【文章內容簡介】 總需求和總產量都會下降。 C．如果聯(lián)邦儲備面臨這種變動時保持市場利率(非貨幣資產的利率)不變，貨幣供給必然會有什么變動?總需求和總產量會發(fā)生什么變動? 答：如果聯(lián)邦儲備面臨這種變動時保持市場利率不變，貨幣供給必須要增加。擴張性的貨幣政策刺激了總需求，使得總產量也增加了。 6．本章解釋了擴張性貨幣政策降低了利率，從而刺激了消費和投資品的需求。解釋這種政策如何也刺激了凈出口需求。 答：美聯(lián)儲擴張性貨幣政策增加了貨幣供給，在任何一種既定物價水平時，較高的貨幣供給引起較低的利率，當美國國內利率降低時，投資者把他們的部分資金轉移到國外，并引起國內通貨相對于外國通貨貶值。這種貶值使國內物品與國外物品相比變得便宜，從而刺激了凈出口需求。 7．假設經濟學家觀察到，政府支出增加100億美元使物品與勞務的總需求增加了300億美元。 A．如果這些經濟學家不考慮擠出效應的可能性，他們估算的邊際消費傾向(MPC)是多少? 答：乘數(shù)＝1／(1—MPC) 3＝1／(1—MPC) MPC＝2／3 如果不考慮擠出效應的可能性，他們估算的邊際消費傾向(MPC)是2／3。 B．現(xiàn)在假設經濟學家考慮擠出效應。對MPC新的估算大于還是小于原來的估算?答：如果考慮擠出效應，對MPC新的估算大于原來的估算。 8．假設政府減稅200億美元，沒有擠出效應，而且邊際消費傾向是3／4。 A．減稅對總需求的最初影響是多少? 答：政府減稅對總需求的最初影響是200X(3／4)＝150億美元。 B．這種最初影響之后額外的影。向是多少?減稅對總需求的總影響是多少? 答：這種最初影響之后額外的影響是450億美元。減稅對總需求的總影響是600億美元。 C．與政府支出增加200億美元的總影響相比，減稅200億美元的總影響有什么不同?為什么? 答：政府支出增加200億美元的總影響是增加社會總需求800億美元，而政府減稅200億美元增加的社會總需求是600億美元。因為政府支出增加200億美元直接對社會總需求發(fā)生作用，而政府減稅對社會總需求的增加是間接發(fā)生作用的。當政府減稅200億美元時，最初是家庭、企業(yè)收入增加了200億美元，而他們增加的最初支出是200(3／4)＝150億美元。 9．假設政府支出增加。這種支出對總需求的影響是聯(lián)邦儲備不采取行動時大，還是美聯(lián)儲承諾保持固定利率時大?并解釋之。 答：政府支出增加對總需求的影響是聯(lián)邦儲備采取行動時大。因為政府支出增加刺激了物品與勞務的總需求，它也引起利率上升，而且較高的利率往往減少了投資支出，并阻止總需求增加。如果美聯(lián)儲承諾保持固定利率，這種擠出效應就要小些。 10．在下列哪一種情況下擴張性財政政策更可能引起投資的短期增加?并解釋之。 A．當投資加速數(shù)大時，還是小時? 答：當投資加速數(shù)大時，擴張性財政政策更可能引起投資的短期增加。 B．當投資的利率敏感性大時，還是小時? 答：擴張性財政政策刺激了物品與勞務需求時，它也引起了利率上升，利率上升使借款變得更昂貴了，對住房和企業(yè)投資品的需求減少了，這就是說，擴張性財政政策會擠出部分投資，這種擠出效應要看投資的利率敏感性而定，當投資的利率敏感性大時，利率的小幅度上升會引起投資大量減少。當投資的利率敏感性小時，利率的大幅度上升只引起投資少量減少，因此，當投資的利率敏感性小時，擴張性財政政策更可能引起投資的短期增加，因為擴張性財政政策的擠出效應小些。 11．假設經濟處于衰退中。解釋下列每一種政策會如何影響消費和投資。在每種情況下，指出任何一種直接效應，任何一種產生于總產量變動的效應，任何一種產生于利率變動的效應，以及總效應。如果有相互沖突的效應使答案不確定，說明這種情況。 A．政府支出增加 答：政府支出增加會直接增加經濟中的消費和投資，這是一種直接效應，它是一種產生于總量變動的效應，它的總效應是增加社會總需求。 B．稅收減少 答：稅收減少增加了儲蓄的收益、減少了投資的成本，但稅收減少對儲蓄和投資的影響要視情況而定。儲蓄的增加取決于儲蓄的稅收彈性，如果儲蓄的稅收彈性大，則消費會大量減少，反之，消費不會減少許多；投資的增加也取決于投資的稅收彈性，如果投資的稅收彈性大，則投資會大量增加，反之，投資不會增加多少。它的總效應不確定，這要看儲蓄的稅收效應和投資的稅收效應的大小。 C．貨幣供給擴張 答：貨幣供給擴張降低了利率，利率下降意味著投資成本和消費下降，因為會刺激消費和投資增加，這是一種產生于利率變動的間接效應。它的總效應是增加社會總需求。 12．由于各種原因，當產量和就業(yè)波動時財政政策自動改變。 A．解釋為什么當經濟進入衰退時稅收收入變動。 答：當經濟進入衰退時，政府所征收的稅收量自發(fā)地減少了，這是因為幾乎所有稅收都與經濟活動密切相關。個人所得稅取決于家庭收入，工薪稅取決于工人的收入，而公司所得稅取決于企業(yè)利潤。由于收入，工薪和利潤在衰退時都減少，所以政府的稅收收入也減少。 B．解釋為什么當經濟進入衰退時政府支出變動。 答：當經濟進入衰退工人被解雇時，更多的人申請失業(yè)保險津貼、福利津貼和其他收入補助形式。這種政府支出的自動增加在總需求不足以維持充分就業(yè)時刺激了總需求。 C．如果政府在嚴格的平衡預算規(guī)定之下運行，在衰退中政府不得不做點什么?這會使衰退更嚴重還是更緩和? 答：當經濟進入衰退時，稅收減少，政府支出增加，政府預算向赤字發(fā)展。如果政府面臨嚴格的平衡預算規(guī)定，政府就被迫尋求在衰退中增加稅收或削減支出的方法，因此，嚴格的平衡預算規(guī)定會使衰退更嚴重。 13．最近，一些國會議員提出一個使物價穩(wěn)定成為貨幣政策惟一目標的法律。假設這種法律通過了。 A．美聯(lián)儲如何對緊縮總需求的事件作出反應? 答：緊縮總需求的事件使經濟中產量和物價水平都下降，經濟處于衰退中。當面對經濟衰退時，為了穩(wěn)定物價水平，美聯(lián)儲應該增加貨幣供給，經濟中物品與勞務的需求量就會增加，從而物價水平會上升。如果美聯(lián)儲能迅速而準確地行事，就可以抵消總需求緊縮的影響，物價又恢復到原來的水平。 B．美聯(lián)儲如何對引起短期總供給曲線不利移動的事件作出反應? 答：短期總供給曲線不利移動的事件使經濟的產量下降，物價水平上升，經濟處于滯脹中。為了穩(wěn)定物價水平，美聯(lián)儲只有減少貨幣供給，但緊縮的貨幣供給會使經濟中產量進一步下降。 在每種情況下，有可以使產量更穩(wěn)定的另一種貨幣政策嗎? 答：在第一種情況下，增加貨幣供給是使經濟中產量恢復到自然產出水平合適的貨幣政策。在第二種情況下，增加貨幣供給是防止不利總供給移動對產量影響的貨幣政策。第三十三章 通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權衡取舍 復習題 1．畫出通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權衡取舍。美聯(lián)儲如何使經濟從這條曲線上的一點移動到另一點呢? 答：通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權衡取舍通常被稱為菲利普斯曲線。圖33—1 通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權衡取舍 美聯(lián)儲的貨幣政策可以使經濟沿著菲利普斯曲線移動。美聯(lián)儲增加貨幣供給時，使總需求曲線向右移動，并使經濟移動到菲利普斯曲線上低失業(yè)和高通貨膨脹的一點上。美聯(lián)儲減少貨幣供給時，使總需求曲線向左移動，并使經濟移動到菲利普斯曲線上低通貨膨脹和高失業(yè)的一點上。 2．畫出通貨膨脹與失業(yè)之間的長期權衡取舍。解釋短期與長期權衡取舍如何相互關聯(lián)。 答： 為了解釋通貨膨脹與失業(yè)之間的短期與長期關系，我們要引入預期的通貨膨脹這個變量。預期的通貨膨脹衡量人們預期物價總水平會變動多少。因為預期的通貨膨脹是決定短期總供給曲線位置的一個因素。在短期中，美聯(lián)儲可以把預期的通貨膨脹視為既定的。當貨幣供給改變時，總需求曲線移動，而且經濟沿著既定的短期總供給曲線變動。因此，在短期中，貨幣變動引起產量、價格、失業(yè)和通貨膨脹沒有預期到的變動。但是美聯(lián)儲通過增加貨幣供給引起未預期到的通貨膨脹的能力只在短期中存在。在長期中，人們可以預期到美聯(lián)儲選擇引起多高的通貨膨脹。因為感覺、工資和價格都將根據(jù)通貨膨脹率做出調整，實際通貨膨脹等于預期的通貨膨脹，而且，失業(yè)是其自然率，因而長期總供給曲線是垂線。在這種情況下，這種由于貨幣供給變動而引起的總需求變動并不影響經濟的物品與勞務量。圖33—2 通貨膨脹與失業(yè)之間的長期權衡取舍 3．什么是自然失業(yè)率?為什么各國的自然失業(yè)率不同? 答：自然失業(yè)率是經濟長期中趨近的失業(yè)率。但自然失業(yè)率并不一定是社會合意的失業(yè)率。自然失業(yè)率也不是一直不變的。雖然貨幣政策不能影響自然失業(yè)率，但其他政策可以影響。如各種勞動市場政策，例如最低工資法、集體協(xié)議法、失業(yè)保險以及工作培訓計劃。由于各國的各種勞動市場政策有差異，因此各國的自然失業(yè)率不同。 4．假設干旱摧毀了農作物并使食物價格上升。對通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權衡取舍有什么影響? 答：干旱摧毀了農作物使農作物的短期供給量減少，這種供給減少用總供給曲線向左從AS，移動到AS：來代表。物價水平從尸l上升到戶：，而產量由丫1減少為y：。產量減少使企業(yè)需求較少的工人來生產較少的產量，就業(yè)減少而失業(yè)增加了。由于物價水平較高，通貨膨脹率也較高。因此，總供給的不利影響引起較高的失業(yè)和較高的通貨膨脹。通貨膨脹和失業(yè)之間的短期權衡取舍向右從PC，移動到PC2。 （b）菲利普斯曲線圖33—3 不利供給沖擊對通貨膨脹與失業(yè)的影響5．美聯(lián)儲決定降低通貨膨脹。用菲利普曲線說明這種政策的短期與長期影響?？梢匀绾螠p少短期的代價呢？答：圖33—4 短期與長期中的反通貨膨脹政策 為了降低通貨膨脹率，美聯(lián)儲必須實行緊縮性貨幣政策。如上圖所示，當美聯(lián)儲放慢貨幣增長率時，它就緊縮了總需求?？傂枨鬁p少又減少了企業(yè)生產的物品與勞務量，而這種生產減少引起了就業(yè)減少。經濟開始在圖中的A點，并沿著短期菲利普斯曲線移動到B點，這一點是較低的通貨膨脹和較高的失業(yè)。隨著時間推移，當人們懂得了物價的上升會較緩慢時，預期通貨膨脹和短期菲利普斯曲線都向下移動。經濟從B點移動到C點。通貨膨脹降低了而失業(yè)又回到其自然率。預期通貨膨脹的調整速度決定了反通貨膨脹政策的短期代價。如果人們的理性使人們能夠根據(jù)美聯(lián)儲的反通貨膨脹政策迅速降低通貨膨脹預期，短期菲利普斯曲線將向下移動，經濟將很快達到低通貨膨脹，而沒有暫時高失業(yè)和低產量的代價。所以美聯(lián)儲樹立可信任的反通貨膨脹承諾可以減少反通貨膨脹的短期代價。問題與應用 1．假設自然失業(yè)率是6%。在一個圖上，畫出可以用來描述下列四種情況的兩條菲利普斯曲線。標出表示每種情況下經濟狀況的點。 A．實際通貨膨脹率是5%，而預期通貨膨脹率是3%。 B．實際通貨膨脹率是3%，而預期通貨膨脹率是5%。 C．實際通貨膨脹率是5%，而預期通貨膨脹率是5%。 D．實際通貨膨脹率是3%，而預期通貨膨脹率是3%。答：圖33—5 菲利普斯曲線 2．說明下列發(fā)展對短期和長期菲利普斯曲線的影響。給出作為你的答案的基礎的經濟推理。 A．自然失業(yè)率上升。 答：自然失業(yè)率上升會使長期菲利普斯曲線向右移動。由于較高的失業(yè)意味著生產物品與勞務的工人較少，所以，在任何一種既定的物價水平時，物品與勞務的供給量也少了，而且，長期總供給曲線將向左移動，這樣，經濟就在任何一種既定的貨幣增長率和通貨膨脹率時面臨較高的失業(yè)和較低的產量。 B．進口石油價格下降。 答：進口石油價格下降使短期菲利普斯曲線向下移動。進口石油價格下降降低了生產許多物品與勞務的成本，它增加了在任何一種既定物價水平時的物品與勞務供給量。供給增加使總供給曲線右移，物價水平下降，而產量增加。由于需要較多的工人來生產較多的產量，就業(yè)增加失業(yè)減少。由于物價水平較低，通貨膨脹率也較低，總供給移動引起較低的失業(yè)和較低的通貨膨脹。通貨膨脹和失業(yè)之間的短期權衡取舍下移，所以短期菲利普斯曲線下移。 C．政府支出增加。答：政府支出增加不移動菲利普斯曲線移動。因為政府支出增加使總需求曲線向右移動，并使經濟沿著菲利普斯曲線移動到失業(yè)較低和通貨膨脹較高的一點上。圖33—6 政府支出增加的影響D．預期通貨膨脹下降。 答：當預期通貨膨脹下降時，通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權衡取舍向下移動了。3．假設消費支出減少引起了一次衰退。 A．用總供給——總需求圖和菲利普斯曲線圖說明經濟的變動。答：圖33—7 消費支出的影響 消費支出減少使總需求曲線從AD，向左移動到AD：，經濟從A點移動到B點。產量從Yl減少為y：，物價水平從P，下降到戶：，因此總需求減少使經濟變動到較低產量和較低物價水平的均衡，總需求減少使經濟沿著菲利普斯曲線移動到較低通貨膨脹率和較高失業(yè)率的一點上。 B．現(xiàn)在假設隨著時間推移預期通貨膨脹與實際通貨膨脹同方向變動。短期菲利普斯曲線的位置會發(fā)生什么變動?在衰退過去以后，經濟面臨的通貨膨脹一失業(yè)的結合變好了還是變壞了? 答：假設隨著時間推移，預期通貨膨脹與實際通貨膨脹同方向變動。短期菲利普斯曲線會向下移動。在衰退過去以后，經濟面臨的通貨膨脹一失業(yè)的結合變好了。 4．假設經濟處于長期均衡。A．畫出該經濟的短期與長期菲利普斯曲線。答：圖33—8 經濟的短期與長期菲利普斯曲線B．假設企業(yè)界的悲觀主義情緒減少了總需求。說明這種沖擊對你(A)中圖形的影響。如果美聯(lián)儲采用擴張性貨幣政策，它可以使經濟回到原來的通