嗜血的皇冠大結(jié)局讀后感(編輯修改稿)
2024-09-19 22:04 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 購(gòu)套現(xiàn)都是可以的。但有一種私人資本的來(lái)源本身就值得懷疑，比如將一些難以解釋清楚的財(cái)富借助vc 這條渠道轉(zhuǎn)移出去。 ? 房漢廷以前實(shí)踐操作過(guò) vc，在他看來(lái)，收購(gòu)基金實(shí)務(wù)中，其實(shí)有很多操作很難跟洗錢分開(kāi)。 ? 不管是否叫 vc，也確確實(shí)實(shí)有一些人一直在通過(guò) vc 這條通道，在國(guó)內(nèi)把洗錢、貪污等方 第 8 頁(yè) 共 18 頁(yè) 式聚斂起來(lái)的財(cái)富轉(zhuǎn)移出去，在這個(gè)圈子里恐怕是路人皆知的秘密。 ? 他舉例說(shuō)， ?11 號(hào)文要求提供最終資產(chǎn)持有人名 單，為什么不愿也不敢提供。就是因?yàn)樽罱K資產(chǎn)持有人有可能就是去美國(guó)的貪官。 ? 也因此，當(dāng)年初外管局針對(duì)洗錢和國(guó)有資產(chǎn)流失的 11 號(hào)文和 29 號(hào)文出臺(tái)后，反應(yīng)最為激烈的就是收購(gòu)基金，而真正搞創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)投資基金相對(duì)冷靜的多。采訪中，一位 vc 合伙人告訴《商務(wù)周刊》， ? 正常的 vc 操作還是能順利退出的。如果搞一些其他目的的操作，現(xiàn)在確實(shí)很難繞過(guò)去。 ? 他反復(fù)強(qiáng)調(diào)自己不會(huì)做， ? 那樣我晚上是睡不著覺(jué)的。 ? 現(xiàn)在，順馳在收購(gòu)基金的幫助下已經(jīng)遠(yuǎn)走高飛了。按照這位vc 合伙人的判斷，外管局知道此消息的時(shí)間肯定不會(huì) 比大家更早。 ? 新浪和盛大的并購(gòu)案，外管局和央行是從《華爾街日?qǐng)?bào)》上才知道這個(gè)消息的。這些公司都是中國(guó)公司，但中國(guó)政府是從報(bào)紙上才知道他們合并，令人震驚。 ? 他最后滿懷擔(dān)憂地告訴記者，現(xiàn)在許多以 vc 面目出現(xiàn)的收購(gòu)基金，利用紅籌上市鉆監(jiān)管漏洞、走灰色地帶的行為，正在對(duì)中國(guó)整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)造成巨大的負(fù)面影響。 外管局 11 號(hào)文的威力 ?11 號(hào)文 ? （《國(guó)家外匯管理局關(guān)于完善外資并購(gòu)?fù)鈪R管理有關(guān)問(wèn)題的通知》）的發(fā)布引起風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)內(nèi)一片嘩然，密切跟 第 9 頁(yè) 共 18 頁(yè) 蹤外匯管理方面動(dòng)向的律師事務(wù)所首先發(fā)現(xiàn)了這條法規(guī)對(duì) 風(fēng)險(xiǎn)投資和 ? 紅籌上市 ? 意味著什么。 通知的主要內(nèi)容只有簡(jiǎn)單的幾條： 一、境內(nèi)居民境外投資直接或間接設(shè)立、控制境外企業(yè)，應(yīng)參照《境外投資外匯管理辦法》的規(guī)定辦理審批、登記手續(xù)； 二、根據(jù)《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》，境內(nèi)居民為換取境外公司股權(quán)憑證及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利而出讓境內(nèi)資產(chǎn)和股權(quán)的，應(yīng)取得外匯管理部門的核準(zhǔn)； 三、各分局、外匯管理部在辦理由外資并購(gòu)設(shè)立的外商投資企業(yè)外匯登記時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)審核該境外企業(yè)是否為境內(nèi)居民所設(shè)立或控制，是否與并購(gòu)標(biāo)的企業(yè)擁有同一管理層，對(duì)于境 內(nèi)居民通過(guò)境外企業(yè)并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)設(shè)立的外商投資企業(yè)，應(yīng)將其外匯登記申請(qǐng)上報(bào)總局批準(zhǔn)； 四、對(duì)于境內(nèi)居民通過(guò)境外企業(yè)并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)設(shè)立并已辦理外匯登記的外商投資企業(yè)，各分局、外匯管理部應(yīng)列出詳細(xì)名單，對(duì)該類企業(yè)的驗(yàn)資詢證、轉(zhuǎn)股收匯外資外匯登記、股東貸款登記、利潤(rùn)匯出、利潤(rùn)再投資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等情況實(shí)施重點(diǎn)監(jiān)控，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，要及時(shí)查處。 就是這沒(méi)有細(xì)則的短短四條，嚴(yán)密封死了 vc 投資退出的生命線 —— ? 紅籌上市 ? 路上的所有三個(gè)環(huán)節(jié)：注冊(cè)境外企業(yè)、資本注入、并購(gòu)境內(nèi)資產(chǎn)。 第 10 頁(yè) 共 18 頁(yè) 11 號(hào)文第一條強(qiáng)調(diào)了 ? 境 內(nèi)居民 ? 而非 ? 境內(nèi)公民 ? 這一概念，意味著民營(yíng)企業(yè)老板要以個(gè)人名義在境外設(shè)立公司，就必須到地方外匯管理局審批。之前，遵照《境外投資外匯管理辦法》執(zhí)行的境外投資是指在中國(guó)境內(nèi)登記注冊(cè)的公司、企業(yè)或者其他法人機(jī)構(gòu)，對(duì)個(gè)人則是空白。 第二條一方面加強(qiáng)了外管局的審批權(quán)限，在過(guò)去一直有 ? 商務(wù)部審批，外管局開(kāi)戶 ? 的說(shuō)法 —— 對(duì)外項(xiàng)目經(jīng)過(guò)商務(wù)部審批后，在外管局開(kāi)設(shè)外匯賬戶，外管局的監(jiān)控就是通過(guò)對(duì)賬戶資金的進(jìn)出。在 11 號(hào)文出臺(tái)前，商務(wù)部審批過(guò)的項(xiàng)目很少被外管局再審，而現(xiàn)在外管局的監(jiān)控職能被大大強(qiáng)化；二是監(jiān)管了并購(gòu)過(guò)程 中的轉(zhuǎn)讓價(jià)格。根據(jù)《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》第八條，并購(gòu)價(jià)格必須是經(jīng)過(guò)評(píng)估的，但原先的評(píng)估對(duì)于國(guó)資比較嚴(yán)格，而非國(guó)有資產(chǎn)的評(píng)估往往只是流于形式； 第三條明確指出了并購(gòu)過(guò)程中， ? 同一管理層 ? 的企業(yè)將被嚴(yán)格審批，審批流程中更強(qiáng)調(diào)要 ? 審查并購(gòu)合同以了解實(shí)施并購(gòu)的境外企業(yè)是否為境內(nèi)居民所設(shè)立或控制 ? 。 根據(jù)這些新規(guī)定，以個(gè)人名義在境外設(shè)立公司要到外管局審批；其次，以境外公司并購(gòu)境內(nèi)資產(chǎn)，要經(jīng)過(guò)商務(wù)部、發(fā)改委與外管總局的三道審批。而之前在部委分工合作方面，涉及到外商投資審批的權(quán)限主要在商務(wù) 部；外商投資企業(yè)設(shè)立或者兼并之后，原來(lái)的境內(nèi)公司要變更成外商投資企業(yè)，變更注冊(cè)之后，需要去 第 11 頁(yè) 共 18 頁(yè) 外管局辦理外匯登記。 外資 vc? 兩頭在外 ? 的運(yùn)作模式 據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，外資風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資絕大多數(shù)都是采取 ? 兩頭在外 ? 的運(yùn)作模式，即投資在外，退出在外（以海外上市為目的）。
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1