【文章內(nèi)容簡介】 低，檢查過剩功能4方案創(chuàng)新要使方案在技術(shù)上先進、經(jīng)濟上合理、管理上可行。方案評價分為概略評價和詳細(xì)評價。兩種評價都包括技術(shù)評價、經(jīng)濟評價和社會評價三個方面。4綜合評價就是全面考慮技術(shù)、經(jīng)濟和社會各方面的可行性，對方案整體評價。評價方法可采用：優(yōu)缺點列舉法、直接打分法、加權(quán)打分法、技術(shù)經(jīng)濟綜合系數(shù)法等方法。4價值工程活動成果評價：經(jīng)濟效果評價、技術(shù)成果評價、社會效益評價和VE工作總結(jié)。經(jīng)濟交效果評價重點計算以下幾項：節(jié)約率=（原成本改進后成本）/原成本年凈節(jié)約總額=VE后單件成本降低額年預(yù)計銷售量年凈節(jié)約額=年節(jié)約總額VE方案實施附加費用節(jié)約倍數(shù)=年凈節(jié)約額/VE活動經(jīng)費價值工程單位時間節(jié)約數(shù)=全年凈節(jié)約額/價值工程活動延續(xù)時間經(jīng)費4工程全壽命周期含義：指工程產(chǎn)品從研究開發(fā)、設(shè)計、建造、使用到報廢所經(jīng)歷的全部時間。其成本不僅包含經(jīng)濟意義上的成本，還包括環(huán)境成本和社會成本。環(huán)境成本和社會成本屬于隱性成本。經(jīng)濟成本包括建設(shè)成本和使用成本。環(huán)境成本：指由于經(jīng)濟活動造成環(huán)境污染而使環(huán)境服務(wù)功能質(zhì)量下降的代價。 環(huán)境降級成本分為環(huán)境保護支出和環(huán)境退化成本，環(huán)境保護支出指為保護環(huán)境而實際支付的價值，環(huán)境退化成本指環(huán)境污染損失的價值和為保護環(huán)境應(yīng)該支付的價值。自然環(huán)境主要提供生存空間和生態(tài)效能，具有長期、多次使用的特征，也類似于固定資產(chǎn)使用特征。這樣，由經(jīng)濟活動的污染造成環(huán)境質(zhì)量下降的代價即環(huán)境降級成本，也就具有“固定資產(chǎn)折舊”的性質(zhì)。有正面的，也可能是負(fù)面的。正面的是收益，負(fù)面的是成本。社會成本有正面的，也可能是負(fù)面的4工程壽命周期成本分析又稱為壽命周期成本評價。常用的方法有費用效率（CE）法、固定效率法和固定費用法、權(quán)衡分析法等。重要特點是進行有效的權(quán)衡分析。4費用效率（CE）法是指工程系統(tǒng)效率（SE）與工程壽命周期成本（LCC）的比值。 CE = SE / LCC = SE / （IC+SC) SE 系統(tǒng)效率 是投入壽命周期成本后取得的效果或說明任務(wù)完成到什么程度的指標(biāo) LCC粗分為 IC設(shè)置費 和SC維持費。費用估算的方法常用的有：費用模型估算法、參數(shù)估算法（在研制設(shè)計階段運用）、類比估算法（在開發(fā)研究初期運用）、費用項目分別估算法。4固定效率法和固定費用法就是將費用（效率）固定下來，然后選取能達到這個效率而費用最低的方案。4權(quán)衡分析法 是對性質(zhì)完全相反的兩個要素作適當(dāng)?shù)奶幚?，其目的是為了提高總體的經(jīng)濟性。4工程壽命周期成本分析法的局限性①假定項目方案有確定的壽命周期；②由于在項目壽命周期早期進行評價，可能會影響評價結(jié)果的準(zhǔn)確性；③進行工程壽命周期成本分析的高成本使得其未必適用于所有的項目；④高敏感性使其分析結(jié)果的可靠性、有效性受影響第三章 工程財務(wù)（19）一、大綱要求熟悉公路建設(shè)項目資本金制度、項目資金籌措的渠道與方式熟悉公路建設(shè)項目資金成本、資本結(jié)構(gòu)與融資方式熟悉公路建設(shè)項目成本管理的內(nèi)容和方法熟悉公路建設(shè)項目資產(chǎn)評估的內(nèi)容和方法、熟悉與工程造價有關(guān)的稅收及保險的內(nèi)容了解公路建設(shè)項目財務(wù)分析的內(nèi)容和方法了解與工程財務(wù)有關(guān)的基本知識和相關(guān)內(nèi)容二、基礎(chǔ)知識投資項目資本金是指在投資項目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，屬非債務(wù)性資金，不承擔(dān)這部分資金的利息和債務(wù)。投資者享有所有者權(quán)益，可以轉(zhuǎn)讓但不得以任何方式抽回。各種經(jīng)營性固定資產(chǎn)投資項目都必須先落實資本金才能進行建設(shè)。主要用財政預(yù)算內(nèi)資金投資建設(shè)的公益性項目不實行資本金制度。計算資本金基數(shù)的總投資，是指投資項目的固定資產(chǎn)投資與鋪底流動資金之和。投資項目資金占總投資比例：鋼鐵項目最低比例為40%；煤炭、房地產(chǎn)35%；交通運輸、郵電25%；電力、機電、建材、商貿(mào)20%；保障性住房和普通商品房20%；其他房地產(chǎn)開發(fā)項目30%；其他項目20%。具體比例在審批可行性研究報告時核定。對個別特殊國家重點項目可適當(dāng)降低。項目資本金可以貨幣出資（80%），也可以實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)（高科技成果）等作價出資。對投資回報率穩(wěn)定、收益可靠的基礎(chǔ)設(shè)施，以及經(jīng)濟效益好的競爭性投資項目，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)可通過可轉(zhuǎn)換債券或組建股份制公司發(fā)行股票方式籌措資本金。籌集資本金時應(yīng)滿足的基本要求：①合理確定資金需要量，力求提高籌資效果；②認(rèn)真選擇資金來源，力求降低資金成本；③適時取得資金，保證資金投放需要；④適當(dāng)維持自有資金比例，正確安排舉債經(jīng)營。項目資金的來源可分為：投入資金（資本金）和借入資金（負(fù)債）。項目出資方有：國家出資、法人出資、個人出資和外商出資。因而資本金的籌措可通過政府投資、股東直接投資、發(fā)行股票、利用外資直接投資等方種方式?！锻馍掏顿Y產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》中規(guī)定：核電站、鐵路干線路網(wǎng)、城市地鐵及輕軌等項目，必須由中方控股。發(fā)行股票可采取公募和私募兩種形式。按股東承擔(dān)的風(fēng)險和分享權(quán)益的大小，股票可分為優(yōu)先股和普通股。發(fā)行股票的優(yōu)點：彈性融資方式、無到期日、可降低負(fù)債比率，提高財務(wù)信用 發(fā)行股票的缺點：資金成本高（與債券比）、增發(fā)降低原有股東控制權(quán)、接受公眾監(jiān)督外資直接投資的方式有：合資經(jīng)營（股權(quán)式經(jīng)營）、合作經(jīng)營（契約式經(jīng)營）、合作開發(fā)及外商獨資經(jīng)營。特點：不發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但要讓出一部分管理權(quán)并支付一部分利潤。1項目負(fù)債籌資一般包括：銀行貸款、發(fā)行債券、設(shè)備租賃和借入外國資金等。1銀行貸款因性質(zhì)不同分為政策性銀行貸款和商業(yè)銀行貸款。我國政策性銀行有國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。1債券分為國家債券、地方政府債券、企業(yè)債券、金融債券。主要是企業(yè)債券。發(fā)行債券的優(yōu)點：支出固定、企業(yè)控制權(quán)不變、少納所得稅（政府負(fù)擔(dān)）、提高自有資金利潤率。發(fā)行債券的缺點：固定利息使企業(yè)有一定風(fēng)險、會提高企業(yè)負(fù)債比例、降低財務(wù)信譽、合約條款對企業(yè)經(jīng)營管理有較多限制。一般來說，當(dāng)企業(yè)預(yù)測未來市場銷售良好、盈利穩(wěn)定、預(yù)計未來物價上漲較快、企業(yè)負(fù)債比率不高時，可以考慮發(fā)行債券。1設(shè)備租賃是指出租人和承租人之間訂立契約，由出租人應(yīng)承租人的要求購買其所需的設(shè)備，在一定時期內(nèi)供其使用，并按期收取租金。設(shè)備租賃的方式：融資租賃、經(jīng)營租賃（設(shè)備進行反復(fù)出租）、服務(wù)出租（車輛出租）。融資租賃是一種融資與融物相結(jié)合的籌資方式，有利于及時引進設(shè)備，加速技術(shù)改造。但成本相對較高。1借用國外資金的途徑：外國政府貸款 利率較低（2%4%）、期限長，數(shù)額有限、限定用途國際金融組織貸款 國際貨幣基金組織貸款、世界銀行貸款、亞洲開發(fā)銀行貸款國處商業(yè)銀行貸款 中長期資金、籌資額大、支配自由、利息和費用負(fù)擔(dān)重在國外金融市場發(fā)債券 適用于資金運用要求自由、投資回報率高的項目吸收外國銀行、企業(yè)和個人存款 分散、流動性大，但成本低，風(fēng)險小利用出口信貸 利息率較低但附帶部分費用、借方只能購買出口信貸國的設(shè)備 出口信貸：是西方國家政府為了鼓勵資本和商品輸出而設(shè)置的專門信貸。 買方信貸：發(fā)放出口信貸的銀行將貸款直接貸給國外進口者 賣方信貸：發(fā)放出口信貸的銀行將貸款給本國的出口者，以便賣方將產(chǎn)品賒賣給國外進口者，而不致發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難。1資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。長期資金的成本又稱為資本成本。包括資金籌集成本（發(fā)行股票的律師費、公證費、印刷費）和資金使用成本。廣義地講，企業(yè)籌集和使用任何資金，不管時間長短都要付出代價。狹義地講僅指籌集和使用長期資金的成本。資金籌集成本屬于一次性費用，籌集次數(shù)越多，成本就越大。資金使用成本一般與資金的多少、時間長短有關(guān)，具有經(jīng)常性和定期性的特征。1資金成本是在商品經(jīng)濟社會中由于資金所有權(quán)與使用權(quán)分離而產(chǎn)生的。1資金成本的性質(zhì)：①資金成本是資金使用者向資金所有者和中介支付的占用費和籌資費； ②資金成本與資金鐵時間價值既有聯(lián)系又有區(qū)別。資金時間價值是一種時間函數(shù)，資金成本除了可以看作時間函數(shù)外，還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。 ③資金成本具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性。只有一部分具有產(chǎn)品成本的性質(zhì)，即這一部分耗費計入產(chǎn)品成本，而另一部分作為利潤的分配，不能列入產(chǎn)品成本。1資金成本的作用：①資金成本是選擇資金來源、籌資方式的重要但不是唯一的依據(jù)； ②資金成本是企業(yè)進行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)；③資金成本是評價追加籌資方案的重要依據(jù)；④資金成本是評價各種投資項目是否可行的一個重要尺度；⑤資金成本也是衡量企業(yè)整個業(yè)績的一項重要標(biāo)準(zhǔn)。資金成本可以用絕對數(shù)來表示，也可以相對數(shù)表示，一般資金成本率來表示。 K=D/(PF) = D/[P(1f)] =使用費/（籌集總額籌資費）=使用費/[籌集總額（1籌資費率）]2資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資本價值的構(gòu)成及其比例關(guān)系；狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本價值的構(gòu)成及其比例關(guān)系，尤其是指長期的股權(quán)資本與債權(quán)資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。2最佳的籌資方案是指既使企業(yè)達到最佳資本結(jié)構(gòu)、籌資成本最低，又使企業(yè)所面臨的籌資風(fēng)險最小的籌資方案。分析方法：每股收益和負(fù)債比率。2資本結(jié)構(gòu)是否合理，通常需要分析每股收益的變化來衡量。能提高的就合理，反之不合理。每股收益（EPS）是用每股收益的無差別點來進行的。即每股收益不受融資方式影響的銷售水平。在無差別點上，不論是采用負(fù)債融資還是權(quán)益融資，每股收益都是相等的。EPS權(quán)益融資=EPS負(fù)債融資2每股收益(EPS)的公式EPS=(銷售額變動成本固定成本債務(wù)利息)*（1所得稅率）/流通在外的普通股股數(shù) =（息稅前盈余 債務(wù)利息)*（1所得稅率）/流通在外的普通股股數(shù)2資本結(jié)構(gòu)分析計算的步驟：先求無差別點，再求每股收益，當(dāng)銷售額高于無差別點時，采用負(fù)債融資；反之，采用權(quán)益融