【文章內(nèi)容簡介】 和競爭不激烈的環(huán)境中強調(diào)財務(wù)指標）。（9） 促進組織中的橫向和縱向合作。（10） 可以說明被計量的行動所產(chǎn)生的結(jié)果。（11） 在恰當?shù)那闆r下，應是自上而下共同努力開發(fā)出來的。（12） 在組織中相關(guān)部分進行溝通。（13） 可理解性。（14） 認同性。（15） 現(xiàn)實性。（16） 直接指向重要的和產(chǎn)生影響的因素。（17） 直接與行動相聯(lián)系使因果關(guān)系清楚。（18） 關(guān)注對資源和投入的管理，而不僅僅是成本。（19） 適應提供實時反饋的要求。（20） 保證提供行動方向的反饋（越是有形業(yè)績的控制，越應強調(diào)對行動方面的計劃）。（21） 并非一定是可加指標，即不同職能部門和不同管理層的指標不必一定是可以一定可以相加的。（22） 有助于個人或組織的學習。（23） 促進持續(xù)和永久的提高。然后不斷對照上述23個特征將過時的去掉或加上新發(fā)現(xiàn)的更相關(guān)的指標。如果一個組織的業(yè)績評價指標體系缺少上述許多方面的特征，那么就應重新檢查現(xiàn)行體系的有效性并尋求新的指標。盡管上述特征論述地較為全面，但是由于針對性不強，實際上將評價經(jīng)營系統(tǒng)和評價人的指標融合在一起，使得按上述特征進行選擇和評價具體業(yè)績評價指標體系會感到無所適從，一套指標體系幾乎沒有辦法全部滿足上述標準。 因此在選擇評價指標時，需要謹慎考慮是否符合以下要求：目標的一致性業(yè)績評價指標的選擇，能使各單位積極爭取部門成績的同時使整體利益得以增加，與企業(yè)總目標相一致，符合長期利益。不會引導被評部門因追求本部門業(yè)績而損害整體利益，導致功能紊亂和失調(diào)，也不會促使各單位及個人只顧近利，忽略了長遠的計劃，與企業(yè)的長遠戰(zhàn)略目標相違背?？陀^、完整性 業(yè)績評價時，指標內(nèi)容須盡量以可驗證的根據(jù)及資料作為評價的依據(jù)，使業(yè)績的評核能作到不偏不倚。主觀應盡量以充分客觀性的資料來評價，但不能因此而限制業(yè)績評價的范圍。同時，所采用的業(yè)績評價指標，應能完整地反映接受評價單位或個人的全部績效。 產(chǎn)生管理效率評價指標是對評價對象的各個方面進行評價的分解，因而指標所產(chǎn)生的反饋信息，應使管理層能夠了解日常的或長期的經(jīng)營和管理狀況，不斷地進行監(jiān)督和改進，產(chǎn)生管理效率。此外，指標應是平均先進水平，這對被評價對象來說具有一定的挑戰(zhàn)性。同時，評價機制與激勵機制相結(jié)合，激發(fā)被評價對象的工作潛能。可控性與可比性一方面，各部門業(yè)績評價指標的項目，都應是其所能控制的因素和范圍，不受其它單位的影響。另一方面，在進行業(yè)績評價時，其指標的選擇應有比較性，比如，就同一指標內(nèi)，對各個期間分別加以比較，或同一時期內(nèi)，各有關(guān)部門之間的比較，或部門與同行業(yè)的相互比較等。 成本——效益約束 在現(xiàn)今以信息為主的時代，信息本身具有價值，獲取信息必定需要付出成本。若取得一項信息所支付的成本大于使用該信息所獲得的收益時，該項信息的價值為“負”，反之則為“正”。因而選擇與采用評價指標，應注意成本——效益分析。也就是說，評價指標的選擇受成本——效益原則的約束。即指標提供信息而獲得的收益應超過其在提供信息時所產(chǎn)生的一系列成本。每個公司根據(jù)自身的具體情況，不應過分強調(diào)指標體系的復雜而忽視了其運行成本及可能產(chǎn)生的收益。 二、業(yè)績評價指標具體內(nèi)容 業(yè)績計量和評價指標有財務(wù)指標與非財務(wù)指標兩大類，但每一指標在不同企業(yè)、不同的范圍內(nèi)可以有不同的具體內(nèi)容。（一） 財務(wù)指標財務(wù)指標是來自傳統(tǒng)財務(wù)會計的經(jīng)營成果計量指標，主要有利潤指標，收入指標和資本報酬率等。 收益 收益是指公司的利潤，在其它條件不變的情況下，公司收益越多，對股東和公司所作的貢獻越大，成就也越顯著，追逐利潤通常是以盈利為目的公司經(jīng)營的根本目的。從表面上看，它受收入和成本的影響；實際上，它還反映公司產(chǎn)品產(chǎn)量及質(zhì)量、品種結(jié)構(gòu)、市場營銷等方面的工作質(zhì)量，因而，在一定程度上反映了公司的經(jīng)營管理水平。收益指標可從不同的角度給予定義，作為評價指標可以是營業(yè)收益、息稅前收益、凈收益等。營業(yè)收益可以是按完全成本計算的收益，也可以是采用變動成本計算的收益。 收益作為評價指標不足之處是：（1）收益反映的是過去的經(jīng)營活動，努力的結(jié)果，而不能預測將來，它是一個絕對指標，不能反映公司的經(jīng)營效率，缺乏公司之間的可比性；（2）收益作為評價指標，容易使公司追求眼前利潤利益，產(chǎn)生短期行為，不利于激勵企業(yè)追求長期的、潛在的利益。（3）當企業(yè)經(jīng)常過分地強調(diào)這種計量指標時，其價值就會降低，因為它沒有考慮資產(chǎn)管理或者在許多情況下通貨膨脹的影響。（4）會計收益忽視了許多創(chuàng)造價值作業(yè)的成果，只因為這些作業(yè)不符合收益應具備的確定性和可計量性要求。例如，一項成功的新產(chǎn)品的開發(fā)或是關(guān)鍵的管理人員的流失，雖然他們可能對未來收益產(chǎn)生重大影響，但無法立即在收益上得到反映。 所以在使用收益指標時，應根據(jù)不同情況對收益指標的內(nèi)容進行分析，在了解它的局限性的基礎(chǔ)上使用，并且與其它會計的和非財務(wù)的指標結(jié)合，使評價指標內(nèi)容與評價要達到的目的相一致。它一般可作為企業(yè)的第一層次和第二層次（即最高管理層和各子公司或分部）的經(jīng)營業(yè)績評價指標。 投資收益率（ROI） 投資收益率（也稱為投資報酬率）是收益與投資資本之比，反映投資的有效性，是個效率指標。投資收益又可拆成資本周轉(zhuǎn)率和銷售利潤率兩個指標的乘積。投資收益率是評價公司經(jīng)營業(yè)績的良好尺度，但該指標的構(gòu)成要素可以有不同定義，在計算中有種種不同選擇，若設(shè)計不當，很可能導致行為的失調(diào)。例如投資收益率計算中的投入資本的選擇就可以有多種方式：從資產(chǎn)構(gòu)成分析，可使用全部資產(chǎn)或在用資產(chǎn)；從權(quán)益角度劃分，可用以股東權(quán)益形成的資產(chǎn)或以股東權(quán)益加上計息的負債。此外，資產(chǎn)還涉及計價問題。 其優(yōu)越之處體現(xiàn)在四方面：（1）投資收益率能反映一個企業(yè)的綜合盈利能力。投資收益率由三項指標構(gòu)成：收入、成本和投資，提高投資收益率既可通過增收節(jié)支，也可通過減少收入資本來實現(xiàn)。不僅如此，投資收益率還可拆分成兩個指標，直至分析出會計報表的若干要素，綜合力極強。（2）投資收益率具有橫向可比性。作為效率指標，投資收益率體現(xiàn)了資本的獲得能力，剔除了因投資額不同而導致的凈收益差異的不可比因素，有利于判斷各公司經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)劣。 （3）投資收益率可作為選擇投資機會的依據(jù)。有利于調(diào)整資本流量和存量，成為配置資源的參考根據(jù)。（4）以投資收益率作為評價公司經(jīng)營業(yè)績的尺度，有利于正確引導公司的管理等行為，避免短期行為。投資收益率的主要缺陷是行為方面的。公司為了達到較高的投資收益率，可能會采取減少投資的方式。會計假設(shè)，尤其是折舊和存貨計價方法的選擇影響收益及使用的凈資產(chǎn)，從而影響投資收益率的高低。投資收益率也受到遞延維修費或減少研究支出、推銷支出等管理決策的影響。通貨膨脹時資產(chǎn)負債表可能大量少報有形資產(chǎn)的經(jīng)濟價值，因而夸大由原有的工廠和部門創(chuàng)造的收益。還有，投資收益率可能促使經(jīng)理們放棄其收益率雖低于企業(yè)平均收益率但高于企業(yè)資本成本的資產(chǎn)。投資收益率應根據(jù)企業(yè)的發(fā)展階段進行評價，無論是處于開辦階段還是處于衰退階段，因此投資收益率在用于企業(yè)內(nèi)部各部門業(yè)績比較或各時期業(yè)績比較時，應謹慎從事。一般投資收益率可作為企業(yè)的第一層次和第二層次（即最高管理層和各子公司或分部）的經(jīng)營業(yè)績評價指標。特別的，投資收益率是評價子公司或分部經(jīng)營業(yè)績的最常用的良好尺度。剩余收益剩余收益是指凈收益減去投入資本的應計成本的差異。計算公式為： 剩余收益=凈收益 — 投資額應計資本成本率 應計資本成本率是對投資要求的最低報酬率。最低報酬率的確定，應根據(jù)投資的不同來源而有所區(qū)別。借款成本是當投資款從銀行借入，或發(fā)行債券籌集，投資成本也就是借款或債券的利率。股東的平均收益率是當投資款以發(fā)行股票方式籌集，以股東所要求的投資收益率作為投資成本，如期望利潤/股票市場價值，最低的每股股盈余等。歷史平均值是不論投資來源如何，以15年到20年的投資收益率的平均值作為投資成本。從觀念上看，以投資收益率作為評價指標，引導投資者最大限度地提高投資收益率，而剩余收益作為評價指標則要求投資者最大限度地提高收益額，使之超過最低報酬額，以剩余收益作為評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的尺度的基本要求是：只要投資的收益率大于投資成本，該項投資便是可行的。因而，它避免了投資收益率的缺陷，使公司分部能夠選擇既有利于其自身，又有利于公司整體的投資機會。剩余收益一般作為評價企業(yè)的第二層次（即各子公司或分部）的經(jīng)營業(yè)績的指標，是較為常用的。評價剩余收益時，關(guān)鍵是所需要的最低投資收益率，這取決于公司平均的投資收益率及其經(jīng)營戰(zhàn)略。剩余收益與資本預算中的凈現(xiàn)值相似，只不過剩余收益與考慮貨幣的時間價值。為此，也可以設(shè)想，在確定最低投資收益率時，可參照內(nèi)含報酬率，即計算公司平均的內(nèi)含報酬率。營業(yè)現(xiàn)金流量 以上評價指標的會計基礎(chǔ)是權(quán)責發(fā)生制，在商業(yè)信用極為頻繁的情形下，會計的收益與公司的實際現(xiàn)金收入相差極大。企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力說明一個企業(yè)的財務(wù)彈性，體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展和把握機會的能力。所以采用營業(yè)現(xiàn)金流量來評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，可以彌補建立在傳統(tǒng)的權(quán)責發(fā)生制基礎(chǔ)上的收益指標和投資收益率指標的不足。營業(yè)現(xiàn)金流量是指公司正常經(jīng)營活動所發(fā)生的現(xiàn)金流入與流出之間的凈額。根據(jù)會計準則，營業(yè)現(xiàn)金流入的項目有：銷售商品及提供勞務(wù)所獲得的現(xiàn)金、利息收入及股利收入；非投資及籌資業(yè)務(wù)所帶來的其它現(xiàn)金收入，如勝訴保險等活動的現(xiàn)金收入。營業(yè)現(xiàn)金流出的項目有：支付購貨款及勞務(wù)費用，繳納稅金、罰金等，支付利息；非投資及籌資業(yè)務(wù)引起的其它現(xiàn)金支出，如捐款、退款、訴訟等 。營業(yè)現(xiàn)金流量可以用來評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，也可以用來評價企業(yè)支付債務(wù)利息、支付股利的能力，還可以用于現(xiàn)金管理業(yè)績的計量。由于現(xiàn)金流量同凈收益相比較受會計估算和分攤的影響較小，因此他們有助于理解一個企業(yè)的經(jīng)營、投資以及財務(wù)活動的動態(tài)。但是需要注意的是，除非能很好地解釋現(xiàn)金流動的原因，否則單獨的現(xiàn)金流量不能反映一個企業(yè)業(yè)績的全貌，也不能借以可靠預測企業(yè)將來的業(yè)績。例如，一個有著美好前景正在成長的新企業(yè)可能有很大的負現(xiàn)金流量；而一個處于衰退的行業(yè)可能產(chǎn)生強大的正現(xiàn)金流量。采用營業(yè)現(xiàn)金流量這一評價指標，并和其它指標結(jié)合使用，能有效地計量和評價企業(yè)的第一層次或第二層次（即最高管理層和各子公司或分部）的經(jīng)營業(yè)績。經(jīng)濟增加值（EVA）及其修正值（REVA） （1）經(jīng)濟增加值這是近來出現(xiàn)的一種剩余收益的計算方法，EVA等于稅后經(jīng)營性收益減去（稅后）加權(quán)平均資本成本（WACC）與占用資本的乘積： EVA=稅后經(jīng)營性收益— WACC（總資產(chǎn)短期負債）運用EVA指標衡量企業(yè)業(yè)績和投資者價值是否增加的基本思路是：公司的投資者可以自由的將他們投資于公司的資本變現(xiàn)，并將其投資于其他資產(chǎn)。因此，投資者從公司至少應獲得其投資的機會成本。這意味著從稅后經(jīng)營性收益中扣除按權(quán)益要求的經(jīng)濟價值計算的資本的機會成本后，才是股東從經(jīng)營活動中得到的增值收益。EVA法與剩余收益法相比，有不同的地方：其一，EVA使用了稅后經(jīng)營性收益；其二，EVA法中，要求收益率等于加權(quán)平均資本成本；其三，投資額等于總資產(chǎn)減去短期負債。其中，總資產(chǎn)減去短期負債可以表示為下式： 占用資本=總資產(chǎn)—短期負債 = 長期資產(chǎn) + 營運資本由上式可看出，在經(jīng)濟增值法中考慮了長期資產(chǎn)和營運資本投資的成本，部門業(yè)績不僅體現(xiàn)在經(jīng)營效率而且體現(xiàn)在資產(chǎn)管理上。公司為了提高EVA，管理者必須用同樣資本獲取更高的經(jīng)營性收益，減少資本占用，或者將資本投資于高收益項目。由于EVA與公司股票價格之間有很強的正相關(guān)關(guān)系，近年來，可口可樂、ATamp。T等于不少跨國公司應用EVA評價總經(jīng)理的業(yè)績，取得了良好的激勵效果。 （2）修正的經(jīng)濟增加值指標（REVA）這是以資產(chǎn)的市場價值為基礎(chǔ)對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的衡量，其公式為： REVA= t期末稅后經(jīng)營性收益— WACC（MV(t1)）其中，MV(t1)是t1期末的公司資產(chǎn)的市場總價值，等于公司所有者權(quán)益的市場價值加上經(jīng)過調(diào)整的公司負債價值（即t1期的總負債減去無利息的流動負債）。REVA指標認為公司用于創(chuàng)造利潤的資本價值總額既不是資產(chǎn)的賬面價值③ 賬面價值：以歷史成本為基礎(chǔ)所衡量的企業(yè)的資產(chǎn)價值。，也不是經(jīng)過調(diào)整的資產(chǎn)的經(jīng)濟價值④ 經(jīng)濟價值：通過對按照歷史成本原則和謹慎性原則編制的資產(chǎn)負債表中有關(guān)項目進行必要的調(diào)整后資產(chǎn)價值。這些調(diào)整包括扣除無利息負擔的流動負債，將Ramp。D資本化，對按照LIFO計價的存貨價值進行調(diào)整，對商譽攤銷的調(diào)整等，力求更準確地反映企業(yè)資產(chǎn)的實際價值。，而是資產(chǎn)的市場價值⑤ 市場價值：公司利用其資產(chǎn)創(chuàng)造的未來收益的現(xiàn)值。不僅反映了企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)濟價值，而且反映了市場對企業(yè)管理者利用資產(chǎn)創(chuàng)造收益的能力的評價。因為：在任何一個會計年度的開始，投資者作為一個整體都可以將公司按照當時的市場價值出售，然后將獲得的收入投資到與原來公司風險水平相同的資產(chǎn)上，從而得到相當于公司加權(quán)平均資本成本（WACC）的回報。如果一個公司真正為投資者創(chuàng)造了利潤，那么該公司的期末利潤必須超過以期初資產(chǎn)的市場價值計算的資本成本，而不是僅僅超過以公司期初資產(chǎn)的經(jīng)濟價值基礎(chǔ)的資本成本，因為投資者投資到該公司的資本的實際價值（可變現(xiàn)凈值）是當時的市場價值。與EVA相比，只要REVA 為正值，該企業(yè)的股東財富肯定增加。因為此時企業(yè)創(chuàng)造的財富大于其按市場價值計算的資本的機會成本。而在EVA指標下，即使計算結(jié)果為正值，投資者得到的回報仍然有可能小于資本的機會成本。故REVA指標比EVA指標更進一步。EVA和REVA指標與傳統(tǒng)的利潤指標相比，具有以下優(yōu)點：（a）從股東角度定義企業(yè)利潤?？紤]資本成本是EVA與REVA指標的最大特點和最重要的方面。（b）將股東財富與企業(yè)決策聯(lián)系在一起。EVA與REVA指標有助于管理者將財務(wù)管理的兩個基本原則融入到經(jīng)營決策中。其一，企業(yè)的主要財務(wù)目標是股東財富最大化；其二，企業(yè)的價值取決于投資者的預期利潤能否超過資本成本。EVA與REVA指標的持續(xù)增長意味著公司市場價值的不斷增加和股東財富的持續(xù)增長。（c）使管理者關(guān)心收