年內(nèi)投資看四大要素循兩大主線-資料下載頁
2025-06-28 14:27本頁面
【正文】 國經(jīng)濟甚至全球經(jīng)濟，會產(chǎn)生什么后果？ 專家：“也就說寬松的貨幣政策美國要堅持，發(fā)債的結(jié)果就是印鈔， 多印鈔的結(jié)果就是美元可能會有一個比較長期的低迷，美元的持續(xù)走低就很有可能使國際上的匯率產(chǎn)生很大的波動，會影響到國際資本的流動和國際貿(mào)易的發(fā)展。所以我們一直說現(xiàn)在世界經(jīng)濟的強勁增長只是一個表象，實質(zhì)是一個非常脆弱、不確定性的發(fā)展階段。所以如果政策一點失誤，就可能會引起第二次后退?！薄 ≈鞒秩耍何覀冏⒁獾剑驮诿缆?lián)儲宣布要繼續(xù)采取措施刺激美國經(jīng)濟后幾個小時，中國國家統(tǒng)計局11號公布了7月份的主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，顯示中國經(jīng)濟呈現(xiàn)放緩趨勢，您認為下半年我們的經(jīng)濟情況會怎么樣？ 專家：“其實從總體來看中國的經(jīng)濟情況也一樣，出現(xiàn)了經(jīng)濟回調(diào)。那么未來兩個季度跟美國是一樣的，我們稱為高開低走。就是說第三季度很有可能是今年最低的，%%。但中國的經(jīng)濟回調(diào)和美國有不同的地方，一是政策，在四五六月份我們密集的調(diào)整我們的政策，銀根在逐步收緊，那么這個收緊就使得經(jīng)濟回調(diào)。所以和美國的有很大不同，我們是在主動的調(diào)整，而美國是被動的下降，所以我想主動和被動之間我們會好得多?！薄 ≈鞒秩耍何覀兛吹轿鞣矫襟w就有一些擔(dān)憂，說中國經(jīng)濟放緩會拖累全球，您怎么看這個問題？ 專家：“現(xiàn)在世界經(jīng)濟復(fù)蘇由新興市場拉動，那么新興市場當(dāng)中很一個重要的力量，我們叫火車頭的力量就是中國和印度，中國的因素就更大了。所以我想如果美國和中國出問題的話，那么世界經(jīng)濟二次再退是不可避免的。中國經(jīng)濟如果從現(xiàn)在一下子掉到7%左右，那影響就會很大了，放緩到9%%應(yīng)該就是比較適度的，不太可能跌到8%，因為我們經(jīng)濟的增長的拉動還是相對多元的，我們經(jīng)濟的發(fā)展?jié)摿σ彩潜容^大的。”附——經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱、通脹超預(yù)期、外圍市場大跌和規(guī)范銀信合作等消息讓本來已經(jīng)處于壓力區(qū)域的A股更加蒙上了一層陰影，A股又走到了一個選擇方向的十字路口。但前景似乎并沒有那么悲觀，廣深三大有市場影響力的私募對利空進行了解讀，認為股市做空動力有限，下跌反而會成為吸納良機。部分銀行股從8月份以來跌幅已經(jīng)接近10%，銀行股還將繼續(xù)下跌嗎？新價值投資總監(jiān)羅偉廣認為，“就像當(dāng)初對地方債壞賬的擔(dān)憂壓制銀行股一樣，現(xiàn)在市場開始擔(dān)心銀行的表外資產(chǎn)，但這一規(guī)定對銀行的盈利影響不大，銀行做空的優(yōu)勢也不明顯，在下跌10%后許多銀行股的股價已經(jīng)回到了7月初，銀行股的估值優(yōu)勢又開始顯現(xiàn)?！币砘⑼顿Y總經(jīng)理余定恒表示，銀信合作規(guī)范減少了新增貸款，對銀行短期的業(yè)績有影響，但長期是個利好，監(jiān)管的加強讓銀行的財務(wù)報表更加透明和可信，讓銀行系統(tǒng)更加安全，且銀行股已經(jīng)先于消息下調(diào)，所以調(diào)整空間有限。金中和執(zhí)行總監(jiān)曾軍認為，“對于銀信合作的規(guī)范，是一種行政緊縮措施，對銀行利空不是特別明顯，會不會執(zhí)行也很難說?！?月份通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期和經(jīng)濟增速放緩會不會壓垮股市呢？曾軍認為，“經(jīng)濟數(shù)據(jù)向下并不足以憂慮，因為這是2009年刺激政策實施以來的自然衰退，不是很嚴重，政府可以隨時進行控制，這些都不至于引起股市趨勢的惡化，現(xiàn)在股市下跌正是吸納的時機”。羅偉廣認為，中國經(jīng)濟放緩正是政策調(diào)控想要達到的結(jié)果，且可以緩解通脹壓力，而中國7月出口數(shù)據(jù)良好，貿(mào)易順差創(chuàng)下新高，貿(mào)易順差是重要的貨幣投放方式，這對股市是利好。外圍市場大跌將會拖累A股嗎？余定恒認為，“外圍來看，美國經(jīng)濟前期上漲是基于三個因素：刺激政策、補庫存和消費，現(xiàn)僅剩下消費一項，消費主要靠就業(yè)拉動，因為美國就業(yè)達不到預(yù)期，所以經(jīng)濟復(fù)蘇的進程不確定性增加。但美國經(jīng)濟只是復(fù)蘇進程放緩，不是進一步惡化，并且美國股市穩(wěn)定性較好，美國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，在對利空反應(yīng)過后，便會穩(wěn)定下來。”曾軍認為，“美國股市的走勢是在復(fù)制A股走勢，美國經(jīng)濟也是刺激政策過后的一個自然衰退，美國跌不一定會引領(lǐng)A股跌?！被谏鲜雠袛啵笏侥颊J為，A股下跌空間有限。羅偉廣表示，只要不破2500點，整個上升趨勢保持較好，上證綜指先漲400點再下跌200點，尚屬比較合理。曾軍則更為樂觀，“這些貌似利空的因素都不至于引起趨勢的惡化，現(xiàn)在是吸納的好時機?！庇喽ê銊t相對悲觀一些，“此前大家預(yù)期7月份是通脹的高點，但現(xiàn)在看來通脹還要往上走，這樣政策放松的預(yù)期落空，引起股市下跌，后市將以震蕩為主。但再創(chuàng)新低的概率較低?！?br />
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