【文章內(nèi)容簡介】 江省 % %上海市 % %江蘇省 % %浙江省 % %安徽省 % %福建省 % %江西省 % %山東省 % %河南省 % %湖北省 % %湖南省 % %廣東省 % %廣西 % %海南省 % %重慶市 % %四川省 % %貴州省 % %云南省 % %陜西省 % %甘肅省 % %青海省 % %寧夏 % %新疆 % %（二）本期投入——銷售收入——利潤比例關系分析企業(yè)的經(jīng)營目標是實現(xiàn)利潤，目 標利潤的實現(xiàn)是由成本費 用（包括銷售成本、銷售費用、財務費用、管理費用）、銷售收入等指標來保證的。通過對以上因素的變動分析，可以發(fā)掘出該行業(yè) 有哪些潛力可以挖掘，明了 該 行業(yè)的市場競爭、抵御風險能力，據(jù)以擬定出下階 段的目標方案。同 時可以從成本－ 銷售收入的比例關系概略地看出上下游行業(yè)的相關影響和市場份額關系。投入——銷售收入——利潤比較成本費用 銷售收入 利潤2022 年 1~8 月 同比增減 (%) 2022 年 1~8 月 同比增減 (%) 2022年 1~8月 同比增減 (%)全國 % % %北京市 % % %天津市 % % %15 / 74河北省 % % %山西省 % % %內(nèi)蒙 % % %遼寧省 % % %吉林省 % % %黑龍江省 % % %上海市 % % %江蘇省 % % %浙江省 % % %安徽省 % % %福建省 % % %江西省 % % %山東省 % % %河南省 % % %湖北省 % % %湖南省 % % %廣東省 % % %廣西 % % %海南省 % % %重慶市 % % %四川省 % % %貴州省 % % %云南省 % % %陜西省 % % %甘肅省 % % %青海省 % % %寧夏 % % %新疆 % % %投入——銷售收入——利潤比例關系成本費用/利潤(%)地區(qū)比全國(%)成本費用/銷售收入(%)地區(qū)比全國(%)利潤/銷售收入(%)地區(qū)比全國(%)全國 % % % % % %北京市 % % % % % %天津市 % % % % % %河北省 % % % % % %山西省 % % % % % %內(nèi)蒙 %% % % % %遼寧省 % % % % % %吉林省 % % % % % %黑龍江省 % % % % % %上海市 % % % % % %江蘇省 % % % % % %浙江省 % % % % % %安徽省 % % % % % %福建省 % % % % % %江西省 % % % % % %山東省 % % % % % %河南省 % % % % % %湖北省 % % % % % %湖南省 % % % % % %廣東省 % % % % % %廣西 % % % % % %海南省 % % % % % %重慶市 % % % % % %四川省 % % % % % %貴州省 % % % % % %云南省 % % % % % %陜西省 % % % % % %甘肅省 %% % % % %青海省 % % % % % %寧夏 % % % % % %新疆 % % % % % %八、行業(yè)經(jīng)濟運行指標地區(qū) 產(chǎn)品銷售收入 同比增減 (%)地區(qū)占全國比重(%)利潤總額 同比增減 (%) 占全國比重(%) 應收賬款 同比增減 (%)地區(qū)占全國比重(%)工業(yè) % — % — % —全國 % % % % % %北京市 % % % % % %天津市 % % % % % %河北省 % % % % % %17 / 74山西省 % % % % % %內(nèi)蒙 % % % % % %遼寧省 % % % % % %吉林省 % % % % % %黑龍江省 % % % % % %上海市 % % % % % %江蘇省 % % % % % %浙江省 % % % % % %安徽省 % % % % % %福建省 % % % % % %江西省 % % % % % %山東省 % % % % % %河南省 % % % % % %湖北省 % % % % % %湖南省 % % % % % %廣東省 % % % % % %廣西 % % % % % %海南省 % % % % % %重慶市 % % % % % %四川省 % % % % % %貴州省 % % % % % %云南省 % % % % % %陜西省 % % % % % %甘肅省 % % % % % %青海省 % % % % % %寧夏 % % % % % %新疆 % % % % % %III 行業(yè)風險揭示、政策分析及負面信息一、風險揭示政策風險：我國糧食產(chǎn)需缺口依然較大，糧食市場仍面臨許多深層次問題，構建國家扶持糧食生產(chǎn)的長效機制，實現(xiàn)糧食增產(chǎn)，防止糧食價格大起大落仍應該是未來宏觀政策的重點，必然對糧食企業(yè)造成影響。二、政策分析政策因素將使麥價震蕩整理受低溫多雨天氣的影響以及市場預期美國北部和加拿大小麥種植帶的收獲將出現(xiàn)遲滯，上周國際市場上小麥期價在前期大幅下跌后出現(xiàn)了強勁反彈。與此同時，自今年 7 月中旬國內(nèi)新麥上市以來，鄭麥期價一直呈現(xiàn)橫盤整理、窄幅波動的格局。從盤面上看，主力品種強筋麥 0501 均線系統(tǒng)粘結(jié)，市場的選擇方向?qū)⑹悄睦铮珻BOT 小麥期價與鄭麥期價是否會持續(xù)分化，已經(jīng)成為投資者關注的焦點。當前，以實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸為目標的國家宏觀調(diào)控仍然處于關鍵時刻，人民幣升息與否再次成為金融領域和理論學術界熱烈討論的話題，而其存在的大背景則是基于對我國 CPI 處于高位運行的擔憂。據(jù)國家統(tǒng)計局 8 月份統(tǒng)計報告顯示，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲了 %，其中食品價格比去年同期上漲 %，而在食品類中糧食價格上漲 %，是當月價格上漲的主要因素。毫無疑問，CPI 的上漲將直接導致國內(nèi)通貨膨脹壓力的日益沉重，而國家目前宏觀調(diào)控的重19 / 74點目標就是放在抑制由于結(jié)構性經(jīng)濟過熱引發(fā)的過度通貨膨脹勢頭上。因此在 9 月 13 日國務院召開的經(jīng)濟工作常務會議上，溫家寶總理特別指出要保持糧食和食品價格在合理水平上的基本穩(wěn)定，堅決制止哄抬物價現(xiàn)象。這是國家決策層繼對鋼鐵、水泥、電解鋁實施調(diào)控后，根據(jù)經(jīng)濟形勢的發(fā)展提出宏觀調(diào)控方面的新要求，應該說其政策取向已經(jīng)十分明確，就是要實現(xiàn)糧食價格穩(wěn)字當頭，避免出現(xiàn)大起大落情況的發(fā)生。那么，作為糧食重要經(jīng)濟作物的小麥期價走勢平穩(wěn)也就順理成章了。再來看小麥供求基本面狀況，我國糧食播種面積在經(jīng)歷連續(xù) 5 年減少，糧食產(chǎn)量連續(xù) 4 年減產(chǎn)后，小麥庫存亦呈現(xiàn)逐年遞減的態(tài)勢，加之消費量仍然保持剛性增長，產(chǎn)需有較大缺口，并在庫存區(qū)域方面存在一定矛盾。然而受國家支持糧食生產(chǎn)政策措施的促進和去年以來糧食價格大幅上漲的刺激，2022 年我國糧食生產(chǎn)形勢出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，有望實現(xiàn)預訂年產(chǎn)糧食 9100 億斤，其中冬小麥面積恢復增加 100 萬畝以上，小麥總產(chǎn)量增加 4%的目標。另外在小麥進口方面，國家將取消進口小麥增值稅的政策延至年底以及國際海運費用的下降，共同導致了進口小麥成本有所降低，上半年累計進口同比增加了 85%。因此，可以預期隨著小麥種植面積增加、進口增長以及小麥供給能力的提高，下半年小麥供求關系將繼續(xù)得到緩和。綜上所述，期貨市場的主要功能是發(fā)現(xiàn)未來的價格，在當前國家實施宏觀調(diào)控的市場大環(huán)境下，政策因素將會繼續(xù)對小麥價格起到?jīng)Q定性作用，并將直接導致市場預期鄭麥行情進入政策市。由于短期內(nèi)多空雙方都不會輕易與大的政策取向博弈，貿(mào)然發(fā)動單邊行情，預計后市鄭麥期價將會繼續(xù)走出相對于國際市場較為獨立的行情，維持現(xiàn)階段橫盤震蕩整理走勢的概率相當大。畢竟現(xiàn)階段的政策性質(zhì)是旨在燙平波動型的，特別是對于關乎國計民生的期貨品種而言。21 / 74IV 行業(yè)動態(tài)跟蹤分析評價一、行業(yè)及上下游運行情況運行特點玉米出口創(chuàng)歷史最高水平；面粉出口具有優(yōu)勢；玉米深加工的產(chǎn)品結(jié)構保持相對穩(wěn)定。存在問題國內(nèi)面粉行業(yè)利潤率很低，許多制粉企業(yè)遇到生存危機，行業(yè)的發(fā)展遇到了困難。國際市場變動美國、加拿大、澳大利亞等主要產(chǎn)糧國去年大幅減產(chǎn)，歐洲今年糧食也嚴重減產(chǎn)。10 月份，國際糧食市場上所有的谷物幾乎都在漲價。前景預測 我國糧食供求關系仍將保持平衡。業(yè)內(nèi)對策建議 大力拓展粗糧市場。二、行業(yè)強勢、弱勢、機會與風險（SWOT）強勢 面粉出口具有優(yōu)勢；玉米深加工前景好。弱勢 糧食價格上漲給本行業(yè)帶來了很大影響。機會 面粉出口潛力巨大。風險 我國面粉企業(yè)的經(jīng)濟效益不好，行業(yè)發(fā)展存在許多問題。三、貸款建議行業(yè)資金流向 流入利潤水平可接受度 一般區(qū)域 河南、湖南建議開發(fā)熱點 產(chǎn)品 大米、小麥政策風險 稅負偏重成為制約面粉擴大出口的主要因素，面粉出口的利潤空間非常小。市場風險 產(chǎn)需出現(xiàn)缺口，庫存不斷減少，價格呈上升趨勢。主 要風 險經(jīng)營風險 明年糧食價格仍將保持穩(wěn)中趨升態(tài)勢，對市場有較大的沖擊。23 / 74V 龍頭/重點聯(lián)系企業(yè)分析一、龍頭/重點聯(lián)系企業(yè)財務指標業(yè)內(nèi)按銷售收入排名前十位企業(yè)主要財務指標單位：千元/人排名 銷售收入 資產(chǎn) 利潤 從業(yè)人數(shù)1 835500 1250550 40970 10492 544557 105899 3242 4893 542759 561728 36594 19104 525500 760586 33421 22245 517400 181300 950 16006 392963 74823 9555 4707 338221 46865 1904 3108 326004 225008 28397 13029 308940 112936 4698 45110 308900 41644 4600 249二、企業(yè)在全國各地的分布地區(qū) 企業(yè)數(shù) 虧損企業(yè)數(shù) 虧損企業(yè)比重全國 2507 349 %北京市 8 2 %天津市 25 9 %河北省 95 17 %山西省 22 10 %內(nèi)蒙 19 4 %遼寧省 45 10 %吉林省 40 10 %黑龍江省 84 12 %上海市 4 1 %江蘇省 282 30 %浙江省 40 9 %安徽省 177 25 %福建省 54 10 %江西省 99 16 %山東省 301 17 %河南省 475 28 %湖北省 226 11 %湖南省 98 21 %廣東省 58 11 %廣西 12 3 %海南省 3 2 %重慶市 12 4 %四川省 77 9 %貴州省 17 11 %云南省 16 8 %陜西省 61 19 %甘肅省 103 21 %青海省 3 1 %寧夏 15 5 %新疆 36 13 %25 / 74下篇：行業(yè)分析說明I 行業(yè)分析一、行業(yè)運行分析根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2022 年 1～8 月份，糧食加工行業(yè)累計完成工業(yè)總產(chǎn)值(變價) 萬元，比去年同期增長 %。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計對糧食加工生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)濟指標完成情況匯總分析，2022 年 1～8 月份，實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入 萬元，比去年同期增長 %；實現(xiàn)利潤 萬元，比去年同期增長%。 二、行業(yè)政策分析（一）宏觀政策實施已見成效我國糧食產(chǎn)需缺口依然較大，糧食市場仍面臨許多深層次問題，構建國家扶持糧食生產(chǎn)的長效機制，實現(xiàn)糧食增產(chǎn)，防止糧食價格大起大落仍應該是未來宏觀政策的重點。 2022 年上半年糧食市場最突出的特點是，糧食生產(chǎn)形勢好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)了夏糧、早稻增產(chǎn)和秋糧播種面積增加三個轉(zhuǎn)折性變化，糧食價格在前期持續(xù)走高的基礎上逐步趨于穩(wěn)定。但是，我國糧食產(chǎn)需缺口依然較大，糧食市場仍面臨許多深層次問題，構建國家扶持糧食生產(chǎn)的長效機制，實現(xiàn)糧食增產(chǎn)，防止糧食價格大起大落仍應該是未來宏觀政策的重點。 總體上來看，下半年國內(nèi)糧食價格將在目前趨穩(wěn)的基礎上保持小幅上漲，出現(xiàn)大起大落的可能性較小，糧食價格總水平仍將高于去年同期水平?？紤]到價格翹尾因素的影響，預計第三季度糧食價格總水平同比上漲 25%30%左右，第四季度翹尾因素明顯減弱，糧食價格漲幅將回落至 15%20%左右。 國內(nèi)糧食產(chǎn)銷缺口縮小 從國內(nèi)需求來看，糧食需求呈剛性穩(wěn)定增長態(tài)勢。糧食需求主要由生活用糧和生產(chǎn)用糧兩部分構成。隨著人民生活水平的提高，城鄉(xiāng)人均口糧消費呈小幅度穩(wěn)步下降的趨勢；但是考慮到新增人口因素，生活用糧需求基本保持穩(wěn)定。由于居民禽肉蛋奶的消費增加，飼料用糧呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢，加之食品加工業(yè)的發(fā)展，工業(yè)用糧需求也有所增長。從近幾年國內(nèi)糧食需求的基本狀況來看，糧食需求呈現(xiàn)緩慢增長的態(tài)勢，總需求大致穩(wěn)定在 96009800 億斤左右。 從糧食生產(chǎn)來看，今年以來，中央政府一系列扶持糧食生產(chǎn)政策的實施取得了明顯成效，加之糧食價