某公司資產(chǎn)負(fù)債表管理分析-資料下載頁
2025-07-30 00:00本頁面
【正文】 成長能力正逐步增強(qiáng)，但盈利水平仍然偏低。從具體財(cái)務(wù)比率來看，企業(yè)的流動(dòng)性比率在行業(yè)中處于較高水平，但企業(yè)應(yīng)收賬款處理和存貨管理的效率較低，也影響到企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性。同時(shí)，我們也看到，企業(yè)盈利能力處于行業(yè)中下游水平，成本費(fèi)用占比高且增長過快，新產(chǎn)品更新?lián)Q代快，市場變動(dòng)因素大，存在影響其長期償債能力的潛在不利因素。%，顯示其債權(quán)人權(quán)益能夠得到充公保障，%，遠(yuǎn)低于同期貸款基準(zhǔn)利率，換而言之，企業(yè)經(jīng)營收益低于債務(wù)成本，從債權(quán)人角度出發(fā)，這種現(xiàn)象十公值得關(guān)注。分析現(xiàn)金流量，根據(jù)信合股份有限公司提供的2002年和2001年現(xiàn)金流量表，該公司2002年收入的現(xiàn)金，絕大部公還是來自經(jīng)營活動(dòng)，%，%%。與2001年相比，2002年籌資的現(xiàn)金流入增長較快，%。在經(jīng)營性現(xiàn)金流中，公司銷售現(xiàn)金收入增長較快，%，顯示其主營業(yè)務(wù)增長較快，特別是新產(chǎn)品的銷售及海外市場的拓展勢頭良好。同期，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金支出也較上年有較大的增加，主要是一方面公司本期出口大幅度增長，從而形成相關(guān)費(fèi)用（主要是運(yùn)輸、保險(xiǎn)等費(fèi)用）的大幅增長；另一方面，由于獎(jiǎng)懲力度的加大，公司為職工支出的費(fèi)用也有較大的增加。投資活動(dòng)方面，現(xiàn)金來源主要是收回對關(guān)聯(lián)企業(yè)的投資款，現(xiàn)金流出則主要用于公司生產(chǎn)項(xiàng)目的技術(shù)改造。由于公司投資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流無法彌補(bǔ)經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流出，公司形成短期流動(dòng)資金缺口，只能通過籌資活動(dòng)籌集資金解決。，但進(jìn)一步分析現(xiàn)金流量具體項(xiàng)目和未來前景，發(fā)現(xiàn)有以下有利因素：一是企業(yè)銷售勢頭仍保持良好，特別是技改項(xiàng)目的完工并投入運(yùn)行，進(jìn)一步促進(jìn)公司產(chǎn)品的更新?lián)Q代和產(chǎn)品成本的下降，同時(shí)隨著下一年度海外市場貨款的逐步回籠，預(yù)計(jì)公司未來經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流將有較大幅度的提高；二是由于公司大的技改項(xiàng)目已經(jīng)完成，未來三年內(nèi)沒有大的固定資產(chǎn)購建與維護(hù)，企業(yè)未來投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流出較小。因此綜合分析評估，可以判斷企業(yè)未來現(xiàn)金流量充足，具有較強(qiáng)的長期償債能力。分析非財(cái)務(wù)因素，過度競爭和市場供過于求的行業(yè)特征，產(chǎn)品正處于更新?lián)Q代階段，以及美國最近對我國彩電行業(yè)征收高額關(guān)稅等，宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和政策環(huán)境等方面，均對企業(yè)未來經(jīng)營狀況產(chǎn)生重大影響。公司要擺脫彩電行業(yè)目前低利潤經(jīng)營的狀況，關(guān)鍵在于該公司能否甩掉包袱，積極開發(fā)新產(chǎn)品，特別是針對未來數(shù)字電視的發(fā)展開發(fā)有針對性的高附加值的新產(chǎn)品，并采取積極措施降低成本。公司要克服美國市場外銷受阻的不利因素影響，就必須加大歐洲、拉美和鄰國市場信息的開拓力度，努力鞏固并進(jìn)一步提高國內(nèi)市場份額。另外公司能否進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理、提高生產(chǎn)管理效率、保持管理層和經(jīng)營戰(zhàn)略穩(wěn)定性也關(guān)系到企業(yè)未來的經(jīng)營前景。分析貸款擔(dān)保情況，并以公司評估價(jià)值為280萬元的廠房和設(shè)備抵押，手續(xù)合法有效，但該抵押物的專業(yè)性較強(qiáng)、增值潛力小，總體變現(xiàn)能力一般，擔(dān)保評價(jià)一般。評級理由：借款人生產(chǎn)經(jīng)營總體正常，但盈利水平偏低，財(cái)務(wù)狀況一般，未來收入在很大程度上受制于企業(yè)新產(chǎn)品的研發(fā)、推廣力度以及生產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率的提高，應(yīng)收賬款偏高且周轉(zhuǎn)效率低。綜合各方面因素，借款人目前雖有能力償還貸款，但存在影響企業(yè)未來償債能力的潛在不利因素，故評定該筆貸款風(fēng)險(xiǎn)公類等級為：關(guān)注。21 /
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