【導(dǎo)讀】直以來都聽說過這么一句話:紙上得來終覺淺,絕知此事要躬行。理論與實踐之間的差距。這個暑假,為了將所學(xué)知識與實踐相結(jié)合,鍛煉自己,我。境中,進行了為期一個月的實習(xí)。實習(xí)期間,卓凡律師事務(wù)所及其律師、工作人員。在實習(xí)過程中我遵守單。位紀律,服從工作安排,積極完成律師交辦的工作,在律師的指導(dǎo)和自己的努力下,在此,我整理實習(xí)記錄,對在卓凡律師事務(wù)所實習(xí)期間的見聞、實踐和感受。卓凡以“以人為本,團隊服務(wù),效益至上”。目前擁有40多名員工,其中執(zhí)業(yè)律師占半數(shù)以上。企業(yè)改制、民商事、刑事、行政等方面的訴訟和非訴訟業(yè)務(wù)。卓凡的典型客戶包。德賽集團等政府金融機構(gòu)及大型企業(yè)。其卓越的成績和服務(wù)社會的精神受到了社。我之所以選擇卓凡,是因為卓凡律師事務(wù)所涉及的法律面較寬、實踐性強,卓凡律師事務(wù)所與金融機構(gòu)和大中型企業(yè)集團建立了長效的合作機制,

　　

【正文】 外 PMI 指數(shù)從 8 月份開始反彈 ,還有義烏小商品指數(shù)出現(xiàn)持續(xù)小幅度改善。 在供求輕度改善的同時 ,績效指標也有所改善?？冃е笜吮热缲斦愂沼行》厣?、同時工業(yè)利潤增速負增長由 8 月份負 %回升負 %,同時我們還可以看到虧損企業(yè)增速有所回落 ,從年初的 %下降 %。 在政策持續(xù)寬松的支持下 ,社會融資環(huán)境大幅度放松 ,有效支持經(jīng)濟的回暖 ,全社會融資總額同比增速 1?10 月份增長 %,通過信貸、通過我們的債券融資、通過我們股權(quán)融資所融通資金總量增長很猛的 ,也就是中國現(xiàn)在的確不缺錢。 黨的十八大進行戰(zhàn)略定位不僅意味著積極宏觀經(jīng)濟政策延續(xù)、同時意味著新政府積極趨向的擴大 ,未來內(nèi)需擴張的幅度也許比預(yù)期還要大 ,十八大圍繞經(jīng)濟發(fā)展 ,我們認為主要是三個方面 (1)總體目標兩個翻番。 (2)新增長源泉構(gòu)建上 ,用協(xié)同同步也就是四化同步 ,走中國特 色的新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化道路 ,也就是綜合發(fā)展、綜合推動尋找新增長的源泉。 (3)在結(jié)構(gòu)調(diào)整中 ,以城鎮(zhèn)化為重心 ,擴大消費為基礎(chǔ) ,前兩天人民日報發(fā)表李克強副總理關(guān)于解讀十八大的一篇文章 ,其中強烈提出把改革稱為最大的紅利 ,把城鎮(zhèn)化作為我們擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)的核心 ,這個主題強調(diào)的非常明顯。 從這三個方面我們能看到什么 :未來八年平均實際增速保持 7%以上 ,雖然副總理說 7%就夠了 ,但是我們會知道 ,未來的這個增長是前高后緩的態(tài)勢 ,前幾年增速要略高這是一個變化 。第二按照我們黨貫常制定規(guī)劃的有保有壓 ,計劃 7%可能比 7%高 ,較高增速依然重要的 ,十八大強調(diào)在發(fā)展中解決各種問題也是很重要的主題 ,從經(jīng)濟增長的角度“四化同步”意味著中國經(jīng)濟增長并沒有完全轉(zhuǎn)移 ,工業(yè)化和城鎮(zhèn)化依然是政府發(fā)展的重點 。從結(jié)構(gòu)調(diào)整的著力點也意味著政府積極趨向進一步向前走。 三、 2020 年狀況怎么樣 我們認為一方面延續(xù) 12 年四季度反彈趨勢上 ,另一方面將在政府換屆效應(yīng)的基礎(chǔ)上進一步落實政治換屆的效應(yīng) ,全面落實新政府的經(jīng)濟社會施政綱領(lǐng) ,這直接彰顯中國宏觀經(jīng)濟中的中國因素 ,使 2020 年中國宏觀經(jīng)濟率先超越世界經(jīng)濟復(fù)蘇疲軟的新張?zhí)?,GDP 增速 在內(nèi)需持續(xù)發(fā)力和外需逐步穩(wěn)定的作用下重返9%,由于世界經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)十分脆弱、結(jié)構(gòu)性趨勢力量依然較大、中國宏觀經(jīng)濟傳導(dǎo)機制的變異等因素 ,2020 年依然是充滿朝氣但卻十分復(fù)雜的一年 ,宏觀經(jīng)濟仍然面臨大量風(fēng)險的一年。 世界經(jīng)濟雖然充滿變速、雖然依舊不看好 ,但是隨著金融環(huán)境逐步改善、悲觀情緒提前釋放 ,新興經(jīng)濟體和美國經(jīng)濟的穩(wěn)定以及全面新一輪寬松政策的全面實施 ,2020 年世界經(jīng)濟將在波動小幅回暖。 (1)發(fā)達國家為首的新一輪全球貨幣寬松將有效緩解世界金融環(huán)境的低迷 ,第三輪數(shù)量寬松性貨幣政策基本在發(fā)達國家同 步實施 ,導(dǎo)致的結(jié)果大家會看到發(fā)達國家資產(chǎn)負債表占 GDP 比重全面上調(diào) ,當(dāng)然我們還會看到新興市場央行負債表占 GDP 比重上揚的態(tài)勢 ,也就是全球?qū)捤墒悄壳暗闹黝} ,因此大家經(jīng)?？紤]一個問題 ,在全球?qū)捤芍笫澜缬謺趺礃??世界人民錢都多了 ,世界人民錢有可能都不值錢 ,因此未來經(jīng)濟怎么樣 ?同時歐美發(fā)達國家借貸指數(shù)有所改善 (2)、在歐洲中央銀行和歐盟會委員會陸續(xù)通過歐元救助方案和財政調(diào)整方案的作用下 ,債務(wù)貨幣化、債務(wù)分攤化以及債務(wù)的重構(gòu)開始快速推進。政治家最擅長一件事情就是在危機的時候進行政治妥協(xié) ,社會也會在危機的時候 進行社會妥協(xié) ,歐洲問題明年依然低迷 ,但是像今年三四月份出現(xiàn)大幅度的波動和持續(xù)簫條可能明年下半年結(jié)束 ,比如現(xiàn)在各個國家風(fēng)險狀況明顯得到改善 ,同時可用的資金的確得到大幅度的提升 ,對歐洲應(yīng)該有一定信心。 (3)、美國經(jīng)濟雖然面臨財政懸崖的沖擊 ,但政治妥協(xié)將避免出現(xiàn)極端情況 ,在就業(yè)改善、房地產(chǎn)市場向好、消費提升以及金融市場 穩(wěn)定等因素的作用下 ,2020 年美國經(jīng)濟小幅回升的概率較大。三季度美國經(jīng)濟超預(yù)期增長 ,同時美國房價指數(shù)最近出現(xiàn)小幅改善 ,更重要新房銷售和新開工加速回升 ,還有很重要美國就業(yè)數(shù)據(jù)和新增加的工作增長 率都出現(xiàn)改善 ,這就是奧巴馬當(dāng)選最關(guān)鍵的指標 ,同時我們也會看到美國 M3 開始出現(xiàn)新一輪上揚 ,更重要我們會發(fā)現(xiàn)美國公司業(yè)績很不錯 ,從今年開始保持 16%以上的速度 ,也就是實體還是很好的。更重要我們看到先行指數(shù)保持持續(xù)上揚 ,還有消費信心指數(shù)持續(xù)改善 ,同時美聯(lián)儲自己對10 月份 GDP 最新預(yù)測 ,2020 年接近 3%的增速 ,2020 年超過 3%的增速 ,這里邊我們提醒大家 ,世界經(jīng)濟老大挺起來 ,全世界可能不會太差。 財政懸崖的確對美國經(jīng)濟影響非常大 ,大家會看到 2020 年最新的數(shù)據(jù)接近 16萬億財政赤字 ,同時財政懸崖涉及的金額面的確 很大 ,初步測算 6070億美元 ,涉及金額最大小布什減稅計劃 ,如果削減 6000?7000 億美元財政開支 ,相當(dāng)于美國 GDP4%,如果沒有財政懸崖 %,如果 30%財政懸崖也就是接近 2020 億 ,美國GDP2%,如果全面發(fā)生美國處在停滯狀態(tài) ,這么嚴重的事情政治妥協(xié)必然的 ,當(dāng)然美國國會預(yù)算辦公室研究認為 GDP增速負 3%,失業(yè)率高達 %,這里邊傳出咨詢 ,大家不要在這上邊玩游戲 ,這是很慘痛的東西 ,所以妥協(xié)是必然。美國過了這個坎還是好的。 (4)、在新興經(jīng)濟體和美國制造業(yè)回升作用下邊 ,全球生產(chǎn)狀況得到改善 ,世界經(jīng)濟 有望在 2020 年走出“全球制造業(yè)困局”有可能的。如果從全球制造業(yè)PM 指數(shù)還是低于 50%,但是明年有可能走出這個困局 ,一個標志性最近工業(yè)金屬價格隨實體經(jīng)濟活躍而上揚。 (5)、世界貿(mào)易也將隨著世界經(jīng)濟增長的緩慢復(fù)蘇而出現(xiàn)復(fù)蘇 ,進而使外向型經(jīng)濟體的經(jīng)濟全面復(fù)蘇 ,我們會看到運價指數(shù)也有改善的狀況。 第二個方面新政府換屆之后 ,宏觀經(jīng)濟政策不僅將延續(xù) 2020 年的積極定位。 (1)、 2020 年持續(xù)回落的價格水平為中國貨幣政策提供了空間 ,按照簡單的貨幣政策規(guī)則 ,中國依然有積極貨幣政策的空間。全球貨幣寬松中 國貨幣政策偏緊 ,全世界各個國家實際利率都是建議之下 ,只有我們國家實際利率高于建議利率 ,如果從貨幣政策規(guī)則來講是偏緊。 (2)、為配合“十二五”規(guī)劃的全面實施以及啟動新一輪城市化、工業(yè)化、信息化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化 ,國家需要采取積極的貨幣政策。城鎮(zhèn)化雖然帶來投資、帶來消費 ,同時需要付出巨大成本的改革措施。 (3)、為下一步的金融改革需要營造相對寬松的貨幣環(huán)境。特別是利率大家可以想一想。 (4)、隨著民間融資困局的緩解 ,投融資平臺清理的完成 ,寬松貨幣政策的傳遞效率將大大提高 ,流動性向?qū)嶓w經(jīng)濟參透將迅速提高 ,特別是地方政府資金困局可能在經(jīng)濟回暖等有效緩解 ,從而使地方項目投資規(guī)劃大、資金少、投資小的局面得到改觀。也就是說有錢了 ,地方政府大干快干的制度可能又會出來 ,根本不用擔(dān)心明年投資太低。 (5)、財政政策赤字空間依然較大 ,結(jié)構(gòu)調(diào)整的大幅度推進和培育新經(jīng)濟增長都需要新政府保持較高的財政支出增長速度 ,使赤字率適度擴大。同時我們也會看到在中國大結(jié)構(gòu)調(diào)整的時候 ,往往是財政赤字較高時候 ,比如 98到 02年也是結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程 ,所以我們也建議如果明年結(jié)構(gòu)調(diào)整、改革力度加劇的話 ,財政的赤字問題應(yīng)該適度推進 ,特別是為地方政府地 方債發(fā)行的額度可以較大幅度的提升。 在融資困境緩和、房地產(chǎn)政策的常態(tài)化、政策寬松等因素的作用下 ,2020年固定投資增速將明顯提升 ,中國發(fā)展階段和儲蓄投資關(guān)系依然需要高投資增速。目前大家會看到中國儲蓄率不會過快回落 ,還會保持較快的增長速度。中國投資不是要不要投資的問題 ?核心是投什么、誰來投、誰來管這才是問題 ,所以很多人老在第一層面糾結(jié) ,經(jīng)濟轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)成消費驅(qū)動型就壓投資這種邏輯 ,我們以往是反復(fù)批判過的 ,地方投資規(guī)劃部分統(tǒng)計 24 萬億投資規(guī)劃 ,明年的確面臨一些考驗是約束地方政府投資膨脹。 我們認為目前中國 處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化高速發(fā)展階段 ,依然處于基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的階段 ,儲蓄率依然處于高水平穩(wěn)定階段 ,因此中國目前面臨的問題 ,并非需不需要投資的問題 ,而是投向何方、誰來投資的問題。 在收入增速持續(xù)提升和消費政策的作用下 ,2020 年消費將保持消費態(tài)勢持續(xù)上揚。 OECD測算按照 05 年 PPP測算的人均 GDP水平 ,認為 2020年人均 GDP水平達到 8000 美元 ,更為關(guān)鍵發(fā)達區(qū)域人均 GDP 收入超過 1 萬美元 ,意味著我們收入、消費的臺階效應(yīng)已經(jīng)到這樣的拐點時期。同時按照十八大提出的收入倍增計劃 ,未來幾年居民收入的名義增速應(yīng)該在 10%以上 ,收入分配改革將為未來消費增長打下堅實的基礎(chǔ)。如果跟日本、韓國同期高速增長同期相比 ,我們國家消費率的確太低 ,意味著拐點期的確會來 ,為什么會持續(xù)復(fù)蘇 ?一個是出口 ,在世界經(jīng)濟相對穩(wěn)定下邊會有小幅改善 ,第二新政