【文章內(nèi)容簡介】 方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通貨膨脹的定義主要是從兩個方面來定義的。一是從通貨膨脹的結(jié)果特征，即從物價總水平上升的角度來定義，如保羅薩謬爾森認(rèn)為，通貨膨脹是“物品和生產(chǎn)要素的價格普遍上升的時期，……，工資、租金等也都上升”。 薩謬爾森：《經(jīng)濟(jì)學(xué)》（上冊）（中譯本），商務(wù)印書館，1979年，第380頁。夏皮羅也認(rèn)為通貨膨脹是“一般物價水平的一貫的和可以覺察到的增長?！?愛德華夏皮羅：《宏觀經(jīng)濟(jì)分析》（中譯本），中國社會科學(xué)出版社，1985年，第609頁。貨幣注主義的代表人物弗里德曼也認(rèn)為，通貨膨脹是物價普遍上漲的過程。另外的一種是強(qiáng)調(diào)通貨膨脹的成因，新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)派的代表人物哈耶克認(rèn)為，通貨膨脹是指貨幣數(shù)量的過度增長。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家布郎芬布倫納（）和霍爾茲曼（）把通貨膨脹的定義分為四類：（1）通貨膨脹是需求普遍過度的狀況，即“太多的貨幣追逐太少的貨物”；（2）通貨膨脹是貨幣存量或貨幣收入的增長；（3）通貨膨脹是表現(xiàn)為各種特征或狀態(tài)的物價水平的上漲，它不會完全地被預(yù)料到，會導(dǎo)致物價進(jìn)一步上漲，它不能增加就業(yè)和實際產(chǎn)量；（4）通貨膨脹可以用外匯匯率、黃金價格來計量，它表現(xiàn)為對黃金的過度需求，或本國貨幣對外官方價值的下跌。在以上所列的四個傳統(tǒng)的通貨膨脹的定義中，前面的兩個定義是與通貨膨脹的形成原因有關(guān)，前面的一個涉及到商品市場上商品對貨幣的需求，第二個定義是用貨幣的增長來解釋。弗里德曼曾經(jīng)指出：“通貨膨脹隨時隨地是一種貨幣現(xiàn)象，……，而且它只因貨幣數(shù)量的增長更快于產(chǎn)量的增長才會產(chǎn)生?！钡谌偷谒膬蓚€定義是根據(jù)物價來定義通貨膨脹的，即表現(xiàn)為物價總水平的上漲，或者對外匯率的下降。從上面的通貨膨脹的定義來看，無論是怎樣定義通貨膨脹，它總是同物價上漲和貨幣貶值聯(lián)系在一起的。因此，有關(guān)通貨膨脹的被普遍接受的定義是：商品和勞務(wù)的貨幣價格總水平持續(xù)明顯上漲的過程。對于這個定義具體說明應(yīng)該是：第一，通貨膨脹是物價水平持續(xù)上漲的過程，而不是一次性或短期的過程；第二，通貨膨脹是指物價總水平的上漲，而不是指個別商品價格的上漲；第三，通貨膨脹是物價總水平的明顯上升，而不是輕微的物價水平的上漲。但是，物價水平的上漲到底達(dá)到一個什么樣的水平才算是通貨膨脹，這就取決于人們對通貨膨脹的敏感程度以及國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策。二、通貨膨脹的分類通貨膨脹可以根據(jù)其形成原因和嚴(yán)重程度分為不同的類別。維也納理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授弗里希把通貨膨脹作如下四種分類： 胡海鷗：《貨幣理論與貨幣政策》，上海人民出版社，2004年，第239頁。（1）根據(jù)市場機(jī)制的作用可以分為開放式或壓制式通貨膨脹；（2）根據(jù)價格上漲的速度可以分為爬行的、溫和的或奔騰的通貨膨脹；（3）根據(jù)通貨膨脹的預(yù)期可以分為預(yù)料到的和未預(yù)料到的通貨膨脹；（4）根據(jù)通貨膨脹的原因可以分為成本推進(jìn)的或需求拉動的通貨膨脹。對第一類通貨膨脹，如果物價水平的上漲或下跌沒有受到國家價格政策的抑制，市場價格是自發(fā)性的波動，那么根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)律，市場價格的自發(fā)性波動，如果市場價格下降將導(dǎo)致過多需求帶動物價和貨幣工資上漲。在國家對商品價格實施管制的時候，市場上對商品的過多需求并未被消除，只是被強(qiáng)制性地壓抑，這就會形成壓制性通貨膨脹。在第二類通貨膨脹中，物價上升幅度如果不超過2%3%，不涉及通貨膨脹預(yù)期，稱為“爬行的”通貨膨脹；如果物價上漲率在3%5%之間，稱為“溫和的”通貨膨脹；如果物價上漲的速度進(jìn)一步加快，那就是“超級”通貨膨脹。在超級通貨膨脹中，貨幣不僅失去了作為價值儲藏的手段，甚至還部分地失去了作為交換媒介的手段。在第三類通貨膨脹中，由于通貨膨脹是未知的，預(yù)期成為劃分通貨膨脹的依據(jù)。這個分類適合于分析通貨膨脹的影響，只有被預(yù)料到的通貨膨脹才產(chǎn)生實際效應(yīng)。而未被預(yù)料到的通貨膨脹則對經(jīng)濟(jì)的影響是不確定的，或許產(chǎn)生很大的影響，或許沒有影響。在第四類通貨膨脹中，需求拉動和成本推進(jìn)的通貨膨脹之間的區(qū)別是根據(jù)通貨膨脹的形成原因來確定的。由于這兩種通貨膨脹的形成在一定程度上是可以相互轉(zhuǎn)化的，所以傳統(tǒng)理論的這種兩分法已失去重要作用，因為從經(jīng)驗上很難識別這兩個類型的通貨膨脹。三、幾種主要的通貨膨脹理論由于在第一次世界大戰(zhàn)后，只是個別國家的通貨膨脹達(dá)到了相當(dāng)嚴(yán)重的程度，通貨膨脹還不是經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)注的熱點，因此關(guān)注通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)學(xué)家相對較少，但是到了20世紀(jì)70年代，各主要資本主義國家的通貨膨脹變得非常普遍和嚴(yán)重，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都將通貨膨脹作為他們研究的重點。（一）凱恩斯學(xué)派的通貨膨脹理論凱恩斯學(xué)派的通貨膨脹理論是在20世紀(jì)30年代的大蕭條時期提出的，當(dāng)時凱恩斯所關(guān)注的是反通貨緊縮，而不是通貨膨脹，因為通貨膨脹還不是當(dāng)時社會的主要矛盾。因此，凱恩斯主義者認(rèn)為通貨緊縮比通貨膨脹的危害更大，而“溫和的可以控制的”通貨膨脹是有益的和必要的。凱恩斯在《就業(yè)、利息和貨幣通論》一書中，他認(rèn)為在實現(xiàn)充分就業(yè)之前，增加貨幣量不會立即引起通貨膨脹，因為物價彈性和產(chǎn)量彈性之和等于1 凱恩斯：《就業(yè)、利息和貨幣通論》，商務(wù)印書館，1997年，第246頁。他認(rèn)為，在存在著大量失業(yè)的時期，產(chǎn)量彈性是等于1而物價彈性等于0，貨幣的供給的增加只會引起就業(yè)和產(chǎn)量的增加；但是隨著產(chǎn)出接近充分就業(yè)水平，收入彈性就會縮小，而價格彈性上升，這時候貨幣供給的增加，一部分表現(xiàn)為價格的上升，一部分表現(xiàn)為產(chǎn)出的增加，這就進(jìn)入了“半通貨膨脹”階段。只有實現(xiàn)了充分就業(yè)之后，產(chǎn)出彈性才等于0，貨幣供給增加才會全部轉(zhuǎn)化成物價的上漲。凱恩斯根據(jù)國民生產(chǎn)、戰(zhàn)費(fèi)支出、總消費(fèi)等因素之間的關(guān)系，闡述了通貨膨脹的模型，并提出了通貨膨脹缺口的概念。他認(rèn)為，通貨膨脹缺口的存在或消除，與國民收入在工資掙得者與利潤獲得者之間的分配關(guān)系有關(guān)。工資掙得者的收入低而邊際消費(fèi)傾向高，利潤獲得者收入高而邊際消費(fèi)傾向低，如果工資份額高于經(jīng)濟(jì)均衡時，工資在國民收入中的比重上升，即利潤在國民收入中的比重下降，實際消費(fèi)支出因此大于均衡國民收入，這就會形成戰(zhàn)時 指第一次世界大戰(zhàn)。的通貨膨脹缺口。（二）貨幣主義學(xué)派的通貨膨脹理論在20世紀(jì)70年代，由于在西方的資本主義國家普遍存在嚴(yán)重的通貨膨脹與高失業(yè)率并存，人們開始懷疑凱恩斯主義政策的有效性。因此，從60年代起，貨幣主義就以嚴(yán)重的通貨膨脹，向凱恩斯主義提出了挑戰(zhàn)，引發(fā)了“貨幣主義反革命”。根據(jù)貨幣主義理論，貨幣供應(yīng)量的變動是導(dǎo)致物價水平和經(jīng)濟(jì)活動變動的最根本原因，貨幣供給過多才是造成通貨膨脹的唯一原因。弗里德曼指出：“通貨膨脹隨時隨地都是一種貨幣現(xiàn)象?！?劉滌源、陳瑞潔：《弗里德曼及現(xiàn)代貨幣主義》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1987年，第77頁。這就是說，通貨膨脹的發(fā)生是因為貨幣供應(yīng)量增加超過了產(chǎn)量的增加，如果貨幣供應(yīng)量的增長不快于產(chǎn)量的增長，那么就不會發(fā)生通貨膨脹。在弗里德曼看來，各國政府推行凱恩斯主義政策的原因在于政府開支迅速增加，特別是二戰(zhàn)以后各國政府都努力保持一定的經(jīng)濟(jì)增長，并且將充分就業(yè)納入政策目標(biāo)；各國中央銀行，特別是美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)依據(jù)凱恩斯的理論，用需求管理政策來對付經(jīng)濟(jì)蕭條，這在一定程度上成了貨幣經(jīng)濟(jì)秩序紊亂的原因。所有這些都增加了政府開支，而政府開支的增加，則主要靠發(fā)行紙幣來彌補(bǔ)。這就必然導(dǎo)致貨幣增長率超過產(chǎn)出增長率，引發(fā)了通貨膨脹。（三）哈耶克新自由主義通貨膨脹理論哈耶克（ Hayek）是當(dāng)代新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的最主要的代表人物之一，他反對凱恩斯主義的國家干預(yù)政策，竭力宣傳經(jīng)濟(jì)自由的好處和國家干預(yù)的弊端。哈耶克提出了所謂“失業(yè)緊跟通貨膨脹”的理論，這種理論在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中獨樹一幟。在哈耶克看來，市場經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是一種私人經(jīng)濟(jì)，只要按照市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，讓市場機(jī)制充分發(fā)揮作用，那么就能將有關(guān)的信息及時傳遞給生產(chǎn)者和消費(fèi)者，市場機(jī)制就可以現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)資源的合理配置和有效利用。但是，市場機(jī)制充分發(fā)揮作用的條件是要有健全的貨幣制度。如果作為交換媒介的貨幣由私人經(jīng)濟(jì)提供，那么私人經(jīng)濟(jì)將會按照流通的實際需要提供貨幣，這樣的貨幣制度是健全的，在這種情況下，也就不會有失業(yè)和通貨膨脹。但是，由于國家壟斷了貨幣發(fā)行權(quán)，私人經(jīng)濟(jì)活動受到國家貨幣發(fā)行政策的限制，于是市場機(jī)制發(fā)揮不了應(yīng)有的作用。其結(jié)果必然是：一方面引起失業(yè)，另一方面造成通貨膨脹?；谝陨系睦碛桑苏J(rèn)為，既然失業(yè)和通貨膨脹產(chǎn)生于同一原因，即國家壟斷貨幣的發(fā)行權(quán)，那么失業(yè)和通貨膨脹二者就可能同時存在。哈耶克認(rèn)為消除失業(yè)和通貨膨脹的根本方法在于實行“貨幣的非國家化”，也就是取消政府發(fā)行貨幣的壟斷權(quán)，廢除國家貨幣制度，用私營銀行的競爭性貨幣代替國家貨幣。在私營銀行自由發(fā)行貨幣的條件下，各銀行就會自覺限制貨幣發(fā)行量，維護(hù)通貨價值，市場經(jīng)濟(jì)就會穩(wěn)定，失業(yè)和通貨膨脹都可以消除。 弗里德利希馮哈耶克：《自由秩序原理》，生活讀書新知三聯(lián)書店，1997年，第326~339頁。（四）需求拉動型通貨膨脹由于凱恩斯主義的盛行，“需求拉動型通貨膨脹”（demandpull inflation）理論曾經(jīng)流行一時。該理論認(rèn)為，通貨膨脹是有總需求的過度增長所引起的，也就是“太多的貨幣追求太少的貨物”。也就是說，當(dāng)消費(fèi)者、企業(yè)家和政府的總支出超過可得到的總供給時，需求拉動型通貨膨脹就會發(fā)生，這一理論的基礎(chǔ)是戰(zhàn)后流行的貨幣數(shù)量說。薩繆爾森（）在他的《經(jīng)濟(jì)學(xué)》中，對需求拉動型通貨膨脹作了如下解釋。他寫到：“如果消費(fèi)加投資加政府支出的總和超過經(jīng)濟(jì)在充分就業(yè)時的產(chǎn)值，那么，貨幣需求會大于可能生產(chǎn)出來的物品和勞務(wù)的有限數(shù)量，從而會抬高它們的價格。由于勞動是一種勞務(wù)，處于這種情況下的勞務(wù)市場是很緊俏的，所以工資的抬高也是此過程的一個部分?！?薩謬爾森著，高鴻業(yè)譯：《經(jīng)濟(jì)學(xué)》，商務(wù)印書館，1982年，第256頁。薩繆爾森由此得出結(jié)論說：“因果關(guān)系是清楚的，是需求引起的通貨膨脹?！?同上。從薩繆爾森的表述中可以清楚地看出，需求拉動型通貨膨脹就是在經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行已經(jīng)達(dá)到充分就業(yè)的水平上，總需求的增加不足以使總供給繼續(xù)增加，這時，總需求增加的效應(yīng)只能表現(xiàn)在價格上。需求拉動型通貨膨脹可以解釋總需求大于總供給時的通貨膨脹，但是，它卻無法解釋生產(chǎn)開工不足，有效需求增長緩慢，失業(yè)大量增加條件下的物價持續(xù)上漲。根據(jù)這種理論提出的反通貨膨脹措施也難免失靈。這就是說，需求拉動型通貨膨脹并不能包括通貨膨脹的全部。（五）成本推動型通貨膨脹根據(jù)“成本推動型同膨脹”（costpush inflation）理論，通貨膨脹或物價上漲的原因在于供給或成本的上升。這種理論著重分析生產(chǎn)成本對價格上漲的影響。西方的經(jīng)濟(jì)學(xué)家把利潤和工資都包括在成本之內(nèi)，因此，他們把成本推動型通貨膨脹分為“工資推動型通貨膨脹”和“利潤推動型通貨膨脹”。 殷孟波：《貨幣金融學(xué)》，中國金融出版社，2004年，第375頁。如果增加的成本是由提高工資引起的，而工資的提高又是由工會強(qiáng)加給生產(chǎn)者的，這種物價上漲就是工資推動的通貨膨脹。如果物價的上漲是由于生產(chǎn)者要求增加利潤推動的，就是利潤推動的通貨膨脹。此外，還有進(jìn)口成本推動的通貨膨脹，即國外原材料價格的上升引起本國物價水平的上升。正如需求拉動型通貨膨脹不是通貨膨脹的全部一樣，成本推動型通貨膨脹所表達(dá)的也只是通貨膨脹的一種。不能因為它不是通貨膨脹的全部就否定它的合理性。成本推動型通貨膨脹確實符合許多國家某個發(fā)展階段所面臨的通貨膨脹，改革開放中，我國工資、農(nóng)產(chǎn)品價格的上揚(yáng)也確實推動了物價的普遍上漲。因此，這種既不能涵蓋也不能代表所有通貨膨脹的理論，依然有其存在的理由。第二節(jié) 通貨膨脹定義的重新界定目前，世界上有許多國家用當(dāng)前的消費(fèi)物價指數(shù)（CPI）或者國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)來測量本國或者本地區(qū)的通貨膨脹水平。但是用這種方法來測量通貨膨脹水平具有很大的局限性，即沒有將資產(chǎn)價格的波動考慮在內(nèi)。于是產(chǎn)生了一種觀點，即在測量通貨膨脹時，應(yīng)將資產(chǎn)價格一并考慮進(jìn)去。20世紀(jì)70年代以來，世界主要資本主義國家都是以物價穩(wěn)定作為其貨幣政策的最終目標(biāo)。但是資本市場的發(fā)展使得資產(chǎn)價格對國民經(jīng)濟(jì)的影響越來越大，中央銀行的貨幣政策目標(biāo)難以實現(xiàn)。為抵御資產(chǎn)價格變化對貨幣政策效應(yīng)的影響，有學(xué)者提出，中央銀行在制定貨幣政策的時候應(yīng)該將資產(chǎn)價格的變化考慮在內(nèi)，最直接的辦法，就是將資產(chǎn)價格信息包含在貨幣政策里面。有關(guān)資產(chǎn)價格波動與通貨膨脹關(guān)系的研究并不是最近的幾十年才有的。早在1911年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文費(fèi)雪在《貨幣的購買力》中就首先提出了這一問題：政策制定者應(yīng)致力于穩(wěn)定包括資產(chǎn)價格（如股票、債券和房地產(chǎn)）以及生產(chǎn)、消費(fèi)和服務(wù)價格在內(nèi)的廣義價格指數(shù)。他試圖尋找一種將上述資產(chǎn)價格包含在內(nèi)的廣義的價格指數(shù)，但是他自己也很清楚，不同的問題需要不同的指數(shù)，每種指數(shù)都有它適用的范圍，事實上并不存在惟一的、可以廣泛使用的指數(shù)。不過費(fèi)雪的這種構(gòu)造一個廣義價格指數(shù)的思想為貨幣政策制定者提供了一種思路。譬如，近幾十年來，英國貨幣當(dāng)局就一直嘗試著將諸如股票、債券和房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格包含在貨幣當(dāng)局監(jiān)測的物價體系之內(nèi)。傳統(tǒng)通貨膨脹理論認(rèn)為，通貨膨脹衡量的是商品和勞務(wù)的價格波動情況。由于認(rèn)識到通貨膨脹對國民經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重危害，各國中央銀行長期以來一直將控制通貨膨脹當(dāng)作其貨幣政策的首要目標(biāo)。經(jīng)過長期不懈的努力，各國的通貨膨脹水平已經(jīng)得到有效的治理。目前，在世界范圍內(nèi)基本上看不到超過兩位數(shù)的通貨膨脹，甚至出現(xiàn)了某種程度的通貨緊縮。然而在這樣的背景下，大多數(shù)國家都經(jīng)歷了資產(chǎn)市場價格大幅波動的歷史。特別是自20世紀(jì)70年代以來，隨著金融市場的日益發(fā)展，以前作為實體經(jīng)濟(jì)附屬的金融部門，現(xiàn)在不僅在促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)的增長上起到日益重要的作用，而且其自身同時也創(chuàng)造大量的產(chǎn)出。金融逐步從實體經(jīng)濟(jì)的附屬走向獨立，甚至在一定程度上影響著實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。隨著金融的發(fā)展，傳統(tǒng)的以銀行為核心的金融體系至少發(fā)生了以下兩個方面的重大變化： 李輝富：《現(xiàn)代通貨膨脹定義：修正或代替》，《石家莊經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報》2005年第6期。第一，使貨幣的外延擴(kuò)大了。由于非銀行金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了很多的金融工具（包括股票與債券等初級證券），這些金融工具不僅為其持有者提供收益，而且為其持有者分散了投資的風(fēng)險。在發(fā)達(dá)的金融市場上，這些金融工具能夠很快地轉(zhuǎn)化成貨幣，具有很高的流動性。貨幣的角色發(fā)生了轉(zhuǎn)變，以前在商品經(jīng)濟(jì)條件下作為商品的對應(yīng)物，而現(xiàn)在又增加了作為金融資產(chǎn)的對應(yīng)物的角色，這樣以來不僅商品有貨幣需