【正文】 產(chǎn)生的問題在哪里，并且將心得內(nèi)化成自己的投資法則以茲遵守。我發(fā)現(xiàn)股市的榮衰總是反復(fù)上演，只要我們從沉痛的經(jīng)驗中汲取教訓(xùn)，把它一一列舉下來當(dāng)成座右銘，每當(dāng)碰到疑惑的時候，把它拿出來翻閱，就比較能夠在股市翻騰覆雨的時候臨危不亂，做出正確的抉擇。 告訴我穩(wěn)賺不賠的投資秘訣《35歲前要上的33堂理財課》中信出版社作者：曾志堯　　如果你問我：“世界上有沒有穩(wěn)賺不賠的投資秘訣”，我想我會回答你：“如果有，請你告訴我，我也很想知道?！焙芏嗳思臣匙非螳@利，無所不用其極地打聽名牌股票，想要得知內(nèi)線消息，不過下場可想而知，大多以認(rèn)賠出場或者總在期待一個不可能實現(xiàn)的幻影。因此我可以打包票地說，投資跟學(xué)習(xí)英文、數(shù)學(xué)一樣，固然有一套心法可供學(xué)習(xí)，但是這些心法大多以勸誡投資人穩(wěn)健安全至上，極少有拍胸脯保證穩(wěn)賺不賠的秘技。道理很簡單，如果所謂的投資秘技真的那么厲害，對方留著自己賺就好，很快就可以變成世界首屈一指的大富豪，有那么好的事還會讓你分享嗎？ 　　譬如說電視上常常有一些股市分析師說得口沫橫飛，不斷用過去發(fā)生過的例子印證自己的看盤功力，希望你在看完他的分析之后立即撥打?qū)＞€電話加入會員。我常常在培訓(xùn)課程上跟學(xué)生說，如果他們真的能準(zhǔn)確預(yù)測明天是漲還是跌，他根本不必來當(dāng)股市分析師了。因為，如果他們認(rèn)為明天哪支股票一定會漲，他自己就可以跟銀行融資買股票，大筆炒作即可，何必上電視招攬會員？投資法則千變?nèi)f化 有些甚至相抵觸 該信哪種《35歲前要上的33堂理財課》中信出版社作者：曾志堯　　投資理財是一門高深的學(xué)問，不同的投資工具操作起來有不同的邏輯，例如投資股票需要關(guān)心的事情，絕對與投資黃金不同，所以一定要視你的投資標(biāo)的而制定不同的對應(yīng)方法。如果你是個用功的投資人，一定會接觸到許多投資大師的“獨家看法”，其中有簡單的，也有高深的，當(dāng)然對照市場的邏輯，有些可以適用，但是有些甚至相互矛盾，抵觸沖突。我無法替你抉擇百分之百“正確”的投資法則出來，因為由于市場的不同、個人投資屬性以及適用風(fēng)險的差異，肯定會左右法則的有效范圍。然而我要告訴你的是，不管怎樣的經(jīng)典名句，一定有其局限性。正所謂“盡信書不如無書”，假使你不知變通，抱著一招半式闖江湖，當(dāng)然不可能應(yīng)付瞬息萬變的經(jīng)濟環(huán)境。 個人經(jīng)驗有出入，微調(diào)實際操作方式《35歲前要上的33堂理財課》中信出版社作者：曾志堯　　話說了那么多，接下來我還是要跟30歲左右的年輕朋友們分享一些我認(rèn)為不管遇到什么形態(tài)的投資工具、怎樣變化的市場都適用的投資法則。除了條列式說明之外，在往后的幾課當(dāng)中，我還會詳細(xì)地舉例說明，各位朋友不妨謹(jǐn)記于心，時常拿出來對照實際的操作。如果有所沖突，一定要多多思考到底是哪里出了問題。畢竟每個人的經(jīng)驗體會多少有些出入，建立自己的投資理念與原則，比道聽途說更重要。打好基礎(chǔ)，學(xué)好基本功《35歲前要上的33堂理財課》中信出版社作者：曾志堯　　有個夢想成為武林高手的年輕人，千里迢迢跑到少林寺，請求老師父傳授功夫絕學(xué)給他，老師父也不多說什么，就要他從日常的煮飯燒菜、打掃挑水開始做起，頂多要他蹲蹲馬步，好一陣子下來，也不見老師父教授他什么蛇形刁手、如來神掌，急躁的年輕人忍不住跟師父抱怨，只見師父不屑地告訴他，你連基本功都沒做好，還奢望進(jìn)入下一階段嗎？ 　　投資理財也是一樣，下列幾招簡單的心法要是你都聽不進(jìn)去，后面幾招的實際操練，你也不要妄想快速學(xué)成，還是早早下山，當(dāng)個凡夫俗子吧！ 　　投資法則一：衡量資產(chǎn)負(fù)債與現(xiàn)金流量，不盲目投資 　　如果你的經(jīng)濟狀況不太好，就更要做好個人與家庭財務(wù)的應(yīng)變計劃，要提高家庭的資產(chǎn)凈值，也就是資產(chǎn)減負(fù)債的數(shù)目必須為正，而且是愈高愈好?；旧?，個人或家庭可承擔(dān)的負(fù)債水平，應(yīng)該是先扣除每月固定支出及儲蓄所需后，剩下的可支配所得一部份。至于償債的原則，則應(yīng)優(yōu)先償還利息較高的貸款，這樣就會減少一大筆支出。對上班族來說，增加財源比較困難，因此，采用適當(dāng)?shù)墓?jié)流計劃與償債計劃，就相當(dāng)于多了一份收入。 　　收入增加，手邊有閑錢進(jìn)行投資，更得謹(jǐn)慎小心，因為盲目的投資大都不會獲得亮眼的投資報酬率，若有一點點收獲，都要感謝老天眷顧，而有條理地規(guī)劃資產(chǎn)，才能得到更好的效果。但怎樣才不是盲目的投資呢？“不要把雞蛋放在一個籃子里”，這句話是長久不變的真理，但是從另一個角度看，如果對各種投資不了解分析就進(jìn)行分散投資，那么這樣的理財照樣是盲目的。因此，要先全面詳細(xì)研究自己的資產(chǎn)負(fù)債狀況，再以保守或穩(wěn)健的投資組合來逐步增加自己的資產(chǎn)。 　　投資法則二：依據(jù)投資屬性與機會成本選擇投資標(biāo)的 　　投資的奧妙之處就在于如何將有限的資本做最有效的利用。為難的是面對琳瑯滿目的投資商品，我們實在不知道該怎樣做出抉擇，類似“到底投資A還是投資B比較賺錢”之類的問題，總是盤旋在心頭掙扎不已。 　　“投資工具并無好壞的分別，只有適不適合自己的問題?！北确秸f，房地產(chǎn)與股票同樣屬于高獲利與高風(fēng)險的投資工具。如果你問我投資房地產(chǎn)到底好不好，我首先要問你的問題就是你的資產(chǎn)有多少？你打算投入多少資金在房地產(chǎn)上？你投資房地產(chǎn)的金額占你投資總額多少比例？需不需要借款融資？融資貸款的金額是多少？融資利率又是多少？接下來的問題就是你到底想買哪一個縣市的房地產(chǎn)？要買哪一個區(qū)段的房地產(chǎn)？要買大馬路交通繁忙的市中心還是政府機關(guān)與學(xué)校集中的地段？要買大廈？公寓？還是店鋪？最后我要問的問題則是你知道房地產(chǎn)目前的漲勢如何嗎？是已經(jīng)處在景氣最熱的階段？還是處于景氣的谷底？在投資之前，先把這幾個問題弄清楚想明白之后再出手，你就會比較容易獲利了。 　　投資法則三：風(fēng)險控管與緊急危難預(yù)防措施不可少 　　你通常根據(jù)哪些原則購買理財商品呢？廣告宣傳、媒體報導(dǎo)、親友推薦、還是理財經(jīng)理主動推銷？ 　　如果你連購買重要的理財商品都屬于沖動型購買者，那么經(jīng)過一段時間之后，肯定會因為收益不理想而大呼受騙、捶胸頓足，如果培養(yǎng)自己到有辨別能力和風(fēng)險意識之后再做決定，出現(xiàn)這種唉聲嘆氣的可能性就會減少很多。 　　根據(jù)本息相互依存的關(guān)系，理財商品不外乎下列三種：保本保息、保本不保息、不保本不保息。投資人在購買前應(yīng)該確定三件事：一是這種產(chǎn)品能否確保最低本金不至喪失，二是收益是否在可接受的波動范圍內(nèi)，三是是否與其它金融標(biāo)的連動。如果三個條件都在自己能夠承受的范圍內(nèi)，并且愿意接受可能產(chǎn)生的最大損失的結(jié)果，這項金融商品才可以考慮投資。 　　投資法則四：理財要有長遠(yuǎn)的規(guī)劃與堅定的信念 　　股票、基金被套牢了怎么辦？很多人安慰自己：“就當(dāng)做長期投資吧！”這樣的想法反映了他們理財沒有統(tǒng)一的目標(biāo)和理念。投資的前提就是要獲利，如果投資一段時間后發(fā)現(xiàn)自己被套牢了或是開始賠錢，一定有兩個問題要仔細(xì)想想。第一個是“投資標(biāo)的有沒有選錯？”第二個問題則是“進(jìn)場時機可能錯了？”要解答這兩個問題，我建議你進(jìn)一步思考以下兩個問題：一個是你依據(jù)什么條件來選擇這個投資標(biāo)的與投資時機，另一個則是影響你做這決定的媒介是什么。 　　如果我們是根據(jù)這個金融商品（譬如股票或基金）過去的報酬率高，而且電視雜志媒體等等都覺得此時投資的時機真的不錯，自己實在是因為眾口鑠金而樂觀地進(jìn)場投資。那么，下一次你再沖動投資的時候，就應(yīng)該提醒自己不要再犯同樣的錯誤。其次，萬一投資收益暫時不理想，你要客觀分析錯誤是源自于接收訊息錯誤還是市場的波動變化。如果我們抱著長期投資的目的，那么中間的暫時漲跌就不應(yīng)該影響操作，要避免見風(fēng)使舵、慌忙賣出的操作。 　　投資法則五：不可因投資犧牲正常的生活開銷 　　高額的投資報酬率固然吸引人，但是不要因為追逐獲利而超額借貸，甚或融資融券，進(jìn)行杠桿投資。由于我們不可能百分之百掌握指數(shù)漲跌，意外總在意料之外發(fā)生，將生活開銷所需的資金放在高風(fēng)險的投資上，萬一事與愿違，你很可能陷入周轉(zhuǎn)不靈的危機，連基本生活都出現(xiàn)問題。 　　就理財規(guī)劃來說，最好以相當(dāng)于一個月生活所需費用的3至6倍金額，做為失業(yè)、事故等意外或突發(fā)狀況的應(yīng)急資金?；蛘咦裱?321法則”，收入的40％用于各類投資，30％用于家庭生活開支，20％用于銀行存款以備應(yīng)急之用，10％用于購買保險，如此才能確保生活無憂。 引言《35歲前要上的33堂理財課》中信出版社作者：曾志堯　　在市場中能夠長期生存、獲利的投資大師必有其過人之處，向這些典范學(xué)習(xí)，你會成長得更快！你一定要認(rèn)識哪些大師？從他們身上，你可以學(xué)到什么？又該怎樣把大師的經(jīng)驗轉(zhuǎn)化成自己的操作方式呢？ 　　經(jīng)濟瞬息萬變、股市起伏不定，想要抓住大局脈動，趁勢而起，這般厲害本事絕非凡夫俗子能夠達(dá)成。 　　投資者想在投資市場成功獲利，有兩條路可以走：第一，埋頭苦干，自己摸索學(xué)習(xí)，在失敗中累積經(jīng)驗、以時間換取空間。第二，向已經(jīng)成功的人學(xué)習(xí)，復(fù)制他們已經(jīng)驗證成功的獲利模式。 　　我想聰明的你一定知道選擇第二條路，才不至于白白浪費自己的精力與資金吧！ 　　正因為大師的獲利表現(xiàn)讓人稱羨，他們的投資哲學(xué)被其他人視為圭臬，所以更需要多多參考他們的投資觀念與做為。 　　我個人最尊崇“安德烈科斯托蘭尼、彼得林奇與巴菲特”，從他們?nèi)松砩?，我看到面對市場?yīng)有的正確態(tài)度。從事投資理財這么多年以來，我無時無刻不以他們的教訓(xùn)為依據(jù)。我希望30歲左右的年輕朋友們在他們身上也可以看到良好的示范，多多向這三位大師學(xué)習(xí)。 　　接下來我先一一介紹三位大師的生平與投資哲學(xué)，最后再跟各七位分析投資大師的訣竅在哪里。安德烈科斯托蘭尼：股票投資的十律與十戒《35歲前要上的33堂理財課》中信出版社作者：曾志堯　　安德烈科斯托蘭尼(Andr Kostolany)，德國投資大師，八十多年的證券投資經(jīng)驗使他培養(yǎng)出敏銳的觀察力以及判斷力，他被譽為“20世紀(jì)的股市見證人”、“本世紀(jì)金融史上最成功的投資者之一”。他經(jīng)歷過第一次世界大戰(zhàn)、第二次世界大戰(zhàn)、多次石油危機與戰(zhàn)爭威脅。 　　他在股市中掌握了許多投機交易的大好時機，完成迅速累積財富的目標(biāo)，就算曾經(jīng)面臨兩次破產(chǎn)危機，他依然有本事東山再起，讓別人刮目相看。 　　“人不一定要富有，但一定要獨立”、“有錢的人，可以投機；錢少的人，不可以投機；根本沒錢的人，必須投機”等名句，是他最廣為人知的座右銘，他的代表作《一個投機者的告白》中有許多精辟的獨到見解，我引述書中股票投資的“十律”與“十戒”，推薦給投資朋友們多多咀嚼，思考其中的真諦，假以時日，諸位必能在股票市場取得不錯的報酬率。 　　“十律”： 　　一、有主見，三思后再決定：是否應(yīng)該買進(jìn)？如果是，在哪里？什么行業(yè)？哪個國家？ 　　二、要有足夠的資金，以免遭受壓力。 　　三、要有耐心，因為任何事情都不可預(yù)期，發(fā)展方向都和大家想象的不同。 　　四、如果相信自己的判斷，便必須堅定不移。 　　五、要靈活，并時刻考慮到想法中可能有錯誤。 　　六、如果看到出現(xiàn)新的局面，應(yīng)該賣出。 　　七、不時查看購買的股票清單，并檢查現(xiàn)在還可買進(jìn)哪些股票。 　　八、只有看到遠(yuǎn)大的發(fā)展前景時，才可買進(jìn)。 　　九、考慮所有風(fēng)險，甚至是最不可能出現(xiàn)的風(fēng)險，也就是說，要時刻想到有意想不到的因素。 　　十、即使自己是對的，也要保持謙遜。 　　“十戒”： 　　一、不要跟著建議跑，不要想能聽到秘密訊息。 　　二、不要相信賣主知道他們?yōu)槭裁匆u，或買主知道自己為什么要買，也就是說，不要相信他們比自己知道的多。 　　三、不要想把賠掉的再賺回來。 　　四、不要考慮過去的指數(shù)。 　　五、不要躺在有價證券上睡大覺，不要因期望達(dá)到更佳的指數(shù)而忘掉它們，也就是說，不要不做決定。 　　六、不要不斷觀察變化細(xì)微的指數(shù)，不要對任何風(fēng)吹草動做出反應(yīng)。 　　七、不要在剛剛賺錢或賠錢時作最后結(jié)論。 　　八、不要只想獲利就賣掉股票。 　　九、不要在情緒上受政治好惡的影響。 　　十、獲利時，不要過分自負(fù)。 　　當(dāng)您看完這十律與十戒之后，是不是有一些熟悉的感覺？我建議你把它抄錄在一張卡片上，可以裱框放在桌上?；蚴怯浽谧约弘S身常用的筆記本上，只有常常翻開來復(fù)習(xí)，才能內(nèi)化刻印在自己的腦海里。彼得林奇：從不擔(dān)心短期波動《35歲前要上的33堂理財課》中信出版社作者：曾志堯　　彼得林奇(Peter Lynch) 1977年成為富達(dá)麥哲倫基金(Magellan Fund)的基金經(jīng)理人，由他掌管基金的13年，基金的管理資產(chǎn)由2,000萬美元成長至140億美元，基金投資人超過100萬人，十三年間的年平均復(fù)利報酬率高達(dá)29％。他卓越的績效表現(xiàn)，被《時代雜志》譽為：“首屈一指的基金經(jīng)理人”，財經(jīng)雜志也形容他為“投資界的超級巨星”。 　　他的投資哲學(xué)與華倫巴菲特（Warren E. Buffett）類似，都相信“價值投資法”是在市場上立于不敗之地的操作圭臬。彼得林奇相當(dāng)重視一家公司的基本面是否具有投資價值，而不擔(dān)心該公司股價的短期波動，“潛力”是他與巴菲特共同關(guān)心的議題，彼得林奇曾明白指出“股市好不好不是重點，挑對股票長期持有，股票自然會照顧您”。 　　由于經(jīng)濟景氣不斷波動，股市起伏是正?，F(xiàn)象，根本不可能有人具備準(zhǔn)確預(yù)估股價走勢的能力。既然如此，彼得林奇主張投資人應(yīng)該以“賠得起的錢”進(jìn)場長期投資，他強調(diào)：“真正的贏家是從頭到尾在股市投資，并且投資在具有成長性的企業(yè)”。 華倫巴菲特：勇敢買進(jìn)、長期持有《35歲前要上的33堂理財課》中信出版社作者：曾志堯　　華倫巴菲特(Warren E. Buffett)已經(jīng)取代比爾蓋茨穩(wěn)坐十三年的全球首富寶座，成為世界上最有錢的人。他也是全世界有史以來靠股票賺錢最多的人。但想當(dāng)初，他在1956年開始創(chuàng)業(yè)的時候，居然是只靠100美元起家的。 　　根據(jù)研究，華倫巴菲特投資的成功秘訣僅在“簡單”二字，他主張致富不需要高深的學(xué)問，有沒有傲人的智商也在其次，重點是只要冷靜理性，長期投資、多多研究，在值得投資的股票跌破凈值之后，“勇敢買進(jìn)、長期持有”，等待一段時間，便能讓時間發(fā)揮神奇的復(fù)利效果，創(chuàng)造可觀的財富。