2-信用與信用工具(編輯修改稿)
2024-08-31 18:12 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 第三節(jié) 信用工具 ?一、信用工具含義和基本特征 ?二、常見信用工具（票據(jù)、股票、債券） 一、 信用工具的的含義和基本特征 （一）含義 信用工具，又稱金融工具、金融商品，是指在金融活動中產(chǎn)生的、能夠證明金融交易金額、期限、價(jià)格的合法憑證，是一種具有法律效力的契約。 信用工具是 信用關(guān)系的證明和載體 ，信用工具的出現(xiàn)也促進(jìn)了信用關(guān)系的進(jìn)一步發(fā)展。 （二）基本特征 償還性、流動性、收益性、風(fēng)險(xiǎn)性 ?償還性 信用工具的發(fā)行者或債務(wù)人必須 按期歸還本金和利息 的特性。 除股票和永久性債券外，大多數(shù)信用工具都注明償還期。 ?流動性 是指信用工具可以迅速變現(xiàn)而不致遭受損失的能力。一般來說， 流動性與償還期成反比，與債務(wù)人的信用能力成正比 。 37 ?收益性 ?指信用工具能定期或不定期的為其持有人帶來一定收入的能力。衡量收益率的指標(biāo)包括： 名義收益率、當(dāng)期收益率和實(shí)際收益率。 名義收益率：票面收益與票面金額的比率。 當(dāng)期收益率：票面收益與市場價(jià)格的比率。 實(shí)際收益率 (持有期收益率 )：實(shí)際收益與實(shí)際交易價(jià)格的比率。是指信用工具的持有人在持有期所獲得的實(shí)際收益率，它等于債券的年利息收益及當(dāng)期收益之和與其初始市場價(jià)格之比。 P402 PCic ?FCin ?00PCTPPiTr???PT：債券的賣出價(jià)格； P0：債券的買入價(jià)格； T：債券的持有期； C：票面收益（年利息） 2－39 風(fēng)險(xiǎn)性 是指信用工具不能充分履約或價(jià)格不穩(wěn)定的程度。 信用工具的風(fēng)險(xiǎn)包括市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn) ? 市場風(fēng)險(xiǎn)： 是指 信用工具市場價(jià)格波動 給投資者帶來損失的可能性。 ? 信用風(fēng)險(xiǎn)： 債務(wù)人到期不能按時(shí)還本付息給債權(quán)人帶來損失的可能性 信用風(fēng)險(xiǎn)的大小與債務(wù)人和證券的性質(zhì)有關(guān) 。 政府債券基本上無信用風(fēng)險(xiǎn)；公司債則依公司類型而定；普通股票風(fēng)險(xiǎn) 優(yōu)先股 債券 信用風(fēng)險(xiǎn)的大小依據(jù) 債券評級 結(jié)果：如美國標(biāo)準(zhǔn) — 普爾公司、穆迪投資者服務(wù)公司這樣的信用評級機(jī)構(gòu)評級。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司信用等級標(biāo)準(zhǔn)從高到低可劃分為 AAA級、 AA級、 A級、 BBB級 、 BB級、 B級、 CCC級、 CC級、 C級和 D級。前四個(gè)級別的債券信譽(yù)高，違約風(fēng)險(xiǎn)小，是 “投資級”債券 ，從第五級開始的債券信譽(yù)低，是“投機(jī)級”債券或 “垃圾債券 ”，具有很高的違約風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)性。 二、常見信用工具 ?票據(jù)（匯票、本票、支票） ?債券 ?股票 ?大面額可轉(zhuǎn)讓定期存單 ?信用卡 ?信用證 ?回購協(xié)議 2－ 41 （一）票據(jù) ?票據(jù)是由出票人簽名于票據(jù)上，約定由自己或另一人無條件地支付確定金額的、可流通轉(zhuǎn)讓的證券。 ?票據(jù)分為兩大類： 一是 傳統(tǒng)的商業(yè)票據(jù)，如匯票、本票和支票 ； 二是 創(chuàng)新的商業(yè)票據(jù)，如融通票據(jù) 。 前者又稱為真實(shí)票據(jù)，需要有真實(shí)的交易為基礎(chǔ)。后者又稱為空票據(jù)，不以真實(shí)的商品交易為基礎(chǔ)。 ? 匯票是由出票人簽發(fā)的，委托付款人在見票時(shí)或在指定日期無條件支付確定金額給收款人或持票人的票據(jù)。 匯票的基本特征： ? 匯票是一種無條件的書面支付命令 ? 匯票有 三方 當(dāng)事人 ：發(fā)票人（出票人）、付款人、收款人 ? 匯票是委付證券：出票人委托他人付款 ? 匯票必須 承兌 ，經(jīng)過 承兌的匯票才有 法律效力，即生效。 匯票（ Bill of Exchange） 匯票的分類： ? 按出票人分：銀行匯票 商業(yè)匯票 銀行承兌匯票：由銀行承諾到期付款 商業(yè)承兌匯票：由付款人簽發(fā)并承兌，或由收款人簽發(fā)交由付款人承兌的匯票。 ? 按付款的時(shí)間不同： 遠(yuǎn)期匯票 即期匯票 43 Exchange for ￡ 5, 13th － Shanghai At Thirty days sight of this First of exchange (Second of the same tenor and date unpaid) pay to the order of B Co. the sum of five thousand pounds Drawn under Bank of Europe Irrevocable L/C dated 20th Nov 2022. TO: C Company， London For A Company, Shanghai JIM 收款人名稱 出票地和日期 匯票金額 付款期限 匯票的字樣 確定金額 付款人名稱和地點(diǎn) 出票人名稱和簽字 ? 由出票人簽發(fā)，承諾自己在見票時(shí)無條件地支付一定金額給收款人或持票人的票據(jù)，也稱為期票。 本票的基本特征： ? 自付票據(jù)：出票人本人付款 ? 兩方當(dāng)事人：出票人和收款人， 出票人為付款人 ? 本票無須承兌：由出票人本人承擔(dān)付款責(zé)任，無須委托他人付款 ? 收款人不確定 本票的分類： 本票按簽發(fā)人的性質(zhì)不同可分 銀行本票 和 商業(yè)本票 。 本票（ promissory note） ? 是 以銀行為付款人的即期匯票 。銀行的活期存款客戶簽發(fā)的，要求銀行在其存款額度或約定的透支額度內(nèi)無條件即期支付一定款項(xiàng)給收款人或持票人的書面憑證。 我國 《 票據(jù)法 》 禁止簽發(fā) 空頭支票 （所簽發(fā)的支票的票面金額超過其銀行存款賬戶余額） 支票的主要特征： ? 支票是見票即付的票據(jù) ? 三方當(dāng)事人：出票人、付款人和收款人，
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