等其他形式的能源具體操作過程復雜，經(jīng)濟條件稍好的家庭可能不愿意使用；★ 太陽能沼氣池初定價格為兩千元,經(jīng)濟欠發(fā)達的一些地區(qū)可能無法承受；★ 雖然相比傳統(tǒng)沼氣池有很大優(yōu)勢，但使用過程一旦發(fā)生損壞用戶很難自行補救，而且產品報廢后處理也相對較困難；★ 現(xiàn)實技術條件下沼氣池帶來的能源單一性很難滿足用戶日益增長的能源需求。 應對措施★ 加強與高校和技術人員的合作不斷提高產品技術，提高產品質量，并使產品操作更加方便快捷，并最終向著電氣化自動化方向發(fā)展；★ 著眼于當?shù)鼐唧w情況制定相應的營銷策略；★ 積極在處理工藝、地域上進行拓展，降低對單一處理工藝、地區(qū)的依賴；★ 建立及時有效的信息反饋渠道，隨時掌握市場和技術動態(tài)；★ 靈活運用財務杠桿，在適當風險范圍內，確保收益最大；★ 與當?shù)卣⒘己玫暮献麝P系。十一、資本運營與退出模式 資本運營模式本著效率優(yōu)先的原則，我們將靈活運用各種資本運作方式，最終找出一種比較適合于太陽能沼氣企業(yè)的資本運作模式，我們主要考慮到政府主營和行業(yè)整合兩種模式。直接與政府達成相關協(xié)議，由政府授權我方建立太陽能沼氣罐生產基地。申請政府提供一部分資金支持，另外吸收一些其它的資金來源，我方技術入股。 行業(yè)整合模式 由于我國沼氣行業(yè)規(guī)模很分散，技術參差不齊，這就需要政府出面整合。通過資本經(jīng)營，收購同行業(yè)中一些分散的企業(yè)，將資源優(yōu)化分配，然后通過這個最優(yōu)組合的企業(yè)去整合和提升整個行業(yè)。 資本退出模式風險投資的退出機制在整個風險投資體系中處于核心地位。因為風險投資是高風險與高收益的結合，而高收益必須通過一定的退出渠道實現(xiàn)。為了實現(xiàn)投資者的目的，就需要找出合適的退出機制，讓投資者能夠順利的把資金收回。當公司的經(jīng)營達到穩(wěn)定時，股權出售是投資者資本退出的主要方式，資本可以順利地退出并取得較高回報。（IPO，即Initial Public Offering） 當公司發(fā)展到一定規(guī)模時，IPO通常是風險投資最佳的退出方式。IPO可以使股東持有的不可流通的股份轉變?yōu)樯鲜泄竟善?，實現(xiàn)盈利性和流動性，而且這種方式的收益性普遍較高；IPO是金融市場對該公司生產業(yè)績的一種確認，而且這種方式保持了公司的獨立性，還有助于企業(yè)形象的樹立以及保持持續(xù)的融資渠道。附錄1：太陽能沼氣罐項目實施可行性研究報告一、項目情況概要項目名稱：太陽能沼氣罐項目建設性質：新開發(fā)正在逐步實施建設地點：中國北部農村地區(qū)項目主管部門：某科技有限責任公司項目承擔單位：某科技有限公司各地辦事處建設內容：在中國北部農村地區(qū)逐步建設太陽能沼氣罐建設期限：6個月投資規(guī)模：項目總投資1000萬元。資金籌措：申請中央財政支持100萬元,風險投資550萬，某科技有限公司投資200萬元，短期借款350萬。按照農業(yè)部辦公廳、國家發(fā)展改革委辦公廳支持農村地區(qū)建立沼氣項目的精神，我公司將積極開展農村地區(qū)太陽能沼氣罐項目的實施。項目實施后，將極大地改善項目區(qū)所在村的環(huán)境衛(wèi)生面貌，使數(shù)億農民朋友改變炊事用能，用上清潔、高效的、全年有效的沼氣能源，同時能有力地促進農業(yè)增效和農民增收，并帶動周邊地區(qū)沼氣建設的深入開展。二、項目建設的必要性和有利條件 （一）項目建設的必要性改革開放以來，我國的經(jīng)濟得到迅速發(fā)展，隨著農業(yè)結構調整步伐的加快，農業(yè)生態(tài)環(huán)境建設與無公害農產品越來越受到全社會的普遍關注。我國大部分地區(qū)已受到農業(yè)生態(tài)環(huán)境惡化的困擾，因此，搞好以沼氣為紐帶的能源生態(tài)工程建設，是建設社會主義新農村的需要，是實現(xiàn)農業(yè)可持續(xù)發(fā)展的一條重要途徑。近年來，隨著科學技術的發(fā)展和農民觀念上的轉變，對戶用沼氣池有了重新的認識。我國北方地區(qū)發(fā)展沼氣雖然有一定的局限性，但是試點建設的經(jīng)驗表明，由于太陽能沼氣罐項目的實施，可使產氣周期延長至全年。大大提高了沼氣的使用效率。加之由于農產品安全問題的逐步重視，使得沼氣的副產品的使用價值越來越高。因此，廣大農民對待沼氣的態(tài)度也逐步發(fā)生了根本性的轉變。由過去的全部政府補貼，變成了自己寧可花錢也要建，使我國的沼氣項目建設進入了前所未有的大好時機，為實現(xiàn)家居溫暖清潔化、庭院經(jīng)濟高效化和農業(yè)生產無害化，實現(xiàn)農民生活全面奔小康提供了強有力的支持手段。（二）項目建設的有利條件氣候、地理條件適合沼氣建設。項目區(qū)主要屬暖溫帶大陸性季風氣候，四季分明，干濕度差異大，光水熱資源豐富。適合太陽能沼氣罐的安裝。有充足的安罐資源。項目區(qū)有大量的養(yǎng)殖場戶。安裝費用低。試驗表明，中國北方農戶安裝普通玻璃鋼沼氣罐（即太陽能沼氣罐）就能夠滿足一年四季產沼氣的要求，這樣，可以降低安裝玻璃鋼沼氣罐的成本，讓農民買的起。一個普通玻璃鋼沼氣罐每個售價為1800元，與混凝土結構的沼氣池成本相近。在安裝上，一個技術工人一天就能安裝3—5個玻璃鋼沼氣罐，勞動強度低，省工省時。河北昌黎龍家店鎮(zhèn)燕莊子村王會軍于2008年7月安裝了一個普通玻璃鋼沼氣罐，一年四季解決了全家5口人的做飯問題。目前，河北昌黎縣已有50多戶作為試驗示范戶安裝了玻璃鋼沼氣罐。對確定的試驗示范戶每戶由市科技局補助800元，作為試驗示范經(jīng)費，跟蹤調查農戶使用情況，為進一步推廣應用提供科學依據(jù)。政府組織得力，配套資金有保障。政府對農村戶用沼氣建設十分重視，已納入了政府的議事日程。市、區(qū)、縣各級政府對于國家下達的建設項目，凡要求有配套資金的都能積極配合，保證資金到位。各區(qū)縣制定了發(fā)展規(guī)劃，按照農業(yè)部“生態(tài)家園富民工程”和我國“文明生態(tài)村創(chuàng)建工程”的要求，把可再生能源建設和生態(tài)環(huán)境建設緊密結合起來。三、項目建設方案及內容（一）項目建設的總體思路用科學發(fā)展觀統(tǒng)領項目建設，圍繞建設社會主義新農村奮斗目標，以沼氣建設為核心，以促進農民增收、改善生態(tài)環(huán)境、提高生活質量為目的，與發(fā)展畜牧業(yè)和生態(tài)農業(yè)相結合，與退耕還林還草、保護生態(tài)相結合，與農村衛(wèi)生事業(yè)建設相結合，加強示范引導和行政推動，實現(xiàn)沼氣建設的快速發(fā)展。（二）項目建設目標項目建設以沼氣為紐帶，促進農業(yè)增效，農民增收，實現(xiàn)產業(yè)結構大調整，農副產品無公害，村容庭院大改觀，生態(tài)環(huán)境上水平，戶均實現(xiàn)增收節(jié)支1500元以上。（三）建設模式農村戶用沼氣建設以“一池三改”為基本項目單元，即沼氣罐與改圈、改廁和改廚同步建設。四、組織實施與管理