【文章內(nèi)容簡介】 利可圖。漲的時候就做多，跌的時候就做空，都同樣賺取價格波動帶來的價格差所產(chǎn)生的利潤，不像股票只能漲了才能賺錢，這樣最大限度的降低了風(fēng)險，更多的獲取利潤的機會。第四篇：玉米期貨投資分析報告玉米期貨投資分析報告一、玉米的基本知識玉米的概念玉米（學(xué)名：Zea mays），亦稱玉蜀黍、包谷、苞米、棒子；粵語稱為粟米，閩南語稱作番麥，是一年生禾本科草本植物，起源于北、中、南美洲，也是全世界總產(chǎn)量最高的糧食作物。二、影響期貨價格變化的因素供給因素1）政府經(jīng)濟政策：今年，國家對支持糧食增產(chǎn)農(nóng)民增收頒布了一些政策措施。主要表現(xiàn)在對農(nóng)民的補貼和獎勵方面。補貼方面：今年1月份，中央財政已將全年糧食直補和農(nóng)資綜合補貼預(yù)撥到地方，力爭在春耕前通過“一卡通”或“一折通”直接兌付到農(nóng)民手中；良種補貼規(guī)模進一步擴大，部分品種標(biāo)準(zhǔn)進一步提高，中央財政安排良種補貼220億元，比上年增加16億元；農(nóng)機具購置補貼增加到175億元，補貼范圍繼續(xù)覆蓋全國所有農(nóng)牧業(yè)縣（場）；.繼續(xù)實施測土配方施肥補貼項目，推廣測土配方施肥技術(shù)面積12億畝以上；中央財政將安排5億元專項資金對承擔(dān)實施病蟲統(tǒng)防統(tǒng)治工作的2000個專業(yè)化防治組織進行補貼。獎勵方面：對糧食產(chǎn)量或商品量分別位于全國前100位的超級大縣，中央財政予以重點獎勵，突出抓好一批產(chǎn)量超100億斤的產(chǎn)糧大市、產(chǎn)量超10億斤的產(chǎn)糧大縣，加強指導(dǎo)，重點支持。其它方面：中央財政安排了專項資金10億元，用于支持高產(chǎn)創(chuàng)建工作；加大“農(nóng)超對接”政策支持力度，超市從農(nóng)民專業(yè)合作社購進的免稅農(nóng)產(chǎn)品，可按13%的扣除率計算抵扣增值稅進項稅額，并且嚴(yán)禁超市向合作社收取進場費、贊助費、攤位費、條碼費等不合理費用，嚴(yán)禁任意拖欠貨款；全國所有收費公路全部納入鮮活農(nóng)產(chǎn)品運輸“綠色通道”，對整車合法裝載運輸鮮活農(nóng)產(chǎn)品車輛免收車輛通行費，并將馬鈴薯、甘薯、鮮玉米、鮮花生列入到“綠色通道”產(chǎn)品范圍。2）外貿(mào)政策：2011年中國對玉米仍然實行關(guān)稅配額管理，稅率維持不變。今年對玉米進口配額為720萬噸，其中40%為非國營貿(mào)易配額，60%為國營貿(mào)易配額。我國是世界玉米生產(chǎn)和消費大國，就算720萬噸配額玉米全部進來，占國內(nèi)市場的比例也不超過5%，對國內(nèi)市場影響有限。自然因素：隨著近來天氣的好轉(zhuǎn)，十分利于玉米播種，目前全國一些地區(qū)的玉米春播已經(jīng)基本完成，借著有利的播種天氣，今年北方玉米播種迎來高峰。同時，由于在過去一年里，國內(nèi)玉米持續(xù)高位運行，本玉米播種的面積也出現(xiàn)了小幅增加。一些地區(qū)還采取了一些措施，防止不利于玉米生長的天氣變化影響玉米的生長。如，北方農(nóng)戶采取了育種播種的方式來應(yīng)對天氣變化，即如果未來天氣發(fā)生變化，農(nóng)戶可以在適當(dāng)?shù)臅r間直接把育種玉米苗移栽至田地，保證玉米的正常播種和生長。綜合這些因素，今年玉米的市場供應(yīng)量較去年會有所增加，期貨的價格可能出現(xiàn)一定程度的回落。機會成本：大豆與玉米作為主要的經(jīng)濟作物，具有相似的種植條件，因此生產(chǎn)者往往會根據(jù)種植收益來選擇二者的種植面積，這使大豆與玉米在播種面積上存在較大的沖突。從2010/11的種植收益看，玉米的種植收益遠大于大豆的種植收益。據(jù)相關(guān)調(diào)研稱，國內(nèi)種植大豆的收益為每畝210元左右，而種植玉米的收益則為每畝300元左右，玉米的種植收益遠高于大豆，二者在種植面積上又相互沖突，即種植玉米的機會成本高于大豆，因此新一玉米有可能搶占大豆的種植面積。需求因素1）宏觀經(jīng)濟運行：2011年第一季度，中國經(jīng)濟開局良好。消費需求保持穩(wěn)定，農(nóng)業(yè)形勢向好，居民收入穩(wěn)定增加，但物價上漲較快。2011年第一季度，%，；居民消費價格指數(shù)（CPI）%。城鄉(xiāng)居民收入和消費較去年都有穩(wěn)定的增長。然而，受主要經(jīng)濟體貨幣政策持續(xù)寬松和世界經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇的影響，國際大宗商品價格持續(xù)上漲，全球通脹明顯上升，國內(nèi)輸入性通脹壓力進一步加大，主要體現(xiàn)在消費價格、生產(chǎn)價格和進口價格上漲較快。如：第一季度，全國主要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格(指農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)者直接出售其產(chǎn)品時的價格)%。投資內(nèi)生性動力不減??在緊縮性政策的壓制下,%,超出市場預(yù)期。按支出法來看,投資仍是經(jīng)濟增長的主要拉動力。第一季投資同比增幅達25%,%。其中主要驅(qū)動力有三個:首先,盡管第一季度處于貨幣緊縮的高峰期,2010年全社會凈資產(chǎn)收益率超過10%,%,在此盈利背景之下,企業(yè)財務(wù)杠桿擴張欲望仍然較為強烈,投資內(nèi)在動力旺盛。第二,2011年是“十二五”的開局之年,地方政府投資沖動十分強勁。第三,根據(jù)我們模型預(yù)測,2011年第一季度GDP產(chǎn)出缺口仍為正值,從而帶動全社會固定資產(chǎn)投資熱情不減。我們認為,隨著產(chǎn)出缺口的閉合與緊縮性貨幣政策的累計效應(yīng),二季度投資環(huán)比增速趨勢可能放緩。2）經(jīng)濟政策：政府的經(jīng)濟政策主要包括貨幣政策、稅收政策、外貿(mào)政策。貨幣政策：總體來看，2011年第一季度貨幣供應(yīng)量增長呈回落態(tài)勢。2011年3月末，%。，%。，%。第一季度現(xiàn)金凈投放257億元，同比少投放575億元。這在一定程度上，可能對玉米總需求產(chǎn)生影響。稅收政策：玉米不僅是人們的口糧和“飼料之王”，也是一種重要的工業(yè)原料，可加工的工業(yè)產(chǎn)品達3000多種。目前目前玉米深加工產(chǎn)品主要有玉米淀粉、玉米蛋白粉、變性淀粉、玉米淀粉糖、玉米油、食用酒精、燃料乙醇、谷氨酸、賴氨酸、聚乳酸、木糖醇、化工醇、蛋白飼料、纖維飼料等數(shù)千個品種，目前玉米深加工產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于紡織、汽車、食品、醫(yī)藥、材料等行業(yè)。稅收成本大增直接導(dǎo)致原料收購成本的上升，特別是對于主要依賴農(nóng)戶供糧的中小加工企業(yè)而言，影響更加突出，短期將嚴(yán)重限制深加工企事業(yè)的玉米收購行為，為國家儲備玉米收購創(chuàng)造“有利”條件。但此項政策的實際市場效果可能與政府預(yù)期相差甚遠，因為相當(dāng)一部分大型深加工企業(yè)的原料庫存相對充足，對其短期生產(chǎn)影響有限，反而，下游產(chǎn)品大幅提價預(yù)期刺激了一些用糧企業(yè)加大庫存采購力度。外貿(mào)因素：近期由于小麥價格飆升以及需求暴增的帶動，美國玉米價格出現(xiàn)上漲，加之天氣的影響使玉米產(chǎn)量下降，市場預(yù)計全球玉米期末庫存達到歷史最低水平，美國玉米價格更加居高不下。國際市場玉米價格上揚使中國玉米又重新具有價格優(yōu)勢，韓國等國家的玉米進口轉(zhuǎn)向中國，市場再度聚焦中國玉米出口。市場因素1）結(jié)算貨幣匯率：2011年以來，人民幣小幅升值，雙向浮動特征明顯，匯率彈性明顯增強，人民幣匯率預(yù)期總體平穩(wěn)。3月末，人民幣對美元匯率中間價為，比上年末升值663個基點，升值幅度為1%；人民幣對歐元、%%。人民幣匯率的上升，使其在國外出售商品的價格被變相提高，不利于出口，從而影響出口商品的競爭能力。相反，人民幣匯率的上升，會引起進口商品在國內(nèi)的價格下降，從而可以起抑制物價總水平的作用。2）市場政策：近期，國家采取了一些嚴(yán)格的措施對玉米市場進行引導(dǎo)。如暫停了玉米深加工企業(yè)對收購農(nóng)戶玉米的增值稅抵扣。與此同時，還暫停對非儲備玉米企業(yè)發(fā)放玉米收購貸款，這將會加大企業(yè)的融資成本，而這些增加的生產(chǎn)成本可能將部分轉(zhuǎn)移至產(chǎn)品價格上。據(jù)了解，調(diào)控措施實施以后，已經(jīng)有部分企業(yè)上調(diào)了酒精和玉米淀粉的出廠價格，也有部分企業(yè)暫時停止了對外報價。農(nóng)戶余糧水平低，其對市場的影響減弱。調(diào)控措施將會削弱深加工企業(yè)從農(nóng)戶手中直接收購糧食的積極性，部分企業(yè)降價收購也會對一線收購市場產(chǎn)生影響。另外，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶余糧水平普遍處于低位，其市場供給所占比例降低，后期收購市場將逐漸交易清淡，一線收購市場將難以對國內(nèi)玉米市場價格走勢產(chǎn)生太大影響。三、近期預(yù)測從玉米供給來看，今年政府對農(nóng)業(yè)實行了很多補助和獎勵措施，有助于調(diào)動農(nóng)戶積極性；單從這兩方面來看，今年國內(nèi)玉米的供應(yīng)量可能會有所增加。從需求來看，2011年一季度全球和中國宏觀經(jīng)濟運行開局良好，消費需求保持穩(wěn)定。由于2010年對國家玉米庫存的消耗巨大，導(dǎo)致今年玉米庫存嚴(yán)重不足，因而今年對補充國庫的需求巨大。國家對養(yǎng)殖業(yè)的鼓勵和扶持，也帶動了對玉米的需求。玉米第一生產(chǎn)大國——美國，受天氣的影響，致使玉米減產(chǎn)，同時小麥價格飆升，玉米的價格也上漲，使國際市場也增加了對中國玉米的需求?？梢姡衲暧衩椎男枨罅恳彩窍喈?dāng)驚人的。如果后期天氣出現(xiàn)變化，勢必激化供需矛盾。玉期預(yù)測國際方面：5月6日，國際市場玉米價格繼續(xù)大跌，%。前期美國中西部地區(qū)受到大規(guī)模降水影響，玉米播種率大幅減少，在近期出現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn)，特別是在愛荷華州，當(dāng)?shù)靥鞖馇闆r非常適宜玉米播種，美國玉米播種率也會上調(diào)。從短期來看，在一周內(nèi)美盤玉米價格下跌將近10%，預(yù)計短期內(nèi)或?qū)⒂幸欢ǔ潭鹊姆磸?，但是力度不會太大。國?nèi)方面：上周五玉米1201合約低位震蕩，全日下跌18元，%，尾盤報收于每噸2351元，從近期市場走勢來看，自從五一假期之前出現(xiàn)大幅下跌之后，玉米1201合約回檔到23502380一線進行震蕩，上方政策面壓力較大，使得資金面對于玉米后市走勢并不甚樂觀。從現(xiàn)貨市場情況來看，在上周玉米價格出現(xiàn)了明顯的走高，全國各地普漲2050元，這主要是由于在4月份農(nóng)戶基本上已經(jīng)將手中的余糧售完，因此可流通的玉米量并不大，東北、華北黃淮等主產(chǎn)區(qū)玉米市場供應(yīng)明顯減少，吉林地區(qū)中糧企業(yè)暫停收購，其他主體收購比較困難。當(dāng)前市場中已經(jīng)出現(xiàn)了一定程度的期限背離走勢，預(yù)計玉米1201合約將會受到周邊市場走低的影響小幅低開，但是受到現(xiàn)貨市場堅挺的影響，期價下跌空間不會太大。操作建議：近期玉米現(xiàn)貨市場的強勢，將會對于玉米1201合約形成一定程度的支撐，預(yù)計期價受到外盤大幅走低的影響小幅低開在23402345一線，日內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的反彈，市場進一步下跌空間不大，建議投資者保持觀望，短期市場參與價值不大。第五篇：棉花期貨投資分析報告期貨投資分析報告分析對象：棉花1501 證券代碼：CF1501班級：金融1102 姓名：徐小童 學(xué)號：0121119620223“棉花1501”投資價值分析報告一、棉花概況（一）棉花品種和用途棉花是錦葵科棉屬植物的種子纖維，原產(chǎn)于亞熱帶。植株灌木狀，在熱帶地區(qū)栽培可長到6米高，一般為1到2米?；ǘ淙榘咨_花后不久轉(zhuǎn)成深紅色然后凋謝，留下綠色小型的蒴果，稱為棉鈴。棉鈴內(nèi)有棉籽，棉籽上的茸毛從棉籽表皮長出，塞滿棉鈴內(nèi)部。棉鈴成熟時裂開，露出柔軟的纖維。纖維白色至白中帶黃，長約2 至4厘米，含纖維素約8790%。棉花產(chǎn)量最高的國家有中國、美國、印度等。棉花可以分為以下幾種：粗絨棉也叫亞洲棉，原產(chǎn)印度。由于產(chǎn)量低、纖維粗短，不適合 機器紡織，目前已被汰。長絨棉也叫海島棉，原產(chǎn)南美洲。纖維長、強度高是其特點，適合于紡高支紗。目前中國只有新疆生產(chǎn)。細絨棉也叫陸地棉，原產(chǎn)中美洲，所以又稱美棉。適應(yīng)性廣、產(chǎn)量高、纖維較長、品質(zhì)較好是其特點，可紡中支紗。棉花能制成各種規(guī)格的織物。棉織物堅牢耐磨，能洗滌并在高溫下熨燙。棉布吸濕和脫濕快速而使穿著舒適。棉花的主副產(chǎn)品都有較高的利用價值，正如前人所說“棉花全身都是寶”。它既是最重要的纖維作物，又是重要的油料作物，也是含高蛋白的糧食作物，還是紡織、精細化工原料和重要的戰(zhàn)略物資。因此，必須努力使棉花增產(chǎn)，搞好綜合利用，增產(chǎn)增值，以增加棉農(nóng)收入和滿足國民經(jīng)濟發(fā)展多方面的需要。另一個性的用途是用于護膚抗皺的美容產(chǎn)品。棉花還是一種重要的蜜源植物：棉花共分葉脈、苞葉