案例福仁公司ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-05-09 22:59本頁(yè)面
【正文】 A元貶值的影響。匯率變動(dòng)的影響是深刻和系統(tǒng)性的。在本案例中，為分析的簡(jiǎn)化，只討論 B元相對(duì)于 A元長(zhǎng)期穩(wěn)定（比如長(zhǎng)期穩(wěn)定在 1A元 =800B元）的情形，以說(shuō)明匯率對(duì)母公司、子公司的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果的影響。如果 B元相對(duì)于 A元長(zhǎng)期穩(wěn)定（長(zhǎng)期穩(wěn)定在 1A元 =800B元）與長(zhǎng)期持續(xù)貶值（每年貶值3%），會(huì)為母公司帶來(lái) A元的正面的影響。 母公司從 B國(guó)取得的收益在 A國(guó)補(bǔ)稅 4%的影響。根據(jù)資料， A國(guó)所得稅 34%， B國(guó)所得稅 30%，母公司位于 A國(guó)，母公司在 B國(guó)取得的收益要補(bǔ)稅4%。如果母公司評(píng)價(jià)時(shí)可以不考慮該因素，（比 如， A、 B兩國(guó)稅率相同，或 A國(guó)稅率小于 B國(guó)稅率），那么，該項(xiàng)目的母公司評(píng)價(jià)值將變?yōu)?（ =+）萬(wàn) A元。 特許權(quán)使用費(fèi)及原材料銷售利潤(rùn)的影響。如果母公司評(píng)價(jià)時(shí)不考慮該因素，那么，該項(xiàng)目的母公司評(píng)價(jià)值將變?yōu)?（ =）萬(wàn) A元。 折舊的影響。如果母公司能把折舊考慮到自己的收益當(dāng)中，那么，該項(xiàng)目的折舊折合現(xiàn)值合計(jì)數(shù)為 A元，加上原來(lái)不含折舊的現(xiàn)值 A元，得到新的“未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值”為 A元，再減去初始投資 A元，那么，在不考慮上述已列舉的母、子公司評(píng)價(jià)差異的其他因素影響的情況下，則母公司在該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值將是 A元，而非原來(lái)不考慮折舊因素的 A元。 由表可以得出在 B過(guò)未來(lái)報(bào)酬總現(xiàn)值為 19280萬(wàn) B元，扣除初始投資額 1500萬(wàn) B元，得到該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為4280萬(wàn) B元，是一個(gè)較好的投資項(xiàng)目，可以進(jìn)行投資。 而從 A國(guó)公司角度看，該項(xiàng)目的未來(lái)報(bào)酬總現(xiàn)值為16． 96萬(wàn) A元，扣除初始投資額 18． 75萬(wàn) A元（即9000萬(wàn) B元），得到項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值－ 1． 79萬(wàn) A元，說(shuō)明投資項(xiàng)目效益不好，不能進(jìn)行投資。所以，從福仁公司角度看，這個(gè)項(xiàng)目部應(yīng)該進(jìn)行投資。
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