關(guān)于發(fā)展我國(guó)創(chuàng)業(yè)基金的思考-資料下載頁(yè)
2025-06-23 17:23本頁(yè)面
【正文】 機(jī)構(gòu)等?！ ⊥苿?dòng)證券公司積極介入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，開(kāi)展中介服務(wù)。積極參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)改制的相關(guān)業(yè)務(wù)，并為企業(yè)并購(gòu)重組提供咨詢；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行組建、改造、輔導(dǎo)并推薦其在主板市場(chǎng)、香港“二板市場(chǎng)”以及未來(lái)內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市，充當(dāng)創(chuàng)業(yè)資本的重要退出中介?！ 〈罅ε嘤鞣N代理、顧問(wèn)機(jī)構(gòu)。我國(guó)當(dāng)前需要建立大量的風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)公司、風(fēng)險(xiǎn)投資咨詢顧問(wèn)公司等，它們活躍于整個(gè)創(chuàng)業(yè)基金投資運(yùn)作過(guò)程中，為投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供市場(chǎng)信息、決策咨詢和代理談判等服務(wù)，便于創(chuàng)業(yè)基金投資市場(chǎng)不同參與者之間加強(qiáng)聯(lián)系，要加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)基金投資運(yùn)作中律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所等社會(huì)中介發(fā)揮作用的力度。 建議成立創(chuàng)業(yè)基金協(xié)會(huì)。創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作的發(fā)展需要有漫長(zhǎng)的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、運(yùn)作等方面的積累。在其不斷發(fā)展和完善過(guò)程中，會(huì)遇到許多問(wèn)題難以解決。而相應(yīng)配套的政策法規(guī)相對(duì)滯后，在建立創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作體系方面急需一個(gè)自律性行業(yè)協(xié)會(huì)。一方面維護(hù)創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作參與者的利益，另一方面又可以約束參與者的行為。創(chuàng)業(yè)基金協(xié)會(huì)便恰如其分地扮演起這個(gè)角色，既可上通下達(dá)，又有自律自救，同時(shí)又可以為創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作普及知識(shí)、培訓(xùn)人才，在政府和企業(yè)之間架起一道橋梁，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)基金的發(fā)展?！ 。ㄎ澹┩晟苿?chuàng)業(yè)基金的退出機(jī)制 建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作退出機(jī)制的根本出路。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供連續(xù)性資本，使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化組合。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)使資產(chǎn)的流動(dòng)性提高，從而可以使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)成熟后轉(zhuǎn)換成績(jī)優(yōu)的穩(wěn)定性企業(yè)，由傳統(tǒng)資本替代風(fēng)險(xiǎn)資本。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)還可以憑借自身的評(píng)價(jià)、選擇、監(jiān)督機(jī)制，正確評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，促進(jìn)資源優(yōu)化配置，資本市場(chǎng)的退出機(jī)制的完善與否制約著創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作的發(fā)展，完善的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)機(jī)制是風(fēng)險(xiǎn)資本成功退出的有利保障?！ ?quán)責(zé)分明的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)制是創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作退出機(jī)制的主要組成部分。并不是所有的創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作都能從資本市場(chǎng)上公開(kāi)上市退出，更多的是以購(gòu)并、兼并等方式進(jìn)行，權(quán)責(zé)分明的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)制為風(fēng)險(xiǎn)資本的購(gòu)并提供了又一有利渠道，并減少購(gòu)并風(fēng)險(xiǎn)，簡(jiǎn)化購(gòu)并操作流程。完善的產(chǎn)權(quán)交易制度可以約束風(fēng)險(xiǎn)資本退出行為，使其在公平、公正、合理的渠道進(jìn)行，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本有利地退出?！ 〗⑼晟频姆蓹C(jī)制是風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制的根本保證。公開(kāi)上市、購(gòu)并重組、清算破產(chǎn)等各種方式的風(fēng)險(xiǎn)資本的退出都離不開(kāi)法律的保障和支持。公開(kāi)上市要符合各國(guó)要求的證券法，兼并收購(gòu)要遵從產(chǎn)權(quán)交易法及其他相關(guān)法律，破產(chǎn)清算要有符合破產(chǎn)法的規(guī)定，離開(kāi)這些法律法規(guī)，創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作退出是寸步難行。完善法律機(jī)制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本退出起到積極的推動(dòng)作用，是風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制的前提和基礎(chǔ)。 ?。┙⒔∪珓?chuàng)業(yè)基金有關(guān)的法規(guī)體系 完善的法律法規(guī)是投融資體系的有效保證，創(chuàng)業(yè)基金的運(yùn)作主要涉及金融法規(guī)體系、公司法規(guī)體系、評(píng)估法規(guī)體系、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系等相關(guān)法律。 健全金融法規(guī)體系。金融法規(guī)涉及到創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作的全過(guò)程。從融資進(jìn)入到投資退出，創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作是一種綜合復(fù)雜的金融運(yùn)動(dòng)，需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)基金運(yùn)作法、創(chuàng)業(yè)基金管理怯、資本市場(chǎng)相關(guān)法規(guī)等等。 完善公司法規(guī)體系。創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作主體有別于傳統(tǒng)的投資主體，在其運(yùn)作過(guò)程中，傳統(tǒng)的公司法在某些方面不能起到鼓勵(lì)或限制創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作主體的行為。因此，首先要有一套相關(guān)的創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作主體的公司法規(guī)體系，如在資本出資額、出資方式、人員構(gòu)成等方面采取新要求的設(shè)立機(jī)制。其次是對(duì)創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作主體參與資本運(yùn)營(yíng)等各方面建立適合創(chuàng)業(yè)基金獨(dú)特運(yùn)你的機(jī)制，減少大量的限制促進(jìn)資本流動(dòng)和產(chǎn)權(quán)交易。 建立評(píng)估法規(guī)體系。創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作中科技認(rèn)證是創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作發(fā)展的主要問(wèn)題，層出不窮的高科技研制發(fā)明需要有完善的評(píng)估法規(guī)體系，從而使真正有潛力的研究脫穎而出，優(yōu)化資源配置。同時(shí)客觀地評(píng)估法規(guī)體系又可以制約和監(jiān)督創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作中介機(jī)構(gòu)的運(yùn)作，使其在公開(kāi)、公平、公正的基礎(chǔ)上出示正確的評(píng)判結(jié)論，有利于創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作順利進(jìn)行。 強(qiáng)化完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系。知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)是維護(hù)創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作中科技成果的壟斷性的重要基礎(chǔ)。創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作的高額回報(bào)主要在于科技開(kāi)發(fā)的獨(dú)占性。從而能有效保護(hù)創(chuàng)業(yè)基金運(yùn)作者的積極性，否則在大量模仿制品的充斥下，新產(chǎn)品得不到相應(yīng)的回報(bào)，影響創(chuàng)業(yè)基金的運(yùn)作。知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)包括專利法和商標(biāo)法及一系列維護(hù)特有技術(shù)的法律法規(guī)?！ 參考文獻(xiàn)] [1]馬 艷，等。知識(shí)經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)利益[M].上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2001. [2]孟憲昌。風(fēng)險(xiǎn)投資與高科技企業(yè)成長(zhǎng)[M].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2003. [3]余年生，余 泳。高技術(shù)與風(fēng)險(xiǎn)投資[M].云南大學(xué)出版社，2003. 樂(lè)德發(fā) 顧惠明 張桂芳16 / 1
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