【正文】 金的流失率設定為75%。其他法人客戶提供的無擔保批發(fā)融資：這些資金的流失率設定為100%，包括金融機構（含銀行、證券公司、保險公司、多邊開發(fā)銀行等）、受托人 在本文中的定義為，經授權為第三方管理資產的法人實體。受托人包括諸如對沖基金、養(yǎng)老基金和其他集合投資工具等一類的資產管理公司。、受益人 在本文中的定義為，享有或可能有資格享有遺囑、保單、退休計劃、年金、信托或其他合約的受益權的法人實體。、管道（conduits）和特殊目的實體（SPV）、主權實體及中央銀行、公共部門實體、以及銀行附屬實體和沒有包括在前述三個類別中的其他實體所提供的存款和其他資金。除非交易對手方是零售客戶、小企業(yè)客戶或非金融企業(yè)客戶（從這些對手方的融資可劃入前述各個相應類別中），所有的票據、債券和其他債務類證券都包括在此類別之中。三是擔保融資流失?！皳Ｈ谫Y”指從非自然人（如法人）那里吸收的負債和普通債務，且由借款機構所有的、可在破產、清算或處置期間行使權利的特定資產作抵押。用優(yōu)質流動性資產作抵押，所獲得的融資適用0%的流失率。但這些資產不能再被計入流動資產儲備或作為現金流入項目。依托其他資產擔保融入資金的流失率為100%。四是其他一些補充要求，涉及到衍生品交易、或有業(yè)務等方面。如：當短期融資交易、衍生品以及其它合約中含有降級需補充流動性條款時，在評級下調3檔后，對需要按合約補充的抵押品按100%權重計算流失率 通常情況下，衍生產品和其它交易合約均規(guī)定這樣的條款，即當某機構被公認的信用評級機構降級時，需要要求其提供額外的擔保。在此情景下，對于任何包含“降級觸發(fā)”條款的合約，銀行會假定只要評級下調3個或3個檔次以上，就有100%的額外抵押品要求。； 對衍生品交易的市值變化引起的流動性補充需求，由各國自行確定比率 由于市場慣例要求衍生品交易要針對“逐日盯市”的風險暴露提供全額抵押品，各銀行面臨著因市值變化帶來的潛在巨大流動性風險。各國和地區(qū)的監(jiān)管當局應與轄內的被監(jiān)管機構一起研究這一因素對流動性風險的影響，并據以確定相應的優(yōu)質流動性資產儲備水平。監(jiān)管當局應保證相關要求公開透明。；對衍生品交易的抵押品估值潛在變化所引起的流動性補充需求，按20%的流失率計算 對市場行為的觀察顯示，大部分衍生品交易的對手方一般都被要求為其頭寸的“逐日盯市”估值提供抵押品擔保，且主要是使用現金或具有優(yōu)質流動性的主權國家債券。如果抵押的是現金和高流動性主權債券，在該框架下一般就不再要求相應保留流動性資產儲備了。但是，如果交易對手方用其它形式的抵押品作為“逐日盯市”風險暴露的擔保，為了覆蓋這些證券的潛在市值損失，則需要在流動性資產儲備中增加相當于這種抵押品價值20%的流動性資產。考慮到所使用的各類型抵押品均有相應的折扣率（haircuts），這20%可以從所要求的抵押品名義價值中扣除?，F金流入量主要涉及以下方面：一是零售流入。該情景假定，銀行將會從零售交易對手方那里收到100%的契約性現金流入（任何用于為未償還貸款再融資的計劃內資金流出，都應統統視為現金流出項目）。在貸款支付方面，銀行應該只計算來自正常貸款的現金流入。二是大規(guī)模（批發(fā)）流入。該場景假設，銀行將會收到100%的正常履約的契約性現金流入（任何用于為未償還貸款再融資的計劃內資金流出，都應統統視為現金流出項目）。三是逆回購主動借出資金,獲取債券質押的交易就稱為逆回購交易，此時投資者就是接受債券質押,借出資金的融出方。和擔保貸款（0%，100%）。銀行應假定，到期的用高流動性資產擔保的逆回購或者證券借貸協議將會被展期，因而不會帶來任何現金流入（0%）。但銀行一般不會同意對用流動性較差資產擔保的逆回購或者由證券借款協議進行展期，因而可以認為銀行將收回100%的這部分現金。四是信貸額度。假設銀行無法出于自身目的從其他機構提供的信貸額度、流動性便利或者其他或有融資負債中提取資金，這意味著在此情景下，不考慮信貸承諾便利工具產生的現金流入。這是為了反映其他銀行不履行信貸額度承諾的可能性，或者有可能決定承擔因不遵守承諾而導致的法律和聲譽風險，其目的在于保存自身流動性或者減少其對對手方銀行的風險暴露。五是其它現金流入。例如來自衍生品的計劃內契約性應收賬款，應該計入此項下。在計算本標準的凈現金流出時，不考慮非金融業(yè)務收入產生的現金流入。這里要注意的是，對于可獲得的現金流入,銀行應只考慮尚能完全履約的風險暴露未償余額所產生的契約性現金流入，而且銀行有理由相信這些風險暴露在未來30天內肯定不會發(fā)生違約。銀行不應該考慮那些因其他目的（如與衍生品合同捆綁在一起），而使變現受到阻礙的現金流入。此外，在進行流動性管理時，銀行和監(jiān)管當局需要監(jiān)控批發(fā)客戶預期現金流入的集中度情況，以確保銀行的流動性頭寸不要過于依賴某個或者少數批發(fā)客戶的預期現金流入進賬。P34，下面我們談凈穩(wěn)定資金比率（Net Stable Funding Ratio）。為促進銀行業(yè)機構的資產和業(yè)務融資更趨中長期化，巴塞爾委員會提出了凈穩(wěn)定資金比率（NSFR）。該指標根據銀行在一個年度內資產和業(yè)務的流動性特征設定可接受的最低穩(wěn)定資金量，它作為一個強制執(zhí)行的最低要求，是流動性覆蓋率指標的一個補充，并能鼓勵銀行通過結構調整減少短期融資的期限錯配、增加長期穩(wěn)定資金來源，提高監(jiān)管措施的有效性。特別地，凈穩(wěn)定資金比率主要用于確保投行類產品、表外風險暴露、證券化資產及其他資產和業(yè)務的融資至少具有與它們流動性風險狀況相匹配的一部分滿足最低限額的穩(wěn)定資金來源。凈穩(wěn)定資金比率的目的就是防止銀行在市場繁榮、流動性充裕時期過度依賴批發(fā)性融資，而鼓勵其對表內外資產的流動性風險進行更充分的評估。此外，使用凈穩(wěn)定資金比率也有助于應對流動性覆蓋率（LCR）的迅速下降（cliffeffect），降低銀行使用期限剛好大于監(jiān)管部門所設定壓力情景時間跨度的短期資金來源去建立其流動性資產儲備的沖動。我們來看公式，凈穩(wěn)定資金比率標準定義為銀行可用的穩(wěn)定資金與所需的穩(wěn)定資金之比，這個比率必須大于100％ 監(jiān)管當局也可自行另設一個NSF比率水平作為采取潛在監(jiān)管行動的依據。“穩(wěn)定資金”是指在持續(xù)存在的壓力情景 因大量信用風險、市場風險或操作風險暴露所造成的清償力或盈利能力大幅下降；被任何一家全國范圍內認可的評級公司調低了債務評級、交易對手信用評級或存款評級；以及/或某一事件使人們對銀行的聲譽或信用度產生懷疑。下，在1年內能夠保證穩(wěn)定的權益類和負債類資金來源。一家銀行對這類資金的需求量是根據所持有各類資產的流動性特點、發(fā)生在表外的或有風險暴露、所開展業(yè)務的情況計算出來的。 P35，先看公式的分子，即可用的穩(wěn)定資金（ASF :available stable funding）。它是以下5項的總和：1）資本；2）期限超過1年的優(yōu)先股；3）有效期限在1年或1年以上的債務； 4）無確定到期日的存款及期限小于1年但在銀行出現極端壓力事件時仍不會被取走的定期存款；5）期限小于1年但在銀行出現極端壓力事件時仍不會被撤出的批發(fā)性融資（第五條是在2010年12月新版本中加入的）。該標準的目的是確保銀行在持續(xù)處于自身的壓力狀態(tài)，并且投資者和客戶都意識到了以下情況時（見注釋18），仍然有穩(wěn)定的資金來源支持銀行持續(xù)經營和生存1年以上。同時，為避免銀行依賴中央銀行作為資金來源，在計算這個比率時未將公開市場操作以外的央行長期信貸工具考慮在內。可用的穩(wěn)定資金（ASF）的計算方法是：首先分類計算銀行權益和負債的賬面價值，再用每類的數值乘以表中相應的系數得到加權穩(wěn)定資金，總的穩(wěn)定資金就是所有加權穩(wěn)定資金之和。系數的具體情況，我們可以在《可用的穩(wěn)定資金成分和相應的ASF系數》中看到。P36，下面看分母，也就是業(yè)務所需的穩(wěn)定資金（RSF: required stable funding）。監(jiān)管機構對所需的穩(wěn)定資金數量，是通過對銀行的資產、表外風險暴露以及其他部分業(yè)務的流動性風險基本特征進行監(jiān)管指標設定來計算的。從公式可以看到，所需的穩(wěn)定資金總量等于銀行所持有的資產價值與該類資產特定的穩(wěn)定資金需求系數的乘積，再加上表外業(yè)務（或潛在流動性風險暴露）與其相應穩(wěn)定資金需求系數的乘積。穩(wěn)定資金需求系數是指監(jiān)管當局認定的各類資產或表外風險暴露所需要的穩(wěn)定融資支持部分的百分比。在資產所需要的穩(wěn)定資金方面，相對于流動性較差、對穩(wěn)定資金需求較大的資產而言，流動性較強、在壓力環(huán)境下較容易轉換為流動性來源的資產可以被賦予較低的RSF系數（也就是需要較少的穩(wěn)定資金來源支持）。各類資產對應不同的RSF系數，其作用是估算在持續(xù)一年的流動性緊張環(huán)境中無法通過出售或抵押借款而變現的資產數量。經此估算出的資產數量，就是需要用穩(wěn)定資金來支持的資產數量。除現行巴塞爾委員會全球資本標準中定義的“回購式”交易外，所有變現存在障礙的資產都需要用穩(wěn)定資金來支持 存在變現障礙的資產（encumbered assets）包括那些為衍生品交易作抵押擔保的資產。 在表外業(yè)務所需要的穩(wěn)定資金方面，許多潛在的表外流動性風險暴露通常情況下需要很少的直接或緊急融資。但在席卷整個市場的或機構特定的壓力情景下，卻可能導致嚴重的流動性枯竭。因此，給各類表外業(yè)務項目賦予RSF系數，就相當于要求銀行建立一個穩(wěn)定資金 “儲備”，用于支持那些可能按標準規(guī)定本不需要穩(wěn)定資金支持的資產。由于金融機構內部資金具有可替代性，RSF的設定相當于鼓勵銀行機構為流動性較強的資產也要準備一些穩(wěn)定資金，從而滿足壓力情景下表外業(yè)務的緊急流動性需求。第五部分：挑戰(zhàn)與機遇2010年12月末，巴塞爾委員會新出的《流動性風險計量標準和監(jiān)測的國際框架》對流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定融資比率兩個指標值的系數較2009年12月有所放寬。P38，上述兩個指標作為今后流動性風險管理的核心工具推出后，我猜測對我國的銀行業(yè)的影響將更多地表現為利：（一）對我國銀行業(yè)的業(yè)務調整基本無影響。從上述指標我們可以看到，我國銀行業(yè)到2009年末已經基本滿足了巴塞爾委員會的指標要求，而去年以來我國許多全國性銀行的增資則無疑會進一步提高指標值。在此背景下，我國銀行業(yè)不需要為了達到監(jiān)管指標而大幅度調整業(yè)務結構，有助于銀行的平穩(wěn)發(fā)展。（二）有助于我國銀行規(guī)范發(fā)展新興業(yè)務。我國銀行業(yè)目前還以傳統的存貸款業(yè)務為主，這正是我國銀行業(yè)能夠順利滿足新指標的重要原因之一。但是，近年的銀行發(fā)展中積極嘗試和拓展新興業(yè)務的趨勢已經越來越明顯，表外業(yè)務的發(fā)展正迅速加快。我印象里，2007年以前銀行還推出過為公司的債券發(fā)行提供擔保的業(yè)務，后來被YY會叫停了。從中可以看出銀行業(yè)發(fā)展的內部沖動在缺乏外部制約的情況下是難以抑制的。新指標的采用，將表外業(yè)務納入考慮，客觀上有助于我國銀行業(yè)在發(fā)展表外業(yè)務的起步階段就能規(guī)范發(fā)展。（三）有利于我國銀行在與國外銀行的競爭中取得比較優(yōu)勢。國外銀行，尤其是發(fā)達國家銀行的負債結構中批發(fā)融資比例較高，中間業(yè)務總量業(yè)較大，決定了它們要滿足兩個指標的要求，必須逐步調整資產和負債結構，進而會進一步壓縮歐美銀行體系的流動性。在此影響下，發(fā)達國家銀行在短期內的業(yè)務發(fā)展將在幾年內受到抑制，對經濟的回復也不利。這種情況，在80年代末、90年代初的日本也出現過。我以前看分析日本經濟衰退的文章時，發(fā)現好幾個日本作者都寫到過，為滿足巴塞爾委協議中8％資本充足率的要求，80年代資本充足率只有4％的日本銀行不得不盡量壓縮貸款規(guī)模，導致流動性下降，成為了日本衰退的重要原因之一。日本作者認為這件事與紐約廣場協議一樣，也是歐美國家打擊快速發(fā)展的日本的一個陰謀。我估計，巴塞爾委員會2010年12月放寬指標系數，可能也考慮到這一因素，不愿對流動性風險的控制會過度沖擊銀行和經濟。但同時，我國銀行業(yè)將獲得一個在歐美銀行業(yè)受到束縛、有所收縮的情況下，能夠迅速發(fā)展的機會。，債結構行明顯標準和監(jiān)測的國際框架