5塞浦路斯銀行業(yè)事件演講稿(編輯修改稿)
2024-09-11 20:48 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 向歐洲銀行申報(bào)，直到最后瀕臨破產(chǎn)。 歐債危機(jī)仍然是 2024 年爆發(fā)的金融危機(jī)的一部分。在我們看來(lái)，歐債危機(jī)雖然表現(xiàn)為歐洲國(guó)家財(cái)政的風(fēng)險(xiǎn)，但根源則是這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出了問(wèn)題。本質(zhì)上，這些國(guó)家是以負(fù)債的方式提前享受了經(jīng)濟(jì)成果，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻不能支撐這樣的消費(fèi)水平。 在這種機(jī)制下，歐盟各國(guó)為推動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)而大量發(fā)行以歐元為記幣單位的債券，但各國(guó)央行卻根本沒(méi)有發(fā)行歐元貨幣的能力。一旦有些國(guó)家在財(cái)政上不能自我約束，其債務(wù)規(guī)模就會(huì)失控，超出該國(guó)經(jīng)濟(jì)所能承受的程度 。在全球經(jīng)濟(jì)金融體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)、流動(dòng)性充裕的時(shí)候，借債消費(fèi)的游戲還能玩下去，當(dāng)金融危機(jī)出現(xiàn)之后，游戲立刻遇到危機(jī)。 第 7 頁(yè) 共 15 頁(yè) 在統(tǒng)一貨幣機(jī)制下，歐洲央行（ ecb）應(yīng)該承擔(dān)最后擔(dān)保人的能力，即對(duì)歐元區(qū)成員國(guó)的債務(wù)兜底。然而，這種最后擔(dān)保人的作用只在理論上存在，現(xiàn)在歐洲央行可以伸手救助，但并不愿意擔(dān)當(dāng)這個(gè)角色。有分析人士認(rèn)為，其原因在于，提供這種保證會(huì)給歐洲各國(guó)政界傳達(dá)錯(cuò)誤的信號(hào)，會(huì)創(chuàng)造一個(gè)新的誘惑，促使各國(guó)政府繼續(xù)過(guò)度發(fā)債，因?yàn)榉凑龤W洲央行都會(huì)埋單。于是，歐洲央行拿出了一個(gè)替代性的方案 —— ? 歐洲金融穩(wěn)定基金（ efsf） ? 來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。目前該基金擁有 4400 億歐元的資金能力用于購(gòu)買(mǎi)歐債危機(jī)國(guó)家的債券。 9；連鎖反應(yīng)的一環(huán)；希臘主權(quán)債務(wù)的持有者包括中國(guó)都將不可避免受到影響。如果希臘最終崩盤(pán)，傳染性違約也有可能向意大利、西班牙等國(guó)蔓延，給這些國(guó)家的主權(quán)債務(wù)持有者帶來(lái)更大損失。 10 先例。 經(jīng)濟(jì)學(xué)人》認(rèn)為，歐盟沒(méi)有切斷歐元區(qū)銀行業(yè)危機(jī)和政府危機(jī)的惡性循環(huán)，卻繼續(xù)把對(duì)銀行的救助與主權(quán)救助之間畫(huà)等號(hào)，可能使未來(lái)面臨更糟糕的局面， ? 在迫使本地儲(chǔ)戶(hù)接受損失后，未來(lái)對(duì)歐洲其他國(guó)家的救助可能將變得更為 昂貴 ? 。 ? 此舉不會(huì)成為今后救助參考的先例。塞浦路斯是唯一的個(gè)案。 ? 歐盟官員在接受媒體采訪時(shí)不斷強(qiáng)調(diào)， ? 塞浦路斯就像希臘的援助方案是唯一的，就像愛(ài)爾蘭和葡萄牙的援助方案是唯一 第 8 頁(yè) 共 15 頁(yè) 的，就像西班牙的援助方案是唯一的一樣。 ? 但人們還會(huì)相信嗎。 11，美國(guó)陰謀。 高盛一位女高管出現(xiàn)了，這位名為安提歌尼 勞迪亞蒂絲的優(yōu)雅女士提出了一個(gè)復(fù)雜的幕后交易策略，把高盛推到了希臘政府面前。高盛即為希臘量身定做出一套 ? 貨幣掉期交易 ? 方式，為其掩蓋了一筆高達(dá) 10 億歐元的公共債務(wù)，以符合歐元區(qū)成 員國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)。 這種被稱(chēng)作是高盛 ? 金融創(chuàng)新 ? 的貨幣掉期交易的流程是，高盛讓希臘的政府債務(wù)先用美元等其它貨幣發(fā)行，再在未來(lái)某一特定時(shí)候交換回歐元債務(wù)，債務(wù)到期后，高盛再將其換回美元。這里邊必然就牽涉到兩種貨幣之間的匯率，如果按照市場(chǎng)匯率來(lái)比兌的話，這里面就無(wú)法做手腳。因此，高盛給希臘設(shè)定一個(gè)優(yōu)惠的匯率，使希臘獲得更多歐元。也就是說(shuō)，高盛向希臘借貸10 億歐元，約定一個(gè)低匯率，希臘還貸期限為十年甚至更長(zhǎng)，因此就沖減了希臘政府的公共負(fù)債率，不體現(xiàn)在加入歐元區(qū)所需要統(tǒng)計(jì)的公共負(fù)債率里面，使國(guó)家公共負(fù)債率得以維 持在《馬斯特里赫特條約》規(guī)定的占 gdp3%以下的水平，高盛的這一 ? 幫忙 ?讓國(guó)家預(yù)算赤字從賬面上看僅為 gdp 的 %。 高盛的 ? 熱心相助 ? 可不是無(wú)代價(jià)的，根據(jù)歐盟官員最近披露的事實(shí)，高盛在 2024 年為希臘制定此項(xiàng)復(fù)雜安排中，獲得了 第 9 頁(yè) 共 15 頁(yè) 3 億美元的巨額傭金。 2024年 3 到 7 月，已經(jīng)蔓延到歐洲的次貸危機(jī)在歐洲惡化。美國(guó)在次貸危機(jī)的初始階段一直在淡化危機(jī)掩蓋真相，引發(fā)大量資金前往美國(guó)抄底 —— 截止 2024年底，就注入了 1萬(wàn)多億美元，直到 2024 的 2 月 11 號(hào)，布什簽署的年度《總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)報(bào)告》時(shí)還認(rèn)為， 2024 年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長(zhǎng)，不會(huì)陷入衰退。之外蔓延歐洲
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