昆明制藥資產(chǎn)負(fù)債表分析doc(編輯修改稿)
2025-08-11 05:02 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 17,19,%%%其他流動(dòng)負(fù)債15,0%%%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)97,105,%%%長(zhǎng)期借款02,%%%其他非流動(dòng)負(fù)債3,2,%%%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)3,4,%%%其次，占比比較大的應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款、預(yù)收款項(xiàng)都發(fā)生了不同程度的下降，但基于本年增資行為的特殊性，可以不做異常處理。整體而言，在增資擴(kuò)股后，公司的資本結(jié)構(gòu)更加趨于穩(wěn)定，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步下降。第二部分，資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析——資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)第一，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)昆明制藥年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表單位：元會(huì)計(jì)年度2013/12/312012/12/312013(%)2012(%)%變動(dòng)情況貨幣資金333,755,316,699,%%%預(yù)付款項(xiàng)64,000,121,938,%%%存貨565,336,602,715,%%%固定資產(chǎn)301,889,292,355,%%%在建工程192,450,13,435,%%%商譽(yù)68,042,68,400,%%%無(wú)形資產(chǎn)156,633,159,888,%%%經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)1,682,108,1,575,433,%%%應(yīng)收票據(jù)122,159,106,328,%%%應(yīng)收賬款362,618,305,702,%%%其他應(yīng)收款58,032,48,229,%%%其他流動(dòng)資產(chǎn)552,503,16,478,%%%可供出售金融資產(chǎn)533,686,%%%長(zhǎng)期股權(quán)投資03,015,%%%開(kāi)發(fā)支出55,326,43,555,%%%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用2,831,1,604,%%%遞延所得稅資產(chǎn)49,725,50,728,%%%非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)1,203,731, 576,331, %%%資產(chǎn)總計(jì)2,885,839,2,151,765,%%%從2013年數(shù)據(jù)可以看出，昆明制藥經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比重非常低，說(shuō)明昆明制藥絕非是經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型企業(yè)經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型，投資主導(dǎo)型，并重性，在深層次分析中要將之與利潤(rùn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行比對(duì)。，但奇怪的是該公司的投資性資產(chǎn)，比如長(zhǎng)期股權(quán)投資等比例極低，%，剩余部分首先絕大多數(shù)表現(xiàn)為短期債權(quán)類資產(chǎn)，該類資產(chǎn)顯著降低了公司整體資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)能力，將對(duì)公司的未來(lái)盈利能力產(chǎn)生重大的不良影響。再次表現(xiàn)為其他流動(dòng)資產(chǎn)，再次提醒我們注意，該項(xiàng)目的追蹤分析的重要性。會(huì)計(jì)年度2013/12/312012/12/312013（%）2012（%）%變動(dòng)情況流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)205,151,%%%固定資產(chǎn)30,29,%%%在建工程19,1,%%%根據(jù)垂直分析表可以知道，%，%，固流比例大致為1：，%，%，固流比例大致為1：，顯然公司固流比例2013年更趨于保守，資產(chǎn)由于流動(dòng)性提高風(fēng)險(xiǎn)在降低，但估計(jì)可能會(huì)影響未來(lái)的盈利能力。根據(jù)以上分析，流動(dòng)資產(chǎn)中其他流動(dòng)資產(chǎn)占比較高，能否影響，關(guān)鍵是對(duì)其他流動(dòng)資產(chǎn)跟蹤分析的結(jié)果。昆明制藥2013年度流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析表單位：萬(wàn)元會(huì)計(jì)年度2013/12/312012/12/312013（%）2012（%）%變動(dòng)情況貨幣資金33,31,%%%交易性金融資產(chǎn)00%%%應(yīng)收票據(jù)12,10,%%%應(yīng)收賬款36,30,%%%預(yù)付款項(xiàng)6,12,%%%其他應(yīng)收款5,4,%%%存貨56,60,%%%其他流動(dòng)資產(chǎn)55,1,%%%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)205,151,%%%從表中可以看出，流動(dòng)資產(chǎn)中除了其他流動(dòng)資產(chǎn)比例在大幅度上升外，其他流動(dòng)資產(chǎn)比例均在不同幅度下降。第二，負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)（可在垂直分析時(shí)直接分析）根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析，可以顯著發(fā)現(xiàn)2013年昆明制藥以短期負(fù)債為主。 在總體資產(chǎn)負(fù)債率下降的前提下，負(fù)債方式趨向于商業(yè)信用，整體上降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)上述分析，很顯然，無(wú)成本、低風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)信用是該公司的主要負(fù)債方式公司負(fù)債中需要跟蹤分析的項(xiàng)目是其他流動(dòng)負(fù)債。第三，股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)顯然，本公司的實(shí)收資本和資本公積均因?yàn)樵鲑Y擴(kuò)股發(fā)生變化，除此之外，未分配利潤(rùn)也有較大變化。但由于今年增資行為的特殊性，使得數(shù)據(jù)相對(duì)而言可比性下降。值得注意的是，在資本市場(chǎng)并不樂(lè)觀的背景下，為何昆明制藥仍然選擇了增股這種籌資方式，這種增股行為有沒(méi)有影響到公司大股東
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