【正文】 值假設(shè)的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念。資金時(shí)間價(jià)值假設(shè)的另一個重要應(yīng)用是“早收晚付”觀念。6．籌資與投資分離假設(shè)擁有良好投資機(jī)會的企業(yè)或個人在決策時(shí)，只要投資項(xiàng)目的收益率高于或等于市場利率，就可以接受該項(xiàng)目，并且只要內(nèi)部資金不足就可以從資本市場籌資。借款人在決策時(shí)，只要求其投資回報(bào)率高于市場利率，而無須考慮個別投資者的具體消費(fèi)偏好。[提示]事實(shí)上，世界上眾多小型企業(yè)所面臨的最大問題就是它們無法將投資和籌資截然分開。【例題多選題】假設(shè)市場是完全有效的，基于市場有效假設(shè)可以得出的結(jié)論有（ ）。（2002年）　　 ，購買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零　　 　 　　 　　　【答案】AB　　【解析】在完全有效的資本市場中，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，所以，A正確；由于股票的內(nèi)在價(jià)值是其未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，股票價(jià)格為投資購買股票的現(xiàn)金流出，由于購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零即表明未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值，所以B為正確；股票價(jià)格受多種因素影響，不是由賬面利潤決定的。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)并非基于資本市場有效原則得出的?！　　纠}多選題】如果資本市場是完全有效的，下列表述中正確的有（ ）。(2007年)　　　　　　　　　　【答案】ACD　　【解析】如果資本市場是有效的，股價(jià)可以反映所有的可獲得的信息，而且面對新信息股價(jià)完全能迅速地做出調(diào)整，所以，AC是正確的。另外，如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，因此D是正確的?！纠}多選題】根據(jù)砝碼的資本市場的分類,在下列哪種市場下可以利用內(nèi)幕信息獲利( ) 【答案】AC【解析】美國學(xué)者法瑪(Fama)將有效市場劃分為三類，沒有B。強(qiáng)式有效市場是指價(jià)格完全地反映一切公開的和非公開的信息。投資者即使掌握內(nèi)幕信息也無法獲得額外盈利。【例題多選題】理財(cái)主體是指財(cái)務(wù)管理為之服務(wù)的特定單位，通常是指具有下列哪些特性的經(jīng)濟(jì)實(shí)體（ ）、投資、分配等一系列財(cái)務(wù)活動