【正文】 長(zhǎng)期以來(lái)，印度糖業(yè)一直受政府的嚴(yán)格控制,政府不僅掌管著糖廠每月投放市場(chǎng)的食糖數(shù)量，還把甘蔗的收購(gòu)價(jià)制定權(quán)牢牢控制在手里，政府的全國(guó)分配制度控制著國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售，印度政府和印度食糖進(jìn)出口公司實(shí)施的批準(zhǔn)制度控制著食糖進(jìn)出口。嚴(yán)格的市場(chǎng)管制政策造成的后果是：一方面印度聯(lián)邦政府為取悅蔗農(nóng)而不斷上調(diào)甘蔗收購(gòu)價(jià)（政治上的需要），同時(shí)向糖廠提供無(wú)息貸款，幫助糖廠向蔗農(nóng)支付蔗款，另一方面印度國(guó)內(nèi)糖價(jià)跟隨國(guó)際糖價(jià)波動(dòng)。這種局面導(dǎo)致印度糖廠03/004/05榨季的虧損額累計(jì)達(dá)到了約11億美元（500億印度盧比）。為保護(hù)本國(guó)食糖產(chǎn)業(yè)，杜絕國(guó)外食糖流入印度市場(chǎng)，印度政府對(duì)進(jìn)口糖征收60%的進(jìn)口關(guān)稅，外加850盧比/噸的營(yíng)業(yè)稅，同時(shí)還對(duì)免稅進(jìn)口原糖（這一部分進(jìn)口不計(jì)入進(jìn)口量）加工成白糖后復(fù)出口進(jìn)行嚴(yán)格控制。為此，印度政府一方面正在積極推動(dòng)在汽油中添加5%酒精（E5）的計(jì)劃，目前還沒(méi)有設(shè)置具體的實(shí)施時(shí)間；另一方面，印度政府已開(kāi)始鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)出口商積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，出口目標(biāo)主要是巴基斯坦、孟加拉、印尼、埃及和沙特，2007年8月，我國(guó)也開(kāi)始首次進(jìn)口印度糖，數(shù)量達(dá)到10萬(wàn)噸。為擴(kuò)大食糖出口，印度政府采取了許多鼓勵(lì)措施，比如免除食糖消費(fèi)稅、免除850盧比/噸的營(yíng)業(yè)稅，對(duì)運(yùn)費(fèi)進(jìn)行補(bǔ)貼，此外還將實(shí)行把出口食糖時(shí)所征收的關(guān)稅中的4%退給出口商等措施。預(yù)計(jì)2007/08榨季，印度食糖出口部分會(huì)有較大幅度增長(zhǎng)，超過(guò)300萬(wàn)噸。（三）歐洲食糖業(yè)概況歐盟曾長(zhǎng)期實(shí)施對(duì)糖類(lèi)生產(chǎn)和出口高補(bǔ)貼政策，造成歐盟境內(nèi)糖價(jià)高昂，同時(shí)糖類(lèi)生產(chǎn)嚴(yán)重過(guò)剩，大量廉價(jià)歐盟糖沖擊國(guó)際市場(chǎng)，引發(fā)外部強(qiáng)烈不滿(mǎn)，歐盟為此屢受世界貿(mào)易組織警告。2005年4月，歐盟在與巴西、澳大利亞和泰國(guó)的糖業(yè)訴訟案中敗訴，必須對(duì)其已持續(xù)了40年的高度保護(hù)的糖業(yè)體制進(jìn)行大刀闊斧的改革，其內(nèi)部市場(chǎng)上高于國(guó)際市場(chǎng)3倍的食糖價(jià)格和甜菜收購(gòu)價(jià)格將被大幅削減，享受出口補(bǔ)貼的白糖出口量也將被大幅削減，糖產(chǎn)量會(huì)因此受到影響。按照新達(dá)成的糖業(yè)改革方案，歐盟將在未來(lái)4年內(nèi)分階段削減國(guó)內(nèi)食糖支持價(jià)格，2006年削減20%，隨后3年的削減幅度分別為25%，30%和36%，計(jì)劃在4年間將糖產(chǎn)量減少600萬(wàn)噸。降低食糖支持價(jià)格會(huì)使許多歐盟成員國(guó)的制糖產(chǎn)業(yè)走向消亡，希臘、愛(ài)爾蘭和意大利的食糖產(chǎn)業(yè)受打擊最重，其次是西班牙、芬蘭、拉脫維亞、立陶宛、葡萄牙、斯洛伐克、斯洛文尼亞。歐洲27國(guó)的糖產(chǎn)量約占全球糖產(chǎn)量約14%，歐洲制糖期為7月至次年1月，主要的制糖原料是甜菜。2004/05榨季，歐洲的糖廠已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整生產(chǎn)的規(guī)模。2005/06榨季，歐洲生產(chǎn)食糖2100萬(wàn)噸，消費(fèi)1700萬(wàn)噸，進(jìn)口260萬(wàn)噸，出口接近700萬(wàn)噸，是出口補(bǔ)貼政策的最后一年，庫(kù)存為509萬(wàn)噸。2006/07榨季，歐洲生產(chǎn)食糖為1745萬(wàn)噸，消費(fèi)1920萬(wàn)噸，進(jìn)口274萬(wàn)噸，出口減縮到137萬(wàn)噸，產(chǎn)量消費(fèi)差為175萬(wàn)噸，庫(kù)存下降到470萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比下降。由于歐盟成員國(guó)沒(méi)有切實(shí)落實(shí)從2006年開(kāi)始實(shí)施的糖業(yè)改革措施，歐盟糖農(nóng)簽約減少的糖產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)要小于計(jì)劃，但由于消費(fèi)的增長(zhǎng)，歐洲的食糖供求基本保持平衡。由于削減配額而造成的產(chǎn)量超出部分將計(jì)入下一年度配額，或出售給工業(yè)部門(mén)加工生物乙醇等，因此會(huì)影響到下一年的配額削減。預(yù)計(jì)2007/08榨季，歐洲生產(chǎn)食糖為1749萬(wàn)噸，與上年基本持平，進(jìn)口繼續(xù)增加，出口減縮，產(chǎn)量消費(fèi)差繼續(xù)下降，庫(kù)存下降到384萬(wàn)噸。綜上，由于政策的變化，歐洲的食糖市場(chǎng)從先前的供大于求轉(zhuǎn)向供求趨緊，由傳統(tǒng)的凈出口國(guó)轉(zhuǎn)向了凈進(jìn)口。（四）美國(guó)食糖業(yè)概況美國(guó)的糖產(chǎn)量約占全球糖產(chǎn)量的約5%，主要的制糖原料是甜菜和甘蔗。2000/01榨季以后，美國(guó)的糖料種植面積呈減少趨勢(shì)。2005/06榨季，美國(guó)生產(chǎn)食糖671萬(wàn)噸，消費(fèi)932萬(wàn)噸，進(jìn)口312萬(wàn)噸，進(jìn)口大于出口，庫(kù)存為154萬(wàn)噸。2006/07榨季，美國(guó)生產(chǎn)食糖為765萬(wàn)噸，消費(fèi)908萬(wàn)噸，進(jìn)口189萬(wàn)噸，庫(kù)存增加到162萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比上升。預(yù)計(jì)2007/08榨季，美國(guó)生產(chǎn)食糖為766萬(wàn)噸，與上年基本持平，消費(fèi)934萬(wàn)噸，進(jìn)口199萬(wàn)噸，庫(kù)存繼續(xù)增加。綜上，美國(guó)的食糖市場(chǎng)部分依賴(lài)國(guó)際市場(chǎng)，每年凈進(jìn)口約150萬(wàn)噸。過(guò)去幾年，美國(guó)燃料乙醇工業(yè)呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢(shì)頭，燃料乙醇的需求量劇增，2004年燃料乙醇的生產(chǎn)量達(dá)34億加侖（約1014萬(wàn)噸）。2005年8月8日，美國(guó)出臺(tái)的《新能源法案》正式生效，該法案提出“2012年，要使每年利用燃料乙醇或生物資料的數(shù)量達(dá)到75億加侖”，同時(shí)提出：為了保護(hù)環(huán)境特別是地下水資源，將在2014年12月31日以后禁止在汽油中使用甲基叔丁基醚（MTBE）作為汽車(chē)燃油添加劑。美國(guó)作為世界玉米第一大生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，主要是以玉米為原料生產(chǎn)乙醇，2007年玉米產(chǎn)量的27%用于生產(chǎn)燃料乙醇。2007年12月，美國(guó)通過(guò)的能源法案要求在2022年到來(lái)之前，乙醇的使用量必須提高6倍至每年360億加侖，另外，原油價(jià)格的高位運(yùn)行，最高時(shí)突破100美元/桶，增強(qiáng)了對(duì)乙醇生產(chǎn)的信心，也增加了對(duì)玉米的大量需求。美國(guó)玉米的種植面積在增加，占用了其他農(nóng)作物的種植面積，如小麥、大豆、甘蔗，預(yù)計(jì)隨著美國(guó)能源法案的實(shí)施，將進(jìn)一步推動(dòng)美國(guó)玉米種植面積的擴(kuò)大，甘蔗和甜菜的種植面積將很難增長(zhǎng)甚至?xí)^續(xù)減少。三、世界食糖供需預(yù)測(cè)2008年2月25日國(guó)際糖業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Kingsman認(rèn)為，從目前的情況看，因糖價(jià)上漲可能促使產(chǎn)糖國(guó)擴(kuò)產(chǎn)，估計(jì)08/09制糖年全球食糖產(chǎn)量將超過(guò)需求量約286萬(wàn)噸。08/，（2008年4月至2009 年3月的消費(fèi)量）。第二章 行業(yè)規(guī)模與效益分析及預(yù)測(cè)第一節(jié) 行業(yè)規(guī)模分析及預(yù)測(cè)一、資產(chǎn)規(guī)模變化分析2004年至2007年制糖行業(yè)總資產(chǎn)總體上升，除2005年外，制糖行業(yè)總資產(chǎn)每年增幅都在15%以上。，至2007年11月總資產(chǎn)高達(dá)668億元，2006～2007年兩年增速都在20%以上。制糖行業(yè)總資產(chǎn)快速增長(zhǎng)，主要是由于我國(guó)制糖行業(yè)快速發(fā)展所帶動(dòng)的，但也存在著一定問(wèn)題，使生產(chǎn)能力過(guò)剩，食糖生產(chǎn)供過(guò)于求。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖12 2004～2007年制糖行業(yè)資產(chǎn)變化二、收入和利潤(rùn)變化分析2004年至2007年我國(guó)制糖行業(yè)銷(xiāo)售收入總體增長(zhǎng)，2004年我國(guó)制糖行業(yè)銷(xiāo)售收入僅有209億元，至2006年已增長(zhǎng)至473億元。在此三年中銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)速度均在18%以上。2007年1～11月，我國(guó)食糖銷(xiāo)售收入為449億元，同比增長(zhǎng)13%，增速有所放緩，主要原因?yàn)橹铺切袠I(yè)總體供過(guò)于求，導(dǎo)致價(jià)格有所下降，價(jià)格下降導(dǎo)致了收入增速減緩。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖13 2004年至2007年我國(guó)制糖行業(yè)銷(xiāo)售收入變化情況制糖行業(yè)利潤(rùn)總額呈現(xiàn)周期性變化趨勢(shì)。2004年至2006年制糖行業(yè)利潤(rùn)總額呈現(xiàn)快速上升趨勢(shì)，從2004年的28億元快速上漲至62億元，增幅均在30%以上，最高增長(zhǎng)幅度高達(dá)715%。但2007年制糖行業(yè)利潤(rùn)總額有所下降，其主要原因?yàn)椋阂皇侵铺切袠I(yè)2007年供過(guò)于求，導(dǎo)致價(jià)格下降，銷(xiāo)售價(jià)格甚至跌破了成本價(jià)；二是國(guó)際石油價(jià)格居高不下等成本上升大大壓縮了制糖行業(yè)的利潤(rùn)。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖14 2004年至2007年我國(guó)制糖行業(yè)利潤(rùn)總額變化情況第二節(jié) 行業(yè)效益分析及預(yù)測(cè)一、行業(yè)三費(fèi)變化2005年至2007年我國(guó)制糖行業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用迅猛增長(zhǎng)；2004年至2006年我國(guó)制糖行業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用相對(duì)平穩(wěn)，至2007年快速增長(zhǎng)；管理費(fèi)用04年至06年管理費(fèi)用總體上漲，2007年大幅下降，管理費(fèi)用增長(zhǎng)情況與銷(xiāo)售收入變化趨勢(shì)相同。總體來(lái)看，2006年以來(lái)，制糖行業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)迅速。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖15 2004～2007年我國(guó)制糖行業(yè)三費(fèi)增速變化情況從三費(fèi)所占比重看，2004年至2007年制糖行業(yè)管理費(fèi)用所占比重一直呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，由2004年的6%%；銷(xiāo)售費(fèi)用比重和財(cái)務(wù)費(fèi)用比重2004年至2006年呈下降趨勢(shì)，但2007年大幅上漲?？梢?jiàn)，行業(yè)的管理水平大幅度提高，但由于產(chǎn)能過(guò)剩以及國(guó)家不斷提高利率，使得銷(xiāo)售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用所占比重都不同幅度上漲，這在一定程度上影響了行業(yè)的發(fā)展水平。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖16 圖 2004年三廢所占比重變化情況二、人均利潤(rùn)總額出現(xiàn)下降2004年至2007年制糖行業(yè)人均銷(xiāo)售收入快速增長(zhǎng)，；2004年至2006年的人均利潤(rùn)總額一直快速增長(zhǎng)，但2007年人均利潤(rùn)總額快速下降，比2006年減少了近1萬(wàn)元。出現(xiàn)這種情況的主要原因?yàn)橛捎趪?guó)際油價(jià)持續(xù)居高不下、勞動(dòng)力成本上升、糖銷(xiāo)售價(jià)格下降等因素所導(dǎo)致的。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖17 2004～2007年人均生產(chǎn)效率三、行業(yè)效益分析從下表中看出，制糖行業(yè)在2004～2006年直接盈利能力不斷提高，但到了2007年，盈利能力卻出現(xiàn)了明顯的下降，2006年時(shí)銷(xiāo)售毛利率、%、%%，到了2007年1～11月，%、%、%。盈利能力的大幅度下降主要是由于產(chǎn)量過(guò)剩，銷(xiāo)售價(jià)格下降，以及水電等生產(chǎn)成本所導(dǎo)致的。由于利潤(rùn)的大幅度下降，導(dǎo)致行業(yè)償債能力減弱，負(fù)債率上升，虧損面擴(kuò)大，利息保障倍數(shù)下降，%，暫時(shí)還不存在償債風(fēng)險(xiǎn)。從發(fā)展能力看資產(chǎn)增速加快，收入增速減緩，利潤(rùn)增速是大幅度下降，同比下降了近18個(gè)百分點(diǎn)?？梢?jiàn)，行業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大速度雖然加快了，但由于行業(yè)存在著產(chǎn)能過(guò)剩，行業(yè)發(fā)展不甚樂(lè)觀。營(yíng)運(yùn)能力方面，應(yīng)收賬款和產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率總體趨勢(shì)為提高，雖然前者07年時(shí)稍有下降，但依然是較高水平，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了較大幅度下降?？傮w看，營(yíng)運(yùn)能力提高了，但流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的下降影響了短期的償債能力。表11 2004～2007年制糖行業(yè)效益變化2007年11月2006年2005年2004年盈利能力銷(xiāo)售毛利率（％） 銷(xiāo)售利潤(rùn)率（％） 資產(chǎn)報(bào)酬率（％） 償債能力負(fù)債率（％） 虧損面（％） 利息保障倍數(shù)（倍） 發(fā)展能力應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率（％） 利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率（％） 資產(chǎn)增長(zhǎng)率（％） 銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率（％） 營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次） 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（次） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局四、行業(yè)效益預(yù)測(cè)分析從上面的分析中可以看出，由于制糖行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)良好，企業(yè)都加大了固定資產(chǎn)投資，使得資產(chǎn)以較快的速度增長(zhǎng)，行業(yè)規(guī)模在不斷擴(kuò)大。但由于2007年供給的過(guò)剩，使得糖價(jià)格一路走低，最終導(dǎo)致行業(yè)是增產(chǎn)不增收，銷(xiāo)量增長(zhǎng)但利潤(rùn)總額出現(xiàn)了大幅度下降，盈利能力明顯減弱。2008年供給過(guò)剩局面依然比較嚴(yán)峻，雖然由于制糖成本以及通貨膨脹等的制約，價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大幅度下降，但依然不慎樂(lè)觀，這使得行業(yè)的利潤(rùn)面臨著較為嚴(yán)峻的考驗(yàn)，盈利能力可能會(huì)進(jìn)一步下降。第三章 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及預(yù)測(cè)第一節(jié) 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)白糖是國(guó)民生活中重要的副食品，也是飲料、食品和制藥工業(yè)不可缺少的重要原料。世界上食糖主要生產(chǎn)國(guó)家或地區(qū)是巴西、印度、歐盟、中國(guó)、美國(guó)、澳大利亞、墨西哥、泰國(guó)、菲律賓、古巴、南非等。我國(guó)白糖產(chǎn)地主要集中在：廣西、云南、廣東、海南、福建、黑龍江、新疆、內(nèi)蒙古等省和自治區(qū)。南方是甘蔗糖，北方為甜菜糖。甘蔗糖占全國(guó)白糖產(chǎn)量的80%以上，廣西近年躍居全國(guó)蔗糖產(chǎn)量的第一位，占全國(guó)糖產(chǎn)量40％以上，廣西、云南、廣東、黑龍江四省區(qū)白糖調(diào)出量占全國(guó)總量的95%。目前，我國(guó)食糖的生產(chǎn)成本和價(jià)格總體上高于國(guó)際市場(chǎng)，制糖企業(yè)之間成本差異較大。國(guó)際上一些有影響力的糖廠規(guī)模都非常大，產(chǎn)銷(xiāo)一體化模式完善，從糖料生產(chǎn)到加工成本控制方面都很好。巴西每年糖業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施如運(yùn)輸?shù)确矫娴耐顿Y一般有40億左右，目前是世界上食糖生產(chǎn)成本最低的國(guó)家，折成白砂糖噸糖含稅成本只有1283元/噸，澳大利亞1573元/噸，最高的泰國(guó)也只有1648元/噸，與我國(guó)最低的廣西白砂糖噸糖含稅成本3000元/噸左右相比，每噸低了1000多元。所以國(guó)際市場(chǎng)上這種以規(guī)模擴(kuò)張換取成本降低的競(jìng)爭(zhēng)格局將影響到我國(guó)糖業(yè)市場(chǎng)。食糖成本及價(jià)格是影響我國(guó)制糖業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素之一。與國(guó)際水平比，我國(guó)制糖業(yè)成本過(guò)高，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。此外，我國(guó)制糖行業(yè)還呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：北方產(chǎn)糖區(qū)成本高于南方產(chǎn)糖區(qū)；集體企業(yè)成本高于其它企業(yè)；小型企業(yè)成本高于大中型企業(yè)；食糖主要成本構(gòu)成；原料成本占絕對(duì)大的比重。第二節(jié) 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析及預(yù)測(cè)近幾年來(lái)，我國(guó)食糖消費(fèi)量呈明顯增長(zhǎng)趨勢(shì)，食糖行業(yè)也擺脫了上世紀(jì)90年代以來(lái)的巨額虧損而進(jìn)入盈利時(shí)期。一、食糖業(yè)潛在進(jìn)入者影響行業(yè)進(jìn)入的因素有很多，包括進(jìn)入壁壘，進(jìn)入遏制價(jià)格，預(yù)期的報(bào)復(fù)，經(jīng)驗(yàn)效應(yīng)等，這些因素共同決定了新進(jìn)入一個(gè)行業(yè)的難易程度。（一）進(jìn)入壁壘進(jìn)入障礙決定了那些打算進(jìn)入行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)者所面臨的困難程度，如果進(jìn)入障礙比較低，那么這個(gè)行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇，對(duì)資源的需求和價(jià)格也會(huì)上升，最終導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)的降低。反之，如果進(jìn)入障礙比較高，就不會(huì)存在太多的新進(jìn)入者與其競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也就不會(huì)那么激烈，利潤(rùn)率也因此偏高。邁克爾波特認(rèn)為，主要存在六種進(jìn)入壁壘源：規(guī)模經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)品差異化，資本需求，轉(zhuǎn)換成本，獲得分銷(xiāo)渠道，政府政策。規(guī)模經(jīng)濟(jì)也叫規(guī)模報(bào)酬遞增，發(fā)生在所有投入的增加導(dǎo)致產(chǎn)出水平以更大比例增加的時(shí)候，食糖行業(yè)中流通企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)并不十分明顯，但是，在制糖企業(yè)中，出現(xiàn)了許多掌握蔗源的大型企業(yè)，他們可以降低成本，取得規(guī)模效應(yīng)。在資金要求方面，進(jìn)入制糖行業(yè)需要大量的資本作后盾，而進(jìn)入流通行業(yè)，資本需要相對(duì)較低。在產(chǎn)品化方面，我國(guó)食糖生產(chǎn)統(tǒng)一執(zhí)行國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品差異性不大，不同產(chǎn)地、廠家的食糖基本上可完全相互替代。轉(zhuǎn)換成本是指企業(yè)從生產(chǎn)一種產(chǎn)品轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)另外一種產(chǎn)品的成本問(wèn)題，很顯然，如果從非制糖企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橹铺瞧髽I(yè)，需要大量采購(gòu)制糖設(shè)備和重新培訓(xùn)員工，這需要付出較大的成本。目前，我國(guó)食糖業(yè)以市場(chǎng)批發(fā)為主要的銷(xiāo)售渠道，存在大量的食糖流通企業(yè)，因此，銷(xiāo)售渠道問(wèn)題對(duì)新進(jìn)入者影響不大。