【正文】 度下，貨幣供給不受國際收支狀況的影響。 ３．開放經(jīng)濟下的 CA曲線 CA曲線： 反映 經(jīng)常帳戶收支平衡 時國民收入與利率組合情況的曲線（在不考慮資金流動的情形下）。 CA曲線的推導： 經(jīng)常帳戶收支平衡： 即： （３ .２ .６） 如圖 311所示： 對于既定的實際匯率與外國國民收入，貿易余額與利率無關 0T T m Y? ? ?1YTm?i o Y 圖 311 開放經(jīng)濟的 CA曲線 CA 逆差 順差 關于開放經(jīng)濟的 CA曲線，需要作以下說明： （ 1） CA曲線為一條與橫軸垂直的直線的原因 是 CA平衡時 Y與 i無關。 （ 2） 本幣貶值使 CA曲線右移（ ML條件滿）。 本幣貶值（ q↑） → ↑ → ↑ （ 3）由于不考慮國際資金流動，所以 CA曲線 可視為反映外匯市場平衡的曲線。 T 1YTm?二、固定匯率制下的開放經(jīng)濟平衡 和宏觀經(jīng)濟學分析國民經(jīng)濟平衡的思路一樣， 開放經(jīng)濟的平衡也可分為兩步： 第一步：找出開放經(jīng)濟平衡的條件（封閉經(jīng)濟 的平衡條件是商品市場和貨幣市場的同時平衡） 第二步：討論開放經(jīng)濟自動恢復平衡機制（封 閉經(jīng)濟具有自動平衡機制） １．開放經(jīng)濟的平衡條件 在封閉經(jīng)濟中，不存在國家收支，當商品市場 與貨幣市場同時平衡時，經(jīng)濟處于平衡狀態(tài)。 在開放經(jīng)濟中，國際收支對經(jīng)濟的平衡產生影 響，只有當 商品市場、貨幣市場與外匯市場同時處 于平衡 時，整個經(jīng)濟才會平衡。 i o Y 圖 312 封閉條件下的經(jīng)濟平衡 IS LM A Y0 i0 i o Y 圖 313 不考慮國際資金流動時，開放經(jīng)濟下的經(jīng)濟平衡 IS LM Y0 CA A?039。i ２．開放經(jīng)濟的自動平衡機制（ 看圖說話 ） 通過宏觀經(jīng)濟學的學習我們知道，封閉經(jīng)濟在 運行中，當出現(xiàn)失衡情況時，經(jīng)濟本身有自發(fā)力量 促使平衡再次實現(xiàn)。 在開放經(jīng)濟下，同樣有這樣的機制！主要通 過 收入機制 和 貨幣 — 價格機制 發(fā)揮自動平衡作用。 收入機制的基本原理 國際收支逆差 外匯儲備減少 名義貨幣供給下降 利率上升 國民收入下降 進口支出下降 經(jīng)常帳戶改善 i o Y 圖 314 固定匯率制下經(jīng)濟自動調整的收入機制 IS LM Y0 CA A?039。i039。Y C i0 LM?調整的結果帶來收入的下降 貨幣 — 價格機制的基本原理 從中長期角度探討 國際收支逆差 外匯儲備減少 名義貨幣供給下降 物價水平下降 實際匯率貶值 經(jīng)常帳戶改善 i o Y 圖 315 固定匯率制下經(jīng)濟自動調整的貨幣 — 價格機制 IS(q0) LM A Y0 i0 039。i039。YB CA(q0) 1()CA q?1()IS q?q0q1 調整的結果帶來收入的上升 三、浮動匯率制下的開放經(jīng)濟平衡 浮動匯率制下，若不考慮國際資金流動，則 經(jīng)常帳戶收支構成外匯市場供求 →匯率 ： 經(jīng)常帳戶逆差 →外匯供不應求 →本幣貶值 →出口 ↑、進口 ↓（ ML條件滿足） →經(jīng)常 帳戶改善 １．浮動匯率制下經(jīng)濟的平衡條件 ２．開放經(jīng)濟的自動平衡機制 主要通過 貨幣 — 價格機制 Ⅱ 發(fā)揮自動平衡作 用。 注意： 浮動匯率制下，貨幣供給不發(fā)生變動， 因此本國 LM曲線不發(fā)生變化 浮動匯率制下貨幣 — 價格機制的基本原理 國際收支逆差 外匯供不應求 名義匯率貶值 實際匯率貶值 經(jīng)常帳戶改善 圖 316 浮動匯率制下經(jīng)濟調整的貨幣 價格機制 Y i i0 LM IS （ e0） CA（ e0） Y0’ A o B Y0 CA（ e1） IS （ e1） i’0 調整的結果帶來收入的上升 小結 ? 開放經(jīng)濟由單一市場平衡向多市場的平衡機制，既然經(jīng)濟具有自動平衡的機制，那么政府對經(jīng)濟的干預以及國際政策協(xié)調有什么意義呢？ ? 一、開放經(jīng)濟不僅要求內部平衡，而且也要追求外部平衡，在大多數(shù)情況下，這二者是沖突的。此外，實現(xiàn)經(jīng)濟的自動平衡是需要一定條件的，比如：資源、要素等的自由流通。 ? 二、單純依靠自發(fā)調節(jié)，難以解決上述矛盾，這就要求政府干預，甚至國際政策協(xié)調。 第一次作業(yè) ? 名詞解釋： 國際收支 經(jīng)常帳戶 外匯 直接標價法 遠期匯率 實際匯率 ML條件 J曲線效應 收入機制 彈性 ? 簡答： １．國際收支平衡表的編制原則是什么？ ２．如何完整理解經(jīng)常帳戶的宏觀經(jīng)濟含義？ ３．匯率的基本概念及其派生概念是什么？ ４．開放經(jīng)濟的 IS、 LM、 CA曲線有那些特點？