4綠色發(fā)展環(huán)保項目投資策略(編輯修改稿)
2024-09-06 19:15 本頁面
【文章內容簡介】 物期權法強調了投資是分階段進行的，投資資金往往并不是一步到位，而是先投入部分資金，生產銷售該產品，同時繼續(xù)對產品的性能、技術進行研發(fā)和改進，這樣就可以減少投資者的潛在損失，創(chuàng)造的價值將大于一次性投入的情況。比如說，煤炭企業(yè)在進行煤煉焦的過程中，會產生大量的焦爐煤氣，如果把這些大量的焦煤爐氣排放到空氣中勢必會給大氣造成嚴重污染，后期必然會 給企業(yè)帶來較多的環(huán)境成本，如何有效減少或者避免這一成本，需要企業(yè)進行環(huán)保項目投資，進行技術創(chuàng)新，變廢為寶，即將焦爐煤氣進行回收利用。如何對這一項目的綜合價值進行評價，這就需要作出項目投資決策，針對此項目的環(huán)保性能、經濟 第 5 頁 共 9 頁 性能進行評價，從而做出準確的投資決策。對于期權定價模型而言，焦爐煤氣的利用技術中，可以以焦爐煤氣作原料生產甲醇，進行下一步投資，利用甲醇為原料生產甲醛、聚甲醛、醋酸等化工產品。而其他的投資項目成為最終的消費品。 （二）實例分析 某煤礦，礦井工業(yè)儲量為 ，可采 儲量為 百萬噸。設計生產能力為 120萬噸 /a，服務年限 ，進行財務評價時計算期為 25a。礦井建設期為 51個月，項目于 2024 年12 月開始建設，于 2024 年 3 月建成投產，投產第一年產量 80萬噸，第二年達到設計生產能力 120 萬噸。但是，在投資生產時，如果直接單一開發(fā)該煤礦，必然會給環(huán)境帶來較大的承受壓力；若從動態(tài)角度出發(fā)，采用實物期權評價方法，在開發(fā)煤礦的基礎上，進行技術創(chuàng)新，變廢為寶，將開發(fā)煤礦所產生的廢棄物進一步回收利用，這樣就會分解環(huán)境壓力，有效地降低環(huán)境成本。設計時估算的各年的稅后凈現(xiàn)金 流量如表 1 所示。 評價方法 式中。 npv 表示項目計算期內的凈現(xiàn)值； cii 表示項目第 i年的現(xiàn)金流入； coi 表示項目第 i 年的現(xiàn)金流出； i 表示現(xiàn)金流量發(fā)生的年份，其中 i=（ 1， 25）； i0=10%。 將表中的數(shù)據(jù)代入（ 1）式中，則 npv=37817（萬元）。 第 6 頁 共 9 頁 實物期權的投資決策模型為： c0=se it［ n（ d1）］ xert［ n（ d2）］（ 2）其中
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