【正文】 發(fā)行費(fèi) E ．應(yīng)收賬款占用資金的利息 25 ．處于生產(chǎn)儲(chǔ)備資金形態(tài)的流動(dòng)資金項(xiàng)目有（ BD ） P180A ．預(yù)付賬款 B ．低值易耗品 C ．庫(kù)存現(xiàn)金 D ．原材料 E ．應(yīng)收票據(jù) 26 ．對(duì)外直接投資方式的特點(diǎn)有（ BCE ） P317A ．變現(xiàn)速度快 B ．與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)聯(lián)系緊密 C ．流動(dòng)性差 D ．收益穩(wěn)定 E ．投資回收期長(zhǎng) 27 ．企業(yè)財(cái)務(wù)制度規(guī)定， 不得列入企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本的支出有（ A B ） P361A. 購(gòu)置和建造固定資產(chǎn)發(fā)生的支出 B ．對(duì)外投資支出 C ．支付生產(chǎn)工人工資支出 D ．產(chǎn)品原材料費(fèi)用支出 E ．支付的滯納金、罰款、賠償金等 28 ．企業(yè)選擇采取穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策的理由有（ BC E ） P494A ．可使投資者要求的股票必要報(bào)酬率提高 B ．有利于投資者有規(guī)律地安排股利收入和支出 C ．可以向市場(chǎng)傳遞該公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的信息 D ．不會(huì)給公司財(cái)務(wù)造成較大壓力 E ．本企業(yè)經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定 29 ．企業(yè)清算時(shí)， 不需要變現(xiàn)的財(cái)產(chǎn)有（ ACDE ） P528A ．現(xiàn)金和各種存款 B ．整套的機(jī)器設(shè)備 C ．已售出準(zhǔn)備發(fā)運(yùn)的貨物 D ．企業(yè)債務(wù)清算后分配給投資者的汽車(chē) E ．直接轉(zhuǎn)給債權(quán)人的用于擔(dān)保的房產(chǎn) 30 ．企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)常用的財(cái)務(wù)報(bào)表主要有（ ABC ） P536A ．利潤(rùn)表 B ．現(xiàn)金流量表 C ．資產(chǎn)負(fù)債表 D ．投入產(chǎn)出表 E ．國(guó)際收支平衡表 三、簡(jiǎn)答題（本大題共 4 小題，每小題 5 分，共 20 分） 31 ．簡(jiǎn)述“兩權(quán)三層”的企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)（也可畫(huà)圖說(shuō)明）。P3332 ．簡(jiǎn)述應(yīng)收賬款的功能與應(yīng)收賬款成本所包含的項(xiàng)目。P20333 ．什么是成本費(fèi)用責(zé)任中心？簡(jiǎn)述其可控成本應(yīng)符合的條件。P39734 ．簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)分析的含義P532及意義。P533四、計(jì)算題（本大題共 4 小題，第 35 、 36 題每題 5 分，第 37 、 38 題每題 10 分，共 30 分） 35 ．某公司準(zhǔn)備購(gòu)入 A 、 B 、 C 三個(gè)公司的股票，經(jīng)市場(chǎng)分析認(rèn)為： A 公司的股票適合短期持有， B 和 C 公司的股票適合長(zhǎng)期持有。預(yù)測(cè) A 公司股票一年后每股發(fā)放股利 4 元，發(fā)放股利后的價(jià)格將達(dá)到每股 36 元。 B 公司的股票為優(yōu)先股，年股利為每股 元。 C 公司股票上年的股利為每股 3 元，預(yù)計(jì)以后每年以 4% 的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。假設(shè)該公司要求的必要收益率為 12% 。要求：對(duì) A 、 B 、 C 三個(gè)公司的股票進(jìn)行估價(jià)。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）解：A公司：4/（1+12%）+36/（1+12%）= B公司：27/12%= C公司：（3（1+4%））/（12%4%）=3936 ．華陽(yáng)公司目前發(fā)行在外的普通股 200 萬(wàn)股（每股面值 1 元），已發(fā)行的債券 800 萬(wàn)元，票面年利率為 10% 。該公司擬為新項(xiàng)目籌資 1 000 萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司每年息稅前利潤(rùn)將增加到 400 萬(wàn)元。現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇。方案一：按 12% 的年利率發(fā)行債券；方案二：按每股 10 元發(fā)行普通股。假設(shè)公司適用的所得稅稅率為 25% 。要求：（ 1 ）計(jì)算新項(xiàng)目投產(chǎn)后兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)；（ 2 ）計(jì)算兩個(gè)方案每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并分析選擇籌資方案。P172解：（1）方案1：（（400800*10%1000*12%）（125%））/200=方案2：（（400800*10%）（125%））/（200+100）=（2）（（EBIT800*10%1000*12%）（125%））/200=（（EBIT800*10%）（125%））/（200+100）=＞EBIT=440選擇籌資方案為二。37 ．某企業(yè)計(jì)劃投資甲項(xiàng)目，固定資產(chǎn)投資額 100 萬(wàn)元，全部投資在建設(shè)期起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為一年。該固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用 10 年，按年限平均法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值為零。項(xiàng)目投產(chǎn)后每年增加銷售收入 41 萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本為 11 萬(wàn)元，假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為 20% ，企業(yè)要求的報(bào)酬率為 4% 。要求：（ 1 ）計(jì)算固定資產(chǎn)年折舊額（不考慮資本化利息）；（ 2 ）計(jì)算項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的總成本；（ 3 ）計(jì)算項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的凈利潤(rùn)；（ 4 ）計(jì)算項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量（不考慮 NCF1 ）；（ 5 ）計(jì)算項(xiàng)目投資回收期（不考慮建設(shè)期）；（ 6 ）計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值并評(píng)價(jià)項(xiàng)目可行性。 （計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）現(xiàn)值系數(shù)表（利率為 4% ）n1234567891011PVIFA解：（1）100/10=10（2）所得稅（411110）*20%=4 總成本：11+10+4=25（3）4125=16（4）41114=26或16+10=26（5）100/26=（6）26**=＞100項(xiàng)目是可行的38. 長(zhǎng)城公司擬用 1 000 萬(wàn)元進(jìn)行投資，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)互斥的備選項(xiàng)目，其收益率的概率分布如下表：經(jīng)濟(jì)情況概率甲項(xiàng)目預(yù)期收益率乙項(xiàng)目預(yù)期收益率繁榮一般衰退100%40%60%80%40%20%要求：（ 1 ）分別計(jì)算甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目預(yù)期收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；（ 2 ）如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 6% ，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為 10% ，分別計(jì)算甲、乙兩項(xiàng)目應(yīng)得的風(fēng)險(xiǎn)收益率和預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)收益率。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）解：（1）甲：期望值E=*100%+*40%+*（60%）=22%乙：期望值E=*80%+*40%+*（20%）=30%甲：標(biāo)準(zhǔn)離差：根號(hào)（122%）2*+（%）2*+（*22%）2*=%乙：標(biāo)準(zhǔn)離差：根號(hào)（130%）2*+（%）2*+（%）2*=%甲：標(biāo)準(zhǔn)離差率：%/22%=乙：標(biāo)準(zhǔn)離差率：%/30%=（2）甲：應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率=b*V=10%*=%乙：應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率=b*V=10%*=12%甲：預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益率=R+b*V=6%+10%*=%乙：應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率=R+b*V=6%+10%*=18%五、論述題（本大題 10 分） 39 ．試述影響股份有限公司股利政策的因素。P4882007年10月高等教育自學(xué)考試全國(guó)統(tǒng)一命題考試財(cái)務(wù)管理學(xué)試題(課程代碼：0067)一、單項(xiàng)選擇題(本大題共20小題，每小題1分，共20分)（ ） ，年金有多種形式。其中普通年金是（ ） ，正確的是（ ），企業(yè)發(fā)行債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)是（ ） 《證券法》規(guī)定，公司累計(jì)債券余額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)的比例是（ ）% % % %，可以作為企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策基本依據(jù)的是（ ） ，屬于流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)特點(diǎn)的是（ ） ，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的是（ ） （ ）‰~3‰ ‰~5‰ ‰~7‰ ‰~10‰ 000元，預(yù)計(jì)殘值為30 000元，預(yù)計(jì)清理費(fèi)用為5 000元，該設(shè)備使用壽命為10年，按年限平均法計(jì)提折舊，則該設(shè)備年折舊額是（ ） 000元 000元 000元 000元，屬于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的是（ ） ，辦公事務(wù)類設(shè)備歸口管理的部門(mén)是（ ） ，金融期貨的最大特點(diǎn)是（ ） ，信譽(yù)等級(jí)最高的是（ ） ，則我們對(duì)其功能與成本協(xié)調(diào)情況的評(píng)價(jià)（ ），成本支出偏高 ，成本支出偏低 ，只影響成本降低額，不影響成本降低率的情況是（ ） ，其中根據(jù)歷史數(shù)據(jù)推測(cè)的方法是（ ） 《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定，企業(yè)收入不包括的內(nèi)容是（ ） ，我國(guó)稅種數(shù)量發(fā)生的變化是（ ） 、乙、丙、丁四個(gè)企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，其中應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力最強(qiáng)的是（ ） 二、多項(xiàng)選擇題(本大題共10小題，每小題2分，共20分)（ ） ，隨后的n期期末均有等額系列收付款項(xiàng)A發(fā)生，如果利率為i，則遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算公式有（ ）PVIFAi,nPVIFi,m PVIFAi,m+n PVIFAi,m+PVIFi,m PVIFAi,m+nAPVIFAi,n PVIFAi,m+nAPVIFAi,m，其中融資租賃的主要特點(diǎn)有（ ） 、保養(yǎng)和保險(xiǎn)、保養(yǎng)和保險(xiǎn) ，在租賃期間雙方無(wú)權(quán)取消合同，通常采用企業(yè)留購(gòu)辦法處理設(shè)備（ ） ，確定現(xiàn)金需要量時(shí)應(yīng)考慮的因素有（ ） ，屬于使用中的固定資產(chǎn)有（ ） 、擴(kuò)建的固定資產(chǎn) ，正確的有（ ），收購(gòu)的目的是實(shí)現(xiàn)分散化經(jīng)營(yíng)，收購(gòu)中產(chǎn)權(quán)可部分轉(zhuǎn)讓，收購(gòu)是風(fēng)險(xiǎn)的全部轉(zhuǎn)移，收購(gòu)以企業(yè)產(chǎn)權(quán)為交易對(duì)象，收購(gòu)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)比較平和，屬于企業(yè)商品銷售收入確認(rèn)條件的有（ ） ，新的售價(jià)尚未確定，屬于合伙企業(yè)法律特征的有（ ） ，并且都具有完全民事行為能力 ，屬于相關(guān)比率的指標(biāo)有（ ） 三、簡(jiǎn)答題(本大題共4小題，每小題5分，共20分)。(列舉5項(xiàng)以上)。四、計(jì)算題(本大題4小題，第336題每題5分，第338題每題10分，共30分) 000萬(wàn)元，擬采用三種方式籌資。(1)向銀行借款1 000萬(wàn)元，期限3年，年利率為10%，借款費(fèi)用忽略不計(jì)；(2)按面值發(fā)行5年期債券1 500萬(wàn)元，票面年利率為12%，籌資費(fèi)用率為2%；(3)按面值發(fā)行普通股3 500萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率為4%，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%，以后每年增長(zhǎng)5%。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為33%。要求：(1)分別計(jì)算三種籌資方式的個(gè)別資本成本；(2)計(jì)算新籌措資金的加權(quán)平均資本成本。(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位)，該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況如下表：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元t012345合計(jì)凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量2 0002 0002 0001001 9001 000(B)890(A)9001 5121 0001 9007921 0002 9007472 900要求：(1)計(jì)算上表中用英文字母表示的數(shù)值；(2)計(jì)算該項(xiàng)目的投資回收期；(3)計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)。(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位)，2007年繼續(xù)生產(chǎn)該產(chǎn)品。已知企業(yè)按上年預(yù)計(jì)平均單位成本、計(jì)劃年度產(chǎn)量計(jì)算的產(chǎn)品總成本為332萬(wàn)元，產(chǎn)品成本中各項(xiàng)目的比重為：原材料60%，燃料、動(dòng)力12%，%，%。經(jīng)預(yù)測(cè)，2007年有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將發(fā)生如下變化：產(chǎn)量增加20%，材料消耗定額降低2%，燃料、動(dòng)力消耗定額降低10%，勞動(dòng)生產(chǎn)率提高15%，職工平均工資增長(zhǎng)5%，制造費(fèi)用預(yù)算增長(zhǎng)10%。要求：根據(jù)上述資料，按成本項(xiàng)目分項(xiàng)測(cè)算計(jì)劃年度可比產(chǎn)品成本降低率和降低額。(計(jì)算過(guò)程保留小數(shù)點(diǎn)后三位，計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位)：貨幣資金5 000萬(wàn)元，固定資產(chǎn)12 500萬(wàn)元，銷售收入32 000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)4 288萬(wàn)元，利息支出1 475萬(wàn)元，流動(dòng)比率為2，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天。假如該企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)只包括貨幣資金和應(yīng)收賬款，總資產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)構(gòu)成，企業(yè)所得稅稅率為33%。要求：(1)計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額。假設(shè)年初、年末應(yīng)收賬款的余額相等，計(jì)算2005年末流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的金額；(2)假如年初和年末總資產(chǎn)金額相等，計(jì)算資產(chǎn)凈利率、基本獲利率及已獲利息倍數(shù)。(全年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位)五、論述題（本大題10分）“權(quán)益資本利潤(rùn)率最大化”作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)勢(shì)及應(yīng)注意的問(wèn)題。2007年10月高等教育自學(xué)考試全國(guó)統(tǒng)一命題考試財(cái)務(wù)管理學(xué)試題答案 (課程代碼：0067)一、單項(xiàng)選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）1．A 二、多項(xiàng)選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分） 四、計(jì)算題（本大題共4小題，第336題每題5分，第338題每題10分，共30分）35．（1）三種籌資方式的個(gè)別資本成本銀行借款的資本成本：10%（133%）=%（1分）債券資本成本： （1分）股票資本成本：（1分）（2）新籌措資金的加權(quán)平均資本成本%=%（若考生列表計(jì)算，%，也正確）（2分）36.（1）計(jì)算表中用英文字母表示的數(shù)值A(chǔ)=1800（萬(wàn)元）（1分）B=900（萬(wàn)元）（1分）（2）計(jì)算項(xiàng)目的投資回收期投資回收期=2+=（年）（1分）（3）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)凈現(xiàn)值=2000++8