【正文】 能把這點反映出來。那么，這種人就需要學習動作管理方式。如果他們對這些極為重要的事項都不了解，那么就應該檢討財務培訓計劃了。怎樣進行財務培訓為使培訓行之有效，必須由具有專業(yè)技能的人員來主持，往往來自外部的幫助能帶來真正改變經理們的思考方式以及提高個人績效的有效培訓。聽懂財會行話。有幾個經理敢否認自己與會計討論時頻頻點頭的實際意思卻是我不懂？培訓還應幫助經理在公司成長過程中能完全勝任角色。一旦決定應該進行培訓，怎樣決定有效的課程呢？此時你應考慮以下問題：252。 該課程除了基本理論這外，是否還包含更廣泛的商業(yè)內容？有價值的課程應該涉及比財務培訓更廣泛的內容。252。 課程要用多長時間？要特別小心那些號稱不到三天時間就能涵蓋所有領域的課程。252。 講授者是否具備足夠的實踐經驗及知識來支持他的理論講述？這類課程通常是由學者來講授的，但要注意他們的實踐經驗很有限。有一點也很重要，就是要明白商業(yè)及財務培訓并不是要把經理都變成會計師。許多經理認為要弄懂財務課，必須要善于運算，因而對此感到恐懼。這是一種常見的誤解。商業(yè)和財務管理并不需要教學天才。只要求管理者清楚知道企業(yè)的動力是什么以及他們行為怎樣影響公司的財務結果。并不是要求他們學過財務課程之后就開始從事實際的財務運算。但是，他們會通過培訓和學習獲得充分的知識，懂得企業(yè)的動力是什么，從而能在整個系統(tǒng)中恰當地發(fā)揮作用。十、掌握公司的營運狀況很多經理人每天忙著開拓業(yè)務，處理員工問題，但是在忙碌當中，卻忘了注意一些公司的長遠大問題，以致于到最后問題已經嚴重到病入膏肓，才猛然醒悟。 其實，經理人只要養(yǎng)成習慣，定期注意一些簡單的財務報表，就能夠掌握公司的發(fā)展趨勢。一旦出現輕微的警訊，就可以立刻處理。 □產品銷售量。[ 每周 ]如果你平日只看營收報表，這中間可能潛藏很多陷阱。例如，有家公司雖然營業(yè)額和利潤不斷提高，但銷售量其實在下跌，市場占有率在萎縮。營收之所以成長，是因為產品調價的關系。因此，經理人必須定期追蹤銷售量，才能清楚掌握公司業(yè)務狀況。 □損益平衡點。[ 每周 ]很多時候，每個月你都必須等到財務報表出來以后，才知道公司最近表現如何。但這個時間的落差，很可能影響你的決策速度。 如果你可以請財務人員提供公司的損益平衡分析；也就是說，你的產品一個月要銷售多少才能平衡，心中隨時有這個數字，你立刻可以判斷這段時間究竟賺錢，還是虧錢。 □原物料購買比例。[ 每周 ]究竟你的公司花了多少比例的錢，在鋼材、塑料等原物料上？把這個數位拿來和營業(yè)額做比較。一般來說，這個比例應該很穩(wěn)定，一兩個月有波動還沒有關系，但如果有不斷增加、或下降的趨勢，就要注意了。很可能你的存貨太多、成本沒有控制好，或者庫存太少，碰到突然增加的訂單，你可能消化不了。 □銀行對賬單。[ 每月 ]每個月銀行會寄給你對賬單，別以為會計人員一定會去核對。事實上，每個人每天忙著做很多事情，根本沒有人注意這件重要的工作。你知道嗎，很可能你的公司已經有好幾年，沒有人查對過公司戶頭了。 □積壓的訂單。[ 每日 ]有些訂單進來了，但是卻一直沒有處理，以致耽誤了交期。只要你要求看看那些積壓的訂單，就可以知道公司是否有問題，問題有多嚴重。每一張積壓的訂單就表示一個憤怒的顧客，看看你的公司正在累積多少憤怒顧客。一家公司發(fā)現常常有客戶反應交貨延遲，深入檢討之后，才發(fā)現其實問題是出在，交運部門每次都從一迭訂單的上面開始處理。結果是，每次最后進來的訂單，反而最早完成，在下面的訂單，永遠要被延擱幾天。知道你的公司積壓多少訂單，問題出在那里，要解決就容易了。 □退貨記錄。[ 每日 ]如果退貨的數量增加，表示內部品管有問題。因此，掌握退貨數量，是一個重要的關鍵，才不會到問題不可收拾時，才著手處理。 □員工人數。[ 每周 ]每個月算算員工有多少人。隨著業(yè)務增加，公司雇用的員工人數，可能不知不覺地成長，甚至當業(yè)務沒有成長時，員工人數仍然無聲無息地增加。例如，如果你的公司有一千個人，再增加個五個人，的確是不算什么。要求部屬每個月給你一張統(tǒng)計表，讓你掌握員工人數以及成長曲線。了解一下，公司是不是用人無度。 在忙碌的工作中，抓住這幾個基本而重要的數字，可以讓你迅速掌握公司的營運狀況。 十一、看到要害檢視財務報表的要點解讀財務報表時常以[營收創(chuàng)新高]，[每股獲利為同產業(yè)最高]作為衡量標準，但近來國外企業(yè)陸續(xù)爆發(fā)會計騙局，讓投資人因而警覺企業(yè)管理當局財務報表的可信賴性，及應如何解讀財務報表以保障投資?，F今上市上柜公司第一至四季皆應定期公開財務報告信息，自2004年起，公開發(fā)行公司也應公開半年度財務報告。在瞬息萬變的財務信息中，投資人究竟應如何掌握應用，又如何從中分辨企業(yè)當局操作盈余的手段呢？讓我們以實務上的體驗及觀察，就財務報表內容，依u 財務結構u 短期償債能力u 經營能力u 獲利能力u 現金流量等五大范疇，提出以下分析重點：一、財務結構分析：企業(yè)的財務結構由資產、負債及股東權益組成，這三項要素的增減變動影響投資人對企業(yè)未來的發(fā)展及潛能的期望，所有投資人首應首重企業(yè)財務結構好壞，并掌握偵測技巧：（一）風險性資產，能載舟也能逆舟。n 分析方法：應收帳款（票據）及存貨為企業(yè)的流動資產，應收帳款（票據）收現及存貨出售可增加企業(yè)資金活水，但壞帳及存貨跌價損失卻會減損企業(yè)的凈利，故除非存貨增加是應市場需求，否則該等風險性資產占總資產（或凈值）比率不宜過大。n 偵防會計戲法：閱讀前后期財務報表附注揭露，了解企業(yè)提列壞帳及存貨跌價損失政策是否合理，慎防企業(yè)以低利壞帳及存貨跌價損失方式虛增賬面凈利。（二）投資[金母雞]？轉機變危機！n 分析方法：企業(yè)按權益法（長期投資持股達被投資公司表決權股份20%以上者）認列投資收益挹注企業(yè)最終獲利，而轉投資失利將侵蝕本業(yè)獲利，故對保守投資人而言，轉投資占總資產或凈值比率過高、轉投資金額差距增但轉投資收益并未相對成長，及景氣轉差去積極延伸投資事業(yè)者，均為風險指標。n 偵防會計戲法：公司法第167條第4項已明定子公司不得買入控制公司股份，但投資人仍需注意公司大股東是否以自行設立投資公司方式，規(guī)避前開規(guī)定進行轉投資來挹注獲利。一般公認會計原則規(guī)定，[短期投資未實現跌價損失]列于[損益表]營業(yè)外損失；而[長期投資未實現跌價損失]應列于[資產負債表]之[股東權益]減項，并不影響企業(yè)凈利。為防企業(yè)于財報公開目前短期投資轉為長期以免認列投資損失之會計騙局，建議比較同一公司前后年度[長期投資未實現跌價損失]、[短期投資未實現跌價損失]項目是否異常增減。（三）莫讓無形資產成為財務報表裝飾的黑洞。n 分析方法：無形資產無實體存在，有時也無法辨認（如商譽），加上其價格較不客觀明確，所以成為管理階層操縱盈余的對象。所以投資人應特別注意企業(yè)突然增加的無形資產為何？是否確可資本化為資產或應作當期費用支出？在判讀各項財務比率時，最好將資產總額除去無形資產后計算比較合下穩(wěn)健。n 偵防會計戲法：偵防管理當局將應于當期認列之費用列為無形資產，以高列資產、低列費用方式，美化財務報表。（四）負債比例高，富貴險中求。n 分析方法：舉債而應還本付息的資金成本比使用股東自有資金風險高，所以當企業(yè)經營狀況欠佳而付息壓力大，則財務[困難]常為財務[危機]。所以保守性的投資布局，應選擇負債比率（負債除以資產）較低者且頃舉長債之標為宜。n 偵防會計戲法：從財務報表附注揭露中，了解企業(yè)是否用[以債轉債]美化財務結構（例如：無法清償即將到期的短期債務而一再展期、或將短期債務再展借為長期債務）。（五）以短債支長用，輕舟難越惡水。n 分析方法：固定資產的的效益通常及數年之久，投資初期的報酬并無地償還一年內到期的短期借款，為偵查企業(yè)有無以短支長、資金周轉困難的重擔，可以長期資金占固定資產比值來偵測，當長期資本（即長期負債凈值之和）對固定資產之值小于1時，即顯示企業(yè)長期資金不敷支應固定資產所需。n 偵防會計戲法：慎了企業(yè)將短負債不當列為長期，美化流動比率（流動資產除以流動負債）及固定資產對長期資本比率。二、短期償債能力分析：一個規(guī)模大、營收創(chuàng)新高的企業(yè)，就可合理預期可永續(xù)經營嗎？其實不然，因為企業(yè)永續(xù)經營能力亦與財務彈性有關，所以偵測企業(yè)體質時，可以做幾種短償債能力分析，來了解企業(yè)因應環(huán)境變動的能力。（一）資產不流動，投資人勿心動。n 分析方法：如流動比率，速動比率（速動資產除以流動負債，速動資產是流動資產排除存貨及預付費用等流動性較低之資產項目）是測驗企業(yè)在短時間內以流動（速動）資產償還流動負債之能力，其比率雖無一定標準，但以往企業(yè)授信部門或銀行業(yè)，分別以百分之二百（一百）為標準。n 偵防會計戲法：注意流動資產組成項目的獲利性低或為不生利之流動資產，仍可造成同流動比率的假像，故就注意流動資產之組成項目。（二）應收帳款周轉率，透露授信管理良窳。n 分析方法：應收帳款周轉率是指應收帳款一年中平均收回的次數（賒銷凈額除以平均應收帳款），故周轉次數愈大，表示平均收帳天數愈短。將企業(yè)的應收帳款收帳天數與其授信期間經較，可偵查企業(yè)當局帳款的質量及管理n 偵防會計戲法：若企業(yè)在財務報表公開日前應收帳款周轉率突然增加，則應注意該企業(yè)是否在接近財務報表公開日前大舉銷（塞）貨但到次期期初再作退回以創(chuàng)造營收及高周轉的情形。（三）存貨周轉率，暴露存貨過時疑慮n 分析方法：存貨周轉率（銷貨成本除以平均存貨）可以看出企業(yè)產品銷售速度，周轉數愈大表示商品出售速度快，反之則表示過多陳年舊貨將影響資金流轉。且若存貨平均售貨天數（365天除以周轉次數）較以往或較同業(yè)為長者，由應注意積存商品積壓資金的風險。n 偵防會計游戲法：當存貨周轉率增加速度遠高過應收帳款周轉次數時，應防賒銷貨款收回性不佳的問題。為防止企業(yè)塞貨虛飾營收、獲利、并制造高存貨周轉率會計騙局，投資人可拿計劃投資之標的公司所標榜主要獲利來源的特定產品，核對銷售同一產品的公司的存貨周轉率做比較，若標的公司本身存貨周轉率，遠高過下游銷售對象時，則應注意銷貨交易的真實性。三、經營能力分析：企業(yè)高獲利，屢接新單，并不能代表企業(yè)即無閑置資產，資產的生產力、活動力，也影響企業(yè)的經營能力，所以要觀察企業(yè)經營績效好壞，應偵測其資產的運用效率。除可依前述收帳款周轉率，測試企業(yè)對應收帳款管理效率，用存貨周轉率觀察存貨銷售速度外，也可以企業(yè)固定資產周轉率（銷貨凈額除以平均固定資產）及總資產周轉率（銷貨凈額除以平均總資產），用每1元固定資產或總資產可創(chuàng)造凈銷貨收入之能力來偵查。凡周轉次數愈高表示資產的使用率愈高，對整體經營效率有正面影響，反之則表示企業(yè)資產未能充分運用。除此，并應慎防先前所提管理當局以不當會計手法美化賬面的情形。四、獲利能力分析（一）純益率及資產周轉，產定總資產報酬率?？傎Y產報酬率（ROI）、股東權益報酬率（ROE）是測試企業(yè)每元總資產或股東權益所獲得之報酬，比率應愈高愈佳，但是高總資產報酬率，可藉由提高[純益率]、[資產周轉率]來達成，前者與成本控制效率有關，而后者系于企業(yè)資產的使用效率。所有ROI相同的企業(yè)，可以[低附加價值，高周轉]或[高附加價值，低周轉]的營運策略來達成。（二）慎防高獲利，僅為金玉其外之表像。毛利率、純益率、普通股每股盈余，也是最常被用來快速傳速企業(yè)營運成果及判斷股價合理性的主要依據。高獲利受銷貨收入、成本、營業(yè)費用及營業(yè)外收支等綜合影響，故保守投資人，仍應注意以下損益信息：n 對期末大量銷貨次期期初大量退貨手法夸大本期營收的不誠信 企業(yè)，應敬而遠之。n 不宜倚重關系人銷貨的企業(yè)。n 高科技產業(yè)研究發(fā)展費用增加并非產業(yè)榮景的絕對指標。n 成本及費用率較以往各期間驟降者，應留意是否有將費用支出作資本支出的會計戲法。n 營業(yè)外投資損益大幅增加時，應注意企業(yè)是否將大量營運資金或增資款投資于投票，而危及本業(yè)或原增資計劃項之執(zhí)行。對相同凈值的企業(yè)，本業(yè)相對業(yè)外獲利高者，盈余質量及可預測性高，投資價值亦高，所以投資人不應徑以企業(yè)一次認列之非經常性距額利益（如轉投資收益、處分資產利益、匯兌利益、會計原則變動累積影響數、所得稅利益）作業(yè)決策指針。五、現金流量分析：企業(yè)的現金流量，猶如企業(yè)的血路，血路得否通暢，將影響企業(yè)的生命，利用現金流量分析，即可了解為何企業(yè)獲利不佳仍可支付現金股利？營收未如預期卻可大肆擴廠？另外，并提醒您以下分析重點：（一）營運活動凈現金流量不宜小于營業(yè)利益。營運活動之現金流量大幅落后營業(yè)凈利時，表示營運資金的相關支出過高（如應收帳款及存貨的增加速度遠超過銷貨，或應收帳款及存貨周轉率太低），就財務狀況而言，是負面訊息。（二）營運活動之凈現金流量應足夠支應企業(yè)之資本支出、償還債務，買回庫藏股或支付現金股利等。若企業(yè)之現金流量主要來自于處分資產（投資活動之凈現金流入），舉債或增資發(fā)行新股（融資活動之凈現金流入），且增資原因并非因公司前景大好急需資金而擴充廠房設備，則為企業(yè)營運疲弱的訊號。（三）偵測資金缺口，判斷企業(yè)氣息若企業(yè)正式試產階段，尚未產生穩(wěn)定營收，或因已投產惟營收獲利不如預期，則營運活動可能僅呈現少額現金流入或為負值，此時，若企業(yè)試圖再建新廠擴充產能因應，則此投資活動將發(fā)生距額之凈現金流出，所以投資人這時可注意企業(yè)是否發(fā)行可轉換公司債等有價證券挹注資金，使營運生生不息；或是存在資金缺口而已奄奄一息？六、看損益表在說什么（冷冽的景氣）似乎已進入所謂的顧客稀有時代隧道，因此處處都會聽到各行各業(yè)的經營者叫慘，如果不幸又遇到抽血式的價格競爭，那可就更是雪上加霜的[凍未條